比特币:货币的未来：2038年的“钱”会是什么样的？

本文来自：橙皮书，作者：JPKoning，翻译：orangefans，星球日报经授权转发。

做产品的人有两种改变未来的方法：优化现有产品，或者从头开始。优步创始人加勒特·坎普和特拉维斯·卡兰尼克可以采取渐进的方式——在旧金山当地找到出租车公司，提出一些优化其调度系统的方法——但相反，他们选择了创造一个全新的产品，改变人们运输的方式，在此过程中对出租车行业造成了巨大的破坏。货币系统从未有过类似的“优步时刻”。货币总是通过对现有模型进行一系列优化调整——我把它称之为货币堆栈——的方式发展而来。堆栈中已有的技术层被继续细化，或者在旧的层之上添加新的层。但是，货币堆栈本身永远不会被人推倒重建。这个堆栈与500年前的货币堆栈完全相同。想想2038年。想象如果某种优步时刻要颠倒一切，货币体系可能会是什么样子。我认为这不会发生。鉴于其悠久的历史原因，货币堆栈可能仍将会继续持续20年左右。但未来可能会发生其他重大变化，包括银行角色地位的衰退，金融科技公司的崛起，以及传统货币体系之外的比特币创新。首先，当我说“钱”是一种堆栈的时候，我想明确下我的意思。就像地壳一样，随着时间的推移，一层货币层堆积在了另一层上。货币堆栈的基础层是央行，他们发行存款和纸币。堆栈的其他部分，想要做任何事情，都必须依赖于这个基础层。基础层：央行；中间层：商业银行；顶层：金融科技公司货币堆栈的最底层并不一直是央行。在过去几千年里，以硬币形式存在的贵金属才是这个堆栈的基础层。钞票和汇票等纸质工具叠加在硬币层的上面。纸币更便利——纸币持有人不再需要从一个地方到另一个地方携带笨重的金属。如果不信任纸币的价格的话，他们也总是可以把钞票带回银行柜台，以兑换成底层的金币或银币。钞票层最初由私人银行家主导，但到了19世纪和20世纪初，政府所有的银行——中央银行——几乎已经从私人银行手里接过发行钞票的权利了。央行随后开始慢慢切断钞票与基础层的贵金属的联系。第一次发生在第一次世界大战，战争迫使大多数国家停止用黄金兑换钞票和存款。最后一次则发生于1971年，尼克松总统关闭了其他央行的美元兑换黄金的窗口，彻底斩断了联系。如果央行占据了现代货币堆栈的底部，那么直接搭建在它们之上的是银行层。商业银行通过在中央银行开立账户，将自己插入到堆栈的基础层。这种联系允许银行实时转移央行的余额。银行反过来向客户发行自己的欠条或存款。这些IOU重新打包了许多基础层的功能，提供给个人和企业使用。由于不允许公众拥有央行账户，因此客户愿意使用银行家提供的服务。想想电汇的例子。当我要求花旗银行向富国银行的朋友汇款时，花旗并没有把我的存款转移到富国银行，它只是召集美联储，在那里它有一个账户，要求央行把这个账号里的资金转移到富国银行，富国银行也在美联储开设了一个账户。只有当“基础货币”的转移完成后，富国银行才会把资金记入到我朋友的账户里。在金融机器高速运转的引擎盖下面，花期银行和富国银行其实是向我们出租了他们对中央银行的底层访问权限。还有以借记卡和信用卡付款的形式提供对中央银行服务的重新包装。当借记卡支付发生时，资金实际上不会从买方的账户转移到卖方的账户。借记卡和信用卡系统实际上只是通信网络。在一天的时间里，这些网络接收并处理数百万条交易消息。这些消息中的金额在晚上进行分批处理、统计和相互抵消，每个银行都有欠款或未付金额。第二天早上，银行走到了最底层，并利用他们在美联储开设的账户来解决问题。只有这样，资金才会被记入卖家的账户。整个非银行金融公司的生态系统已经融入了银行层。在美国，货币堆栈的最顶层是由金融科技公司或科技金融公司组成的，比如PayPal，Dwolla，Venmo和SquareCash。在世界其他地区，移动支付运营商是非银行层的重要参与者，包括肯尼亚的M-Pesa，印度的Paytm和中国的支付宝。以PayPal为例。它在商业银行上开设账户，重新包装富国银行的功能，为PayPal客户提供交易服务。请记住，富国银行同时也在重新包装美联储的服务。因此，拥有PayPal账户的客户，站在这堆令人眼花缭乱的货币堆栈的顶层，通过两个不同中介提供的远程服务，最终消耗了中央银行的货币服务。了解了货币堆栈及其历史，我将对2038年的情况做一些猜测。我看到了三个基本趋势：把堆栈里越来越多的部分“去堆栈化”。钞票层会得到逐步的改善，而不是被去除。交易通信与真正结算之间的时间间隔不断缩小。1、去堆栈化

