去中心化金融:一文读懂聚合应用在 DeFi 中作用和发展方向

编者按：本文来自链闻，文：AshEgan，Odaily星球日报经授权转载。本文旨在解释以太坊上的去中心化金融里出现的一种新趋势：「聚合应用」。撰文：AshEgan，就职于科技风险投资机构AccompliceVCDeFi这个词是2017年造出来的，此后发展迅猛，把各种各样的金融事务拆分成一个开放的、免许可的系统。本文将重点介绍去中心化金融的模块化特征，以及聚合应用在DeFi领域中发挥的作用。2017年12月，MakerDAO推出了Dai，这是一种建立在以太坊网络上的加密抵押型稳定币。随着Dai和Maker工具组件成为去中心化金融的核心构建模块，Maker团队在很多方面已成为去中心化金融的宠儿。当以太坊价格从1400美元跌至80美元，与美元锚定的Dai经受了考验，从而赢得了人们的信任，并确保了其作为去中心化金融交易媒介的地位。去中心化金融一个特别有趣的趋势是——向「聚合应用，或聚合器」转变。聚合应用是一种面向用户且基于去中心化基础架构而构建的产品。聚合器更强调对UX/UI的改进而不是流动性层，而流动性层则专注于改善核心底层功能，如借贷、交易等。为便于建立思维框架，我们用下面的图来表示去中心化金融的模块化特征：共识层作为数字经济，为其上的两层结构提供支持，即流动性层和应用层。值得注意的是，与封闭的Web2API(应用程序接口)相比，流动性层具有开放且免授权的特质。你可以从下面的图看到，「聚合器」其实位于应用层，它们是将加密网络所赋能的产品和服务交付给最终用户的「最后一块拼图」。去中心化金融的工具组件正在加速催生这一开放的、拆分的金融生态，关于工具组件，本文的后半部分会进行讨论。流动性

加拿大监管机构提醒加密资产可能不适合大多数散户投资者:金色财经报道，加拿大证券管理员(CSA)今天发布了指导意见，以帮助基金经理理解和遵守证券法对持有加密资产的公共投资基金(公共加密资产基金)的要求。该指南概述了在加拿大运营的公共加密资产基金，并描述了CSA成员的相关监督举措。

CSA提醒加拿大人，投资加密资产，即使是通过公共投资基金，风险也更高，可能不适合大多数散户投资者。一般来说，投资加密资产是一种投机活动，加密资产的价值和流动性波动很大。虽然对公共投资基金的监管在保护投资者方面发挥着重要作用，但这些措施并不能消除与投资加密资产相关的所有风险。[2023/7/7 22:23:48]

层实例：Maker、Compound、Kyber、Uniswap流动性层经常使用「锁定在去中心化金融中的ETH」作为其KPI，本文撰写时，锁定的以太坊代币总价值约为5亿美元。在被锁定的ETH中，最活跃的一个资金来源就是MakerDAO的抵押债仓，新创建的Dai代币都是由其支持的。当抵押债仓打开时，新的Dai代币就会被铸造出来，而抵押债仓关闭时，Dai代币则会被销毁。Compound主页介绍在流动性层中，最大的三个流动性协议分别是Maker、Compound和Uniswap，这些协议为聚合器以及加密业的新锐用户提供直接服务。流动性层的智能合约是无需许可的，其源代码开放给任何第三方使用。你可以考虑把流动性层直接当作一个API，且无需获得API所有者的同意。随着流动性层的吸引力越来越大，网络效应不断增加，市场也逐渐出现更具竞争力的价差和利率。在所有借贷大环境下，流动性的规模越大，利率就会越优惠，或者说如果供应超过需求，就更容易获得低成本的信贷服务，贷方获得的利息更低。Compound和其他流动性层已经构建了面向用户的应用程序，但也同时促进了一系列聚合器的曝光，包括Argent、InstaDapp、Zerion等。流动性层的确有可能更努力地让人们使用他们的用户端产品，或是构建自己的工具组件。不过，一是在流动性层构建稳健的加密基础设施，一是构建优雅的、无摩擦的应用程序和聚合器，两者所需的DNA毕竟是完全不同的。以Dharma为例，他们最初试图构建自己的协议并提供面向用户的应用程序，最近开始转向纯粹的聚合器，从Compound为终端用户提供流动性。聚合应用

