1.什么是ETF?
ETF产品每日追踪目标资产涨跌幅的一定倍数,用户不需支付担保资产,即可对目标资产实现杠杆交易的效果,永不爆仓,在实现杠杆交易的同时无强平风险。交易模式简单,与现货交易方式相同,直接交易ETF代币即可实现收益加倍。可以通过ETF的名称知晓该产品的倍数以及多空方向。
在同一调仓周期内:
BTC3L指3倍做多BTC,当BTC价格上涨1%时,该产品净值上涨3%,收益是现货的3倍;
BTC3S指3倍做空BTC,当BTC价格下跌1%时,该产品净值上涨3%,现货下跌也能获得加倍收益。
2.ETF产品净值与价格
a.净值
ETF产品本质为一篮子货币组合,篮子货币的总价值即净资产,将其拆分成多份的价值即单个ETF代币的净值,净值也是每个ETF代币在?级市场的公允交易价格。
净资产=篮子头寸*底层资产价格篮子借币
Bitcoin Advisory创始人:比特币是世界上不确定性最小的货币体系:比特币咨询公司Bitcoin Advisory创始人Pierre Rochard今日发推表示,比特币是世界上不确定性最小的货币体系。这与它的汇率波动无关,而是与加密、协议规则和节点验证有关。这就是比特币吸引长期用户的根本原因。[2021/2/15 19:47:07]
篮子头寸:ETF持有的底层资产数量
篮子借币:ETF持有的借币数量
例如:BTC3L篮子头寸为3BTC,底层资产价格为10000USDT,篮子借币为-20000USDT,那么BTC3L净资产=3*10000-20000=10000USDT。若将该货币组合平均拆分成10000份作为单个BTC3L代币,则每个BTC3L代币的净值为1USDT。
b.价格
价格是ETF代币的盘口交易价格,价格不一定等于净值。由于市场情绪的波动,可能在某一时段存在二级市场交易价格偏离公允价格的情况。
Cinneamhain Venutres合伙人:Coinbase在XRP退市或暂停交易方面处于“待命状态”:12月27日消息,Cinneamhain Venutres合伙人Adam Cochran表示,有消息人士称,Coinbase在XRP退市或暂停交易问题上已处于“待命状态”,但是在与SEC进行电话会议和与律师交流之后,仍存在悬而未决的问题,例如会对Coinbase国际用户产生哪些影响等。(AMBCrypto )[2020/12/28 15:49:57]
c.净值与价格的关系
由上述定义可知,净值与价格不一定相等。当价格与净值相近时,购买该ETF风险较小;当价格与净值偏差较大时,证明该ETF市场情绪较高,需警惕情绪波动造成的价格影响。
3.ETF的底层逻辑
ETF产品本质上为一篮子货币组合,通过对底层资产的组合管理,实现杠杆恒定、放大收益减小亏损的目的。
BTC3L指三倍做多BTC的ETF产品,为实现3倍涨幅放大,BTC3L产品需要在对应单份底层BTC资产的基础上再借币购入2份BTC资产,该3份BTC资产构成篮子头寸。
币赢CoinW将于7月22日 16:00上线SWINGBY:据官方消息,币赢CoinW将于7月22日 16:00在DeFi专区上线SWINGBY,并开通SWINGBY/USDT交易对。同时开启“充值送SWINGBY,累计充值SWINGBY≥2500枚 即可获得120枚SWINGBY。
据悉,Swingby是一种去中心化的跨链交换协议,用于在区块链之间移动资产。它在BTC,以太坊,币安链和其他由节点组网络保护的区块链之间建立了无信任的桥梁,该节点组基于阈值签名密码(TSS)和多方计算(MPC)技术促进了快速的区块链间交换。详情见原文链接[2020/7/22]
假设BTC3L持有的底层资产数量为3BTC,当BTC价格为10000USDT时,BTC3L代表3BTC和-20000USDT,此时BTC3L净资产为3*10000-20000=10000USDT;当BTC价格上涨至11000USDT时,BTC3L净资产为3*11000-20000=13000USDT,此时当BTC上涨10%时,BTC3L实现上涨30%。
动态 | Go语言版本Bitcoin Cash客户端已在主网出块:哥白尼项目组发布最新Pre-release v0.0.6,并于北京时间2018-12-01 00:32:40在BCH主网挖出第一个块,从BTC.com浏览器可以查看到:该区块高度为558847、难度为689.49 G / 274.81 G、块hash为 000000000000000001983b3724f0b2fda40b0c92be7bc504e64e2db79be9ec3b。[2018/12/2]
BTC3S指三倍做空BTC的ETF产品,为实现BTC下跌时3倍涨幅放大,BTC3S产品需要在单份底层BTC资产对应USDT数量的基础上再借币卖出3份BTC资产。
假设BTC3S持有4份BTC对应的USDT数量,当BTC价格为10000USDT时,BTC3S代表-3BTC和40000USDT,此时BTC3S净资产为40000-3*10000=10000USDT;当BTC价格下跌至9000USDT时,BTC3S净资产为40000-3*9000=13000USDT,此时当BTC下跌10%时,BTC3S依旧能实现上涨30%。
