BTC:2018年第48周（11.25-12.01）区块链二级市场报告丨急跌反弹收金针，跌势趋缓稳人心

本周报告重点内容：

本周大盘走势：急跌反弹收金针，跌势趋缓稳人心八大交易所成交量：主流交易所总成交量微降0.9%，基本与上周持平数字资产换手率：上升17个百分点，交易活跃性连续五周回升交易所钱包余额：交易所BTC余额减少0.7%，USDT余额增加4.5%场外溢价率：BTC、ETH溢价率升高，USDT折价水平略有升高比特币波动率指数：恐慌情绪释放，波动率下降市场总结本周报告详细内容：

本周大盘走势：急跌反弹收金针，跌势趋缓稳人心

截至报告统计时间，本周六全球区块链资产总市值为1306亿美元，较上周同期1402亿下跌96亿美元，跌幅为6.8%；市场成交量为168亿美元，较上周同期上升13%。本周Bletchley10指数报收440.97点，较上周同期475.88点下跌7%；Bletchley20指数报收337.33点，下跌8%；Bletchley40指数报收57点，下跌4%；Bletchley综合指数报收183.22点，较上周下跌7%。急跌反弹收金针，跌势趋缓稳人心。周初大盘在“暴跌后遗症”的影响下，惯性下探至1150亿美元附近，再创年内新低。不到半个月，大盘蒸发了逾1000亿美元的市值。但剩余交易日里，大盘跌幅并未继续扩大，伴随Bitfinex交易所USDT汇率市场化消息的发酵，大盘接连收复1200亿与1300亿美元的关卡，大中小市值币种跌幅收窄，尾盘金针收尾，市场人气略有回升。图1.本周全球区块链资产总市值变化

动态 | 2014年7月至今 已有5700个项目通过ICO筹集逾270亿美元:据ICOBench报告，截至2020年2月6日，自2014年 7 月著名的以太坊开始ICO以来，已经有近5700个项目总共筹集超过270亿美元。数据显示，美国SEC着手调查的ICO案件多数是在2017年ICO热潮期间完成的，当时550多家公司的销售金额达到73亿美元。2016年至2020年期间，美国SEC对27家完成的ICO提起诉讼。这个数字不包括监管机构正在进行的调查，也不包括尚未公开披露和解条款的案件。ICOBench报告称，ICO每月筹集的资金总额从2018年的34.5亿美元下降到2019年初的1800万美元。（CoinDesk）[2020/2/8]

资料来源：CoinMarketCap，TokenMania图2.过去一个月里全球区块链数字资产总市值变化

资料来源：CoinMarketCap，TokenMania随着比特币楔形整理形态向下破位，已经宣告了大盘彻底走熊的事实，短期来看虽跌势有所缓和，但在熊市中每次的反弹都是在为下一波跌浪提供动能，希望各位投资者注意风险。八大交易所成交量：主流交易所总成交量微降0.9%，基本与上周持平

本周八大交易所总成交量为3839亿元人民币，较上周减少34亿元人民币，降幅为0.9%，基本与上周持平，头部交易所成交量结束连续四周上升趋势。本周八大交易所总成交量呈单边下滑走势，从交易量结构来看，成交量占比前三名的交易所分别是BitMEX(38%)，Bithumb(23%)，Binance(13%)，前三名交易所成交量占八大交易所总成交量的74%，较上周上升2个百分点。图3.近两周八大交易所总成交量变化

动态 | DApp面临用户保留率问题，2019年老用户活跃率仅占11%:据CoinTelegraph26日消息，区块链分析网站Dapp.com最近发布的报告显示，用户保留率仍然是DApp的问题：2019年只有34.8万老用户保持活跃，占所有活跃用户的11%。金融科技咨询公司Scalewonder的创始人Simon Schwerin对此解释称，除了通常在有限时间内实现的金钱激励之外，向用户提供真正的价值（看看你在日常生活中使用的应用程序，以及你为什么保留他们）是一个挑战。此外，在钱包和钥匙管理方面，用户仍然通过复杂的设置进行操作。[2020/1/26]

资料来源：非小号，TokenMania图4.八大交易所历史每日总交易量变化

资料来源：非小号，TokenMania从更长的时间维度来看，近期八大交易所每日总交易量依旧处于今年的低位区间300亿元附近徘徊，考虑到目前各大交易所存在刷量的行为，实际上的成交量可能更低。从LocalBitcoins的全球交易量来看，最近一周全球比特币场外交易量为6771万美元，较前一周上涨17%。其中，中国地区比特币场外交易量下降3%至460万美元。从交易量结构来看，中东和南美洲国家及地区的比特币场外交易需求依旧旺盛。图5.LocalBitcoins全球交易量

