受到合作银行倒闭的影响,近期美元稳定币?USDC?面临流动性危机。根据?CoinGecko?的数据,USDC?在?3?月?11?日的价格最低跌至?0.8788?美元,日跌幅超过?12%?。同时,USDC?脱锚还造成接受其作为质押资产的其他稳定币,如?DAI?和?FRAX?等也经历了不同程度的脱锚。
尽管?USDC?的危机在?3?月?13?日已经得以解除。但是作为曾经最受信赖的稳定币,USDC?此次脱锚仍然给稳定币市场带来了诸多变化和思考。中心化的法币稳定币脱锚是否给了其他类型的稳定币“可乘之机”?市场中的稳定币流动性是有所下降还是有所上升?危机发生时稳定币主要流向哪里?PAData?分析了稳定币的基本概况和市场数据后发现:
1?)?6?种法币稳定币的平均市值全部上涨,?9?种基于加密资产的稳定币的平均市值全部下跌,这表明市场对法币稳定币的信心仍然比较坚挺,基于加密资产的稳定币受到的传导利空影响更大。
2?)当前?USDC?市值约为?USDT?的?47%?,不到一半。TUSD?的市值增长超?54%?,涨幅最大。USDT、DAI、LUSD、USDP、GUSD、FLEXUSD、USDD?等的市值也有所增长。
3?)?18?日交易所稳定币存量约为?214.61?亿美元,较?11?日下跌?11.02%?,外流速度较快。
Voyager于5小时前售出1449枚ETH并收到225万枚USDC:金色财经报道,Lookonchain监测数据显示,Voyager于5小时前通过Wintermute售出1449枚ETH并收到225万枚USDC,售价为1553美元。
Voyager仍在出售资产,目前持有:148774枚ETH(2.335亿美元);5.17万亿枚SHIB(5778万美元);144万枚LINK(1000万美元);1.17亿枚STMX(730万美元);41万枚AVAX(670万美元)等。[2023/3/5 12:43:12]
4?)?13?种主要稳定币在?3?个?Uniswap?v3、Curve?和?AAVEv2中的总锁仓量从?11?号的?34.64?亿美元下跌至?18?号的?32.97?亿美元,跌幅约为?4.83%?。
5?)?11?日,DEX?中稳定币交易对的交易总额达到了?231.7?亿美元,远超本月初日均?10?亿美元左右的规模。USDC、USDT、DAI?这?3?种稳定币之间的交易构成了危机下稳定币在?DeFi?中的主要流动路径。这种变化也表明了用户对法币稳定币的信心。
01、TUSD?近期市值激增超?54%?,USDC?危机更利空将其作为抵押品的稳定币
USDC?脱锚致使其本身和其他稳定币的市值出现明显波动。仅从?11?日的市值较?10?日的环比变化来看,可以发现主要稳定币跌多涨少。此次多米诺骨牌中倒下的“第一张牌”USDC?的市值下跌了?2.5%?,但受到更大影响是?SUSD、DOLA、MAI?和?USTC,市值跌幅在?2.8%?-5.0%?之间,除此之外?ALUSD、BUSD、FRAX、MIM、USDJ?和?FPI?的市值也有所下跌,但跌幅不大。另外?9?种稳定币在当天的市值反而有所上涨,其中涨幅最大的是?USDP,环比上涨超?11%?。其次,DAI、FLEXUSD、LUSD、TUSD?的涨幅在?1.0%?-3.5%?之间。
BiKi ETF专区XRP5L/USDT 24H最高涨幅59.27%:据BiKi平台ETF专区行情显示,截至今日14:20,ETF3L专区XRP3L/USDT 24H最高涨幅35.18%,现净值0.8435USDT; ETF5L专区XRP5L/USDT 24H最高涨幅59.27%,现净值0.3736USDT; BTC5L/USDT 24H最高涨幅36.9%,现净值5.0928USDT。
ETF5L/5S和ETF3L/3S是一种锚定标的5倍做多、5倍做空和3倍做多、3倍做空某种数字资产的指数基金,目前平台已上线BTC5L/5S,ETH5L/5S,XRP5L/5S,SHISHI3L/3S,UNI3L/3S,YFI3L/3S等主流币和Defi热门币种,相比合约有操作简单、永不爆仓、无保证金等特点,BiKi ETF管理费为0.1%。[2020/12/17 15:32:20]
18?日的市值较?11?日变化大多延续了?11?日的环比变化,比如?USDT、TUSD、DAI、LUSD?这?4?种稳定币?18?日的市值较?11?日继续上涨,其中涨幅最高的是?TUSD,超过了?54%?,USDT?也上涨超?6%?。而?USDC、BUSD、MIM、SUSD、DOLA、USDX、ALUSD?这?7?种稳定币?18?日的市值较?11?日继续下跌,其中跌幅最高的是?MIM,超过了?17%?,USDC?也下跌超过?14%?。除此之外,还有一些市值在危机后转升为跌的稳定币,比如?USDP、GUSD、FLEXUSD、USDD。