经济学者：采用加密货币的国家最大危险是被列入FATF黑名单，面临制裁:8月9日消息，经济专家Steve H . Hanke最近在接受采访时表示，加密支持者一直推行“加密货币优于拉丁美洲的地方主权货币”，这一论断值得商榷，目前已知的是美元化效果很好。自从2001年萨尔瓦多实行美元化以来，其平均通胀率一直是每年2%，与美国几乎相同，是拉丁美洲最低的。他还称，采用加密货币的国家最大的危险是不遵守FATF的规定，这可能导致其被列入FATF黑名单，面临FATF成员国制裁。另外加密货币也不能帮助伊朗经济发展，唯一能帮助伊朗经济的是货币发行局制度。[2021/8/9 1:43:58]

作为非银行机构的第三层，将跳过银行中介直接连接到中央银行，拆散堆栈将变得更加普遍。这已经在世界某些地方进行了。在美国，货币监理办公室正在倡导金融科技银行租赁合同。几个月前，英格兰银行允许转账提供商Transferwise开设账户，这是有史以来第一家获得英国中央银行准入特权的非银行机构。不再依赖银行作为中央银行服务的间接提供者，金融科技在支付方面可能会成为更有力的竞争对手。到了2038年，消费者可能会像在富国银行那样在苹果公司或星巴克上保留支付账户。更加激进的拆散堆栈的举措，将为公众提供直接访问数字版中央银行的途径。公众已经拥有了访问最底层堆栈的物理手段：钞票。但随着消费者转向电子支付形式，现金的比重一直在稳步下降。这会导致一些央行行长考虑引入央行数字货币的想法。CBDC可以设计为普通银行账户，或者类似于现金的匿名数字token。无论哪种方式，CBDC都会为公众提供与基础层直接连接的能力，从而可能将银行和金融科技从货币堆栈中剔除。2、纸币会被保留

Kraken首席执行官：对加密货币的打击可能即将到来:全球第四大数字货币交易所Kraken首席执行官Jesse Powell表示，对加密货币的打击可能即将到来。各国政府可能会开始限制使用比特币和其他加密货币，围绕加密技术的监管不确定性不会很快消失。（金十）[2021/4/13 20:12:17]

不过也有一些经济学家认为央行应该通过废除现金来关闭与公众的历史联系。由于现金的匿名性有助于犯罪和逃税，废除现金交易的禁令可能会使这些非法活动变得更加困难。这两种选择——废除现金和创造新形式的现金——都非常激进。我认为最可能的情况是保持连续性：到2038年，纸币仍然会是公众与货币堆栈基础层的唯一联系——只不过到那时，钞票将成为一种利基货币工具，负责提供即时结算和匿名性。持续性的升级会确保现金的持续相关性。期待钞票会慢慢取代硬币。在诸如聚合物的新基材上印刷钞票，可以延长其使用寿命并降低成本。这应该会允许央行不再使用笨重的硬币取代小面额钞票的恼人趋势。到2038年，可能是一张光滑的钞票。为了使现金变得更具备相关性，央行行长可能会开始向纸币持有人支付利息。纸币一直承受着零利率的负担。但事实并非如此。由于所有钞票都有序列号，因此制定每周一次的钞票抽奖是一件简单的事情。到2038年，央行行长对钞票的利息支付，将使这种老式的货币工具至少与亚马逊的高收益支付账户一样具有竞争力。3、结算时差不断缩小

印度正寻求出台禁止使用加密货币的法律:印度正寻求出台一项禁止使用加密货币的法律，因为政府认为在这方面，法律框架比印度储备银行的通知更有效。一位政府高级官员表示，“财政部已将一份文件转交给部际磋商。”该官员表示，推动内阁文件草案的是最高法院3月4日的决定，该决定撤销了印度央行2018年4月禁止银行提供支持加密货币服务的通知。该文件将在磋商后送交内阁，随后送交议会。专家表示，如果这项法律与先前的提案类似，将对投资者、交易所和比特币等虚拟货币交易实体造成打击。

