加密货币:加密资产属于证券吗？-ODAILY

加密资产是证券吗？对于这个核心问题的答案将对加密行业产生许多影响，从监管和合规到内幕交易执法等方面。

去年9月，在最严重的“2021年”内幕交易丑闻之后，NFT市场OpenSea的产品主管NateChastain辞职了。

究其原因是在NFT发行方在正式推向大众之前，NateChastain购买了他事先知道要即将上架在Opensea主页上的NFTs。这看起来挺冤的，就像FootLocker的员工在运动鞋上架之前用员工折扣购买了一双飞人乔丹运动鞋，对吗?

如果这样想就大错特错了。NFTs不是鞋子;它们是区块链上的数字资产，在某些情况下，它们甚至可以被视为证券。美国国税局(IRS)会在你缴税时计算NFTs，即使你的NFTs是作为礼物收到的。

欧盟加密资产市场 (MiCA) 法规文本或将在6周内准备就绪:金色财经报道，欧盟主要立法者Stefan Berger表示，欧盟加密资产市场 (MiCA) 法规的文本可能会在六周内准备就绪。立法者和政府已于6月30日就立法的主要大纲达成一致，该法案要求加密资产提供者在6月30日向监管机构注册以在整个欧盟范围内提供服务，但在没有最终法律文本的情况下，仍存在相当大的不确定性。

Berger表示，根据最终协议，任何拥有超过1500万活跃用户的加密服务提供商都将受到欧洲层面的监管，这表明除了最大的参与者之外，所有参与者都将受到德国Bafin等国家监管机构的监督。但Berger也对该法律将如何对待NFT表示怀疑。业界担心，如果法律要求OpenSea等专门的NFT平台寻求授权，过早的监管可能会扼杀新兴和发展中的行业。我们决定将NFT排除在法律之外，除非它们类似于传统的金融资产。[2022/9/2 13:03:56]

美国证券交易委员会(SEC)专员HesterPeirce是出了名的加密货币友好者，她在去年10月告诉媒体，消费者在尝试定性加密资产为是否为证券时应该“非常小心。

巴塞尔委员会审查拥有加密资产的银行的拟议资本金要求:11月9日消息，国际清算银行旗下巴塞尔银行监管委员会审查了有关审慎处理银行加密资产风险的咨询意见，委员会计划进一步具体说明拟议的审慎处理待遇，并在 2022 年年中之前发布进一步的咨询文件。

此前报道，6 月份巴塞尔委员会就银行对加密资产敞口的审慎处理举行公开咨询，后拟议使暴露于比特币等高风险加密资产的银行持有与风险相等的资本，即对加密货币敞口为 100 美元的银行的最低资本要求为 100 美元。[2021/11/10 6:42:25]

新兴加密管理

调查NateChastain的不是美国证券交易委员会(SEC)，而是一群NFT收藏者。他们追踪了NateChastain在区块链上的钱包活动，这引发了OpenSea的内部调查，同时也引起了人们对联邦监管机构是否也在追踪区块链活动的质疑。

声音 | Scott Kupor：投资加密资产时别被加密货币的流动性诱惑:Andreessen Horowitz的管理合伙人 Scott Kupor发文表示，对于如何入局加密资产投资，机构投资者首先应该搞清楚其风险投资部门是否愿意涉足加密资产投资，特别警惕“挂牌市场”。要像一个风险投资家那样去了解技术、了解团队，为创业公司的长期价值而投资，别被交易所上加密货币的流动性所诱惑。[2018/11/5]

在区块链行业每天都在产生新的实用代币、NFT和山寨币的时候，针对加密内幕交易的法律措施仍不明确。加密领域的创新是不断的，创新通常是通过大量的风险资本融资为了满足新的需求和构建解决方案而有机发生的。

加密领域是紧密联系的。尽管加密货币具有广泛的吸引力和日益增长的人气，但其去中心化的本质意味着大量信息可以通过社区生成的方式共享，如Twitter、Discord频道以及面对面的非正式聊天和社交活动。

