DEX:加密市场需要更多DEX！解读混合交易所发展潜力

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当前DEX格局

1.交易量

自2023年初以来，DEX交易量逐月增长，3月份总交易量达到1330亿美元。然而，与CEX100亿至400亿美元的日交易量相比，DEX的日交易量仍然微不足道。

2.TVL

在多达785个协议中，DEX的TVL最高为189.2亿美元。那么为什么还需要更多的DEX？

3.DEXTop10

24小时交易量Top10：约占总交易量的80.34%

Pantera Capital首席投资官：杠杆交易是加密市场面临的最大风险:加密投资公司Pantera Capital首席投资官Joey Krug在该公司昨日的电话会议上表示，杠杆交易是加密市场面临的最大风险。根据Krug的说法，有些人意识到加密货币将继续存在，就会沾沾自喜。结果，他们提高杠杆，认为不会下跌那么多，因为机构会大量买入，扭转了局面。但是最终，当没有买盘时，杠杆多头的清算将推动价格下跌。（Cryptonews）[2021/1/14 16:06:54]

TVLTop10：约占总TVL的76.13%

声音 | Binance Research：加密市场仍由零售投资者主导:Binance Research综合报告解释说，目前占据市场主导地位的大量散户投资者可能是导致各种数字资产之间高度相关的一个因素，机构可能只占整个市场的7％。根据cryptofundresearch.com收集的数据，如今约有700个加密基金运营，总资产不到100亿美元，保守假设他们都持有比特币，这只占14％比特币的总市值，如果将Altcoins纳入假设中，加密市场的“机构比例”总体上可能低于7％。[2019/4/14]

为什么需要更多的DEX？

声音 | 普华永道亚洲主管：加密市场生存下来的公司或会以无法想象的方式改变世界:据Bitcoin消息，近日，普华永道金融技术与加密业务亚洲主管Henri Arslanian表示，在加密市场生存下来的公司，可能会以今天无法想象的方式改变世界。Arslanian强调称，包括加密项目在内的所有类型的创业公司都面临财务挑战，同时，加密公司还面临资金管理这个独特挑战。他表示，虽然现在市场已经明显放缓，进行ICO的公司已变少，但传统天使投资人和风险投资却正在增加。他还预计未来几个月内加密行业将进行整合和收购。最后他提到，包括马耳他、直布罗陀、百慕大、巴林在内的等较小市场的监管机构，以及英国、法国甚至美国等大型监管机构都积极致力于提高监管清晰度，这是加密社区应该欢迎的。[2019/2/28]

根据CZ的说法，除了Uniswap或PancakeSwap等主流DEX外，还需要有更多DEX，以确保行业更加去中心化，而不是被这少数DEX所主导。

但诸多的DEX会产生以下问题：

为什么不使用信誉良好、已经有大量使用者做背书的DEX？为什么要让流动性分散？为什么要有这么多DEX可选，让新使用者感到困惑？为什么要有多个DEX来竞争而不是合作？

什么是混合交易所？

混合交易所是介于DEX和CEX之间的一种混合体——像DEX一样自我托管，同时具有CEX的效能和流动性。币安正试图成为一个混合交易所。

混合交易所的潜力

混合交易所可以提供：

CEX优势：

增强的流动性：OB和AMM流动性的混合，可减少滑点并提供更好的价格执行DEX优势：

自我托管去中心化然而，问题在于即时、链上结算的能力，这取决于底层的区块链。CEX能提供即时结算，但它是链下的，由中心化的一方控制。

为了实现即时链上结算，底层区块链必须能够快速处理和结算交易，但目前并不能实现。

作为参考，以下是每条链上的结算时间:

ETH：约5分钟Arb：小于1minBTC：1至1.5小时有没有项目已经这样做了？

一个具有类似概念的项目是Native，其核心要点为：

工具包，允许项目将DEX整合到自己的应用内在后端，Native使用一种称为「灵活做市」的概念，该概念同时使用链上和链下定价策略自我托管

CZ提到需要更多的DEX的方法，倒不如让项目构建自己的DEX，或者像Native所描述的那样，把DEX整合到项目自己的应用程式内。

在流动性分散的问题上，Native通过所谓的共享流动性消除了这一问题。

每个集成了NativeDEX的项目都会建立一个隔离池，但可以选择将所有隔离池中的流动性「组合」起来。

项目还可以在同一个智慧合约池中自由切换池的定价模型。

例如，项目A可以在发行时使用公平启动模型，后面可改为UniV2模型，然后与做市商整合等。

下图为工作原理：

结语

目前DEX仍然存在滑点、执行价格差和流动性深度差的问题。由于缺乏自我托管，人们对将资产存放在CEX上持怀疑态度。因此兼具DEX和CEX优点的混合交易所具有巨大的潜力。

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