ETH:Bankless：四个标志预示以太坊的债券时代即将到来

什么事情正在发生？

ETH 正在成为数字时代的债券。虽然我们很早之前就预测到了这样的趋势，但直到最近以太坊共识机制的合并，该项 ETH 需求才正式加入我们的认知框架。

以下是 ETH 债券时代即将到来的四个标志。

对美元的不信任已达到历史的最高水平。无论在道德上多么合理，美国将世界第 11 大经济体从全球美元体系中剔除是没有回头路的。俄罗斯对外资产被冻结的同时，暴露了其他国家在使用美元体系时的弱点（美国可出于等原因冻结美元资产）。

以下是美联储拥有的高昂债务：

这会带来几十年来都未见的奇高通胀率。

Jim Bianco在最新的采访中认为：美国国债市场必将迎来深度熊市。

数字资产托管机构FV Bank计划发行与加密货币相关的Visa卡:金色财经报道，数字银行和数字资产托管机构FV Bank宣布已获准成为Visa的主要成员，还计划发行与加密货币相关的Visa卡。新的Visa借记卡将补充其服务套件，并计划以候补名单的形式在2021年底前向FV银行业务和个人账户持有人提供。FV Bank的Visa卡将为其企业账户持有人提供为多个授权员工获取卡的选项。此外，FV Bank计划在2022年初推出信用卡版本，这将使用户能够利用数字资产作为信用额度的抵押品。[2021/10/29 6:18:35]

他说：「没有人想成为美国国债的持有者」。

美联储奇高的账面债务叠加不断抬升的通胀率，让美国国债长短期收益率出现倒挂也毫不意外。这一指标表明投资者没有意愿长期持有美国国债。

人们正在寻找美国国债的替代品。

以太坊正填补由于缺乏信心而逃离的美国国债市场，值得一提的是这是一个拥有14 万亿美元的空间的市场。

LBANK蓝贝壳于3月24日13:00上线LUNA、MIR、ANC:据官方公告，3月24日13:00，LBANK蓝贝壳上线Terra Money生态项目LUNA、MIR、ANC，开放USDT交易，3月24日12:00开放充值，3月25日16:00开放提现。

Luna的最大供应量为 1,000,000,000 LUNA，是TerraDPoS区块链的矿币，Terra由Luna提供支持。在交易所里，该协议凭借交易费和铸币税从而在所有经济条件下提供稳定的挖矿奖励。

MIR是MirrorProtocol的治理代币，MirrorProtocol是由TerraformLabs在Terra区块链上构建的合成资产协议。AnchorProtocol旨在通过协调来自多个不同PoS共识的区块链的区块奖励来平衡利率，最终实现稳定收益率的存储利率。

为庆祝LUNA、MIR、ANC上线，LBANK蓝贝壳将于3月24日13:00同时开启瓜分USDT和挂单挖矿活动。详情请点击官方活动。[2021/3/24 19:13:15]

这也让对比以太坊质押市场与美国国债市场变得非常受欢迎。

Band预计将在今天晚上10点进行主网升级:预言机项目Band通过推特宣布，目前BCIP-1提案已经通过。Band主网将会从文昌（Wenchang）升级到关羽（GuanYu）。升级将会在区块高度4172935进行，时间预计将会在北京时间今天晚上10点进行。升级期间，所有Band链上交易都将暂停，直到升级完成才能恢复。而ERC20版本的BAND想不会受到升级的影响，升级期间将正常运行。[2020/10/14]

虽然美联储有历史最高水平的债务，但以太坊不能持有债务。在通货膨胀威胁美国国债持有者的实际回报时，ETH正走向通缩。美国直接冻结了世界第 11 大经济体的行为不同，以太坊是中立且可信的。

改变正在发生；14万亿美元的美国国债市场正在萎缩，0.5万亿美元的ETH质押市场正在崛起。

但美元币值较为稳定，而 ETH 币值波动剧烈！你无法将美国债券市场与 ETH 质押直接对比！这太可笑了！

LBank何伟：交易所放在第一位的是风控:6月5日16:30，LBank联合创始人何伟做客直播间时表示：交易所放在第一位的是风控。

一、所有的量化团队，必须愿意站出来面向用户，并且有长时间的管理经验和一定规模的资金管理体量。

二、我们要求所有的量化团队，必须要缴纳“劣后”资金，一旦整个产品发生的回撤，或者说亏损，都有劣后资金来承担。当劣后资金快消耗完毕后，LBank会直接强平，要求量化团队补齐劣后资金后，才可以继续交易。

