TAKI:头部交易所搅局，但谁也没有解决Staking痛点？

本文来自：哈希派，作者：LucyCheng，星球日报经授权转发。将要抢占币市逾14%的市场份额，超两成市值前百币种的选择，最高可达158.10%的年化收益——2019，PoS项目和Staking经济可谓占尽风头，引得持币者、项目团队、第三方专业运营商等等多方主体蜂拥而至。数据源自：stakingreward.com但即便是率先入场的钱包、矿池、节点服务商，还是被大部分人称作「破局者」的头部交易所；依旧没有谁能够真正解决Staking市场的当前痛点。吸引参与者是PoS项目现阶段的首要任务

与生态链条更为成熟的PoW机制相比，PoS项目的Staking经济模型还处于比较早期的阶段；其能否解决PoW弊病，有效降低普通持币者参与链上治理门槛以及资产安全、资产流动性等等问题，皆有待考证。而相较于讨论这些难解的长远问题，提高持币者参与度以及市场认受性才是当前阶段领域更为关注的焦点，同时也是该市场后续发展的前提。Staking生态中的典型代表公司毋庸置疑，PoS共识崛起的今天，Staking生态孕育出了一大批新的商业模式。自今年三月起，以专业服务机构、钱包、矿池等等运营商组成的第三方团队相继涌入；但截至本月初真正参与到Staking的用户依旧很少，相关项目锁仓比例始终低于10%，近几月甚至出现了下滑趋势。PoS项目的总体锁仓情况理论上来说，节点运营商的加入大大降低了普通持币者的准入门槛，也解决了用户自行验证所需考量的成本以及专业化问题。不过比起对于限制以及风险的顾虑，当前大部分持币者更为看重的是短期收益的高低。而钱包供应商、矿池以及节点服务机构相关用户在Staking锁仓期间无法如常交易的基础设定，就足以让其吸引力大打折扣。虽说委托给运营商参与这种模式俗称躺着也能赚“钱”，但事实上用户获得的只是增发的新币，实际收益还得看锁仓前后相关币种的涨跌情况。以StakingReward网站上投资评分排名前十的项目为例，如果一个月前我分别拿出1万美元参与这十个Staking项目，粗略估算一下如今的收益将如下表所示般惨烈。除去月内价格有所上涨的ATOM以及IOTX；其余八个项目的实际月收益皆为负数，亏损金额从1412到4295美元不等。所以说，在价格瞬息万变且当前熊市阴霾未散的加密货币市场，动辄二十天以上的锁仓期让用户的盈亏情况变得不可控，就更别提收益好坏了。※如果一个月前，拿出1万美分别投资Staking投资评分前十的项目；如今能够获得的币本位及美元本位收益如上表从投资角度出发，这种操作类似于短时间定期存款的Staking模式，收益率本就不高，如今还得承受锁仓期间的价格风险。除非是资金雄厚的大额用户或者说坚定的长期Holder，不然也没有多少合适的理由说服自己参与其中；毕竟锁仓返利的获利方式对于小额持币者来说，还不如交易来得直接可控。SoftStaking弹性十足没错，但治标不治本？

加密需求下滑，韩国头部交易所UPbit及Bithumb两年来交易额大幅下降:由于韩国市场的加密需求在过去24个月内大幅下滑，该国最大的两家交易所UPbit和Bithumb的交易额自2018年以来分别下降了70%和63%。另外，根据金融监管局（FSS）的电子公告系统，UPbit母公司Dunamu的年利润同比下降了93%（740万美元）。（Decrypt）[2020/3/23]

