ETF:一文读懂指数以及其存在的意义

Overview概述多次的熔断让市场人心惶惶，恐慌的情绪控制着投资者的交易行为。指数一般代表着市场整体表现，它更像一个道路的指示牌，通过你来时的路告诉你未来会走向何方。Report报告美国三大股指历史上出现过5次熔断，而其中4次则连续发生在这个3月，让全世界的金融投资者见证了历史。投资者都知道指数的存在，恐慌于熔断，认为存在即是合理。却没有深究过什么是指数，它的存在意义。什么是指数

世界上最著名的指数就是道·琼斯股票指数和标准普尔500指数。道·琼斯股票指数是世界上历史最为悠久的股票指数，它的全称为股票价格平均数。它是在1884年由道·琼斯公司的创始人查理斯·道开始编制的。其最初的道·琼斯股票价格平均指数是根据11种具有代表性的铁路公司的股票，采用算术平均法进行计算编制而成，发表在查理斯·道自己编辑出版的《每日通讯》上。其计算公式为：股票价格平均数=入选股票的价格之和/入选股票的数量。自1897年起，道·琼斯股票价格平均指数开始分成工业与运输业两大类，其中工业股票价格平均指数包括12种股票，运输业平均指数则包括20种股票，并且开始在道·琼斯公司出版的《华尔街日报》上公布。在1929年，道·琼斯股票价格平均指数又增加了公用事业类股票，使其所包含的股票达到65种，并一直延续至今。现在的道·琼斯股票价格平均指数是以1928年10月1日为基期，因为这一天收盘时的道·琼斯股票价格平均数恰好约为100美元，所以就将其定为基准日。而以后股票价格同基期相比计算出的百分数，就成为各期的投票价格指数，所以现在的股票指数普遍用点来做单位，而股票指数每一点的涨跌就是相对于基准日的涨跌百分数。标准·普尔500指数是由标准·普尔公司1957年开始编制的。最初的成份股由425种工业股票、15种铁路股票和60种公用事业股票组成。从1976年7月1日开始，其成份股改由400种工业股票、20种运输业股票、40种公用事业股票和40种金融业股票组成。它以1941年至1943年为基期，基期指数定为10，采用加权平均法进行计算，以股票上市量为权数，按基期进行加权计算。与道·琼斯工业平均股票指数相比，标准·普尔500指数具有采样面广、代表性强、精确度高、连续性好等特点，被普遍认为是一种理想的股票指数期货合约的标的。熔断机制，也叫自动停盘机制，是指当股指波幅达到规定的熔断点时，交易所为控制风险采取的暂停交易措施。具体来说是对某一合约在达到涨跌停板之前，设置一个熔断价格，使合约买卖报价在一段时间内只能在这一价格范围内交易的机制。其目的是给市场一定时间的冷静期，向投资者警示风险，并为有关方面采取相关的风险控制手段和措施争取时间和机会。上证指数的具体编制1、「上证指数」全称「上海证券交易所综合股价指数」，又称「沪指」，是国内外普遍采用的反映上海股市总体走势的统计指标。上证指数由上海证券交易所编制，于1991年7月15日公开发布，上证指数以「点」为单位，基日定为1990年12月19日。基日指数定为100点。随着上海股票市场的不断发展，于1992年2月21日，增设上证A股指数与上证B股指数，以反映不同股票的各自走势。1993年6月1日，又增设了上证分类指数，即工业类指数、商业类指数、地产业类指数、公用事业类指数、综合业类指数、以反映不同行业股票的各自走势。至此，上证指数已发展成为包括综合股价指数、A股指数、B股指数、分类指数在内的股价指数系列。2、计算公式上证指数是一个派许公式计算的以报告期发行股数为权数的加权综合股价指数。报告期指数=×100市价总值=∑其中，基日采样股的市价总值亦称为除数。3、修正方法当市价总值出现非交易因素的变动时，采用“除数修正法”修正原固定除数，以维持指数的连续性，修正公式如下：修正前采样股的市价总值/原除数=修正后采样的市价总值/修正后的除数由此得到修正后的连续性，并据此计算以后的指数。当股票分红派息时，指数不予修正，任其自然回落。根据上海股市的实际情况，如遇下列情况之一，须作修正：新股上市股票摘牌股本数量变动股票撤权、复权汇率变动新股上市：新股上市第二天计入指数，即当天不计入指数，而于当日收盘后修正指数，修正方法为：当日的市价总值/原除数=当日的市价总值+新股的发行股数×当日收盘价/修正后的除数除权：在股票的除权交易日开盘前修正指数：前日的市价总值/原除数=/修正后的除数撤权：在含转配的股票除权基准日，在指数的样本股票中将该股票剔除；复权：在撤权股票的配股部分上市流通后第十一个交易日起，再纳入指数的计算范围。通过观察上证指数的编制，可以发现指数的整体编制过程并不复杂，主旨是为了表现市场整体情况。实际来说，指数是对市场整体的一个综合表现，帮助投资者更加清晰的观看市场整体情况，虽然其中会有杂音干扰，但对总体方向不会有大的影响。并且指数是投资者判断市场行为的一个参考数值，是评价整个市场上涨或者下跌的整体性指标。指数的意义

数据：Aave原生稳定币GHO发行量突破2000万枚:8月13日消息，Etherscan数据显示，Aave原生稳定币GHO自7月15日上线以太坊主网，发行量已突破2000万枚，截止目前达到20,029,456枚。此前消息，GHO发行量在8月2日突破1000万枚。[2023/8/13 16:22:45]

