比特币:硅谷银行、瑞士信贷接连暴雷，新的经济危机正在酝酿？

3月11日，管理资产超过2000亿美金的硅谷银行，由于遭受提款挤兑，入不敷出，宣布正式倒闭；而到了3月19日，拥有百年历史的瑞士信贷也遭遇流动性危机，以30亿瑞士法郎的价格“贱卖”给了瑞银集团。短短的一周多时间内，两家大型银行就接连暴雷，再加上前不久倒闭的SilvergateBank和SignatureBank，目前银行业似乎正在遭遇一场声势浩大的流动性危机。考虑到08年全球经济危机的产生，正是源于银行次贷的暴雷；那么近日，各大银行的接连暴雷是否是一场新的经济危机的开始？银行业的重挫，对币圈又会产生什么样的影响呢？

危机溯源——美联储疯狂加息击碎“短债长投”模式

硅谷银行的大规模挤兑来自于3月8日的一则公告。当日，硅谷银行在官网声明，因为紧急出售210亿美元的证券，从而计提了18亿美元的亏损；同时，其拟实施22亿美元的股权融资来填补产生的亏损。消息一出，存款人和投资人开始恐慌出逃，再加上社交媒体的发酵，最后形成了严重挤兑。最后，公告仅仅发布三天之后，硅谷银行就抵不住汹涌的提现浪潮，宣布破产。

FDIC延长了对硅谷银行过渡银行的投标时间:3月20日消息，美国联邦存款保险公司延长了对硅谷银行过渡银行的投标时间窗口。美国联邦存款保险公司表示，多方均对硅谷银行资产表示了“浓厚的兴趣”，但还需要更多时间来探索各种选择。硅谷银行的所有存款和几乎所有资产以及所有合格的金融合同都转移到了过渡银行。我们将允许对硅谷银行过渡银行和硅谷私人银行分别投标，以扩大潜在投标人的范围。过渡银行的竞标截止时间为美东时间3月24日晚上8点。[2023/3/20 13:15:20]

如果说硅谷银行属于“狼人自爆”，那么瑞信银行就是属于“积重难返”。美联储的连续加息，使得瑞信银行错配问题愈加严重。通过瑞信银行2022年年报显示，仅其一年亏损就已经超过70亿美元，而当硅谷银行暴雷后，市场对其流动性问题的担忧日益增加。而在此时，瑞信银行的最大股东沙特国家银行公开声明，拒绝对瑞信银行增资，成为了压垮骆驼的最后一根稻草。

部分硅谷银行储户寻求打折出售存款:3月12日消息，据英国《金融时报》报道，目前硅谷银行的部分储户正在试图以较大的折扣出售存款以筹集现金。根据交易平台Cherokee Acquisition的数据，不在保险范围内的硅谷银行存款10日报价在55折到65折之间。报道称，对于一些初创企业来说，为支付员工工资，打折出售存款是他们不得已的选择。有多家风投表示，已联系一些初创企业，希望以某种折扣购买他们存款。数据显示，截至2022年底，硅谷银行96%的存款不在联邦存款保险公司（FDIC）的保险范围内。 (央视财经)[2023/3/13 12:59:11]

而两家银行的倒闭显然都离不开美联储的疯狂加息。早在2020年，美元利率在0附近，两家银行吸引了大量存款，并将资金转换为长年限的定期债券。这种“短债长投”的方式，在银行业普遍存在，是银行重要的利润来源。但美联储从22年开始就疯狂加息，利率飙升一度接近5%，使得短期存款成本迅速提升，部分银行的现金流急剧趋紧，并最终暴雷。可以说，美联储的疯狂加息，彻底击碎了银行“短债长投”的利润模式。

Freshworks称对硅谷银行的敞口非常小:3月13日消息，印度SaaS公司Freshworks称，相对于公司的整个资产负债表而言，对目前硅谷银行的敞口是最小的；与使用硅谷银行账户的公司客户和供应商一起努力，将这些账户转移至其他银行；公司目前大多数现金和有价证券没有存放在硅谷银行。[2023/3/13 12:59:05]

风暴中心——银行业平静水面下危机汹涌

在硅谷银行暴雷后，美国财政部和联邦存款保险公司都给出了救市方案，支持储户提取他们在硅谷银行存入的资金；同时，对硅谷银行进行公开拍卖，以高折价吸引其他银行的竞价，从而缓解可能带来的危机。而瑞士联邦政府也在3月19日紧急宣布，经过一系列的谈判和斡旋，瑞士信贷银行成功被瑞银集团收购。一切似乎都在往好的方面进行，真的是这样么？

在3月22日的货币政策会议上，美联储选择继续加息25个基点，同时多家机构预计年内还会继续加息一次，使得基准利率达到07年以来的最高点。但前雷曼兄弟银行副总裁LawrenceMcDonald就指出，美联储需要及时降息，并要大幅提高存款担保，不然08年雷曼兄弟倒闭带来的全球危机可能再重现。

英国财政大臣：英国政府将硅谷银行问题视为“高优先事项”:金色财经报道，英国财政大臣称，英国政府将硅谷银行问题视为“高优先事项”。此外，英国财政部表示，“正在加紧制定解决方案，以避免或尽量减少硅谷银行倒闭带来的损失。我们将立即提出计划，以确保硅谷银行英国附属公司客户的短期运营和现金流需求能够得到满足。”[2023/3/12 12:58:30]