国际货币基金组织主席：鼓励采取“公平手段”监管加密货币和区块链 了解加密资产导致的金融稳定风险至关重要:据coindesk消息，国际货币基金组织（IMF）主席拉加德（Christine Lagarde）在其新的博客文章中讨论了加密货币和区块链的“承诺”，并鼓励采取“公平手段”进行监管。拉加德表示，全球监管机构必须就加密货币的作用达成共识，她还设想IMF可以在这些讨论中作为调解人。拉加德认为，政策制定者应该“保持开放态度”，因为在炒作中存在的加密货币最终可能会改变金融状况。 不过她预计，加密货币行业不会使经纪人和银行家过时。关于央行推出加密货币，拉加德表示，如果私人发行的加密资产仍然存在风险和不稳定性，那么可能需要中央银行提供数字形式的资金。未来，如果要区分真实的威胁和不必要的恐惧，了解加密资产可能对金融稳定造成的风险至关重要。[2018/4/17]

专业人士在大多数情况下会运用洞察力(除了Chastain的NFT机会主义)，但总体而言，加密技术人还是很坦率的。此外，就像OpenSea事件所证明的那样，通过区块链的公共事务(有点像一场临时的篮球比赛)，生态系统中建立了一定程度的自我监管。

监管机构是否将加密货币视为证券?

然而，一旦你了解到令人兴奋的新项目和发展方向，你很容易上头，然后你会像打开Robinhood或E-Tradeapp那样，打开你的metamask或coinbase，然后在你的投资组合中添加一些额外的法币或代币。

芝加哥的前分行主管LisaBragan?a说，当交易者——甚至是业余交易者——从内部人士那里获得任何新的加密货币或产品的信息时，他们应该问问自己这些信息细节是否属于特权。

她告诉媒体:“对代币内幕交易信息的最好的处理方式，让代币就像股票一样”。

据Bragan?a报道，美国证券交易委员会认为几乎所有加密货币都是证券。唯一安全的(也就是资产)是比特币，它和以太坊都是去中心化的。

但这些指导方针在内部人士中仍存在争议。例如，SEC对加密交易所Ripple的指控表明，如何定义加密证券的问题仍有争议。

美国证交会前委员、现为咨询公司PatomakGlobalPartners首席执行官的PaulAtkins上月在接受媒体采访时表示:“我们可能会在未来几个月的某一刻在审判中得到裁决。”他说:“这可能预示着对于加密货币是否是证券的最终定性”

但是，在我们等待这些诉讼在法庭上如何进行的同时，“什么是证券”的核心问题将是近2万亿美元的加密行业的房间里的大象。

“如果一个交易平台没有进行交易证券，那么SEC对它就没有管辖权。所以我们又回到了‘加密货币到底是不是证券’这个重要问题上。”

区块链中的监管和执行

鉴于目前状况和区块链的创新，消费者以与传统证券一样进行内幕加密交易的可能性目前很低。

Bragan?a说：“SEC并没有通过检查区块链来查看哪些交易正在进行。”“即使他们可以，他们也必须弄清楚是谁参与了这种交易，因为这些交易通常是匿名的。”

然后是执行的问题。Bragan?a表示，执行加密货币内幕交易法的能力“真的受损了”，这可不是常事。

然而，监管机构确实有能力在发现可疑活动时进行甄选。

“假设有人要离婚了，如果配偶发现或知道他们的前任在一个去中心化的交易所从事内幕交易，那么心怀不满的配偶可以向美国证券交易委员会报告。“然后美国证券交易委员会就可以进行调查了，”Bragan?a说。

在传统资产中确定某人是否犯有内幕交易罪的考虑同样适用于加密货币。当事人获得的内幕信息必须是有分量的。也就是说，足够有分量能使股价受到一定影响，而且这些信息不是公开的。

虽然加密交易所会不定期向监管机构发送消费者数据，但Bragan?a认为，随着时间的推移，特别是中心化交易所更有可能寻求与联邦监管机构的合规性。

Bragan?a说：“随着这些交易所正在寻求获得更多的权威，它们也在寻求在市场上的合法性和地位。”“所以到那时，你可能会看到，即使没有法律，交易所也会打击并举报可疑交易。”

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