比特币:“减半”和“美联储降息”，比特币面临的两大考试

编者按：本文来自巴比特资讯，作者：洒脱喜，星球日报经授权发布。据qkl123.com统计的数据显示，比特币距其历史上第三次产量减半还剩大约67天，剩余区块数则为9901，另外在“减半”发生之前，“美联储非常规降息”事件的发生，也引发了很多人的关注。

尽管比特币市场近期有些下挫，但矿工们对挖矿这件事依旧有很大的热情，截至发稿时，比特币全网的算力大约为118.33EH/s，依旧维持在历史高位。关于“减半”事件和“美联储降息”事件对市场的影响，市场参与者们的看法存在着严重的分歧，根据笔者近期的观察来看，总体上来看，大部分早期参与者的看法偏向积极，而16年之后入场的参与者则偏向于中立或者悲观。投资和之间模糊的界限

巴克莱下调 Robinhood 的评级至“减持”:8月31日消息，巴克莱将在线交易平台 Robinhood 的投资评级下调至“减持”，并维持与之前相同的 10 美元目标价。巴克莱分析师 Benjamin Budish 指出，在市场前景不确定的情况下，未来来自 FTX、CashApp 和 PayPal 等其他经纪商以及金融科技和加密公司的竞争可能会加剧。

此外，它表示，Robinhood 在最近的 meme 股票反弹交易中施加的限制增加了与市场操纵诉讼和监管风险相关的监管风险，例如美国证券交易委员会收紧加密货币监管的举措。与此同时，巴克莱银行对 Coinbase 给出了“同等权重”的评级。[2022/8/31 13:00:43]

在分析减半及近期“美联储降息”事件的影响之前，先问大家一个问题，你认为参与加密货币是属于投资还是？根据不同的对象，答案大致上可分为三种：参与加密货币属于投资；参与加密货币属于；视情况而定；笔者猜测，当前认同第二种答案的人群比例会更多一些。实际上，与投资的界限本身就是很模糊的，甚至我们可以说，任何投资都涉及到了的成分，即使是号称“无风险投资”的国债和银行储蓄，也无法打包票说一定能够盈利。我们都知道“风险与收益成正比”这句话，在不涉及到恶意的情况下，这近乎是一句真理。

V神：“减半导致BTC价格上涨”的理论不可证伪:以太坊创始人V神刚刚发推称，“减半导致比特币价格上涨”的理论是无法证伪的： BTC减半之前是高峰吗？不是，它因预期减半而上涨 ，包括减半期间、减半后价格上涨也是如此。V神还指出，比特币最后一个2万美元的峰值接近2016年和2020年减半之间的中点。[2020/6/15]

所以，一般大众倾向于将低风险的标的视为投资，而将盈利概率低于50%的标的视为，然而，并非所有标的都是这样的，例如盈利概率非常小的VC依然被视为是一种投资，只不过是加了一个“风险”两字，而盈利概率几乎可忽略不计的彩票，也不缺乏人将其视为是一种投资。而关于加密货币，笔者还是倾向于第三种答案，即视情况而定。怎么去理解呢？比如，A借钱买入USDT，然后再加杠杆参与山寨币交易，那这种操作的风险就是极大的，而且杠杆倍数与亏光钱的速度是成正比的，在这种情况下，我们完全可将其视为。再比如，B现货参与加密货币交易，但是他将币放在了Fcoin这样的交易所，事实证明，其风险也是非常大的，对于这种情况，我们也可以认为是属于。那什么情况下，我们可以不认为是呢？比如Twitter创始人杰克·多西(JackDorsey)自曝每周会定投10000美元的比特币，这对于其数十亿美元的身价而言属于九牛一毛，重要的是，他并不会将买来的比特币放在交易所，而是自己掌控私钥，从而将风险控制到最低的程度。当然，我相信能够做到这一点的人属于极少数，大部分参与者不会控制风险，倾向于“一把梭”、“大力出奇迹”这样的骚操作。关于“减半”、“联储降息事件”事件对比特币的影响

新加坡WBF交易所将于3月25日上线“减半”币种XZC:据官方消息，新加坡时间2020年3月25日下午15:00，新加坡WBF交易所将上线ZCoin小零币（XZC），并开放 XZC/USDT交易对。

小零币(XZC)是一种通过使用零币协议(zerocoin protocol)来保障账务隐私的一种加密货币,是第一种实现了零币协议的加密货币。XZC将在今年9月进行减半，减半后区块奖励将下降为6.25个XZC。

2020年被誉为“减半元年”，BTC，ETC，BCH，DASH，ZEC等主流币种陆续进入减半周期。WBF交易所将陆续上线更多“2020减半概念币”。[2020/3/24]

