ETH:数据解析：以太坊能否平稳迎接4月12日的“上海升级”？

通缩模型提供价格支撑

自合并以来，ETH?总供应量已经减少?66000?多枚，当前供应量为?1.204?亿枚，年通胀率为-0.109%?。

近期对?ETH?销毁贡献最大的应用包括?Uniswap、Tether?和最近被炒作的?BlurAirdrop?和?Arbitrum，引发了以太坊网络活动的激增。

按照当前速度，到?2025?年，ETH?供应量预计将降到?1.181?亿。总体而言，只要以太坊网络在?Defi?和?NFT?生态系统保持主导地位，以太坊通缩的经济模型将会持续为?ETH?价格提供强大的支撑。

测试网预演“上海升级”

目前，约有?1761?万枚?ETH?参与了以太坊?PoS?质押，活跃的验证者超过了?55?万个。

数据：Polygon日活用户超过以太坊:1月27日，据tokenterminal数据，Polygon网络日活用户(DAU)达34.45万，超过以太坊的32.40万，成为DAU第二大区块链。DAU排名第一的为BNB Chain，达78.11万。[2023/1/27 11:32:00]

为了使“上海升级”顺利完成，近期，拥有最多的验证器且最紧密地模仿了以太坊区块链的?Goerli?测试网模拟了“上海升级”，以便开发人员可以在部署升级之前修补潜在的漏洞。根据多个以太坊核心开发人员的说法，某些运行较旧版本的客户端的验证器引起了短暂的延迟。但是，这些验证器迅速加入，从而使测试网成功执行了升级。

根据以太坊核心开发人员透露的最新消息，以太坊网络将在?4?月?12?日完成“上海升级”，届时以太坊网络将通过?Capella?对信标链共识层进行升级，引入与验证提取器相关的功能，允许质押者提取锁定的?ETH。

数据：DeFi总市值570亿美元 欧易OKEx平台UMA领涨:据欧易OKEx统计，DeFi项目当前总市值为570亿美元，总锁仓量为787.60亿美元；

行情方面，今日DeFi代币涨跌各异；欧易OKEx平台DeFi币种涨幅最高前三位分别是UMA、JFI、MOF；

截至18:00，OKEx平台热门DeFi币种如下[2021/6/4 23:12:14]

为了使“上海升级”平稳进行，以太坊基金会引入了可以防止?ETH?供应在短期内大量泛滥到市场的机制：这和当前的抵押规模有关，每天允许的撤回数量约?5.76?万枚?ETH，仅占?ETH?质押总量约?0.3?~?0.4?％，因此被提取出来的?ETH?在短时间造成的抛压相对可以预判。验证者选择退出质押之后，将进入可能持续数周或数月的撤回期。

数据：至少两年未移动的比特币达到44% 创近三年新高:glassnode数据显示，至少两年未移动的比特币约占当前比特币总流通量的44%，刷新近三年新高。过去一年中，该指标增长了10%。[2020/8/25]

不过需要注意的是，以太坊过年两年的共识层利息，并不需要遵循?5.76?万枚的上限，这带来了另一层隐含抛压。

链上数据偏向看涨

Glassnode?数据表明，?3?月?14?日，以太坊非零地址数量达到了?95,?474,?490?的历史峰值，这表明以太坊网络的基本面良好，用户仍在继续扩张。

3?月?14?日，以太坊网络与价值比率的?7?日平均值降至?59.3?，这是自去年?11?月?19?日以来最低数值。NVT?类似于股票市场中广泛使用的价格/收益比率。

TokenBetter主流币行情数据：BTC24小时跌0.21%:TokenBetter官方行情数据，截至5月5日10:00，BTC24小时跌0.21%，现报8858USDT；

ETH24小时涨0.33%，报207.41USDT；

EOS24小时跌0.17%，报2。7813USDT；

BCH24小时涨0.12%，报247.47USDT；

BSV24小时跌0.15%，报204.51USDT；

LTC24小时跌0.42%，报47.11USDT；

XRP24小时跌0.04%，报0.21875USDT；

ETC24小时涨2.99%，报7.365USDT。

本周二，美股三大指数收涨。DJIA24小时涨0.11%，报23749.76点；NDX24小时涨1.23%，报8710.71点；SPX24小时涨0.42%，报2842.74点。[2020/5/5]