Tether：纽约将公司财务文件提供给CoinDesk，包括客户和银行对账单的详细信息:金色财经报道，Tether周四表示，纽约总检察长已向加密媒体CoinDesk提供了有关该公司业务的信息，这些信息是在2021年与纽约州达成和解的过程中收集的。2021年2月，NYAG与Tether达成协议，停止与纽约居民的活动，并支付1850万美元的罚款。调查发现，Tether有时缺乏银行服务，其稳定币并不总是以1:1的现金支持。不久之后，CoinDesk向NYAG提交了一份信息自由法请求，要求提供调查期间收集的文件。最初Tether反对这一要求，但今天表示已放弃反对。

据知情人士透露，这些文件包括许多当时是Tether客户的个人姓名。Tether在一篇博客文章中表示:“如果正确阅读和解释，公布的信息只能公开证明Tether业务的合法性及其储备的存在。”[2023/6/16 21:40:35]

实例：Instadapp、Argent、Ambo、Zerion、MetaMoneyMarket、Multis、TopoFinance、DeFiSaver、Guesser。聚合应用正在利用去中心化金融流动性为终端用户提供服务，让这些服务拓展到加密币老司机以外的群体。聚合器通常把UX/UI放在首位，有效改善了用户体验，而无需直接与流动性层进行交互，从而提供了一流的整体体验。回顾过去，早期以太坊聚合器更像是RadarRelay这样的中继器，他们的目标是提供比0x直接交互更直观的用户体验，中继器的确改善了去中心化交易所的用户体验，尤其是合约可填单流动性。而如今聚合器能够提供的流动性更加丰富，也采取了更多的用户友好措施，比如抽离gas费用、移动优先、有时还会让用户免去记忆私钥的麻烦等，这些措施都有效地将去中心化金融流动性桥接到更广泛的大众用户。如下所示，Argent在流动性层权衡了Compound和MakerDAO的利弊，为用户提供了一个优雅的、移动优先的智能合约钱包。随着去中心化金融流动性的增长，聚合器会相应地进行扩展，并提供更好的用户体验。比如基于储蓄账户的应用程序，用户只需存入美元就能获得相应的利息，同时也无需了解底层去中心化金融的智能合约或加密网络。在这种情况下，用户存入的美元会立即转换为Dai，之后，一个智能合约会把Dai自动分配到利率收益最高的某个DeFi协议。未来，聚合器的定位也使其可以利用来自某些公司的中心化的流动性，比如BlockFi、Coinbase和CoinList等都在考虑向自身之外的用户开放应用程序接口。不仅如此，由于聚合器服务于用户，在生态系统中处于有利地位，他们有可能开发以太坊去中心化生态系统之外的流动性，比如Tezos或Near。聚合器是「互操作性」的最大推动力，让终端用户也可以转向Tezos或Near，如果这些网络上的DeFi利率比以太坊的DeFi更具竞争力。当然，权力来自责任，聚合器要自己权衡是推广固定利率还是可变利率，同时还要在监管体系下应对自如。最终，聚合器或许会实现流动性层的商品化，类似于BenThompson在《聚合理论》所阐述的情况，这是因为，聚合器定义了用户体验又控制了流通。链闻注：BenThompson撰写的《聚合理论》是互联网时代应用发展的重要文献，可以参见：https://stratechery.com/concept/aggregation-theory/当然，短期内这不会发生，因为聚合器虽然在兴起，但目前依然非常依赖于流动性层，但随着更多聚合器的出现，并抵达更广大的受众，我们也许会看到，更多聚合器试图分叉底层的流动性层。当然，这么说还为时尚早，我的观点还是保留在前面提到的两者在DNA方面的差异吧。工具组件

元宇宙UGC平台YAHAHA完成4000万美元A+轮融资，淡马锡和阿里巴巴联合领投:11月15日消息，元宇宙UGC平台YAHAHA完成4000万美元A+轮融资，本轮融资由淡马锡和阿里巴巴联合领投，三七互娱跟投，泰合资本担任独家财务顾问。融资款项将用于团队吸纳游戏行业头部人才，并进一步扩张北美和亚太地区业务版图。YAHAHA会通过工作室合作、加速器、全球活动、GameJams等多元化方式继续支持其超过10万的创作者群体。

据报道，公司于2022年4月发布了其产品的Alpha测试版本，海外地区用户已经能够在PC/Mac/移动端进行下载，且用户能够跨端同服进行互动。截止10月，YAHAHA的产品已吸引超10万用户注册与体验。在产品进一步推向市场的同时，YAHAHA团队也已经扩张至近200人规模，在上海、芬兰、首尔等地均设有办公室，据悉公司将进一步在其他地区设立办公室并招募当地团队。[2022/11/15 13:07:08]

