比特币:观点：机构托管已成为加密市场的新风口？

编者按：本文来自加密谷Live，作者：JohnDantoni，Odaily星球日报经授权转载。摘要共有28家公司为机构客户提供数字资产托管的服务。迄今为止，16亿美元流向了以机构为重点的托管服务公司。在已确定的28家公司中，有22家成立于2017年或之后。托管行业的竞争不断增加，致使公司提供新的服务来实现差异化，许多公司试图建立一个加密"primebrokerage”(机构经纪业务)。一次数字资产托管领域的转型正在发生。各公司正在加强其基础设施和产品线，去提高对机构投资者的吸引力。"机构"一词是一个很笼统的术语，涵盖了许多不同类型的金融公司。目前，这个市场格局主要由高净值原生加密货币、对冲基金和家族办公室组成。TheBlockResearch发现，行业内共有28家公司为定义为机构的客户提供托管服务。

观点：挖矿是个“赢家通吃”的市场:10月20日11:00，世界数字经济应用高峰论坛第一场圆桌论坛正式开启，主题为 “时代拐点，中心化与去中心化的交锋与融合之路”，Linkvc创始人林嘉鹏认为挖矿是个“赢家通吃”的市场；TOP Network联合创始人Noah Wang表示FileCoin具有安全性和便捷性；链杉资本创始人田大超认为投资人要兼具技术，语言，商业以及金融四点优势，中币CEO欧码认为应该全力拥抱Dex，库神钱包负责人陈光海表示投资者需合理配置好资产。[2020/10/20]

通过提供服务的不同方法可以进一步细分这些提供托管服务的公司。其中一种方式是成为合格的托管方，代表客户保管资产。另一种方式则是严格地以软件公司的形式运作，销售自己的技术。除了这种细分，这些公司还可以根据其安全方式的不同来进行区分：HSM、MPC、多重签名或最受欢迎的组合类型。每种方法都有利弊。根据客户的需求，一种方法可能会比另一种方法更可取。例如，一个每天执行大量交易的对冲基金可能更喜欢低延迟且在线上存储密钥的MPC解决方案，而不是离线存储密钥的多重签名解决方案，因为后者的过程会延长交易所的提款时间。该领域中的投资

观点：白俄罗斯总统Alexander Lukashenko连任将利好加密领域:白俄罗斯周日举行总统大选后爆发了抗议活动，但Alexander Lukashenko可能继续担任总统，这对加密领域来说可能是个好消息。

据报道，Lukashenko在8月9日以超过80%的得票率战胜反对党候选人Svetlana Tikhanovskaya，赢得连任。然而，来自许多国家和白俄罗斯国内的官员谴责选举结果存在缺陷，有报道称选票是伪造的。

Lukashenko从1994年开始任职，自2017年12月使加密货币和ICO合法化以来，他多次发表声明支持区块链技术。在2019年4月发表讲话的视频中，Lukashenko提议利用该国第一座核电站（计划于2020年底建成）的过剩能源开采比特币等加密货币并出售。他的话引起了观众的笑声，但比特币多头Anthony Pompliano回应称，“每个国家都会开采，每个国家都会持有比特币。”（Cointelegraph）[2020/8/11]

观点：若每周收盘价高于11500美元，将看涨比特币:比特币在周五（8月7日）遭遇短暂回调，从11800美元跌至11300美元。这一事件是由于股市对白宫继续就微信和TikTok在美国的运营问题炮轰中国公司的消息做出反应。

之后，比特币重新回到11500美元的支撑位。距离本周收盘价只有几个小时了，Arcane Crypto首席执行官Torbj?rn Bull Jenssen解释说，比特币的周收盘价超过11500美元将是看涨的。“比特币最近突破10500美元左右的技术阻力位，正逐步形成自2018年1月以来首次突破11500美元的周收盘价。这是非常看涨的！从潜在的市场发展来看，BTC到年底达到2万美元以上的历史新高（ATH）并非不可能。”（Ethereum World News）[2020/8/9]

自2012年以来，有16亿美元在46笔投资交易中被分配给以机构为重点的托管服务公司。在这46笔交易中，有24笔集中在早期阶段、由风险投资支持的公司。这些早期阶段公司的交易规模中位数约为1570万美元。Coinbase和Bakkt都包括在这些数字中，尽管它们提供了其他产品线，用于满足散户的需求。这两家公司合计约占总融资额的63%。如果不包括这两家公司，大约有6亿美元投资于专注于机构的托管公司。