Bitget跟单四期上线:新增BCH/USD带单合约:据官方公告,Bitget一键跟单四期已于今日正式上线。本期产品对交易员带单功能和跟随者跟单功能进行了多重优化。优化内容包括:新增BCH/USD反向合约跟单,满足用户多元交易需求;新增一键全仓功能,支持同交易对同方向的多条跟单一键平仓;新增交易对单独设置跟单参数,可自由切换多种杠杆形式;新增自动取消长期不开仓的带单交易员;同时,综合排名统计周期由近7日增至近21日,未来排名展示将更严谨。用户可前往APP体验,iOS用户可更新至版本1.1.3,Android 用户可更新至版本:1.0.6。[2020/12/11 14:55:00]
从这两个时间段各类型稳定币的平均市值变化来看,USDC?的危机并没有造成法币稳定币的集体崩盘,反而无论是在?11?日较?10?日的市值变化中,还是在?18?日较?11?日的市值变化中,?6?种法币稳定币的平均市值都是上涨的,平均涨幅分别为?1.83%?和?2.41%?。可见市场对法币稳定币的信心仍然比较坚挺。
但是,USDC?的危机缺持续利空了基于加密资产的稳定币尤其是抵押品中包含?USDC?的稳定币,无论是在?11?日较?10?日的市值变化中,还是在?18?日较?11?日的市值变化中,?9?种基于加密资产的稳定币的平均市值全部下跌,平均跌幅分别为?0.74%?和?1.42%?。
行情 | BCH在半小时内下跌超1% 跌破300USDT关口:据Huobi数据显示,BCH在半小时内下跌超1%,跌破300USDT关口,当前报价为297.54USDT,24小时跌幅为1.40%,行情波动较大,请注意风险控制。[2019/4/21]
另外,算法稳定币在此次危机中表现出了一定的弹性能力,尽管在?11?日较?10?日的市值变化中,?4?种算法稳定币的市值平均下跌了?1.26%?,同期平均跌幅最大。但在?18?日较?11?日的市值变化中,市值平均上涨了?2.82%?,同期平均涨幅也最大。
02、危机后?USDC?市值已不到?USDT?一半,超百种稳定币中法币稳定币是绝对主流
根据?DefiLlama?的数据,目前市场中已经超过?100?种稳定币,总市值约?1333.88?亿美元。截至?3?月?18?日,USDT?依然是稳定币“龙头”,市值约为?767.4?亿美元。其次是?USDC,市值约为?360.3?亿美元。两者合计总市值?1127.64?亿美元,约占稳定币总市值的?85%?。经过此次危机后,USDC?当前市值约为?USDT?的?47%?,不到一半。
可见这仍然是一个“二八效应”明显的市场,因此?PAData?接下来将只聚焦当前市值最高的?20?种稳定币进行进一步分析。
现场 | USDOCEo韩进:机构和高净值人士使用将促进加密货币市值提升:金色财经现场报道,全球区块链开发者大会 GBDC 2018于香港正式召开。会上,USDO稳定币CEO韩进正在做“稳定币,通往新时代金融的桥梁”的主题演讲。他指出稳定币是与稳定资产铆钉的电子货币,一般与美元挂钩。稳定币的市场价值20亿美金,但是整个美元发行量是1.6万亿美元,加密货币资产1000亿美元,是苹果市值的百分之十,潜力仍然很大。全球金融资产是300万亿美元,不止是替代美元功能,还希望被机构和高净值人士使用,如果他们入局,加密货币市值会更加大。[2018/12/16]
在这些主要稳定币中,除了?USDT?和?USDC?以外,目前市值超过?10?亿美元的稳定币还有?BUSD、DAI、TUSD、DAI?和?FRAX,其市值分别约占稳定币总市值的?6.22%?、?4.08%?、?1.53%?和?0.78%?。另外,市值超过?1?亿美元的稳定币包括?USDP、USDD、GUSD、LUSD、USTC、MIM、SUSD,其他稳定币的市值则在?4800?万美元至?8800?万美元之间。
从稳定币类型来看,这些主要稳定币分属四大类,分别是法币稳定币、基于加密资产的稳定币、算法稳定币、加密资产抵押和算法的混合稳定币。
目前,市值最高的仍然是法币稳定币,但高市值的稳定币中,数量最多的却是基于加密资产抵押的稳定币,一共有?9?种。不过,基于加密资产的稳定币通常都接受法币稳定币作为抵押资产,从这种意义上来说,这两种类型的稳定币是同源的。
另外一个新景象是,除了?Ethereum?仍然是包括?USDC、DAI、FTAX?等多种主要稳定币在内的主链以外,其他多条公链上也出现了市值较大的稳定币。比如受到手续费影响,Tron?已经超越?Ethereum?成为?USDT?的主链,同时?Tron?还是?TUSD、USDD、USDJ?的主链。另外,Optimism、Polygon、Kava?上也都有市值较大的稳定币。稳定币作为流动性的媒介,越来越多的出现在不同公链上,对不同公链的?DeFi?发展而言有着积极意义。
