DEF:DeFi新世相：新兴派「捡钱」古典派接盘

编者按：本文来自蜂巢财经News，作者：凯尔，Odaily星球日报经授权转载。一张新老韭菜的持仓币种的涨幅对比图在币圈广为流传，「老韭菜」更偏好BTC、ETH等资产，虽然上涨，但涨势相比「新韭菜」买入的YFI、BAL等DeFi币相形见绌。有人戏称，老韭菜已经看不懂币圈了。事实或许并非如此。币圈KOL星主经历过牛熊轮转，也是早期DApp的大爆发时代的资深玩家，玩起DeFi几无门槛，是最早跑步入场DeFi「捡钱」的那批人。DappReview创始人牛凤轩、币圈大V「超级比特币」也是这轮DeFi浪潮的参与者，他们对于「新韭菜」人群的定位是那些拥有获取信息能力和执行力的DApp老玩家。DeFi的「新韭菜」从不是懵懂小白，他们更多来自于对新事物敏锐的币圈老炮。于是，「老韭菜」在DeFi浪潮中出现分化，新兴派忙着参与流动性挖矿瓜分早期红利，古典派还习惯在中心化交易所炒币，稍有不慎便成了某些DeFi新币的接盘侠。被寄予改造传统金融厚望的DeFi，第一声响先革了一级市场的命。流动性挖矿颠覆了以往币圈层层「剥削」的拿币套路，基石-私募-公募后再上二级市场的商业模式，在DeFi上不适用了。代币分配0预留，协议自动化发币如一声响，任你是土豪还是小散，都得从同一起跑线「开挖」，去中心化交易同步开启。代币分配透明，散户在食物链上也有机会往上爬。当赛场热到泡沫四起时，判断声从哪响起甚至比赛道行不行更重要。想在DeFi中获利，获取DeFi项目信息并快速判断、执行，成了比资金量更重要的武器。DApp老玩家熬夜挖YAM头矿

数据：DeFi协议Gearbox总锁仓量超4100万美元:10月25日消息，据Defillama数据显示，DeFi可组合性杠杆协议Gearbox总锁仓量达4129万美元。[2022/10/25 16:38:08]

8月12日凌晨，DeFi社群回到了2017年的「无眠」状态，群友热烈讨论着一个名叫YamFinance的新DeFi协议。翻译成中文，Yam是红薯的意思。它是一个由国外团队开发的实验性DeFi协议，12日凌晨3点正式以质押挖矿的方式发行治理代币YAM。海外社群管挖YAM「红薯」的人叫农民，在国内币圈，更习惯的称谓是矿工。币圈KOL星主熬夜守在电脑前，等着开挖YAM「头矿」。时间方到凌晨3点05分，社群里的讨论一条接一条：——硅谷很多VC都在挖了，没想到fomo得这么快！——Yam我有点搞不清楚状况？——其实就是Ampl的自通缩通胀机制+YFI的发行机制+Compound的治理模式。星主的电脑屏幕上有两个关键页面，一个是Yam的推特，另一个是Yam的官网。开挖10多分钟前，他把Yam的官网链接甩到群里，「抵押八大主流DeFi币，无风险挖YAM，我直觉看，这个要牛X」。时间不知不觉到了早上5点，超过1亿美元在2个小时里涌入Yam资金池。星主一点点看着Yam的TVL疯涨，Yam的币价随之水涨船高，快速突破了70美元，且还在继续上升。熬不住的星主睡了一觉醒来后，社群留言上千条，「一晚上没停过」。

Genesis：机构投资者对比特币的兴趣正转移至以太坊和DeFi代币:8月5日消息，根据场外数字资产交易公司Genesis Global Trading的报告，比特币作为加密行业门户资产的角色正在发生变化，2021年第二季度，机构投资者正越来越多地关注以太坊和DeFi代币。据CoinGecko数据显示，比特币在加密货币总市值中的主导地位从2020年末的70%已经萎缩到2021年第二季度末的45%以下，截至发稿时具体比例为43.6%。比特币在Genesis现货交易量中的份额从80%下降到47%，而以太坊的份额增加到约25%。（Decrypt）[2021/8/5 1:37:15]