这样的观点并不是危言耸听，当前联邦存款保险公司已经激活了“系统风险例外”条款，该条款允许联邦存款保险公司能够突破每位储户25万美金的上限，全额赔偿储户的本金。但值得注意的是，目前FIDC的存款保险基金仅有1280亿美金，而硅谷银行的坏账窟窿就高达数百亿美元。系统风险例外条款最近一次的激活就是在2007年，当时为了拯救破产企业，提供充足流动性，美联储甚至联合十大金融机构成立了700亿美元的平准基金，但依然没能阻挡经济危机的发生。

硅谷银行获得包括红杉资本等超过100家VC和投资者支持:3月12日消息，超过 100 家风险投资和投资公司签署了一份支持硅谷银行的声明，这是越来越多的行业呼吁的一部分，旨在降低 SVB 倒闭的影响，避免科技公司可能出现灭绝级事件。

据一位知情人士透露，截至旧金山时间周六下午，包括红杉资本在内的约 125 家风投公司在这份声明上签了名，由风投公司 General Catalyst 牵头。该声明上周五首次由一小群签署人发布。声明称，过去两天发生的事件令人深感失望和担忧，并表示，如果该机构被另一个实体收购，投资者将继续与该机构保持关系。（彭博社）[2023/3/12 12:57:52]

存款保险的25万美元上限，不仅仅是中小储户的保护，也是整个系统稳定性的保障。而如今存款保险上限的突破，意味着美国国会可能在危机前期就孤注一掷，尽最大可能扑灭危机的蔓延。但一旦连锁反应产生，美国银行业的危机就可能从大银行迅速至中小银行，相比于那些大型银行，由于储蓄规模不大，因此小银行在监管力度和压力测试方面也显得不足。

而根据美联储3月24日公布的数据，地区和社区类的银行在短短一周内，就流失了超1200亿美元的存款，银行业平静水面下危机汹涌，新的危机正在酝酿。

世外桃源——比特币等加密资产迎来腾飞

传统银行圈危机四伏，但加密圈最近却载歌载舞、根据币赢交易所行情显示，比特币价格在3月11日硅谷银行宣布破产后到达最低点，随后反弹超过40%。一度冲击29000美元大关，而其他主流币最近都迎来了一波大反弹。整体来看，币圈似乎并不受银行业暴雷的影响，甚至银行业的动荡对币圈行情起到了推波助澜的作用。

我们回顾下比特币的诞生：在08年华盛顿互助银行倒闭之后，第一份比特币白皮书横空出世；而在09年1月份，中本聪甚至在创始区块上留下了这样一句话：“TheTimes03/Jan/2009Chancelloronbrinkofsecondbailoutforbanks”。比特币的出现和流行，正是来自于人们对银行体系的不信任，以及对中心化金融机构的质疑。

而在这次硅谷银行、瑞信银行暴雷之后，比特币再次带着“银行拯救者”的标签，重新活跃到人们的视野当中。此前，加密世界一度以它的高波动性，而被人们定义为风险资产，而随着银行危机的来临，比特币等加密资产的避险属性再次被人们所认可。一方面，比特币等加密货币的市值已经今非昔比，现有超万亿的市场规模已经能够容纳大量的资金涌入；另一方面，随着元宇宙、NFT、layer2等新叙事的不断完善，加密世界拥有了更多的确定性，使得不少资金有了长期持有的决心。

而回到本次危机的本身，对币圈主要有两方面的影响。首先，是稳定币方面。本次硅谷银行暴雷直接让币圈的稳定币变得不“稳定”，类似于usdc一类的受监管的稳定币，会将资金存入到线下银行中，而银行一旦暴雷，就会直接影响到了稳定币的刚性兑付。因此，在本轮危机中，usdc等稳定币就曾一度脱锚。但是，稳定币本身是一门好生意。因为它吸引用户存款不用支付利息，长期来看，是一项现金流非常稳定的生意。而在这次硅谷银行暴雷后，想必相关的受监管的稳定币，也会进一步考虑风险的分散，同时加强对线下资金的管理。

其次，银行业的危机也会进一步加强人们币本位的认识。在传统世界中，大部分人对提现的认知是将比特币、以太坊等数字货币换成现实流通的法币。但随着银行业的陆续暴雷，加密支付渠道的普及，越来越多的人会加强深入对于币本位的认知。而目前，也确实有越来越多的人，相信去中心化的力量，会将法币购买比特币、以太坊的过程，视为套现的过程。在人类发展历史过程中，银本位、金本位、房本位、币本位等思维的转换，不仅仅是人对价值事物观念的转变，也是时代发展的进阶方向。

综上来看，硅谷银行、瑞士信贷的接连暴雷，带来的短期疼痛可能还会持续；银行业看起来平静的水面下危机四伏，新的危机正在酝酿。而对于加密圈而言，银行业的暴雷，一方面会促进现有稳定币线下资金管理的完善，另一方面也会继续深化加强人们对于去中心化的认知，提升对币本位思维的共识。尽管短期来看，整体资本市场的不确定性会增强，但从长远出发，一鲸落、万物生，加密市场会不断提升自己的反脆弱性，最终在不确定性中逐渐走向强大。

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