NVT?数值的下降意味着当前市值并未完全反映出网络价值的增长。也就是说，相对而言，与市值相比，通过网络处理的价值更高。因此，NVT?比率降低通常意味着投资以太坊的性价比提升。

动态 | MakerDAO公布数据称稳定币Dai增长创下纪录，保持每月20%的增长:据MakerDAO官方博客称，稳定币Dai在过去三个月的增长创下纪录，从3月到5月的三个月中，稳定币Dai的使用保持每月20%的增长，5月份用户共转移了14亿Dai。在使用场景中，去中心化交易所是Dai最大的使用场景，占了Dai大约70%的用例。[2019/6/10]

根据?Santiment?数据，自?3?月?9?日以来，持有?1,?000?–?10,?000?枚?ETH?的鲸鱼地址们共增持了?40?万枚?ETH，约合?6?亿美元。

根据?Glassnode?数据，近期，交易平台上的?ETH?流出量创下了?3?个月以来的最高值，这与上文提到的大户增持的时间节点相吻合。

另一方面，根据?GlassNode?的数据，?3?月?15?日，NVT数值为?98.45?。该数据反映了每日交易量的?90?天移动平均趋势，而非日常估值。与近来的数值相比，NVT?信号有明显上升，上次该信号达到该水平要追溯到?2020?年?2?月。换言之，ETH?市值增长超过了其链上交易量的增长，因此短期价格似乎有溢价的迹象。

以太坊?MVRV?比率的上升则表明大多数持有以太坊的地址开始处于盈利状态。如果?MVRV?比率持续上升，那么后续这些盈利地址的抛售压力可能将继续增加。

质押监管与质押服务商近期动态

监管方面，关于?ETH?是否属于证券的话题最近又有了新的讨论。此前，SEC?将?ETH?归类为证券的主要论点是?ETH?早期通过?ICO?募集了资金，SEC?认为投资者购买了?ETH?以期望获取收益，这与?Howey?测试的内容吻合，而且转为?PoS?机制极大地改变了以太坊的增发，ETH?持有者通过质押就可以获利。

与?SEC?倾向于将?ETH?判定为证券不同，CFTC?主席?RostinBehnam?表示了相反的态度，他认为?ETH?是一种商品，因为它已被?CFTC?交易所列入名单很长一段时间，CTFC?拥有监督其衍生产品和基础市场的权力。

如果将?ETH?和稳定币等数字资产归类为证券，则意味着更多的限制，例如迫使受监管的证券遵守?1934?年《证券法》所提供的相关报告和注册标准，这将会阻碍该行业的创新。另一方面，如果将?ETH?归类为商品，则意味着更少的限制和增长潜力。

质押服务商方面，控制着?ETH?总质押数的约三分之一的?LidoFinance?协议正在努力变得更加去中心化。Lido?预计于?4?月底完成所有有关链上代码的审核，再加上额外两周时间的安全缓冲，目前的预期是?5?月中旬左右可以执行?ETH?的主网提款。

Rocketpool?也正在为升级做准备，该升级将验证器节点最低部署?16?枚?ETH?的门槛降低至?8?枚?ETH。Rocketpool?还在探索其他升级，进一步降低机构用户的质押门槛。

另一个主要的?ETH?质押服务提供商?Coinbase?表示将在“上海升级”完成的?24?小时内开始接受撤出质押?ETH?的请求。但是，这并不意味着用户将能够立即撤消其?ETH，因为“撤出质押的过程由以太坊协议控制，而作为服务提供商，Coinbase?无法给出一个确切的提款等待时间。”一旦在以太坊链上处理并释放了质押提款，Coinbase?将马上确认用户收到其质押的?ETH。

此外，非托管的?ETH?质押服务商?Ebunker?表示，“上海升级”实际是以太坊从?PoW?转向?PoS?破茧成蝶的最后一步。上海升级完成后，以太坊的扩容计划，例如?EIP-4844?将可以更好地推进。

从以太坊链上数据、以太坊基金会制定的提款机制以及主要?ETH?质押服务商的应对策略来看，ETH?质押被提取将是一个持续数周乃至数月的过程，预计?4?月份的“上海升级”将会相对平稳地完成，而长期来看，ETH?质押将成为加密长期主义者追求稳定利润的重要“水龙头”。

Ebunker?官网：https://www.ebunker.io

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