LSD:DeFi牛市发动机：LSD如何引领史诗级狂暴大牛市-ODAILY

LSD将是DeFi生态系统的催化剂，通过合理利用LSD资本效率，可以撬动ETH的资产杠杆，这些释放出来的流动性杠杆将大幅增加链上的资产价值和TVL，带来第二个DeFiSummer。

LSD是加密领域新的叙事，这是一个潜在的赚取巨额利润的机会，还记得上一个DeFiSummer吗，早期参与者轻松赚取超过数百万美元的资产，现在在LSD，同样的机会来了，但大多数人还并没有意识到这一点。

LSD流动性质押衍生品，是用户通过联合质押方式质押ETH换取的凭证，LSD代表了持有者的质押资产，LSD是DeFi衍生品赛道的一股强劲势力，持有LSD可以享受质押收益，同时可以释放质押ETH的流动性。

序章

上海升级拉开了ETH规模质押的序幕，LSD撬动质押资产流动性的杠杆。

当前DeFi协议总锁仓量近548.9亿美元:金色财经报道，defillama链上数据显示，当前DeFi项目总锁仓量（TVL）为548.4亿美元，24小时内涨幅为0.18%。锁仓量资产排名前五：MakerDAO（82亿美元），Lido（73.1亿美元），Curve（58.4亿美元），Aave（54.1亿美元），UniswapV3（42.5亿美元）。[2022/10/29 11:54:52]

以太坊的质押的体量超过150亿美元，数据来自defillama

截至目前，以太坊的抵押比例仅为14.87%，与Cardano的64.98%、Solana的72.5%以上和Avalanche的61.04%相比，这个比例非常低，因为在上海升级之前，质押的ETH资产不能被取回，也就是说这部分资产会一直处于被锁定状态。上海升级后，打通了ETH质押提取的最后一道关卡，扫清了ETHPOS质押进入的障碍，将会使更多的ETH份额进入POS节点质押，为以太坊提供更加安全的节点验证外，同时也释放了更多的LSD份额进入加密市场。

报告：DeFi 锁定的总价值从去年到今年增涨近40,000%:金色财经报道，根据一份新的研究报告，DeFi TVL的总价值从 2020 年初的 6.01 亿美元增加到 2022年的2390亿美元，增长了近40,000%?。大型机构交易（超过 1000 万美元）从 2020 年第四季度开始成为 DeFi交易的最大部分，到 2021 年第二季度增长到交易量的 60% 以上。?

该报告的作者 Amberdata 表示，大规模增长“仍处于早期阶段”，随着机构进入市场，未来几年锁定的总价值 (TVL) 应该会“急剧增加”。

即使越来越多的资金涌入 DeFi 协议，该行业仍然容易受到黑客攻击。根据 Chainanalysis 的数据，2021 年，黑客窃取了 32 亿美元的加密货币。尽管安全问题日益严重，Amberdata 的研究人员坚持认为，DeFi 技术的用例才刚刚出现，尤其是在金融基础设施和效率方面。?支持 DeFi 的智能合约还可以加快结算时间并支持复杂的金融交易。（blockworks）[2022/4/21 14:37:33]

自上海升级后，彻底打通了以太坊质押的任督二脉，以太坊质押数量不断上升，质押节点也在不断增多。

DeFi 概念板块今日平均跌幅为2.95%:金色财经行情显示，DeFi 概念板块今日平均跌幅为2.95%。47个币种中11个上涨，36个下跌，其中领涨币种为：CRV(+6.64%)、AMPL(+5.43%)、WICC(+3.89%)。领跌币种为：DMG(-11.51%)、MLN(-11.23%)、YFV(-8.30%)。[2021/6/9 23:23:12]

以太坊质押数据变化曲线数据来自OKLink

以太坊验证节点数据曲线，数据来自StakingReward

为什么LSD是牛市催化剂LSD潜在市场规模巨大

Messari前主管：如果你对DeFi不感到惊讶，那么你是没有注意到它的神奇之处:Messari前主管、股票及加密货币交易员Qiao Wang今日发推称，如果你对发生在DeFi的事情不感到惊讶，那么你是没有注意到。是的，费用很高。是的，结算时间长。是的，流动性很低。是的，它们中的大多数甚至都没有去中心化。但是，没有任何语言可以描述开放和无许可的界面是多么神奇。[2020/7/15]

按照主流公链平均质押率45%来算，目前以太坊质押率是15%，至少还有三倍的增长空间，目前流动性质押衍生品的占比约33%，按照未来三年以太坊质押率达到45%，那么约15%的ETH最终转为LSD，按照目前以太坊2300亿美元的市值，大约345亿美元的资产会通过LSD来表达，再加上各类LP凭证资产，LSD及相关资产规模将超过500亿美元，如果这些资产可以通过合理的杠杆放大，将会产生超过千亿美元的流动性。

加密市场需要LSD作为新的叙事

OKEx CEO JayHao：下半年将重点发力DeFi生态建设:7月2日，OKEx CEO Jay Hao做客由谜渡社区主办的《刀锋对话——2020下半场OKEx还能创新吗？》 栏目。