红薯形象的Yam一夜爆红8月12日之后的两天里，Yam的「红薯」形象传遍国内币圈，连币圈大V「超级比特币」这样的老炮，在错过了头矿后，也去当了一次「挖红薯」的「农民」。DeFi火爆以来，星主已经习惯了这种熬夜挖头矿的生活规律。他常在推特、电报群挖掘国外最新项目，研究各种项目的机制和玩法，选好项目后快速进场。这和他2018年追着玩DApp的经历如出一辙。星主认为，DApp更像行为挖矿，比如类DApp中，投注行为会挖到项目代币，「和PoW机制比较相似。」这一波DeFi流动性挖矿，更偏向PoS，「抵押越多，挖得越多，按资分配。」虽然机制不同，但星主体验了大量的DApp，亲历了它的繁荣，如今再玩起DeFi，便得心应手。DeFi分化老韭菜

NESTFANS知鱼：NHBTC能更早捕捉DeFi 2.0时代的价值和具备先发优势:12月17日，在以《从NHBTC看价格预言机》为主题的AMA中，NESTFANS论坛核心发起人知鱼表示，HBTC利用以太坊的可编程将BTC带到以太坊网络，继而在NEST预言机上开通 HBTC/ETH报价对，将BTC的价格数据在链上生成，对整个行业来讲具有突破性的意义。

知鱼介绍，NHBTC是NEST Protocol中的HBTC/ETH 预言机轨道报价挖矿产生的Token，每年区块奖励衰减20%，挖20年仅产出5200多万枚。持有NHBTC，每周可以获取HBTC/ETH预言机轨道ETH收益池的收益分配；持有NHBTC越多，收益占比越多。

价值互通层面，NEST预言机支持所有ERC20代币在上面开通自己的报价对与生成链上价格数据，为进入DeFi 2.0时代做好最基础的准备。而HBTC/ETH预言机的市场应用规模以及预期，使得NHBTC具备辐射DeFi 2.0的先发优势，能更早的捕获DeFi 2.0时代的价值。

据悉，火币全球站“全球观察区”将于12月17日16：00开放NHBTC（nHBTC）交易，目前火币已开放NHBTC充值。[2020/12/17 15:31:57]

8月13日下午4时，存活了37个小时的Yam最终因代码漏洞导致币价几近归零。「看到Yam火了，赶紧学习怎么去挖，还没学会，这就崩了，」有币圈玩家在社群里调侃。上线一夜爆红，归零成为传说，Yam和很多如烟花般火过一回的项目一样，成为现象级协议。但更多人面对DeFi项目时，还是一脸懵。挖矿者依然是少数，因为参与前后都存在重重门槛。它需要你提前在推特、Medium等国外社交平台捕获一手信息，也需要你有判断项目价值的能力，你还得会用以太坊钱包，要找到常常是英文界面的项目官网……做好了一系列准备后，参与挖矿还需要支付每笔超过30美元的GAS费……

FDEX宣布成立千万美金DeFi专项孵化基金:8月11日，FDEX宣布与日本金融集团Decent Shares、安策资本联合成立千万美金DeFi专项孵化基金，专注DeFi领域优质项目投资，推动分布式金融落地应用。

FDEX是FShares Group旗下的去中心化交易所，致力于打造可信数字资产交易服务平台。此前日本新一代去中心化金融协议〇KK (Otakukin)获得FDEX战略投资孵化。

Otakukin基于FShares Chain推出去中心化金融协议，用户可以赚取存款利息和借出资产。存入和借出均可获得Otakukin原生代币OKK奖励。[2020/8/11]