Coinbase英国首席执行官:巴莱克银行与Coinbase合作意味着人们对加密货币的看发有所改变:昨日据金融时报报道, Coinbase开通了英国巴克莱银行的账户。Coinbase英国的首席执行官Zeeshan Feroz今天表示,英国Coinbase用户的存款将被存储在巴克莱的一个新的客户账户中。他表示英国人目前对交易加密货币存在“巨大的兴趣”。Feroz表示,与Coinbase合作对于巴克莱银行来说迈出了很大的一步,许多银行迄今为止避开加密货币是因为风险太高。巴克莱的参与表明,人们对这一产业的看法是如何正在发生变化。[2018/3/15]
4.ETF自动调仓机制
ETF实际杠杆倍数=篮子头寸*底层资产价格/净资产
例如:篮子头寸为3BTC,底层资产价格为10000USDT,篮子借币为-20000USDT,那么净资产=3*10000-20000=10000USDT,ETF的实际杠杆倍数=3*10000/10000=3
因此当底层资产价格变化时,ETF产品的实际杠杆倍数会随着底层资产价格的变化而波动,为确保ETF始终处于产品对应的杠杆率,需要进行调仓。
ETF分为定时调仓和不定时调仓两种,其中定时调仓是指平台会在每日固定时点进行仓位的再平衡管理,用来保证ETF每日日初都处于约定倍数杠杆;不定时调仓是指单日底层资产币种涨跌幅过大,在日内ETF的实际杠杆倍数超过一定水平时的临时调仓,调仓之后处于约定倍数杠杆。
特定情况下的自动调仓:
由于ETF产品需要维持恒定杠杆倍数,因此在盈利后防止杠杆倍数降低收益速度下降,底层仓位会进行相应加仓放大收益;遇到亏损时防止杠杆倍数增加加巨亏损,底层仓位会进行相应减仓减小亏损。遇到上下震荡行情时频繁的调仓过程会产生净值磨损。具体的调仓过程示例如下:
假设BTC3L代表3BTC和-20,000USDT,那么当BTC的价格为10,000USDT时,BTC3L的净资产为10,000USDT(3*10,000USDT-20,000USDT),而实际上BTC3L的持仓为3*10,000USDT,因此其杠杆为30,000USDT/10,000USDT=3倍。当BTC的价格涨到11,000USDT时,BTC3L的净资产变为13,000USDT,BTC3L的持仓变为3*11,000USDT,此时的杠杆为33,000USDT/13,000USDT=2.54倍,低于目标杠杆倍数3倍,因此需要买入BTC来达到3倍杠杆。
目标杠杆倍数对应仓位=杠杆倍数*净资产=3*13000=39000USDT。需补充买入的仓位为:目标仓位-当前仓位=3*13,000USDT-33,000USDT=6,000USDT,买入的BTC的数量为6,000/11,000=0.545455BTC。买入仓位后实际杠杆倍数=3.545455*11000/13000=3。
5.ETF产品合股
a.什么是合股
为提供更好的用户体验,当ETF产品净值较低时会按照特定比例进行产品份额合股。合股后持仓产品数量会缩小至相应倍数,对应的产品净值会同时上涨至对应倍数。
示例:BTC6S产品进行百倍合股,合股前净值0.01USDT,账户持仓500,000BTC6S,相应持仓价值为5,000USDT。百倍合股后,持仓数量将由500,000合并为5,000BTC6S,产品净值由0.01USDT上涨至1USDT,账户持仓价值仍为5,000USDT。
b.ETF合股资产变动
ETF产品合股时币种数量与产品净值是对应倍数变化的,账户持仓价值不变。但是产品数量与净值变化是在合股时完成的,从产品合股到重新开放交易期间,ETF产品净值仍锚定现货价值波动,因此在合股关闭交易期间会出现净值上涨或下跌的情况。
6.CoinWETF产品特点
a.多币种ETF产品
特点:币种选择多,目前已基本涵盖所有主流币以及往期热门币种,未来市场热门币种也将保持首发上线。
b.币本位ETF产品
特点:全网独家币本位ETF产品,可直接用现货代币参与ETF交易,在ETF盈利后获得更多现货代币,所有持币用户的福音。
c.高倍数ETF产品
特点:全网唯一支持6倍的高倍数ETF产品,现货波动10%,ETF盈利60%。
7.ETF的某些特定风险
a.价格偏离净值
ETF产品的价格围绕净值大小进行上下波动,行情波动较大市场情绪较高时,会出现ETF产品的价格和净值偏离较大的情况。
b.净值磨损
由于ETF存在调仓机制,当行情来回波动幅度较大时将可能产生净值磨损。
c.相关流动性和定价风险
由于ETF产品的创建和市场流动性具有集中性,CoinW将致力于提供足够的市场流动性,以确保ETF产品的价格在合理区间。CoinW将采取合理措施,包括但不限于注资、创建更多ETF产品和在二级市场出售ETF产品、拆分或合并ETF产品,以最大化地降低上述风险。
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本文来自?Decrypt,原文作者:RyanOzawaOdaily星球日报译者|余顺遂在美国参议院发表告别演说一周后,即将离任的宾夕法尼亚州参议员?PatToomey提出另一项加密货币立法.
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1900/1/1 0:00:00与Poloniex和Genesis相关联的两个钱包地址五年来首次活跃,移动了价值2720万的22,982ETH。定于2023年3月举行的上海硬分叉也将启用质押提款,从而导致ETH价格大幅波动.
1900/1/1 0:00:00尊敬的欧易用户:欧易上线BNB(BNB/USDT与BNB/USDC),具体时间如下:BNB充值:12月20日21:00(HKT)BNB/USDT.
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