DEF:DeFi治理币热潮之下的冷思考

编者按：本文来自链内参，作者：内参君，Odaily星球日报经授权转载。2018年，1CO大火；2019年，IEO盛行；2020年，DeFi治理币开始大热起来。真可谓，年年岁岁花相似，岁岁年年币不同。治理币的风头无二，利益于今年DeFi的火热。其中最热的当属通过Comp代币启动"借贷即挖矿”的Compound。从6月16日Compound启动治理代币COMP后，短短几天时间Compound总锁仓量已超越此前长期位居榜首的MakerDAO，且项目代币COMP更是从20多美金涨至最新320多美金，超10倍。Compound的COMP代币的大热，也证实了DeFi“流动性挖矿”新潮来临。而作为同样受到市场期待，又有着“通用版uniswap”之称的Balancer也不再沉默。6月24日，基于以太坊的去中心化交易所协议Balancer正式宣布在以太坊部署其治理代币BAL。BAL价格一天从7美元涨到22美元，而其种子轮的价格只有0.6美元。从0.6美元到22美元，这中间涨幅接近40倍，成为DeFi领域市值第二。发行治理代币，已经成为DeFi领域近期的趋势。并且在Compound和Balancer的引领下，众多DeFi项目开始效仿COMP和BAL的做法发行自己的治理代币。就在过去一周内，我们已经看到：DEX协议Curve开始通过多资产奖励激励sBTC池；mStable启动MTA流动性挖矿；Ampleforth发布了Geyser等等。在接下来的几个月中，UMA将启动一项类似的计划，以激励其合成资产协议中的一系列操作；Kyber将发布其备受期待的Katalyst升级，KNC持有人将能够对治理提案进行投票并获得ETH；NexusMutual为其保险替代协议发起联合抵押……Aave和Uniswap，也在谋划自己的流动性挖矿计划。越来越多的DeFi项目加入到发行治理币的大军中，这其中就难免鱼龙混杂。其实DeFi治理币治理币早在年初就出现了，其中的隐患也早已出现。治理币大火的背后

以太坊上DeFi总锁仓量285.5亿美元:据欧科云链OKLink数据显示，截至今日16时，以太坊上DeFi协议总锁仓量约合285.5亿美元，环比上升2.69%。当前锁仓量排名前三的协议是WBTC38.6亿美元（-4.16%），Maker36.4亿美元（-5.73%）以及UniswapV228.9亿美元（-2.35%）。[2021/1/13 16:04:21]

DeFi治理币的出现，主要有两大目的：一是刺激流动性，二是募集资金。今年以太坊网络空前繁荣，ETH的价格也大涨。因此以太坊的价值和网络上代币化资产的价值飞涨，有效地为DeFi生态系统提供了显着更高的经济带宽和更多的流动性周围，但这些远远不够的，DeFi治理币正是这样的背景下应运而生。现在有数十种DeFi协议为以太坊网络带来更多新用户，刺激其流动性，同时也在争夺着流动性。Compound并不是一个新项目。创立于2018年的Compound是构建在以太坊网络上的去中心化借贷协议。那时就已经出现在开放性金融DeFi的市场中，上市以来一直表现平平，带火并让它为大家所熟知的正是近期推出的“流动性挖矿”的产币方式。Compound早期用户为了薅羊毛，通过大量存借资产来赚取COMP激励。如今所谓借贷即挖矿，就是用户在Compound无论是存款还是贷款，都可以获得COMP激励。而二级市场的加入不仅增加了COMP的流通，也提供了一个炒作市场，反过来带动着更多用户在Compound借贷，联动效应不断推高了该协议的资产规模，快速引起了市场关注。从数据看，流动性挖矿玩法出现后，大量用户将数字资产存入Compound参与挖矿。DappReivew显示，截至6月30日，Compound日内活跃用户接近1500人，日活数量在所有DeFi协议中排名第一。DeFi治理币的大火，为以太坊网络带来的流量的同时，不能否认的是，这也成为一些项目发币圈钱的手段。这两年，很多山寨币的日子并不好过。主流币已基本走出了熊市的阴影。但对于大多数山寨币来说，还处于漫漫熊市之中，币价上涨乏力。早期募集的资金已用得差不多了，后续的融资又跟不上，很多公司正处于生死的边缘。DeFi治理币的出现，让这些公司迎来了第二春。一方面发币可以募集一大笔资金，另一方面发币还可以刺激关联币价的上涨，可谓一举两得。但谁是真李逵，谁是假李鬼，投资者还要具一双慧眼，切莫将投机错理解为投资。不得不说的隐患

MXC抹茶上线EQL-DeFi挖矿产品 1000 ETH认购额度32秒售罄:据官方消息，10月5日20:00，MXC抹茶上线EQL-DeFi挖矿产品，1000 ETH认购额度32秒售罄。据了解，本期EQL-DeFi挖矿产品支持锁仓ETH挖EQL（Equalizer），最低起投额度0.05 ETH，总额度1000 ETH。此外，MXC抹茶将推出无常损失代偿制度，参与期间若因流动性挖矿发生无常损失，MXC抹茶矿池将用该项目盈利冲抵；若盈利不足以冲抵，则损失由矿池备用基金代用户偿付。[2020/10/5]