币圈流传的新老韭菜持仓对比图DeFi火爆的这段时间，一张「新老韭菜」的自选币种涨幅的对比图在币圈广为流传。老韭菜买的都是BTC、LTC等这些主流币种，都是±0点几或1点几；而「新韭菜」持仓的YFI、BAL、LINK等新币，百分号前面的数字均为两位数。有人调侃，老韭菜已经看不懂现在的币圈了。事实或许并非如此。DappReview创始人牛凤轩向蜂巢财经表示，想要玩DeFi，必须熟悉使用Metamask这样的去中心化钱包，以及快速理解DeFi项目的使用方式，这的确形成了一定的门槛。但对于DApp的老玩家来说，这都不是事儿，「因为太熟悉了，他们快速冲进场了解DeFi，就像打开了新的印钞机」。币圈老韭菜正在分化，DeFi便是那道分水岭。这一次，新兴派中的主要成员是DApp那批老玩家，他们站在DeFi前沿，每天讲述着又玩了哪个项目，怎么挖矿，如何套利。古典派仿佛看不见这些新信息，亦或面对信息时难以get，再或者依然将DeFi币视作新项目。他们更习惯在主流的中心化交易所炒币，探讨哪个新币种可以埋伏，预测BTC能否突破前高。DeFi打破一级市场「拿币」规则

火币开通及调整多个DeFi代币杠杆交易对:7月16日，据火币全球站官网公告，火币现已新开通三个逐仓杠杆交易对，并调整5个杠杆交易对的杠杆倍数。其中，火币开通了ZRX/USDT、 VET/USDT 4倍杠杆交易对，XMR/USDT 3倍杠杆交易对； ADA/USDT、 LINK/USDT杠杆倍数升级为4倍， XTZ/USDT、 ATOM/USDT、XLM/USDT杠杆倍数升级为3倍。

本次火币开通及调整逐仓杠杆交易对的代币中，有多个DeFi代币。

据悉，火币全球站近期推出DeFi狂欢季，为用户提供从现货、杠杆到合约的最全DeFi投资服务，成为投资DeFi的一站式交易平台。[2020/7/16]

上一轮牛市时，老韭菜们投资加密货币有一条惯常思维，先要寻找币圈名人或知名机构背书、投资的项目，然后打听参与私募或公募的渠道。个人大V、投资机构往往处于币市投资链条的顶端，他们拿到的币叫基石轮，比私募的价格还低。资源好、关系硬的老韭菜，没准能拿到更便宜的基石价。但无论参与募资与否，人人都得等着项目上交易所，进入二级市场博一个利益最大化。过去币市这种一级市场，存在层层「剥削」的拿币规则。但在DeFi新世界，这一套行不通了。代币发行规则写在协议里，「0预挖、无私募」的公平性被参与者称道，任你是土豪还是小散，同时开挖，拼接在项目协议中的去中心化交易协议，让挖出的币直通二级市场。「超级比特币」认为，DeFi对传统币圈的一级市场形成改造。「Yam无预挖、无众筹、无团队奖励，意味着媒体宣发失效、Tokenfund的资金优势失效、交易所上币优势失效。大家基本都在同一个起跑线上，七年来圈子的玩法全部推翻了。」在一名资深DeFi玩家看来，这相当于项目方把铸币权下发给市场，「也就说，散户也可以进入一级市场。」当然，机构也可以参与Yam这样的项目，但不再有低成本拿币的优势，土豪面对的风险收益比，和小散相当。在「超级比特币」看来，玩好DeFi考验着投资者获得最前线信息的能力，以及动手撸币的执行力。换言之，认知能力、学习能力和执行力，是老韭菜能够进阶为「新韭菜」的关键因素，而缺失了这些的玩家，往往面临着踏空DeFi甚至成为接盘侠的局面。已经有投资者在Yam上摔了跟头。在YAM币产出当天，Bibox等交易所立刻捕捉到这一热点，火速上线该币种。彼时，被热炒的YAM一度涨超150美元，而一些交易所用户在不知道Yam存在弹性供应机制、协议代码未审计等信息时，便匆忙上车。YAM跌至1美元以下，他们可能都不知道这是为什么。这里不得不提到Yam的reBase机制，它通过通胀或通缩来实现币价稳定，该机制被编程写入协议中。YAM的供应量每12小时自动调整一次，目的将其价格稳定在1美元左右。也就是说，YAM在交易所里蹭蹭高涨只是短暂的，一旦触发reBase，智能合约就会增发代币，以稳定币价。所以，即便Yam最后没有出现代码漏洞，YAM币价下行也是定局。按照「古典思维」炒币的交易所用户，极有可能损失惨重。对于质押资产参与挖矿YAM的用户来说，币价高涨时，他们随时可以在去中心化交易协议中高位套现。即便没有及时套现，质押的资产还可以取出来，损失更多来自于他们挖矿时支付的以太坊网络转账手续费，尽管手续费不低，但远比在二级市场高位接盘低。Yam实验失败了，意外结果是让「老韭菜」的分化在市场中现出原形。在投资-退出这条食物链上，参与DeFi流动性挖矿的用户站在了中心化交易所用户的上端。DeFi加速了币圈投资者的分化，它单独成道时，有人忙着「捡钱」，有人看不见道，有人跑错了入口成了接盘侠。「古典韭菜」如何拥抱DeFi？

