DEFI:DeFi 死了吗？一个DeFi投资者的看法

DeFi 死了吗？一个DeFi投资者的看法

总锁仓价值（TVL ）下降，收益率蒸发，脱钩风险，协议被黑，UST 严重脱锚，以及糟糕的宏观前景。

总锁仓价值 (TVL) 从 1月份的超过 2400 亿美元下降到今天的约 1100 亿美元 (-55%)。

与此同时，人们纷纷转向安全的USDC 和 DAI稳定币，它们的收益率已跌至 2% 以下，即收益不能用以支付一些垃圾代币。

即使进一步在这条风险曲线上来看，以对Uniswap v3上非常活跃的ETH/USDC资金对（作为流动性提供商）为例，预计获得12%左右收益。但撤出资产时，像这种风险资产和稳定币的组合将会面临确切的无常损失。

虽然 LUNA/UST 的失败是由于其算法稳定币固有的低储备决定的，但也有许多 DeFi 漏洞让投资者的资本一夜之间尽数被吞。

DeFi借贷协议OpenLeverage上线以太坊主网:12月22日，据官方消息，DeFi借贷协议OpenLeverage宣布正式上线以太坊主网，同时将对社区进行原生TokenOLE的空投奖励。据悉，该协议的借贷和保证金交易免许可功能将允许用户为任意交易对开启杠杆市场交易，并为去中心化交易平台提供流动性。今年7月，OpenLeverage宣布完成种子轮融资，SignumCapital和LDCapital领投，FBGCapital、ContinueCapital和YBBFoundation等机构及其他天使投资人参投。[2021/12/22 7:55:58]

是否应该相信还有机会以风险调整的方式可持续地获得收益？简短回答，是的——但你必须变得更聪明才能做到。

首先，这一切的可持续性如何？

DeFi基准利率今日为3.28%:金色财经报道，据同伴客数据显示，05月31日DeFi去中心化金融基准利率为3.28%，较前一日下跌0.26%。同期美国国债抵押回购率（Repo Rate）为0.01%，二者利率差为3.27%。

DeFi基准利率代表了DeFi融资难易程度，利率越高说明融资成本越高，利率越低说明融资成本越低。其与Repo Rate的利率差则便于DeFi与传统市场作进行同类比较。[2021/5/31 22:58:21]

DeFi 收益率受两个主要因素影响：

1. 杠杆需求（保证金）

2. 网络活动产生的费用（交易量）

看看两者的趋势

散户对杠杆的需求是周期性的，并且与价格变动高度相关。在更看涨的市场行情中，散户在寻求提高风险/回报。在价格剧烈下跌过程中，许多人已被清算。

F2Pool联合创始人神鱼：DeFi发展需要解决性能问题提升易用性:金色财经现场报道，4月25日，2021新基建区块链峰会在成都举办。在鱼池专场8周年正无限分会场，F2Pool联合创始人、Cobo联合创始人神鱼以《变革中的8年》为题进行分享。他表示，DeFi世界的发展在区块链上是可行的，但是目前有一些问题需要解决：要实现技术突破，解决性能问题，目前网络性能不足以支撑超大规模的应用发展。此外要提升易用性，区块链的发展，尤其是DeFi行业，目前仅仅局限于行业内的资深玩家，小白用户很难在目前阶段使用DeFi或DAO，行业易用性亟待发展。[2021/4/25 20:56:26]

然而，散户杠杆需求更好的晴雨表，是看永续资金费率，目前的永续资金费率依然很高。在分析了以往的资金费率后，我们可以看到，比如ETH这样的资产，无论是资产的多头还是空头，仍然存在相当大的需求。

观点：我们在DeFi市场投资方面还处于起步阶段:加密货币投资者Andrew Kang深入研究了DeFi市场的状况后得出结论：目前市场正处于首次抛售和熊市陷阱之间，即我们在DeFi市场投资方面还处于起步阶段。Kang首先研究了技术面，指出有50%的回调，抹去了DeFi指数永续期货一个月的价格走势。Messari DeFi资产指数证实了这一点，报告称所有与DeFi相关的代币目前总市值为52亿美元。在顶峰时期，这个数字曾超过120亿美元。

Kang还指出，许多“退化的农民（degens）”仍完全被部署在流动性池中，零售交易员尚未进入。

Kang同时补充道，该领域的创新正以“飞快的速度”前进，这一点可以从主要的DeFi协议如Uniswap、Yearn Finance、Aave和Synthetix纷纷部署Layer 2扩展解决方案中得到证明。（CoinGape）[2020/9/24]

与此同时，用杠杆执行市场中立策略的投资高手，他们的需求是稳定的。例如，一个常见的对冲基金交易是借款买入ETH币，卖出期货（高于现货），并通过持有到期的ETH敞口来获利

这种价差被称为“基差”，而像这样向上倾斜的期货曲线被称为“期货溢价”。它反映了机构投资者对加密生态系统的广泛兴趣。期货溢价最近一直持续，但随时可能消失。

撇开杠杆需求不谈，对 DeFi 投资者来说，更让人感到高兴的是DeFi 协议产生费用。 以下是 Curve Finance 在近期市场波动中产生的每周费用。

这些费用打破了记录，并再次证实了我们的观点，即我们希望长期拥有像 CRV和 CVX等生产性资产，而且估值倍数、平均成本 (DCA)低。

例如，Curve Finance (CRV) 是主要做稳定币交换的自动化做市商（AMM）。CRV币目前以 0.06 的市值/总锁仓价值比率进行交易。

因此，如果进行流动性挖矿（yield farming），你将需要根据供需市场，动态调整你的稳定币挖矿和蓝筹币挖矿分配。像 CRV 这样的平台提供了反周期的机会，获得利润且不会长期锁定。

因此，随着收益稳定，你主要需要运用一些低风险的创新。我们成功实施的一项策略称为“Skew Farming”

在这里，我们与一个由风投机构支持的 DeFi 协议取得了合作（/img/2022812221002/1.jpg" />

但是一旦考虑了存款、取款和操作费用，即使是在 L2 上的资金周转也可能非常低效。 老实说，我不知道有多少人可以在数百万美元的存款中获得几百/几千美元。

总而言之，你最好能多学习了解这一切的来龙去脉。如果你有一些写代码的技能，构建一些系统化的策略，或许还可以学习如何将它们与添加了 alfa 的内存池浏览器集成。

And generally speaking, as ever - short euphoria and buy extreme fear. Take profits and enjoy the summer.

一般来说，一如既往是——狂热时做空，极度恐惧时买入。希望你发大财，并享受这个夏天。

原文： Ξ huf @hufhaus9；译文：金色财经 一朵云

标签：DEFIEFIDEFAPIPINETWORKDEFIWEFIN币DEFLCTNetwork Capital Token

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