在谈到未来的行业发展趋势时，Jay Hao认为，DeFi一定会引起越来越多的关注，更加便捷、开放的DeFi服务也将会是OKChain下半年重点发力的部分。

Jay Hao表示，不论是技术层面的逐渐成熟，还是需求端的日益增长，DeFi一定会引起越来越多的关注。

OKEx将坚定不移的支持DeFi生态的发展与建设，现在大家不仅能在OKEx上看到越来越多类似MakerDAO、Compound这样优质的DeFi项目，接下来也会在OKChain上享受到更加便捷、开放的DeFi服务，OKChain已在布局DeFi生态建设。[2020/7/2]

自上一波牛市崩盘以来，市场一直长期处在熊市和猴市，在美元加息的大背景下，加密市场一直处在一个低流动的市场状态，整个DeFi市场都迫切需要一个新的叙事来重新点燃资本对DeFi的热情，而LSD资产和LSDFi应用已经成为了以太坊生态的重要组成部分，在整个加密市场，LSD是唯一能够具备稳定收益和ETH充沛流动性的资产，通过LSD，用户可以将质押得锁定得ETH转化为流动性资产，参与流动性挖矿等操作，从而获得更多收益，LSD将会成为新的叙事为加密市场带来丰富的可组合性。

加密市场的繁荣由杠杠撬动

稳定币和借贷造就了上一轮DeFi繁荣，稳定币在其鼎盛时期占整个DeFi市场的30%以上，其核心是通过循环抵押为加密资产增加杠杆，通过杠杆撬动的流动性为加密市场创造了充沛的流动，这些流动性会通过流动性激励引导进入到各个协议，变成各个协议的TVL，而LSD在享受ETH质押收益的同时可以释放质押ETH的流动性，本身就是ETH的流动性杠杆。所以通过组合性可以释放更大的资本效率。

LSD是加密市场利基资产

由于以太坊公链的生态活跃度和稳定激励，以太坊质押收益可以视为加密原生无风险利率，LSD通过释放ETH质押资产的流动性可以撬动ETH更高的资本利用率，甚至利率基准Staking收益率远高于之前的借贷利率。ETH作为加密领域流动性最好的资产之一，本身具备充沛的流动性，而其质押凭证LSD资产将会成为ETH的利基资产，上海升级打通了LSD产品最后的提现环节，LSD的锚定性和流动性大幅提升。

LSD引领DeFi3.0持续性收益积木

上一轮DeFi协议最大的问题是大部分协议通过高额的资本租赁费引导流动性，但无法提供持续性收益，最终变为旁氏模型进入死亡螺旋，大量的协议死亡，使DeFi行业进入流动性寒冬，而LSD作为ETH标准的无风险利率，通过搭建基础的收益积木，可以为上层的收益建立基础的持续性低风险收益，以解决DeFi协议收益持续性问题。

循环套娃的基础组件

LSD是标准的流动性凭证协议，可以被轻易的整合到链上各个协议上，通过协议的可组合性，叠加收益杠杆，可以将释放出LSD最大化资本效率。这会带来新一波基于LSD资产的DeFi创新潮，重新带来DeFi的高光时刻。

承载资本收益的载体

市场在牛市中的收益率明显高于熊市，但这种投资收益率的不稳定性，即便拥有长久期负债的投资者希望投资于较低风险的“类债券”机会，但也很难找到合适的低风险标的。

而ETH链上收益源加密原生无风险利率收益可以承载大量资金的收益需求，这可能会重新引起传统机构的兴趣，我们甚至可以将ETH质押凭证LSD视为加密市场的低风险国债，由于其最大的利息来源甚至已经超过贷款，加上其充沛的流动性和丰富的可组合型，可以有效将Staking收益通过DeFi传导至整个链上世界，成为DeFi世界的利率标杆。有了Staking收益率以后，可以以这个为基础做更多的金融创新，叠加杠杆，拉动ETH生态的M2，为资本获得更高的投资回报率。

如何在这一波LSDSummer找到机会协议层和创业者

1.对于协议来说，可以整合LSD资产到协议，通过激励来引导LSD资产规模，占据市场份额。

2.对于创业者来说，构建LSD资产的套娃协议，将LSD资产杠杆利用最大化，进一步提升LSD资本效率。

3.或者整合去构建更加高效，更加去中心化的质押基础设施。

对于用户

1.参与POS质押，赚取以太坊质押的稳定收益，通过LSD凭证释放资产杠杆，获得更多收益。

2.发现和参与新的基于LSD的DeFi协议，赚取早期的Alpha收益。

3.关注LSD生态的创新，会有更多创新项目以LSD作为底层资产。

一些关于LSD的创新项目(非投资建议)：

释放LSD资本效率：DankProtocol；

推动LSD资产的采用：EigenLayer、Lybra；

指数产品：IndexCoop；

推动LSD质押去中心化：unshETH；

SD作为DeFi3.0的基础积木组件，通过灵活的可组合性极大释放质押以太坊的资产效率，通过几乎无风险的收益标的，可以为加密领域带来新的叙事，这会进一步撬动ETH的资产杠杆，重新带来以太坊DeFi生态大爆发。

下一篇，我们将会剖析目前市场上面的几个创新的主流协议，深度解析产品机制并分析如何通过他们将LSD资本收益最大化。

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