资料来源：Coin.Dance，TokenMania图6.LocalBitcoins中国地区交易量

历史上的今天 | 2018年12月23日重要事件一览:1. 美国证券交易委员会2019年审查优先事项包含数字资产；

2. Athena Bitcoin Argentina在阿根廷推出了7台比特币ATM机；

3. 韩国首尔综合科学与技术学院开设加密货币MBA课程；

4. 济南高新区引入区块链技术简化政务以提高办公效率。[2019/12/23]

资料来源：Coin.Dance，TokenMania图7.LocalBitcoins阿根廷地区交易量

资料来源：Coin.Dance，TokenMania：八大交易所是指：币安、火币、OKEX、Poloniex、Bitmex、Bittrex、Bitfinex、Bithumb数字资产换手率：上升17个百分点，交易活跃性连续五周回升

本周十大数字资产平均换手率为115%，较上周上升17个百分点，创8月以来近四个月新高，市场整体交易活跃性连续五周回升。其中日均换手率最高为19%，最低为14%，极值差为5个百分点，较上周下降6个百分点。图8.近两周十大资产日均换手率变化

资料来源：CoinMarketCap，TokenMania图9.本周十大资产换手率明细

资料来源：CoinMarketCap，TokenMania本周十大数字资产换手率呈冲高回落走势，其中换手率排名前三位的分别是ETC，EOS，LTC；换手率排名后三位的分别是ADA，XLM，BCH。本周除XRP外其余币种换手率全部上升，其中ETC换手率从233%上升46个百分点至279%，换手率增幅居首，EOS紧随其后，换手率较上周上升37个百分点，增幅位居第二。换手率是十大币种的每日平均值。交易所钱包余额：交易所BTC余额减少0.7%，USDT余额增加4.5%

动态 | 瑞典央行将于2019年试行国家加密货币:据Coinpost消息，瑞典央行(Riksbank)为加速实现无现金化社会，正在开发法定加密货币E-Krona。中央银行担心，如果不抓紧开发加密货币，其他民间机构就会首先代替这一角色，而动摇中央银行的地位。该银行计划于2019年内试行E-Krona，并于2021年实现实际的流通。[2018/10/29]

本周交易所BTC余额延续下降趋势，较上周同期减幅达0.7%,减幅趋缓。BTC余额连续四周下滑，创年内新低。本周币安交易所再现大户提现行为，但交易额明显减少。11月30日当天有前后4笔交易，共计5665个BTC从币安交易所转出，再次流进一个名为“聚比特币”的场外交易所，钱包地址为34xp4vRoCGJym3xR7yCVPFHoCNxv4Twseo。据官网介绍，该交易所主要从事加密货币的场外交易经纪服务。本周，该地址无转出记录，目前仍然持有约4万个BTC，较上周增加15%。图10.疑似大户提现转账记录

资料来源：BTC.COM，TokenMania图11.近四个月交易所BTC余额与BTC价格走势

资料来源：TokenMania本周交易所USDT余额继续回升，增幅达4.5%。本周泰达币官方出现一笔增发行为，市场实际增加5000万USDT，当前USDT流通量为18.87亿。图12.交易所USDT总余额变化

早餐|2017年9月6日:投资者担心朝鲜局势，道指一度跌270点，金融科技股齐跌，10年期美债创英国退欧来最大日涨幅，黄金近一年新高。比特币反弹；美炼油厂复产，美油涨近3%。朝鲜常驻联合国代表韩泰松周二警告，该国准备好向美国送出“更多礼包”。五级飓风Irma升为大西洋史上最强，周六或登陆美迈阿密，相关保险股重挫。美联储Kaplan暗示应谨慎对待进一步升息，直到确信通胀将反弹。会见莫迪：中印要坚持互不构成威胁的基本判断。证监会副主席：个别规模巨大货币基金要适用特别规定管理。监管层接近人士：ICO整治行动可视为“金稳委”开始发挥作用。澳洲联储主席表示，刺激性政策仍然合适，经济仍然需要低利率，来帮助降低失业率。提醒：北京时间周四凌晨将发布的美联储褐皮书报告。[2017/9/6]

资料来源：TokenMania交易所钱包余额是涵盖了币安、Bitfinex、OKEX等多个主流交易所的综合数据场外溢价率：BTC、ETH溢价率升高，USDT折价水平略有升高

