稳定币:稳定危机：了解最近稳定币的去挂钩

稳定币已成为加密货币市场上的一种流行工具，在提供数字资产优势的同时保持稳定的价值。

它们预期的稳定性和低波动性使它们成为市场动荡期间具有吸引力的投资选择和避风港。

?然而，最近的事件表明这些代币的稳定性得不到保证。

稳定币是加密生态系统的重要组成部分。因此，当他们失去“稳定性”时，可能会导致很多事情出错。

稳定币已成为加密货币市场上的一种流行工具，在提供数字资产优势的同时保持稳定的价值。但是，不能完全保证这些代币的稳定性。一些稳定币已经与其基础资产脱钩，引起了加密社区的关注。

稳定币是数字代币，旨在通过与基础资产挂钩来维持稳定的价值。法定货币、商品或加密货币通常是稳定币的基础。它们对于加密生态系统至关重要，是连接传统金融和比特币等数字资产的桥梁。它们预期的稳定性和低波动性使它们成为有吸引力的投资选择和市场动荡期间的避风港。

DeFi代币总市值超越稳定币:8月14日消息，据Coingecko最新数据显示，稳定币市值目前已被DeFi代币超越，本文撰写时，DeFi代币总市值达到1172.2亿美元，而稳定币总市值为1171.3亿美元。按照数字资产类型，当前市值最高的是平台币，市值达到1208.5亿美元，DeFi代币市值位列第二，稳定币已降至第三。[2021/8/14 1:54:35]

最受欢迎的稳定币包括Tether(USDT)、美元硬币(USDC)和DAI。根据CoinMarketCap的数据，截至发稿时，市值排名前20的加密货币中有四种是稳定币。

稳定币和DePegging

然而，最近稳定币与其基础资产脱钩的实例引发了人们对其可靠性的担忧。

CryptoQuant CEO建议用户关注交易所稳定币存款数量相关指标:CryptoQuant首席执行官Ki Young Ju在推特上分享了一个链上指标，并解释称，利用该指标，无论市场的总体趋势如何，用户都可以预测短期内的即时上涨。他建议用户设置一个提醒，并认为超过80就需要关注了。他随后补充说，该指数是关于稳定币在所有交易所的存款数量，意味着投资者试图将稳定币发送到交易所来购买加密货币。例如，如果这个值达到80，我们可以设想有80个人试图在15秒内（单个区块）将钱存入交易所。[2021/1/24 13:20:58]

本月早些时候，流行的稳定币USDC从其1美元的面值脱钩，跌至87美分。硅谷银行(SVB)危机引发了下跌。USDC发行人Circle透露，SVB持有33亿美元，约占其USDC总储备的8.2%。这引发了对该资产价值的信任危机。

分析 | 稳定币交易量两日内增长 168%，比特币上涨或与场外资金短期放量入场有关:Longhash 分析认为，近期比特币价格拉升极有可能是因为场外资金短期放量入场。4 月 2 日、4 月 3 日两天的连续价格拉升都伴随着稳定币交易量的大幅增长，4 月 2 日的交易量从 2180 亿增加至 3730 亿， 4 月 3 日的交易量则进一步增加至 5860 亿，两天内交易量增加 168%， 4 月以后比特币价格第一次大幅度拉升发生在 4 月 2 日当天中午，此次价格拉升极有可能是因为场外资金短期放量入场。从市场份额的角度看，Tether 进入 4 月之后增发大致 5 亿枚 USDT，这可能会带来加密货币的持续回暖。[2019/4/22]

Circle后来宣布，在几天后资金可用后，准备金风险被“消除”。

分析 | 稳定币将在加密货币的采用中发挥关键作用:据cointelegraph消息，据加利福尼亚州一家稳定币创业公司2月20日发布的一份报告显示，稳定币将在主流采用加密技术方面发挥关键作用。此外，作者认为，委内瑞拉和安哥拉等恶性通货膨胀的发展中国家将是第一个采用稳定币的国家，而其他国家则会效仿。此外，报告称，稳定币可能有望成为一个价值数万亿美元的市场。[2019/2/20]

USDC和USDT都是储备支持的稳定币。就USDC而言，它由现金和短期美国政府债券支持。

传统货币、现金等价物和来自第三方贷款的资金支持USDT。当这些储备受到威胁时，即使是暂时的，硬币的价格也会偏离其稳定价值。

去挂钩现象也对更广泛的加密货币市场产生了影响。脱钩对DeFi平台构成了独特的威胁，其运营依赖于这些代币的稳定性。

“所以90%的DeFi一直只依赖USDC，”Tether和Bitfinex的首席技术官PaoloArdoino解释说。“我认为这是一个值得教育的时刻。如果你在一个去中心化的行业，并且你有一个单点故障，那不是最聪明的事情。”

“如果你有提供贷款的流动资金池，并且你假设稳定币总是一对一的。如果他们脱钩13%，那可能会给流动资金池带来疯狂的问题。幸运的是，没有发生任何戏剧性的事情。但我认为我们本可以看到DeFi的终结。”

Terra：伟大的脱钩

最臭名昭著的稳定币脱钩发生在去年春天的TerraUSD(UST)。该稳定币承诺使用其姊妹币Luna来维持1美元的价值，以支持挂钩。然而，2022年5月，Terra稳定币和Luna代币因银行挤兑事件而崩盘，导致投资者信心丧失。

像UST这样的算法稳定币通过控制供需来维持价格稳定，但买卖的重大波动可能会破坏硬币的稳定。Luna在加密货币市场上的供应量增加以及TerraUSD的脱钩导致Luna变得一文不值，随后Luna和TerraUSD从全球大多数主要加密货币交易所退市。这场传奇在几天内从加密生态系统中抹去了数百亿美元的价值。

政府和中央银行应如何应对？

为了解决去挂钩问题，稳定币发行人已采取多项措施来恢复人们对其代币的信心。他们提高了透明度，改进了抵押品管理，并实施了更严格的监督措施。

然而，需要技术和监管解决方案来防止未来发生脱钩事件。例如，使用智能合约来调整代币供应以维持其价值的算法稳定币可能不太容易去挂钩。由一篮子资产或中央银行数字货币(CBDC)支持的稳定币也可能提供更稳定的替代方案。

根据Ardoino的说法，没有足够的规则来保证投资者的信心和安全。“我认为监管机构应该就稳定币的运作方式以及储备金中应该包含的内容提供更多指导。对我来说，这非常重要，因为目前还没有大的司法管辖区为稳定币储备提供指导，”他解释道。

Ardoino认为，尽管中央银行数字货币(CBDC)兴起，但仍有充分理由相信稳定币将继续存在。一方面，中央银行“感到害怕”，他说。“因为一旦你启动它，你就不知道对经济的影响。这可能是毁灭性的。你不知道人们会如何反应，它将如何改变银行业，以及它将如何改变企业。”

一切都与教育有关

展望未来，去挂钩现象可能会对稳定币的认知和采用产生长期影响。新的稳定币项目可能会进入市场，提供创新的解决方案来应对当前的挑战。但除非他们能够兑现稳定的承诺，否则他们就没有什么意义。

Ardoino认为我们接下来应该做什么？“这都是关于教育的，对吧？我还认为，你应该始终尽量避免仅仅因为有人在Twitter上发了推文就在市场上出现了FOMO。在开始进行市场投机之前，了解和学习一些重要的基本原理。所以，我总是建议人们先了解为什么比特币在我们这个行业很重要，然后开始考虑是否要投机。”

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