稳定币:难怪红杉押注 NUSD，套利才是 DeFi 最大场景

编者按：本文来自DeFi实验室，作者：代世超，星球日报经授权发布。DeFi最大的使用场景其实是「套利」。我们讲几个例子。1.为什么熊市中，稳定币Dai一直被迫加息？因为大家看多ETH，抵押ETH借Dai，用更多的Dai买入更多的ETH。结果导致Dai供给过多、价格脱锚。所以Maker加息促使大家还Dai，为了把Dai的价格拉回正常水平。用户加杠杆买ETH的操作，为的是赚钱。在这波ETH强势上涨中，也果然赚到了。2.为什么Uniswap分叉了Bancor之后，流量猛增？Uniswap和Bancor都是资金池模式的币币兑换平台。Uniswap相对于Bancor模式其实只有1个核心创新：把手续费让利给流动性提供者。人人都可以成为做市商，往资金池充币，然后分得手续费提成。对于前来交易的套利者，流动池越大，套利者就越有钱挣。DEX之间的套利手段没有变，因为增加了对套利者的激励，于是大大提高了流动性。对于用户来讲，不仅赚到了钱，还能分到手续费。赚钱的事谁不愿意？以上2个例子中，用户行为和流动性博弈的背后，本质都是套利驱动。套利的目的就是赚钱。如果你做了一个DeFi产品，而没让别人赚到钱，是很不应该的。Bancor只能让套利者挣到钱，uniswap还能分一部分钱给流动性提供者，所以「能挣到钱」的参与者更多了。Dai提供了借贷工具，让cdp持有者挣到钱了。DeFi该怎么做套利场景？下文继续。DeFi是以太坊的核心套利是DeFi的本质赚钱，是数字货币市场生生不息的根本动力，只要有财富效应在，市场就不会消亡。为什么说，DeFi发展起来后，以太坊的定位，从操作系统转向了「全球资产结算层」?都是通过财富效应聚集流量，但相比于1CO的昙花一现，DeFi才是以太坊真正的成就。在以太坊纷繁的Dapp生态中，DeFi最先落地，最具想象力，同时也最有现实价值。DeFi产品的核心，其实就是套利。做出真正有市场的DeFi产品，就要从「套利」角度下功夫。交易所是数字货币领域中最直接的套利设施。稳定币是最天然的套利市场。从Hydro生态的交易量看，稳定币市场是DEX最大的交易量来源。几乎占到90%。传统的稳定币套利，是交易者通过不同稳定币的差价，在不同交易所之间进行搬砖和兑换。比如GUSD推广期间提供1%的折扣。用户就可以用0.99美金买到1GUSD，再换成PAX，最后兑回1美金，拿到1%的套利利润。而不同稳定币在市场上的不同波动表现，使得稳定币之间的套利机会，每时每刻都在发生。将套利机会产品化我们标题讲到的DeFi项目NUSD即NeutralDollar，中性美元。在我看来是将「稳定币套利市场」产品化。以往，如果你想进行稳定币套利，需要在多个交易所之间放置自己的机器人，捕捉价格波动，发现套利机会，进行交易搬砖。同时，也有成本风险。而「稳定币套利市场」产品化的思路是，将多个稳定币打包在一个篮子里，取一篮子稳定币的加权平均数作为NUSD的价格。这样NUSD与篮子里的稳定币之间就有了一层价格关系，NUSD与各稳定币的价格在不同市场中的不同表现，带来了套利机会。举个例子，如果你1.05个USDC可以通过Neutral合约生成1个NUSD，而交易所的价格是1.04USDC，这个时候你就套利了。目前1个NUSD由USDC，PAX，DAI和TUSD四种稳定币构成。Neutral的机制是可以往篮子里上币或者下币的。你用NUSD可以和篮子中任意一种稳定币双向兑换。鼓励套利行为，本身能够使篮子中各稳定币的仓位比例更均匀，形成更高流动性的市场。通过对币币兑换收取手续费，作为盈利模式。同时，以NUSD的形式持有一篮子稳定币，对冲了单一持有某一种的稳定币的风险。这就是所谓「元稳定币」的概念，即稳定币的稳定币。或者理解为，稳定币指数。综合讲，NUSD可以说抓住了1个需求和1个痛点：1个需求：新的稳定币套利市场1个痛点：稳定币不稳定针对此，将稳定币套利市场产品化、通证化，达到2个属性：套利属性一篮子稳定币带来的稳定性怎么样去看一个DeFi项目？有趣的是，NUSD是我们知道的，红杉至今在DeFi押注的唯二产品之一。也许，相比于其它区块链产品，NUSD的产品逻辑和商业模式足够清晰。能按照传统VC的逻辑去看懂。为稳定币市场的套利者提供更低持仓成本和更高效的套利。DeFi的套利市场是一个比CEX更高门槛的市场。因为套利的本质是智能合约的交互，需要你首先读懂智能合约。对于散户，我们现在仍然有套利机会，但是随着越来越多的高玩进场，套利空间会被逐渐挤压。如果你想在DeFi生态做点事儿，「套利」是最务实的角度。以套利为核心的DeFi项目，可以从以下角度创新：1.开辟新的套利市场，如NUSD2.提供更高的套利激励，如uniswap3.提供更高效的套利工具，如hummingbot有两个纬度去评判：1.项目自己是怎么赚钱的？2.项目是怎么让别人赚钱的？没让自己赚钱的项目是做公益，没让别人赚钱的项目是耍流氓。DeFi以「理想主义」为起点，致力于打造permisionless的全球统一开放金融市场，必将落脚于「现实主义」，通过不断提供和创新套利场景、提高套利效率，为自己在数字货币和传统金融结合的历史进程中，站稳一块领地。

