BTC:利用MVRV分析投资者行为

编者按：本文来自加密谷Live，作者：AriahKlages-Mundt，翻译：子铭，Odaily星球日报经授权转载。摘要：数字资产估值仍是一个新兴的领域，但已经有很多关于一些特定指标的研究。MVRV是一个强大的衡量指标，它利用链上数据来衡量并确定市场的顶部和底部并提供了关于数字货币资产整体健康状况的信息。本篇报告我们将关注一个指标：市场价值与实现资本价值之比，即MVRV指标。实现价值概述

实现价值是由CoinMetrics创建的一个指标，它是以每一个供应单位按其最后一次在链上转移时的价格来计算的。这与传统的市值不同例如，如果比特币的当前价格是10000美元，传统的市值会把每一个币的价值均等化为10000美元。如果目前BTC的总供应量为1800万，那么BTC的总市值将达到1.8亿美美元。而实现价值则是以每枚币最后一次在链上转移时的价格来计算。因此，如果一枚币最后一次交易时BTC的价格是2500美元，那么实现价值角度来看此时这枚币的价格就会是2500美元。而实现价值则是以这个价格定价的所有币的价值总和。实现价值可以被认为是对一个数字货币资产的总成本的估计。这为理解数字货币投资者的行为提供了一个非常有价值的分析视角，而如果用传统金融市场的角度去解读这些行为是行不通的。需要注意的是，这只是一个估计，而不是对投资者所需成本的准确衡量。实现价值衡量的是上次这些币在办理交易结算的价值，而不一定是最后一次实际发生交易或交换时的价值。但由于数字货币资产主要用于投资/交易，而不是支付，实现价值可以看作是衡量相关成本的代理变量。与市值相比，实现价值可以更好地衡量丢失币的价值。例如，如果100个BTC在2011年最后一次被转移，且当时BTC价格是1美元，那么这些数量的BTC有相当大的几率是已经永久丢失了，且这些币的实现价值为100美元，而在市值方法下这些币的价值将以目前的市场价格来衡量。市场价值与实现价值概述

沙特基础工业公司启动利用区块链技术的循环原料溯源试点项目:7月20日消息，沙特基础工业公司（Sabic）已经启动了一个试点项目，以调查区块链技术在支持客户产品中循环原料的端到端数字溯源方面的可能性。该项目由技术公司Finboot、再循环公司Plastic Energy和包装公司Intraplás共同发起。

在复杂的石化价值链中对原料溯源目前是一项困难的任务。为了改善这一过程，并支持其循环原料交付给客户，Sabic启动了这一试点项目，以演示使用基于区块链的价值链IT应用的可行性。（Trade Arabia）[2022/7/20 2:25:47]

MVRV是指一个数字货币资产的市值与实现价值的比率。它可以用来帮助衡量数字货币资产的市场顶部和底部，也可以用来更加深入理解数字货币资产的投资者行为。我们可以将MVRV看成是投机者和持有者对一个数字货币资产的估值比较。在这种解释下，市值可以被认为是对投机者当前市值的估计。另一方面，实现价值市值是衡量了持有人对价值的估计，因为建立在最后一笔交易时的价格的基础之上的，不受价格突然波动的影响。因此，1对于MVRV来说是一个重要的分界点。MVRV高于1表明投机者的平均市场估值高于持有者；MVRV低于1则表明持有者的市场估值高于当前投机者的市场估值。当MVRV低于1时，持有者就会受到心理上的考验，因为当MVRV波动到1以下时，他们能够卖出所持数字货币而获利的可能性越来越小。MVRV在历史上是一个很好的市场顶部和底部指标，至少对BTC来说是如此。MVRV的峰值通常表示市场处于顶部，而低点则出现在市场处于底部或积累期。但到目前为止，围绕着MVRV的大部分研究都集中在BTC上而非其他数字货币资产。BTC的MVRV大部分时候都是保持在1以上。然而，并非所有的数字货币资产都是如此。在下面的章节中，我们将分析各种数字货币资产的MVRV比率，并探讨他们不同的MVRV变化模式能够带来关于它们怎样不同的理解。MVRV分析

赣州区块链技术产业园首席顾问甘国华：可以利用区块链技术将汽车数据实现共享:金色财经现场报道，8月15日，2020国际数字经济生态峰会于赣州开幕，会上的圆桌讨论环节中，中国计算机学会区块链专委会委员，赣州区块链技术产业园首席顾问甘国华表示，汽车是一个不断产生数据的终端，可以将汽车的数据利用区块链技术实现记录并共享给汽车产业上下游的服务商，以快速打通相关环节。[2020/8/15]