场外溢价率反映了场外价格较场内价格的溢价水平，也是捕捉场散户外资金情绪的工具。一般而言，高溢价率意味着场外资金入场情绪积极，反之则意味着散户资金进场动力不高，甚至是资金在出逃。本周三大币种场外溢价率延续分化趋势，其中BTC与ETH溢价率继续回升，而USDT折价率略有升高。其中Huobi与OTCBTC两大场外交易所BTC溢价率平均为3.5%，较上周持平；ETH溢价率平均为1.5%，较上周提升0.5个百分点；USDT溢价率在Huobi场外平均为-1%，而在OTCBTC交易所平均为-9%，两个交易所平均溢价率为-5%，折价率较上周提升1.5个百分点。图13.近两周BTC场外溢价率

资料来源：TokenMania图14.近两周ETH场外溢价率

资料来源：TokenMania图15.近两周USDT场外溢价率

资料来源：TokenMania比特币波动率指数：恐慌情绪释放，波动率下降

一般而言，比特币价格波动率指数可以用来衡量市场的恐慌程度，该值越高往往反映出对后市走势的分歧度越高。图16.周级别比特币BVOL24H波动率

资料来源：BitMEX，TokenMania10月22日，比特币价格波动率指数创下了近两年时间来的新低，仅有0.46。随着比特币楔形整理形态的破位，比特币价格波动率迅速放大，同时也给市场造成了趋势性影响，市场恐慌情绪得到有效释放。上周比特币价格波动率达到近10个月的峰值10.17之后，短期波动率已见顶，本周波动率指数一路走低，市场人气正在逐渐修复，但底部行情尚未出现，仍需时间消化。市场总结

急跌反弹收金针，跌势趋缓稳人心。周初大盘在“暴跌后遗症”的影响下，惯性下探至1150亿美元附近，再创年内新低。不到半个月，大盘蒸发了逾1000亿美元的市值。但剩余交易日里，大盘跌幅并未继续扩大，伴随Bitfinex交易所USDT汇率市场化消息的发酵，大盘接连收复1200亿与1300亿美元的关卡，大中小市值币种跌幅收窄，尾盘金针收尾，市场人气略有回升。截至报告统计时间，本周六全球区块链资产总市值为1306亿美元，较上周同期1402亿下跌96亿美元，跌幅为6.8%。本周八大交易所总成交量为3839亿元人民币，较上周减少34亿元人民币，降幅为0.9%，基本与上周持平，头部交易所成交量结束连续四周上升趋势。本周八大交易所总成交量呈单边下滑走势，从交易量结构来看，成交量占比前三名的交易所分别是BitMEX(38%)，Bithumb(23%)，Binance(13%)，前三名交易所成交量占八大交易所总成交量的74%，较上周上升2个百分点。另外，中东和南美洲国家及地区的比特场外交易需求依旧旺盛。本周十大数字资产平均换手率为115%，较上周上升17个百分点，创8月以来近四个月新高，市场整体交易活跃性连续五周回升。十大数字资产换手率呈冲高回落走势，其中换手率排名前三位的分别是ETC，EOS，LTC；换手率排名后三位的分别是ADA，XLM，BCH。本周除XRP外其余币种换手率全部上升，其中ETC换手率从233%上升46个百分点至279%，换手率增幅居首，EOS紧随其后，换手率较上周上升37个百分点，增幅位居第二。本周交易所BTC余额延续下降趋势。较上周同期减幅达0.7%,减幅趋缓。BTC余额连续四周下滑，创年内新低。本周币安交易所再现大户提现行为，但交易额明显减少。本周交易所USDT余额继续回升，增幅达4.5%。本周泰达币官方出现一笔增发行为，市场实际增加5000万USDT，当前USDT流通量为18.87亿。本周三大币种场外溢价率延续分化趋势，其中BTC与ETH溢价率继续回升，而USDT折价率略有升高。其中Huobi与OTCBTC两大场外交易所BTC溢价率平均为3.5%，较上周持平；ETH溢价率平均为1.5%，较上周提升0.5个百分点；USDT溢价率在Huobi场外平均为-1%，而在OTCBTC交易所平均为-9%，两个交易所平均溢价率为-5%，折价率较上周提升1.5个百分点。上周比特币价格波动率达到近10个月的峰值10.17之后，短期波动率已见顶，本周波动率指数一路走低，市场人气正在逐渐修复，但底部行情尚未出现，仍需时间消化。风险提示国内外监管政策超预期免责声明

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