谈完了风险与收益，下面我们正式进入今天要探讨的话题，很多人对于“减半”、“联储降息事件”对比特币的影响是有困惑的，一方面，一堆比特币大V会这样喊单：“比特币产量即将减半，美联储又降息，买入比特币……”

公告 | 新加坡WBF交易所于2月19日上线“减半”币种ETC:新加坡时间2月19日下午18时，新加坡WBF交易所正式上线“减半”币种ETC，并在主板上线ETC/USDT交易对。

以太经典（ETC）是由以太坊硬分叉而诞生的，功能和以太坊类似。ETC秉承去中心化理念和区块链共识机制，坚信其区块链网络一旦开始运行，它的发展方向将不被任何中心化团队所左右，而由参与整个区块链网络的人员和全网算力的共识共同决定。ETC按照比特币的方式进行减产规划，总量2.1亿个。

2020年被誉为“减产元年”，BTC,ETC,BCH,DASH,ZEC等主流币种均陆续进入减半周期，未来减半行情值得期待。[2020/2/19]

动态 | “减半行情”币种算力较去年同期均有较大涨幅:据Tokenview链上数据监测，近24小时比特币链上转账总额为124.62万BTC，链上转账笔数为34.26万笔，而活跃和新增地址数较前日则分别上涨17.96%和24.39%，链上活跃度指标均位于近期高位，交易所充值提现指标较前日亦出现激增。在挖矿数据方面，比特币近七日算力均值为103.12 EH/s。此外,数个“减半行情”的币种算力在近一年内均有较大涨幅。其中BSV当前全网算力为4.92 EH/s，较去年同期增长达402%，DASH全网算力为5.4 PH/s，较去年同期增长144%，ZEC全网算力5.59 GH/s，较去年同期增长143%，ETC全网算力为10.96 TH/s，较去年同期增长23.98%。注：以上内容仅供参考，不构成投资建议。[2020/1/15]

然而，近期市场的表现和这些看法是不符的。因而，很多人会怀疑说“减半”、“降息”事件是不是已经pricein了，比特币的“电子黄金”地位是不是被证伪了？笔者在去年写的一篇文章中写道，比特币的市场是由不同的参与者共同决定的，这是一个共识的过程。也就是说，市场很少会跟随个别人发表的看法而发生变动，而当资金共识偏向右方的时候，整个市场就会趋向于上涨，反之亦然。而市场上发表的一些看法，则属于共识过程的一部分，它们会影响到参与者的行为，从而反馈到市场价格当中。而“联储降息”事件，是属于外部因素，这些外部因素对比特币的影响，主要是涉及既得利益者对市场发表的看法，如果他们的看法能够说服一些人认同其观点而随之展开行动，则可以反馈到价格上，否则这种影响就可以忽略不计。而“减半”事件的性质则稍有不同，因为这涉及到了供需的关系，而供需会决定价格。但由于“减半”事件的确是确定性事件，市场价格的确会部分“pricein”，即部分参与者会提前对这起事件做出反应。然而，比特币市场是高度复杂的，这种提前反应并不意味着参与者已经考虑到了所有可能的情况。因此，个人会倾向于认为，在产量真正减半，并且市场情绪趋于稳定之后，新供应的减少，的确会对市场价格产生积极影响，但最终的市场价格，依然要取决于市场的共识方向，而以往的经验只能是作为一个参考。而关于具体的价格预测，其实每个人提出的都只是一个猜测数，有的是拍脑袋想出来的，有的是根据历史经验和模型计算得出的，而这只能说明其是否看好加密货币。那有没有什么靠谱的数据，可以帮助我们进行判断呢？实际上，比特币因为使用了UTXO结构，而所有的UTXO在产生时都会有时间戳，因此，我们可以通过UTXO来判断比特币的年龄。然后，有人就提出了一种非常有意思的指标，叫做BitcoinHODLWaves。

根据统计数据来看，近期的“HODL”指数的确有所上升，这可能和参与者对“减半”的预期有关。当然，这并不意味着之后也会呈现出这种趋势，这就是所谓市场共识的不确定性。而多方与空方们的喊单行为，其实可理解为参与者在期盼蝴蝶效应的发生，而要撼动整个市场，实际上是一个极其复杂的博弈过程。至于比特币是否属于“数字黄金”或“避险资产”，这就取决于你对它的理解。所以，为了尽量写得客观，我并不会给出我的判断。最后总结下“财负密码”：借钱炒币、杠杆梭哈、不管私钥、短线神操作、Allinshitcoin……财富密码？自己思考。

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