2019年7月，一个高级别政府小组起草一项法律草案，规定禁止所有形式的私人加密货币。它建议对任何从事这类交易的人处以最高2.5亿卢比的罚款和最高10年的监禁。专家表示，2019年7月提案中的规则草案过于苛刻。AKM Global合伙人Amit Maheshwari表示，如果以目前的形式获得通过，将彻底摧毁印度的加密产业。他希望政府能进行利益相关者的磋商，不要继续目前形式的法案。（Economictimes）[2020/6/12]

最后，期待数字支付的消息通信与该支付实际结算之间的差距不断缩小。例如，收取账单支付费用令人沮丧，有时需要花费几天的时间才能进入账单账户。当银行收到客户提出的公用事业付款请求时，该订单会与数千份其他订单一起收集到批量文件中。该文件在当天结束时传送给自动信息交换机构，该机构对这些付款进行分类和抵消，为每家银行提供欠款或未支付的最终金额。银行通常只在一两天后通过基础层的中央银行资金转账来偿还债务。支付的时间差距可能会产生问题，它增加了个人和组织必须承担的计划量，以确保他们有足够的资金来维持生计。任何需要今天支付租金但只能在收到ACH付款后才能支付租金的人，才能理解这个问题的紧迫性。唯一一个潜在的未知因素是比特币2016年，美国推出了“当日达ACH”。这意味着在当天下午2:45之前发送的付款订单可以在当天结算。随着2038年的临近，预计ACH支付的时间差距会有更多这类持续性的改进。当天的ACH可能会变成每天两次的ACH，或每小时的ACH。所有这些差距缩减都会为支付的流服务带来更多确定性。但改进不一定局限于ACH。SWIFT是负责处理跨境支付消息的通信网络。直到去年，从加拿大到澳大利亚的付款可能需要几天才能结算。但SWIFT最近推出了新标准，要求银行确保当日结算。到2038年，跨境支付可能可以达到同一时间的结算。我的2038畅想场景的一个潜在捣蛋因素是比特币。比特币是完全独立于现有堆栈的存在，它与最近几个世纪的货币创新完全不一致。我们终于可以见证货币的第一个“优步时刻”了吗？本地交易所交易系统可能会给我们一些启发。LETS是基于信用的货币体系，由志趣相投的人群组成，他们在20世纪80年代和90年代开始流行。LET不是建立在像银行这样的现有货币机构之上的，而是以自己的货币形式成为独立的货币岛屿。LET发布的IOU由社区的集体社会财富保障。它们以类似账户的劳动时间的新单位进行命名。但LETS从来没有能够吸引超过一小部分常规用户。他们简直太尴尬了。除非某人有强烈的意识形态动机来注册使用这种服务，否则大多数人都会坚持现有的货币体系。比特币面临着类似的问题。虽然一小群忠实的粉丝经常用比特币进行交易，但它还没有成为主流的支付媒介。你可以说这是因为比特币目前的用户体验太复杂难用——但最大的障碍其实是，大多数人都想要稳定的资金。由于比特币与现有货币堆栈没有任何联系，因此它的价格无可避免地会波动。这并不意味着比特币不能拥有货币的“优步时刻”。但历史表明，这会是一个很长的过程。比特币可能最终会像LETS一样，成为一个奇怪的场外选项，从不吸引超过一组专门的常规交易者。与此同时，货币的堆栈将会继续升级。

聚龙股份：公司未直接参与央行数字货币的研发工作:聚龙股份午间公告称，公司主营业务一直围绕金融安全智能终端及数字化服务为央行及商业银行提供业务解决方案，对央行发行数字货币工作保持密切关注，对数字货币相关技术保持敏感性。但截至目前，公司收入结构中尚未有数字货币产品或技术成果产生直接业务收入，公司未直接参与央行数字货币的研发工作。[2020/4/17]

声音 | 社科院金融研究室尹振涛：管理虚拟货币首先要明确虚拟货币的属性:近日，中国社会科学院金融研究所法与金融研究室副主任尹振涛在接受采访时表示，虚拟货币是一个新的东西，管理起来难度还是比较大的。要从根本上或者技术上解决这个问题，首先要明确虚拟货币的属性，对于涉及虚拟货币的发行、交易等问题才会有更清晰的认识，就能明确到底哪些行为是违法违规的。（中新经纬）[2019/11/27]

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