不过DeFi治理币火热的背面，除了暗藏着DeFi协议历来被担心的黑客攻击、加密货币市场系统性风险之外，还有其治理中心化的质疑，以及代币分配合理性的问题。6月29日，一起黑客事件为热衷于“流动性挖矿”的用户敲响了警钟。另一个采用此方式产出代币的DeFi协议Balancer连续遭遇两次攻击，被攻击的是STA和STONK两个资金池，共计损失约60万美元。目前，Balancer官方表示，他们会补偿用户损失的资产。虽然Compound目前没有出事，但风险同样存在。早在去年9月，SpankChain的CEOAmeenSoleimani就曾在Medium上发文表达过对Compound的风险担忧。他引用Samczsun的报告指出，Compound协议被设计成能够由中央管理员就地升级的方式，“如果管理员密钥被破坏，那么存储在Compound协议中的所有资产就会被很容易地耗尽。”数字资产借贷平台Dharma的首席运营官也曾在推特上指出，Compound还存在挤兑风险。当加密货币市场出现极端行情，借款人可能面临来不及补充抵押资产就被清算的风险。治理代币目前的应用场景仅仅是参与社区治理时用来投票，挖矿的散户，参与社区治理的欲望较低，投机才是目的，当COMP价格持续下跌之时，不排除发生市场抛盘踩踏。去年12月10日，一位名叫MicahZoltu的独立开发人员撰文指出MakerDAO可能存在治理问题，假如几个“巨鲸”联手的话就能对网络实施攻击，导致系统内抵押的所有ETH都被清空。同时MakerDAO存治理问题，因此攻击并非无稽之谈。MakerDAO已经发行了100万MKR代币，只有一小部分被销毁，目前持币量最大的就是Maker基金会。持币人使用MKR代币在协议上的智能合约提出网络提议，更改网络上的参数。在治理方面，MicahZoltu认为MakerDAO可能存在一些漏洞，比如他们当前治理延迟时间参数为“零”，也就是说，所有获得投票通过的治理规定变更都是立即生效的。只要攻击者就位，那么在当前的治理模式下，锁定在MakerDAO上的资金就会非常不安全。更可怕的是，MicahZoltu声称只要攻击者稍微聪明一点，好好规划一下攻击方法，然后快速实施攻击，MakerDAO就有可能陷入麻烦。3月16日，由于受近期ETH价格暴跌影响，Gas价格迅速上涨，Maker协议、社区、Maker基金会以及整个以太坊生态系统面临巨大压力。大量贷款跌破抵押阈值，引发清算程序。但由于市场崩溃，部分清算人以0美元出价的Dai赢得以太坊抵押品清算程序的拍卖，这导致MakerDAO出现近500万美元未偿还贷款的债务。3月25日，Maker基金会官方博客发文称，已经完成将MKR代币控制权转移给Maker治理社区，MKR代币合约现在100%由MKR持币者控制。显然，DeFi治理币“中心化”严重的问题一直是很大的隐患。再比如，COMP接近40%的掌握在投资机构和创始团队手中，并且投票权重排名前10的主要是Compound的早期投资机构和创始人。在“中心化”治理下，DeFi治理币砸盘或套现跑路的风险会一直存。作为中心化的代币，利益之争也是不可避免的。6月8日，据基于波场的合成资产平台Oikos官方网站显示，OikosSwap上线。据官方介绍，Oikos是一家基于波场的合成资产平台，提供法定货币、商品、股票和指数的区块链上交易。合成资产(Synths)由OKS作为抵押物，作为智能合约的担保。OikosSwap是一个专门为波场而设计兑换平台。OKS在DEFI项目排行榜上热度仅次于COMP。而此时，波场创始人孙宇晨发了一个杀伤力巨大的微博：波场社区近期盛传Defi项目OKS，经查该项目为社区开发者自行开发Defi项目，与波场官方与孙宇晨本人没有任何关系，合约并未经过官方审计，请投资者注意投资与黑客攻击风险，波场与孙宇晨不负任何责任。经与P网沟通，OKS与P网IEO也没有任何关系。OKS处于早期，投资风险极大，不鼓励投资者参与该项目。这条微博出来后，OKS几分钟被砸了30%。之前有爆料称,OKS能够成为虎符的IEO项目还是孙老板亲自推荐的，微信上虎符的负责人还在感谢孙老板，为啥转眼间就变成投资风险极大，不鼓励投资者参与该项目了呢？OKS项目方说，孙要1千万的私募价币，然后OKS官方没给，于是孙老板恼羞成怒出了这个声明。显然这又是利益之争。从1CO到IEO，再到DeFi治理币，各种发币的噱头频出，但不变的是，韭菜们惨被收割的命运。在监管和合规没有建立起来之前，这将会一直持续下去。

调查：少数用户在DeFi耕作领域获利且面临极大风险:9月22日消息，加密数据网站CoinGecko发布一份调查发现，DeFi领域加密耕作盈利趋势仅限于少数用户，而这些用户所承担的风险可能比他们意识的要大。调查称，40%参与加密耕作的用户并不能自行阅读和评估智能合约代码风险。（Decrypt）[2020/9/22]

库币将于8月25日18:00上线DeFi项目SHA:据库币KuCoin交易所消息，库币将于8月25日18:00上线DeFi项目Safe Haven (SHA)项目并支持SHA/USDT、SHA/BTC交易服务。Safe Haven是一个DeFi平台，支持公司和区块链项目，以帮助其在dApp中进行扩展。库币数字货币交易所，为来自207个国家的500万用户提供币币、法币、合约、矿池、借贷等一站式服务。[2020/8/25]

动态 | DeFi保险项目Nexos Mutual决定对bZx遭攻击所致损失进行赔偿:DeFi借贷服务bZx最近在15日和19日两次遭到攻击，Nexos Mutual社区认为这次攻击造成的损失符合赔偿条件，因此为其受害者建立了赔偿程序，它将作为第一个赔偿案实施。（Coinpost.jp）[2020/2/20]

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