比特币:风季灵：从17年21年BTC牛市顶部特征探讨2025年顶部

近两次比特币大牛市的顶点分别出现在2017年12月和2021年11月，时间上相差4年整，符合比特币每4年产出减半炒作的历史规律；

顶点价格分别为1.99万美元和6.9万美元，顶点价格相差倍数约3.5倍，较之前两个牛市顶点的价格倍数17倍大幅减小；

从k线形态看，2021年牛市明显呈现双头形态，比2017年牛市的单头形态更为复杂。

每4年产出减半的炒作规律本文不做探讨，仅作为一个设定，在此我们只探讨顶部k线形态，以及顶点价格倍数差形成的原因和逻辑，以便为我们在可能出现的2025年牛市顶部提供更多操作可能性。

OKX杠杆将下架AKITA/USDT、CVC/BTC等杠杆交易对:金色财经报道，据官方公告，OKX将对流动性差的杠杆币对进行下线处理。具体下线计划如下：AKITA/USDT（北京时间2023年5月29日15:00）、CVC/BTC（北京时间2023年5月29日17:00）、OMG/BTC（北京时间2023年5月30日14:00）、EGLD/BTC（北京时间2023年5月30日16:00）、CEL/USDC（北京时间2023年5月30日18:00），以上币种全部于2023年5月19日14:00停止借币功能。欧易将于上述下线时间暂停相关币对的杠杆交易及活期借贷服务，并撤销杠杆交易市场订单。每个币对下线所需时间约为1小时。[2023/5/18 15:11:25]

我们都知道，越来越多的普通民众和投资机构在熟悉比特币，认可比特币，进而炒作比特币，但入场资金没法量化只能估算，每四年入场操盘资金呈几何级数增长应该是不争的事实。根据CMC的数据：比特币在2013年11月峰值市值是136亿美元，2017年4月峰值市值是3200亿美元，2021年11月峰值市值是1.24万亿美元，在资本市场，当炒作标的市值不大的时候，其炒作手法一般出现一波流的现象，当炒作标的市值增长一个或数个数量级时，炒作所需资金量就会相应增长一个或数个数量级，特别之处在于，随着介入人数和资金量的大增，市场中各方力量对市场的看法和分歧会远远大于之前。按照这个逻辑，我们可以推断：2021年牛市顶部的双头形态就是在上述情形下形成的。

FTX Trading及其附属债务人宣布发布第一份报告:金色财经报道，FTX Trading Ltd及其附属债务人宣布发布第一份报告，该报告确定并讨论了 FTX 集团前任管理团队的控制失误在关键领域，包括管理和治理、财务和会计、数字资产管理、信息安全和网络安全。FTX Debtors 首席执行官兼首席重组官 John J. Ray III 表示：“我们本着自第 11 章程序开始以来承诺的透明度精神发布了第一份报告。在这份报告中，我们提供我们发现 FTX Group 未能在对保护现金和加密资产至关重要的领域实施适当控制的详细信息。FTX?Group 被一小群人严格控制，他们谎称负责任地管理 FTX Group，但实际上表现出兴趣不大在建立监督或实施适当的控制框架方面。我们正在继续努力审查导致 FTX 下跌的事件，并为债权人确定和恢复尽可能多的价值。[2023/4/10 13:54:13]

2021年4月14日，经过连续6个多月的拉升，比特币价格形成第一个头部65000美元，拉升幅度6倍左右，如果从312疫情大跌的底部算起，绝对涨幅接近17倍；此时市场各方力量对后期走势出现严重分歧，市值排名前30的币种中BNB/XRP/DOGE/LTC/TRX/UNI/LINK等币种主力退出战场，使得这些币种的牛市价格顶点定格在4月中旬；而以比特币以太坊为代表的币种主力勇当大任，经过近7个月的洗盘和拉升，于11月9日创出第二个头部69000美元。在这期间跟随BTC/ETH再创新高的大市值币种有ADA/MATIC/SOL/DOT/SHIB/AVAX/ATOM/FTM，而这些强势品种所占市场份额远小于4月份见顶的那批，说明在2021年下半年里市场资金相对于2017年匮乏，11月份的这波见顶走势是强弩之末，包括比特币和以太坊。

Avalanche链上DEX Trader Joe正式上线Arbitrum:12月27日消息，基于 Avalanche 的去中心化交易所 (DEX) Trader Joe 正式上线 Arbitrum 测试网，将集中流动性 AMM“Liquidity Book”引入 Arbitrum One 生态系统。预计将于 2023 年初在Arbitrum One主网上启动。

据悉，Trader Joe 去中心化交易所 (DEX)于 2021 年 7 月 4 日在 Avalanche 上线，是 Avalanche 上最大的 DEX 和借贷服务商。[2022/12/28 22:11:25]

形态上看2021年牛市头部形态复杂程度超过2017年的单顶模式，这就导致大批市场老手判断失误，包括江x儿等人。根据两次牛市头部形态形成的逻辑推理，2025年牛市顶部形态将更加复杂，大家在资本市场掘金真不是一件容易的事情。

Gucci与SuperRare合作推出NFT系列The Next 100 Years of Gucci:7月7日消息，奢侈品巨头Gucci与NFT市场SuperRare合作推出NFT系列The Next 100 Years of Gucci。Gucci将邀请11位NFT艺术家将其百年品牌传统融入到该NFT系列中，并从今日起在Vault网站上进行拍卖。

此前报道，Gucci购入25000美元NFT市场SuperRare代币RARE。[2022/7/7 1:58:42]

随着炒作标的体量的大增，其价格弹性将大大减弱，也就是价格的涨跌幅度将大大减弱。因为体量即市值增加后，之前推动价格上涨的资金量不足以推动价格再次上涨相同的幅度，要想有相同的涨幅，就必须保证推动资金及时且足额的入场，不能足额或不能及时都不能达到目标，而在一定时间内，这两个条件同时满足的可能性不一定是100%，这就是导致行情走势呈现涨涨跌跌起起伏伏的原因，同时导致价格弹性减弱。

从历史数据看，比特币价格2013年与之前牛市顶点价格相差倍数是36倍；2013年与2017年相差倍数是17倍；2021年与2017年相差倍数是3.5倍，随着比特币每次大牛市体量呈几何级数增长，入场资金未见得同步及时增长，或者增长了但介于单个比特币价格的“高昂”，迫使部分资金介入其他币种，比特币的价格弹性在逐渐减弱，根据上述逻辑，2025年与2021年的比特币牛市顶点价格相差倍数不会高于3.5倍，简单取中值的话是1.75倍，也就是12万美元，取2倍整数的话是13.8万美元，取3倍整数的话是20.7万美元。

以上均为事后分析和预测，纯属一个区块链拥趸的个人观察，难免有主观臆断，望指正探讨。下篇我将略过2018年和2022年比特币价格下跌形态，探讨2019年和2023年比特币底部价格形态。谢谢大家。推@863961613

2023.2.17

风季灵

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