编制股票价格指数的意义：1、股票价格指数的升降变化，既反映了某一股市从过去到现在的历程或轨迹，同时也反映了当时社会经济发展的基本状况，是衡量一个国家、经济气候的晴雨表。2、股价指数是一种反应股票行情变动的价格平均数。从静止的观点上看，它表示的是一定的时点上上市股票价格的相对水平；从动态的观点看，它所表示的是一定时期股票行情平均涨跌变化的情况和幅度。3、股票价格指数为投资者进行股票投资提供了公开的合法的参考依据。借助于股票价格指数，投资者可以对股票的平均价格水平进行判断和分析，观察和选择最适合自己的投资机会。4、股价指数还为投资者进行股价指数期货交易、期权交易提供了工具，现在股票指数期货、期权已经成为国际金融市场上重要的衍生金融工具之一。5、股票指数的多样化，还为ETF的发展提供了肥沃的土壤，给予了投资者更加丰富的选择。而数字货币市场也同样需要指数的存在，目前数字货币市场缺乏一个被广泛认可具有整体性视角的指数。在没有被广泛认可的指数的情况下，ETF也就缺乏了成长的土壤。并且指数的存在也会对基金和量化产品产生巨大的促进作用，一方面可以促进整个数字货币市场的流通性，另一方面也将给基金和量化产品在展示业绩方面设立了一个对比值。ETF概述ETF：ExchangeTradedFunds，中文名称为交易型开放式指数基金，兼具股票、开放式指数基金及封闭式指数基金的优势，属于高效的指数化投资者工具。ETF最早产生于加拿大，而其发展与成熟则主要在美国。1993年，美国股票交易所推出第一只真正意义上跟踪标普指数的ETF-SPDR。ETF推出以后受到投资者热捧，规模不断攀升，已成为如今美国普通家庭和鸡头投资股市的首选品种。中国在2004年由上交所推出国内第一只ETF-上证50ETF，由此拉开了ETF的大幕。从持有规模来看，ETF也是机构的重要配置之一。根据上交所数据，个人投资者持有沪市ETF的市值总规模为960.09亿元，机构投资者持有则是3,701.77亿元。ETF的优势在于：1、ETF作为指数跟踪的投资工具，在长期看好市场发展前景的情况下，投资ETF是投资该市场最简单的方式。2、ETF是场内交易的一篮子股票组合，极大的降低了个股的暴雷风险，分散了风险，却没有过分的降低在整个市场向好的情况下的增长红利。3、市场上丰富多样的ETF品种选择，为投资者的投资方向增添了更多可能。目前ETF已经涵盖多种门类的投资品种，既有权益类ETF、也有商品、债券、货币类ETF；既有国内市场ETF，也有跨境市场ETF；既有宽基指数ETF，也有行业、主题概念、风格策略类ETF。种类多样便于选择和交易。ETF在传统金融市场领域已经是个成熟并且受众广阔的产品，但在数字货币市场还处于一个新兴的尝试领域，主要也是因为缺乏多样的指数支撑。Conclusion结语数字货币市场的进一步发展，离不开新增资金的进入。更加便利和可视化的市场综合指数将会成为必需品，多样化的指数将有助于投资者观察市场，最终这种便利性将回馈于整个市场的流动性。

Proof Collective推出第四季Grails艺术NFT系列:金色财经报道，Moonbirds背后的NFT工作室Proof Collective推出第四季Grails艺术NFT系列，在这部新作品中，该公司希望通过对艺术家的名字保密来制造更多的悬念。Proof 在一份声明中表示：“Grails IV 收录了20位艺术家的艺术作品，他们的身份将被隐藏，直到收藏家铸造出他们的作品。”

最新一季Grails的策展人Eli Scheinman表示，尽管自加密市场最近一轮牛市以来，NFT 的交易和定价已经降低，但Proof的目标是“进一步推动数字艺术复兴”。[2023/7/29 16:05:17]

DeFi预言机Red Stone完成天使轮融资，Aave创始人等参投:5月24日消息，DeFi预言机RedStone Oracles宣布完成天使轮融资，天使投资者包括Aave创始人Stani Kulechov、Polygon联合创始人Sandeep Nailwal、zkSync联合创始人Alex Gluchovski、Avalanche联合创始人Emin GunSirer等。

RedStone Oracles表示，自2021年成立以来，已从Web3 VC那里筹集到了750万美元，新资金将用于设计新功能，并确保严格的安全标准，以及致力于TON实施。此前，Red Stone于2022年8月完成700万美元种子轮融资。[2023/5/24 15:22:37]

比尔·盖茨：不认为元宇宙有革命性:金色财经报道，微软联合创始人比尔·盖茨在Reddit上的年度AMA活动中分享了自己对最近科技趋势的看法并回答了Reddit网友的各种问题，他提到：“人工智能才是最重要的，我不认为Web3（的规模）有那么大，也不认为元宇宙这件事本身具有革命性，但是人工智能却是相当具有革命性的技术。” 比尔·盖茨还被问及他对广受欢迎的ChatGPT 平台的看法，因为能够生成类似人类思维的书面文本该平台最近掀起了波澜，盖茨回答说：“ChatGPT让我们瞥见了即将发生的事情，我对其整个思路和创新速度印象深刻。”[2023/1/12 11:08:12]

法国、瑞士、新加坡将在外汇市场测试DeFi:金色财经报道，法国、瑞士和新加坡的中央银行正试图使用??去中心化协议使外汇市场自动化，以降低跨境支付的成本。由国际清算银行创新中心协调的Mariana项目正在研究无中介去中心化金融中使用的协议是否可以取代传统的、更费力的流程来匹配不同法定货币的买卖双方。

国际清算银行在其网站上的一份声明中表示，DeFi及其应用程序有可能成为金融生态系统的系统重要组成部分，自动化做市商可以成为“新一代金融基础设施的基础”。（coindesk）[2022/11/2 12:09:22]

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