比特币:我们都忘了，比特币还没有一个全球公认的故事

编者按：本文来自橙皮书，作者：NoelleAcheson，星球日报经授权发布。每个人对于波动的理解都不一样。这就好比不同的人看到同样的新闻头条，都会有自己的理解，这跟他个人的经历有很大的关系。波动性指的是剧烈而不可预测的变化，通常有负面含义，在金融市场，大多数人会本能的回避那些剧烈波动的资产。但另一方面，投资者在波动能赚钱的时候很喜欢它，交易员看到波动性导致的风险溢价也非常喜欢。比特币就是高波动性资产，下图为一年时间周期下，比特币波动性随时间的变化：在采用标准方差的情况下，我们会发现比特币的波动性正在下降，这似乎在说明比特币市场在走向成熟。但把极端数据去掉，抛开离群数据的影响，比特币的波动性其实在一年内并没有发生大的变化，仍旧是那个高波动性资产。为什么比特币的波动性高

CZ：我们不应该相信Twitter内部人士发布的阴谋论:金色财经报道，币安首席执行官CZ警告称，我们不应该相信 Twitter内部人士发布的叙述，我们不应该听信Binance FUD、Robinhood FUD和其他人在 Twitter 上到处冒出来的阴谋论。[2023/6/11 21:29:10]

比特币是目前少有的“RealAsset”，价值跟其它资产不相关，只看自身属性。跟黄金作为“RealAsset”一样，比特币并没有所谓现金流、收入的概念，这就导致了给其估值的难度，分析师没办法通过所谓的现金流公允价值来给比特币估值。用很多人觉得比特币是的观点讲，比特币的价值，全靠共识。目前来讲，比特币的价值与市场认为它的价值相等，在缺乏传统意义基本面的情况下，大部分投资者其实都在猜测其它投资者会怎么想，于是主流资本、主力基金、庄。。。。等概念满天飞。黄金也是如此，它没有现金流，其市场价值主要由共识驱动。黄金、比特币的波动性对比但为什么黄金的波动性更低？因为黄金的确定性。在金融市场，基本面不决定价格，市场对基本面的描述决定价格。而目前比特币是不确定的，在投资比特币人对其基本面描述并不确定，你去问十个人，可能会得到20个不同的答案，世界货币、数字黄金、信仰、区块链等等。而黄金已经存在了几千年，市场对于它的情绪相对更加稳定，因为黄金的故事已经有了很好的全球共识。就目前而言，比特币的故事并不稳定，其故事不稳定就意味着其波动性不太可能在短期内减弱。所以在比特币有一个大家都相信的故事之前，市场情绪会非常容易受到各种事件的变化，价格也会随之变化。但不管它的故事朝着哪个方向发展，比特币市场都会继续朝着该方向放大。这让我想起了我们上周的文章，BTC与ETH：定位的胜利。在圈内，大部分的人理所当然的认为比特币和以太坊的定位非常清晰，但反馈到交易市场，其高波动性表明，就算是圈内流动性最好的的资产，都缺乏一个通用共识的故事，或者说，在某一个时间段它可能有一个大家都认可的故事，但这个故事并不坚挺。而最近的一年，似乎并没有冒出什么新故事，大家靠老故事来充值信仰，也不知是好是坏。

声音 | 大卫?马库斯：为了Calibra的成功，我们会遵守承诺:金色财经直播报道，在本次Libra听证会上，议员提问，Facebook以前也承诺不会泄露数据，但却泄露，现在我们为什么要相信libra？Marcus表示，如果我们无法兑现承诺，无法保护用户数据，无法获得用户的信任，根本不会有人用Calibra，为了Calibra的成功，我们会遵守承诺。[2019/7/18]

声音 | Contento基金创始人：去中心化的技术可以让我们追踪到每一笔交易:据coindesk消息，Contento基金创始人兼首席执行官Mick Tsai在今日共识大会新加坡站表示，“利用区块链技术可以帮助我们把现有的一些发现和成就从一个区块转移到另一个区块，在区块链上每一笔转移都进行了标记，去中心化的技术可以让我们追踪到每一笔交易。”[2018/9/20]

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