既然具有固定性的质押奖励吸引力不足，那么近期交易所提出的「随存随取，来去自如」的SoftStaking模式是否能成功激起市场参与Staking的兴趣呢？答案是可以没错，但细究之下也不过是五十步与一百步的差别。按照KuCoin创始人Michael的说法，交易所设计的Staking规则更为人性化，用户只要存放相应币种便能被动获得Staking收益；如果想要交易，也无需进行任何解除质押的操作即可随时买卖或者提现。而币安上月末公布质押平台的时候也曾表示，将采取具有十足弹性的计划，从而在不影响用户提现以及交易的前提下，尽可能为持币者谋取更大的利益。表面上看来，SoftStaking的做法确实能在某种程度上平衡用户对流动性以及收益率的取舍；让Staking参与者在币价上涨期间获得双倍收益的同时，也能在币价骤降时及时止损离场。但鱼与熊掌终究难以兼得，在随存随取、来去自如的自由背后，需要对年化收益率做出相对的牺牲。ATOM在各大服务商的Staking参与规则具体来说，为了兼顾流动性需求，交易所并不会把用户所有的资产都拿去质押，而是根据实际数据分析并动态调整其质押比例。正因如此平台的年化收益率是每日波动的，而且普遍低于具有锁定期限的服务商。以较早入场的KuCoin为例，其Staking平台上线服务以来，年化率基本上呈下跌趋势。而这种年化率水平对于小额持币者尤其是频繁交易的用户来说，收益几乎可忽略不计；很显然他们并不会因为能够返利而倾向于持币。况且交易所的锁仓即获利模式也不是完全没有门槛的，就如币安官网所示，其支持的Staking项目或多或少都有每日最低持仓量的限制。图片源自：币安官网而就大额用户或者说坚定的长期Holder而言，或许还是会倾向于选择具有锁仓期限的服务商，因为相对较高且稳定的年化收益率似乎更符合他们的需求。从某种意义上来说，交易所提供的SoftStaking模式只是领域差异化服务的一种，为不同交易习惯的用户提供了多一种选择。虽然包括币安、Poloniex等等在内的大型交易所在品牌效应的影响下，或许能吸引不少用户参与Staking。但在当前的Staking乃至整个加密货币市场内，用户更为关注的点依旧是收益问题；而单单从年化率以及激励机制方面出发，交易所似乎未能给市场赋予更多的新价值。没有新用户的涌入，也没有更好的Staking激励或者说获利机制，当前市场参与度低的问题依旧没有得到解决。可以肯定的说，现阶段无论是需要锁仓的专业运营商，还是标榜来去自如的交易所，Staking服务方案皆停留在币种本身的调整方面。这些内部调整并没有为市场注入更多的促进元素；除非牛市启动，不然即便是参与机制弹性再足或者币本位年化收益率再高，也不足以吸引用户入场。在市场还未成熟、竞争币种应用价值还未真正体现的现如今，Staking模式缺少的远不是年化比例与参与自由度的优化调整，而是更为多元化或者更确切来说不仅仅局限于币本位的激励以及获利机制；毕竟横盘不止涨跌不定且生态应用遥遥无期的加密币种本身，吸引力确实不大。

随着交易量趋于稳定 头部衍生品交易所流动性正在回升:根据Skew的数据，随着交易量趋于稳定，头部衍生品交易所的流动性正在回升。衍生品平台BitMEX上的比特币期货合约1000万美元的买入/卖出价差大幅下降。在2月的最后几天，比特币下跌了700多美元，BitMEX的价差超过0.3%，远高于0.23%的平均水平。这种低流动性，加上未平仓头寸的减少，表明交易员在预期价格下跌时迅速平仓。然而，自3月1日以来，情况出现了逆转。买入/卖出价差持续下滑，从0.3%降至0.21%，甚至低于0.23的均值。类似的流动性下降也出现在币安上。截至发稿时，其价差从0.87%降至0.51%，导致流动性上升。另一家衍生品交易所FTX的价差自上月结束时已从0.82%降至0.76%。（AMBCrypto）[2020/3/6]

分析 | 2018年交易所行业：市场下行 交易所行业头部效应愈加明显:今日，TokenInsight发布交易所行业2018年度报告，通过统计2018年超过400?家交易所的年度数据，从宏观层面描绘了全球交易所行业的现状，并对交易所行业的发展状态进行了分析：

1、去中心化交易所的数量大增，但交易量不足中心化交易所的2%。

2、绝大多数交易所选择亚洲和欧洲作为其注册地。

3、2018年交易所交易量整体呈现下降趋势，但头部交易所的市场份额较为稳定。

4、去中心化交易所交易量高度集中于头部，部分尾部交易所日均交易量甚至为0。

5、全球通证监管的重点在于反和反恐融。

6、交易所资金被盗事件严重。

7、Binance和Coinbase两家交易所是最受用户关注的交易所，流量和热度均远超第3名。[2019/1/16]

动态 | DApp影响力排行榜：EOS 头部前 10?名位置已基本稳固:今日，TokenInsight发布2018年最后一周DApp影响力排行榜：其中以太坊平台前三名分别为IDEX、代币商店和Kyber；EOS平台前三名分别为BetDice、Endless?Game 和 Newdex；TRON平台前三名分别为TRONbet、TRONdice和DiceBet。

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本期以太坊?DApp 排行榜中出现了一款新的竞猜类游戏：1 ETH，7日交易额达到了8819个ETH，但此类型 DApp 难以维系活跃用户数量，风险极大。本期EOS上榜 DApp中，鲸交所其7日活跃用户和7日交易额均有大幅衰减，跌到了第 4 名。同时，EOS头部前 10?名的位置已基本稳固。TRON面临自身DApp同质化越来越严重的问题，热度走低。[2019/1/1]

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