三、我们要求所有的量化团队的策略，必须是套利策略，不允许单边开仓，不允许趋势。在3.12这种极端行情中，这些团队都必须有稳定的盈利，而不允许有较大的回撤。

四、我们要求量化团队能交易的交易平台，只有LBank允许的那三家，其他平台哪怕收益高，都不允许放任何资产过去。[2020/6/8]

首先，过去的十年就「很可笑」。这十年中，每个人都在改变自身所处世界的范式的理解，不接受新想法的投资者都难以获得成功。

其次，美元币值较为稳定，而 ETH 币值波动剧烈。但你可以对比两个市场，并计算出在ETH回撤临界值（两者回报相同）。

上图来自Arthur Hayes的新作。这图展示了在两个市场提供相同回报的前提下，ETH应当贬值的幅度。

举个例子：若ETH 的质押率收益率为8%，假设ETH下跌 32.6%，ETH所能提供的回报率将不低于美国10年期国债提供的2.5% 的利息。

Arthur Hayes认为：即使ETH完全兑现自己的增值潜力（币价上行到1万美元甚至更高），相较于传统的美国国债市场，理性的投资者仍然会满怀激情地在以太坊质押市场寻找更高回报。

是的，ETH币价不稳定。但是 ETH 的质押收益率高到让币价波动的几乎无关紧要。

如果您从根本上看好ETH的未来价值，那理解起来就更简单了。

传统金融正在醒悟并正在接受ETH质押。

1.「金融的未来将在以太坊上运行，这一理念正在逐渐清晰」——One River 资产管理公司。

2.「以太坊过渡到全球资产」彭博社。

我最喜欢的名言来自 Marcel Kasumovich（他也来自One River）：

「以太币正在转变为一种低风险的廉价债券」。

加密货币通常不被认为是低风险资产，这一点对于机构投资者尤其如此。但他们开始意识到这是有偏见的。

以太坊波动性是相对较高，但是：

不会对外欠债。

发行量由程序控制。

全球可访问且无需许可；以太坊不会像美国将俄罗斯排除在美元体系之外。

另外，波动性也是双向的！从历史上看，在加密货币中，持有的时间越长，波动性所带来的正向收益就越大：

维基百科对「无风险利率」的解释：

美国国债息票债券的长期收益率被普遍认为是无风险收益率。对本国的持有人而言，政府债券通常被认为是相对无风险的，因为其没有违约风险。

但政府还存在「印更多钱」来履行义务的风险，这会导致偿还货币价值较低。对投资者来说，价值的损失结果需要自己衡量，因此严格来说违约风险并不包括所有风险。

过去，美元在一直在缓慢贬值。因为贬值的速度较慢，以至于很长一段时间大家都忽略了。

但是现在美元贬值问题无法让人忽视。

正如桥水基金的Ray Dalio所言，我们正处于一个主权债务过重、货币超发和贫富差距过大的时期。

当大量印钞成为确定性事件，「无风险利率」真的那么无风险吗？当然，我们还是可以坚持所谓的无风险利率。但这只是因为政府掌握印钞机，所以政府主权货币违约是基本不可能实现的。

但真实的无风险利率为负必将导致损失，无风险利率真的算「无风险」吗？

美联储的财务状况看起来并算太好。这有可能刺激外界改变衡量风险的基准。

ETH 会成为新的无风险利率吗？

以太坊可以随时发行代币，但不能持有任何债务。

ETH 的「印钞」由一种算法控制，该算法旨在为以太坊社区提供最大的利益，而不是为社会精英提供最大利益。

ETH 质押可全球可访问且无需中心化机构许可；没有人可以阻止收益的获得。

世界有望在千禧年后的第三个10年展开更激烈的变革，我们将对「无风险利率」的赋予新的含义。

ETH 是全新的互联网债券。

准备好迎接专为数字时代打造的全新信任范式。

准备好质押你的 ETH。

撰文：David Hoffman

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