去中心化投注平台ZKasino已在BNB Chain和Polygon主网上线:1月23日消息，去中心化投注平台ZKasino宣布已正式在 BNB Chain 和 Polygon 主网上线，玩家现可使用 Polygon 上的 USDC 或 BNB Chain 上的 BUSD 对他们最喜欢的游戏进行投注。[2023/1/23 11:26:55]

国际清算银行发布关于应对加密货币风险报告:金色财经报道，国际清算银行 (BIS) 建议，在经历了特别动荡的一年之后，有关加密货币的当局可以采取三种不同的方法：监管、遏制或呼吁全面禁止该行业。 根据周四发布的关于应对加密货币风险的报告，全球央行行长们还提出了一种替代方案，即通过央行数字货币“鼓励健全的创新” 。BIS 概述了这三种方法中每一种方法的优点和缺点，并指出可以将它们混合和匹配以应用于他们认为的不同风险。围绕 FTX 崩溃和稳定币 TerraUSD 崩溃的持续传奇是引用的主要事件。

报告称，如果没有像中心化交易所这样的“网关”，“加密货币将不得不依赖用户使用私钥在数字钱包中自行保管他们的资金”。禁止加密将是一种“极端选择”并限制创新。国际清算银行表示，禁止无边界的去中心化活动很困难，而禁止中心化中介会更有效。但可能会将此类活动推向另一个司法管辖区，或将加密货币与传统金融经济隔离开来，并以类似于金融服务部门的方式对该部门进行监管。[2023/1/13 11:09:22]

Cardano创始人谈算法稳定币：“数字时代的黄金标准”:金色财经报道，Cardano创始人Charles Hoskinson表示，算法稳定币的概念可以消除国家对法定货币发行和流通的控制。在Hoskinson看来，采用这一概念似乎是不可避免的，因为它等同于“数字时代的黄金标准”。为了创建健康的抵押品支持，Hoskinson建议使用比特币(BTC)和Cardano(ADA)，因为它们具有通缩性，BTC和ADA流动资金池将保护稳定币免于贬值。[2022/12/4 21:20:38]

CFTC专员：喜欢成为加密市场主要监管机构的机会:金色财经消息，商品期货交易委员会 (CFTC) 的最新委员之一Kristin Johnson表示，虽然她的机构可能比美国证券交易委员会 (SEC) 小，但她喜欢它成为加密市场主要监管机构的机会。Johnson称“对于CFTC在某些司法管辖权斗争中处于劣势的论点，我的建议是，我喜欢成为劣势”。[2022/6/17 4:33:37]

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