从历史上看，BTC的MVRV的峰值与BTC价格的峰值同时发生。其MVRV在2013年4月和2013年11月飙升至5.5以上，在2017年12月又飙升至4.5以上，这三个时期的价格都处在当时市场的高位水平。而自2011年以来，有三次BTC的MVRV跌破1的时期，即2011年9月-12月，2015年1月-10月，以及2018年11月-2019年4月。事后看来，这三个时期都是积累BTC的最佳时期。BTC的MVRV先是呈现出相对健康的增长模式，而后又进入了积累期。MVRV在三次跌破后都反弹到了1以上，这表明持有者对于BTC的长期支持，且这些支持平衡了周期性的投机行为。

动态 | 贵阳信息技术研究院利用区块链将河流浊度、氨氮、溶解氧等数据进行上链保证准确性:据人民网消息，4月9日，贵阳信息技术研究院（中科院软件所贵阳分部）展示研发成果，贵阳市首个IPv6与低功耗物联网结合的生态大数据云平台。 该平台在对河水进行精准监测的基础上，贵阳信息技术研究院还将生态大数据平台与区块链结合，可将河流浊度、氨氮、溶解氧等数据进行上链。让数据在传输过程中无法被篡改，保证数据的准确性。[2019/4/16]

在成立的头几年，以太币的MVRV远高于1，这预示着的是一个相对投机的时期。在其ICO热潮的推动下，ETH的MVRV在2017年3月和2017年6月当地市场见顶期间，ETH的MVRV飙升至2.94，并于2017年6月达到3.14。但此后一直在下跌，而自2017年年中见顶以来，就一直没有向上突破3.0了。ETH的MVRV在2018年12月达到最低点。随后它在2019年初和2020年初再次震荡上行，这表明ETH潜在的持有者群体也有帮助支持投机性上涨的基础。ETH最近MVRV的飙升虽然没有像BTC那样高，但这表明它现在也蕴藏了价格下跌的风险。

新华时评：运用区块链等大数据技术提高数据利用效率:新华社今日报道，“数字地球”兴于数据开放，毁于技术壁垒。需要强调的是，数据的开放共享并不是把国家的各类数据和盘托出，而是要运用数据清洗、区块链等大数据技术，在切实保障国家数据安全和隐私的前提下，提高数据利用效率。[2018/5/25]

与ETH类似，瑞波币最初的MVRV远高于1，这表明它是一个相对投机性的资产。但在2018年中期，XRP的MVRV突然跌破了1，此后一直没有往上回涨。XRP的MVRV无法反弹回1上方表明XRP的投机热情可能正在减弱。如果是这样的话，持有者可能会越来越多地面对着套牢的风险。

中国气象局：联合国利用区块链技术应对气候变化:中国气象局昨日转发联合国气候变化框架公约（UNFCCC）官网文章，文章中提到：“在具体的应用实践中，我们可以利用区块链技术增强对气候行动影响的监测、报告和验证；提高气候行动的透明度、可追溯性和成本效益；建立气候行动参与者之间的信任；让气候行动的激励机制惠及最不发达国家。区块链可以用于改进碳排放交易系统，推动清洁能源贸易，增强气候资金流，更好地跟踪和报告温室气体减排量并避免重复计算。”[2018/3/16]

Tezos的MVRV显示出与XRP相反的模式。XTZ的MVRV在其历史上的大部分时间里都保持在1以下，然后在2020年初突然升至1以上。这表明XTZ可能在其早期的大部分时间里都有强大的持有者支持。但它的未来并不那么清晰----MVRV的突然上涨可能是XTZ正在转入上升通道的潜在信号，或者/且进入高位投机期。

BitcoinSV的MVRV自成立以来一直在1以上，这很可能表明这一个相对投机的市场。虽然BSV的MVRV总是在上下波动，但MVRV的持有者支撑能够具有这样的强度还有待观察。总结

数字资产估值仍是一个新兴的领域，但已经有很多关于一些特定指标的研究。MVRV是一个强大的衡量指标，它利用链上数据来衡量市场的顶部和底部并提供了关于数字货币资产整体健康状况的信息。但除了MVRV之外，还需要看其他的链上数据和基本面指标，以全面了解一种数字资产是否被低估，或者说仅仅是暂时表现不佳。

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