03、交易所存量跌至?214?亿美元,稳定币购买力跌至短期低点
区块链分析公司?Chainalysis?在?16?日发表博客文章称,当市场动荡时,中心化交易所的资金外流通常会激增,因为用户可能担心在交易所倒闭时无法使用他们的资金。根据?CryptoQuant?对交易所稳定币存量的监测来看,确实印证了这种说法。
根据统计,?3?月?18?日交易所稳定币存量约为?214.61?亿美元,较?3?月?11?日?USDC?脱锚当天的?241.20?亿美元下跌了?11.02%?,外流速度较快。不过,有意思的是,?11?日交易所稳定币存量较?10?日上涨了?3.49%?,即增加了?8.14?亿美元。这可能与用户在?11?日为避险,而在交易所进行稳定发表兑换有关。
另外,此次稳定币危机还影响了稳定币的购买力。稳定币供应指数是衡量市场潜在购买力的一个常用指标,指?BTC?市值相对于所有稳定币总市值的比率,SSR?越低意味着稳定币供应越充分,潜在的购买压力越强,价格越可能上涨。
截至?3?月?18?日,SSR?大约为?4?,处于布林线上轨附近,且较?11?日的?3.08?大约上升了?30%?,近期上升明显。这与近期?BTC?价格回升有关,在资产价格短期较快上升的情况下,稳定币市值因脱锚危机反而整体下降,所以?SSR?表现为小幅上升,实际购买力下降。这为市场回归牛市带来了更多不确定性。
其中有一些稳定币的锁仓量?18?日较?11?日的变化值得关注,比如此期间,USDT?在?3?个?DeFi?协议中的锁仓量都大幅上升,最高在?Uniswap?v3中上升超?94%?,最低在?Curve?中也上升近?40%?。而?USDC?的锁仓量则在?Uniswap?v3和?Curve?均有所下跌,且跌幅不小。
另外,FRAX、TUSD、SUSD、LUSD、MIM、USDD、MAI?的锁仓量在这?3?个协议中全部下跌,FRAX?和?TUSD?在?AAVEv2中的锁仓量下跌超?70%?。相反,法币稳定币?BUSD?和?GUSD?的锁仓量则在上升。
从?DEX?中各稳定币交易对的类型能更准确地捕捉到近期稳定币在?DeFi?中的流向。3?月?11?日,DEX?中稳定币交易对的交易总额达到了?231.7?亿美元,远超本月初日均?10?亿美元左右的规模。而且,当天稳定币与其他代币交易对的交易总额也达到了?79.9?亿美元,同样创造了一个小高峰。
总体而言,USDC?脱锚后,稳定币之间的交易变得极为活跃。如果进一步观察主要稳定币的稳定币交易对的交易量,可以看到,?11?日?USDC?稳定币交易对的交易量达到?104.3?亿美元,而?USDT?达到了?85.1?亿美元,DAI?约为?37.1?亿美元。有理由推测,这?3?种稳定币之间的交易构成了危机下稳定币在?DeFi?中的主要流动路径。
这与?Chainalysis?早前发表的观点是一致的,DEX?上?USDC?的购买量激增是由于对法币稳定币的信心,一些用户在?USDC?相对便宜的时候买入,并押注它会重新与美元锚定。
USDC?脱锚后对借贷市场的存借款利率也均有较大影响,其中,USDC?和?DAI?的存借款利率走势基本类似“V”型,即借款需求与存款规模变化相当或更小,但相对而言波动都不大。而?USDT、TUSD、GUSD、LUSD、SUSD?的存借款利率走势则基本类似“Λ”型,即危机发生时,借款需求变化大于存款规模变化,流动性相对不足。不过,目前借贷市场的存借款利率均已恢复至月初水平。
稳定币是加密世界与法币之间最主要的一座“桥梁”,而其中与现实世界联系越密切的“组件”,比如受监管的美元稳定币,越有可能成为系统的脆弱点。不过,正因为如此,其抵抗风险的能力比纯粹建立在加密世界中的上层资产要更强,因为中心化的管理能更有效的牵制这种风险,就像?USDC?因?SVB?接受多方注资而化险为夷一样,这是用户对受监管的法币稳定币的信心来源,同样也是稳定币越来越被监管当局关注的原因。
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1900/1/1 0:00:00文章编辑时间:2023.3.23凌晨02:15,文章发布到网站审核有延迟,主要做参考为主,具体以实时策略为主美联储将于北京时间周四凌晨2点公布利率决议,美联储宣布加息25个基点.
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