ARB:Arbitrum估值分析，机构成本在哪？什么位置我们可以冲？

Arbitrum是目前生态最完整的Layer2，在Layer2中市场份额达55%，生态项目200+，呈现有机增长态势。$ARB代币将仅用于协议治理，没有其他用例，目前Arbitrum上还是使用ETH支付fee。ARB将标志着Arbitrum正式过渡到DAO，这意味着治理完全在链上进行，无需核心团队手动实施提案。

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为什么发币？

几乎所有rollups都可由中心化实体任意升级，产生了被利用的可能性。可以被任意升级的话，理论上只要代码设计得当，可以突然更新跨链合约把用户的全部资产划走。为了缓解这个问题，由ARB代币持有者组成的ArbitrumDAO将控制可升级性

数据：链上前五位ARB买家购入总计逾1300万枚ARB:金色财经报道，据Lookonchain统计，链上ARB前五位巨鲸买家以1.28至1.38美元的单价购入总计逾1300万枚ARB，其中，l0xb154开头地址以3,700枚ETH（679万美元）购买了494万枚ARB，购买单价为1.38美元。0xb0fc7开头地址用352万USDC购入274万枚ARB，购买单价为1.28美元，该地址通过在Uniswap上为ARB提供流动性已赚取177万美元的交易费用。

另外，0x139e3开头地址用356万枚USDC和USDT购入261万枚ARB，购买单价为1.36美元；0xf53fe开头地址用195万枚USDC购入153万枚ARB，购买单价为1.28美元。0xa161a开头地址用199万USDC购入149万枚ARB，购买单价为1.33美元。[2023/3/24 13:24:05]

真实的理由：

分析：Arbitrum空投地址最大分配可达10250枚ARB:金色财经报道，据区块链分析师@Lookonchain在社交媒体披露，五天后将有625,143个地址能够申领11.62亿枚ARB，其中最大代币分配为10,250枚ARB，最小代币分配为625枚ARB，平均代币分配为1,859枚ARB。[2023/3/19 13:12:41]

生态已经呈现有机生长态势，项目方要赚钱了。

空投细则以及有没有资格获得空投我在此前文章已经详细的写过了，还不知道的朋友可以去翻翻看看。

代币经济

Arbitrum唯一地址数量突破4万，昨日新增17107个:据abriscan数据显示，截至9月11日，Arbitrum唯一地址数量达41437个，9月11日新增17107个唯一地址，在昨日的基础上增长了近70%。[2021/9/12 23:19:17]

100亿的总量，2%的通胀，大所会第一时间上。2023.3.23开始发放空投，机构投资者一年后才开始解锁。一年后当天投资者发放总量的4.3%，项目方和顾问发放总量的6.7%随后3年按月线性解锁。

机构成本

国库留了近一半，空投11.62亿，投资者/投资机构有17.53亿，3轮融资共1.437亿美金

动态 | 以太坊开源银行Marble推出基于Uniswap的价格预言机Polaris:以太坊开源银行Marble推出基于去中心化交易所Uniswap的价格预言机Polaris。Marble表示Polaris通过选取Uniswap价格检查点的中位数，使价格攻击成本更高。价格操纵在单一交易所需的时间被延长，因而变得更加困难和昂贵。此外，Polaris采用一系列激励措施鼓励第三方参与者定期检查价格，从而保持价格准确。[2019/4/2]

机构平均成本：1.437亿/17.53亿=0.082$/枚。

种子轮大约：0.005$/枚，募资3.7M

A轮大约：0.12$/枚，募资20M

B轮大约：0.12$/枚，募资120M

若价格在1-2刀，机构平均获12.2x-24.39x的收益

空投给DAO的1.13亿$ARB分配如下：

GMX能获得22%代币，后续可能分发给GMX交易用户。

Treasure_DAO能获得19%的代币，后续可能分发给各游戏用户及核心NFT持有者。

SushiSwap能获得9%，应当也是给交易用户了。

估值分析

做完还是觉得用同为L2的OP来做相对估值最合理。MATIC因为基本全流通，所以MCap过高；APT显然不适合做对比。

FDV/TVL和MCap/TVL是比较好的indicator，那么1.2-2.08都是比较合理的估值。

考虑到Arbi的龙头地位，其估值可能会有所提升。

估值更高的原因：L2龙头，罕见的有机增长和健康的生态，比较高的确定性

估值更低的原因：空投精品号和撸毛号差别不大，初始流通量较高，可能导致初期抛压较大。

开盘价格等，实际上没人能够预测清楚，有估值作为抓手帮助自己决策即可

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什么位置我们可以冲？

注意：初始抛压只有前期流通为早期空投用户+daos生态系统，前期流通合计12.75亿。

团队+投资人一年后解锁。国库DAO放在国库里，需要经过DAO投票才能决定用途。

因为实际上撸毛的和炒币的人整体上不是同一批人，所以这里假设大部分的撸毛者会开盘直接出售。

假设价格是1-2刀，75%的撸毛用户抛售：

需要的流动性为：

1*0.75*12.75亿=10.2亿

2*0.75*12.75亿=20.4亿

这个抛压还是不小的，这也是为什么有人开盘会看跌。刚开盘应该会是抛压最大的一段时间，在抛压结束后，因为Arbi的热度，可能继续上涨。合理的介入点是在0.5-0.8-1，也可以分批挂单试试

机会永远都有，保持冷静，持续努力，保持信息敏感，不偷懒才是王道。

今天的分享就到这里，后期会给大家带来其他赛道的龙头项目分析。感兴趣的可以点个关注。我也会不定期整理一些前沿资询和项目点评，欢迎各位志同道合的币圈人一起来探索。有问题可以评论提问或者私信，所有资讯平台均为团子财经。

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