加密货币:经济处于衰退边缘，这对比特币有何影响

自2023年初以来，市场价格走势继续有些波动。价格变动不多且波动性低。

1月12日星期四是CPI数据，因此本周可能不适合入市。通常CPI数据伴随着波动，但市场方向似乎并不明朗。加密货币一直在反弹，但总体趋势表明并非如此，现在要谨慎进入中长期交易。

通货膨胀对市场有何影响？

首先，重要的是要了解通胀预期下降的含义。通货膨胀是衡量商品和服务价格总体水平上涨速度的指标。

通货膨胀预期是投资者、消费者和企业对未来通货膨胀率的看法。当通胀预期下降时，这意味着人们相信未来物价上涨的速度会比现在慢。

经济学家Stephen Cecchetti：加密货币就像“魔兽世界”经济:金色财经报道，就在FTX崩盘后几周时间里，金融行业要求监管加密货币的呼声越来越高。支持派认为，这个看起来既像证券又像商品、银行产品的东西应该由专门的机构进行监管和监督，从而为消费者负责。然而经济学家、布兰迪斯国际商学院教授Stephen Cecchetti却指出，加密货币就像“魔兽世界”经济（这款游戏有 1.2 亿玩家，虽然涉及金钱，但没有美国联邦金融监管机构负责监督魔兽世界），通过监管使其合法化只会损害金融体系。由于加密货币对支持实体经济没有任何作用，将其合法化只会从生产活动中耗尽创意资源。不仅如此，这位经济学家还认为制定专门针对加密货币的法规将鼓励银行直接购买加密资产，并作为抵押品提供贷款，从而使传统金融体系受到影响，最好的办法是什么都不做，让加密货币自己发展。（雅虎财经）[2022/12/26 22:07:46]

那么，为什么通胀预期下降对加密货币价格很重要？答案在于，比特币和以太坊等加密资产通常被认为是对冲通胀的工具。这是因为它们是去中心化的，不受任何政府或中央机构的控制，因此不易受到通胀压力的影响。

deVere Group CEO：比特币减半和全球宏观经济因素将催生新加密牛市:deVere Group首席执行官兼创始人Nigel Green表示，即将到来的比特币减半和全球宏观经济因素将催生新的加密牛市。（The Daily Hodl）[2020/4/8]

此外，许多加密资产的供应量有限，这意味着可以创建的新硬币数量是固定的。这也使它们不易受到通胀压力的影响。

通胀预期下降与最近的加密货币牛市有关的另一个可能原因是利率也很低。当利率低时，投资者将资金投入回报率低的储蓄账户或债券的吸引力就会降低。相反，他们更有可能寻找提供更高回报的投资，例如加密货币。

声音 | Roger Ver：李启威对比特币流行起来的经济学原因一无所知:据ambcrypto报道，比特币耶稣Roger Ver在接受采访时表示，李启威正在等待比特币的交易费上涨和可靠性降低，这将使LTC成为BTC的最佳替代品。如果不是因为BTC的缺陷，LTC将毫无意义，毫无价值。 Ver认为，李启威对比特币如何流行起来的经济学原因一无所知。此前， Ver还认为，李启威已被一些有影响力的人士收买以促进对比特币的负面宣传。[2019/5/8]

宏观概览：处于衰退边缘

从宏观经济学的角度来看，经济正在放缓和收缩。我们很有可能在未来几年进入衰退。这完全取决于接下来几个月会发生什么。然而，有明显迹象表明经济衰退即将来临：高通胀、美国制造业和服务业萎缩以及倒挂的债券收益率曲线。

动态 | 广州计划建成中国区块链数字经济创新区:据广州日报大洋网消息，日前，《广州市加快软件和信息技术服务业发展的实施意见》征求社会公众意见。意见稿提出，广州计划到2020年实现提质升级“中国软件名城”。具体措施方面包括支持黄埔区发展区块链产业，建成以广州区块链国际创新中心及湾区数字经济创新中心为核心的中国区块链数字经济创新区。[2019/2/26]

在经济衰退时期，投资策略应侧重于保本而不是产生回报。

通货膨胀

如果周四通胀较低，股市将继续走高，美元将继续暴跌，我们可以预期加密货币也会反弹。

较低的通胀=市场继续反弹

在美国，通胀预计将从7.1%降至6.6%。如果发生这种情况，这将表明市场通胀同时下降，但问题仍然存在：通胀会继续上升吗？美联储会继续加息吗？如果是，加息次数是多少？这将对债券市场、信贷、债务和未来增长产生影响。

倒置的债券收益率曲线

从监管的角度来看，由于高通胀，货币政策仍然从紧。各种收益率曲线仍然倒挂，例如2年期和10年期倒挂，比2008年经济衰退还要严重。但什么导致收益率曲线倒挂？由于低增长预期，现在的钱比未来的钱更有价值。

收益率曲线倒挂是指长期债券的利率低于短期债券的利率。这可能是即将到来的衰退的迹象——收益率曲线倒挂大约在1960年以来几乎所有衰退发生前一年出现。曲线倒挂的时间越长，倒挂越深，未来增长可能受到的影响就越大。

截至2022年12月8日，美国十年期国债收益率为3.48%，两年期国债收益率为4.11%。这代表收益率曲线倒挂，期限较长的债券收益率较低，反映出投资者对长期利率下降的预期。因此，在未来金融市场状况的不确定性下，长期债务持有人将面临更多风险。

结论

现在还没有正式进入衰退区域，而是处于衰退的边缘。一旦失业率开始上升、股市触底以及短期利率下降，就可以自信地表明经济正处于衰退之中。

话虽如此，我们可以预期经济衰退将在2023年至2024年结束，具体取决于货币政策等因素。

当经济收缩和减速时，市场在最佳情况下的回报率通常在25%左右。然而，大幅回撤的风险更高，这就是为什么我认为现在不是进入市场长期看涨头寸的好时机。相反，在加速增长期间，市场回报率接近90%。

最近在2023年的前几周出现的加密货币牛市可归因于多种因素，但一个关键因素是通胀预期下降。投资者认为，未来价格将以较慢的速度上涨，使加密资产成为更具吸引力的投资。此外，低利率也在推动投资者寻求加密货币等高收益投资方面发挥作用。

但是，从宏观角度来看，如果现在正在进入衰退，那么未来的风险太大了。

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