没有流动性，聚合器根本不可能迅速发展，但与流动性同样重要的，还有与去中心化金融有各种关联的工具组件。工具组件加速了应用层的开发，让应用程序变得「即插即用」，而无需构建自己的流动性、稳定币或是其他加密货币基础设施。我兴奋的发现，越来越多创业者在试验和探索各种工具组件和去中心化金融的模块以及开放的流动性，比如彩票池、DAO还有联合养老保险等，这些都有机会颠覆那些受地理限制的、中心化的金融产品。总结

FTX遭受GAS窃取攻击，黑客0成本铸造XEN Token 17000次:金色财经消息，据X-explore，黑客利用FTX漏洞正在窃取GAS，0成本铸造了XEN TOKEN 1.7万次。

截至目前，FTX交易所因为GAS窃取漏洞共损失超81 ETH，黑客地址已获得超过1亿个XEN Token，并通过DoDo，Uniswap等去中心化交易所将部分XEN代币换成61个ETH，并入金到FTX以及Binance交易所。[2022/10/13 14:26:06]

以太坊的去中心化金融的流动性和工具组件日趋完善，其开放和模块化的特性使任何人都可以构建聚合器和以用例为中心的应用程序。这一切已成为可能，尽管以太坊目前每秒仅可处理12-15笔交易。随着全新数字经济的兴起、流动性的增长以及工具组件的改进，聚合器有望提供一个更大规模的沙盒。当然，聚合器的前进道路并不总会一帆风顺，它注定要趟过DeFi的所有模块特性——去中心化和开放，以及有可能破坏整个系统的黑天鹅事件。有人已经将去中心化金融称为「纸牌屋」，因为它对Dai过度依赖、预言机(Oracle)可能存在攻击漏洞以及去中心化金融协议可能的中心化后门等等。不过，我比较乐观，我认为模块化并不是DeFi的致命弱点，而且世界正转向可全球访问且免授权的系统。总而言之，预计到2020年12月，被锁定的以太坊的年终值将会是现在的两倍，而聚合器则会为终端用户提供规模更大的流动性，有可能是流动性层的大多数比例。特别感谢HartLambur、ClayRobbins和KatherineWu对本文的反馈。值得考虑的一些问题1、如果聚合器因为获得了用户而成为主要的受益者，那么，谁会去维护去中心化金融的协议？MKR是MakerDAO的治理代币，似乎是一个不错的激励协议参与的模式。我认为很多流动性层协议恐怕都在考虑推出自己的治理代币，或是类似股息的代币。2、流动性层的商业模式，如果不考虑进入监管灰色地带的情况，仍然不太清晰。有些项目具备有效的代币经济学，其使用会为流动性层的原生代币增加价值，这些项目最有意思。3、如果未来以太坊的升级导致流动性层的现有合约被破坏，那会发生什么？这似乎是一个令人非常头痛的问题，但它多半会发生，这将极大地限制去中心化金融产品的寿命。4、如果单个流动性层的网络价值或者某个聚合器的资产管理规模，增长到超过其底层数字经济的价值，那会发生什么？5、去中心化金融产品的利率会胜过中心化金融产品吗？从理论上来说，由于不再需要「中间人」，去中心化金融产品应该可以提供比中心化服务更好的利率，而流动性是一个竞争性市场。不过，BlockFi上的ETH利率，比目前去中心化金融产品的利率更具竞争力。6、流动性层上的网络效应非常真实，如今已很难再建立另一个Compound了。不过，价格/价差仍然非常重要，如果Compound收取更高费用，理论上它会被分叉，流动性将转移到那个更便宜的版本上。

美股周五收盘时大多数比特币矿企股票上涨:金色财经消息，星期五美股收盘，大多数比特币矿企股票上涨。矿企Core Scientific、Iris Energy、Clean Spark和Marathon等股票行情表现最好。尽管上个月由于德克萨斯州的极端气温而停电，但Core Scientific宣布在7月份开采的比特币环比增加10.4%后，其股价上涨了10.65%。Iris Energy的股价也上涨了7.00%，紧随其后的是Clean Spark(+6.15%)和Marathon(+5.59%)。Argo7月份的比特币产量也增加了22.4%，然而，该公司的股票在伦敦证券交易所下跌了1.96%，在纳斯达克下跌了0.4%。以下是加密矿企在周五的股票表现。[2022/8/6 12:06:00]

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