8月18日，欧科云链数据显示，以太坊DeFi项目的总锁仓量达到66.7亿美元，继续创造历史新高。DeFi吸金量大增之下，波场、EOS等老牌公链加快DeFi生态建设，火币已经成立了DeFi研究院，了得资本等机构宣布投资DeFi。币圈的各个环节角色都想追上DeFi这趟高速奔跑的列车。

DeF总锁仓量再创新高在交易所里买YAM、CRV等DeFi币被收割的「古典韭菜」，被传统炒币思维所累。有一部分人渐渐回过味儿来，与其在交易所里接盘，不如加入流动性挖矿的阵营；还有一部分人畏惧新事物自带的新风险，决定远离DeFi挖矿币，最多参与一下IEO低价认购的DeFi新币。的确，诞生不到1年的DeFi世界里，新气象一天一变，但乱象也丛丛生长。Uniswap上，割一把就走的「土狗」项目横行；YFI协议之后，打着分叉旗号的山寨协议有两个已经跑路。随着大资金逐渐入场挖矿，各个主流DeFi项目的挖矿利率逐渐降低，财富效应不似以往。星主认为，选择新的潜力DeFi项目，对信息的掌握很重要，「一般国外的项目相对靠谱些，看推特讨论的热度，还有它的机制设置是否合理，如果有技术大神背书，相对稳一些。」获取一手消息有哪些渠道？牛凤轩说，一般COMP、BAL这些主流项目，行业内头部的中文媒体都会有报道；他自己会经常关注海外媒体以及一些KOL的推特和文章，此外，各种项目的电报群和Discord社区会不时有人分享新项目。对于已经上线的项目，星主认为，一个最重要的评判指标就是项目的锁仓资金量。目前的以太坊生态中，Maker、Aave、Curve锁仓量占据前三位，超过总锁仓量的50%。越往后，项目的锁仓量份额越小，也越需要投资者谨慎看待。另一名资深DeFi玩家补充，除了锁仓量外，还要看项目的用户数和代币成交量，以此判定其是否真的有市场热度。如果想更有前瞻性，就要从代币机制、项目模式、技术水平、团队实力、安全系数等方面入手，从基本面提前预判项目未来的发展。无论如何，保持学习和判断力是「古典韭菜」进阶的关键。另外，不盲目投机和急于求成是老韭菜本该有的觉悟。发展到目前的阶段，星主觉得小散户已经不太适合在以太坊上玩DeFi，因为网络拥堵让手续费价格飙升，一笔交易手续费可能就要30美元，「摩擦成本很高。」另一个币圈共识是，现在的DeFi还处于非常初级的阶段，市场有大把的泡沫，还没有诞生真正的大规模的需求。「现在风险高了一些，7月份是边挖矿边买币，现在是只挖少买，一般拿到利好落地就赶紧出货，这都是熊市养成的直觉，」星主表示。身处DeFi狂浪，投资者要做的第一件事无疑是提升认知，不仅需要看到DeFi带来的财富效应，也应充分察觉风险。如同牛凤轩所言，DeFi市场大把的泡沫需要消除，至于怎么消，「相信市场先生一定会在某一天给新韭菜上一课的。」

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