观点：无论BTC变得多么糟糕，仍有0.1%的机会成为世界储备货币:ConsenSys产品工程师Bernhard Mueller发推称，无论BTC变得多么糟糕，它仍有0.1%的机会颠覆央行，成为世界储备货币。因此可以投资BTC。[2020/7/5]

从本年度的融资金额可以看出，Bakkt的3亿美元融资额大幅超过了其他几轮的融资。年初至今，其他提供托管相关服务的公司已经筹集了约1.19亿美元。成立年份/地点

声音 | 律师观点：网信办新规级别高于央行公告，是区块链第一部规章级别法律文件:徐凯律师称，国家网信办，是经国务院授权负责全国互联网信息内容管理工作，并负责监督管理执法的机构，可以在其权限范围内制定规章。在该规定之前，与区块链领域密切相关的，有两份“其他规范性文件”：一是2013年12月央行等五部委发布的《关于防范比特币风险的通知》；二是2017年9月，央行等七部委发布的《关于防范代币发行融资风险的公告》。2013年通知和2017年公告都不是正式的法律渊源，属于《行政诉讼法》规定的“其他规范性文件”，效力在规章之下，并且可以成为司法一并审查的对象，而规章及以上的法律渊源不能成为司法一并审查的对象。由上述背景知识可以得出的结论是：该规定的法律层级，高于2013年通知和2017年公告，是区块链领域第一部规章级别的法律渊源。[2018/10/21]

在2017年数字资产大幅增值的同时，也强调了托管行业的机构化。28家专注于机构的托管公司中，有22家或约79%是在2017年或之后成立的。这一趋势延伸到了早在2012年就已经进入该行业的公司。Coinbase(2012年)、Gemini(2014年)和Ledger(2014年)已经进入行业多年，但分别到2018年、2019年和2019年才发布专注于机构的托管产品。

28家公司中，有14家公司的注册地在美国，占比50%。继美国之后，最具吸引力的地区是香港、瑞士和英国。对于这些公司的法律领域高度集中在美国的一个潜在解释可能是，潜在客户对其司法管辖区的规则和法规感到更加舒适和熟悉。资产支持

托管部门的竞争加剧，致使各公司提供新的服务，努力提高差异化。现在大多数公司支持大多数主要的数字资产。Bakkt和FidelityDigitalAssets作为两家比较特殊的公司，仍然只提供对比特币的支持。然而，Fidelity在今年早些时候暗示，它可能会将支持范围扩大到以太坊。保险

这个领域的保险不能1对1的比较。除了金额之外，保险的类型会因为资产是否在线下/线上存储、成本、保险公司的质量以及保障的具体内容而不同。不同的保险计划会在是否涵盖specie(私钥的物理盗窃)、公司员工的盗窃、C级的盗窃、远程黑客等方面有所不同。关于已经公开部分保单的公司。伦敦劳合社、怡安和马什是最受欢迎的保险方。竞相成为加密货币primebrokerage引发的并购行为

随着新的参与者涌入托管提供商市场，这项服务已经变得商品化，导致费率下降。为了弥补这一领域的收入损失，各家公司被迫在托管之外进行扩张，并推出新的服务项目，如：借贷、资产管理、交易执行和安全解决方案。事实上，其中许多企业的目标是将现有的托管平台重新配置为加密货币的"primebrokerage”(机构经纪业务)--这是行业的新流行语。各公司在这一领域的定位各不相同。一种策略是继续将资源集中在其托管产品上，并寻求与其他公司的合作，以实现为客户提供更多的服务。相反，商业银行GalaxyDigital正在与Bakkt合作，托管客户资产，加强对机构的服务产品。另一种策略正如最近的收购所展示的那样，是成为一个全能的primebrokerage。TheBlockResearch的分析师RyanTodd在2020年5月报告说：”这样做的总效果是一个整体改善的市场结构，这迎合了更传统的机构人群，并弥补一个当前缺失的组成部分，因为该领域的许多玩家认为如果有一个真正的机构经纪业务存在，将有助于让更多的机构资金进入该行业。"年初至今，与这一战略相关的并购交易共有5起，其中Anchorage、BitGo、Coinbase和Genesis都在这一领域进行了至少一次收购。总结

托管领域的竞争已经变得非常激烈，而且参与者都在争夺同一批客户。各公司将继续寻找自己的优势，用技术产品、服务项目和/或合作伙伴关系让自己从众多公司中脱颖而出。市场参与者以不同的方式为自己定位，但哪种策略最为成功还有待观察。

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