比特币:美联储说了什么？再来两次加息50个基点 下半年甚至可能结束加息

美东时间25日周三公布的会议纪要显示，本月初的美联储货币政策会议上，联储决策者强调需要为遏制通胀迅速加息，可能超出市场预期，认为需要今年6月和7月的最近两次会议都加息50个基点。联储上调近期重要通胀指标预期的行动还令外界猜测，可能今年内、下半年就结束这轮加息。

在讨论美国经济前景时，纪要提到，美联储与会官员认为，货币政策可能不得不超过既不支持也不限制的中性水平。纪要称：

“与会者一致认为，经济前景的不确定性高，决策应该视数据而定，着重于让通胀回到（美联储货币政策）委员会的目标2%，同时保持强劲的劳动力市场环境。当前，与会者判定，关键是要迅速地转向更中性（more neutral）的货币政策立场。他们还指出，鉴于正在变化的经济前景及前景的风险，限制性的（restrictive）政策立场可能变得适合。”

美联储11月加息75个基点的概率为80.3%:10月31日消息，据CME“美联储观察”：美联储11月加息50个基点至3.50%-3.75%区间的概率为19.7%，加息75个基点的概率为80.3%；到12月累计加息100个基点的概率为8.8%，累计加息125个基点的概率为46.9%，累计加息150个基点的概率为44.3%。(金十)[2022/10/31 11:59:30]

在货币政策的决策方面，纪要提到

与会者一致同意，美联储应通过加息和缩减资产负债表（缩表），“迅速地将货币政策立场转向中性。大多数（most）与会者认定，未来几次（next couple of）会议可能适合都加息50个基点。”

多名与会者认为，美联储“之前的沟通已经有助于转变市场对政策前景的预期，让它更符合联储的评估，并已经助长金融环境收紧。”

美联储戴利：将通过数据来判断加息50个基点是否正确:3月24日消息，美联储戴利：如果通胀下降，我们可能会发现稍微限制性的政策是正确的，如果通货膨胀上升，将需要更严格的限制。 数据将告诉我们50个基点的加息是否正确，如果需要加息50个基点，我们会这么做。（金十）[2022/3/24 14:14:28]

有评论认为，本次纪要确认，美联储高官认为需要6月和7月都和本月一样加息50个基点。还有评论称，纪要暗示，美联储对重新考虑激进加息持开放态度。花旗全球市场的董事总经理Eric Merlis评论称，他从纪要中看到，联储承认，他们不会轻率地一条道走下去，他们承认情况可能变化。

而Charles Schwab的交易和衍生品董事总经理Randy Frederick认为，会议纪要几乎是一个月前的事了，市场这期间有很多时间变化，它不会真正影响任何未来的情况。

Visa高管抨击美联储：建议“利用比特币退出”:美联储主席鲍威尔周四发表讲话称，通货膨胀率将被允许超过美联储2%的目标，但这只是暂时的。鲍威尔总结道：“在通货膨胀率低于2%的时期之后，适当的货币政策可能会在一段时间内将目标定在通胀率略高于2%。”美联储致力于维持平均2％的通胀率，但“在寻求实现平均2%的通胀率时，我们并没有把自己绑在一个定义平均值的特定数学公式上。”截至周五发稿时，美元指数（DXY）为92.28点，为8月19日以来的最低水平。当时，该指数已连续多年下跌，92.17点的底部挑战了2018年4月以来的关键低点。因为DXY下跌，包括比特币在内的避风港资产似乎在整个夏季受益——黄金触及2075美元的高点，而两周前比特币曾达到12500美元的峰值。Visa公共政策高级主管Andy Yee发推称：“Jerome Powell（鲍威尔）今天的演讲将被载入史册。在人类历史上，从来没有这么少的人从如此多的人那里偷走这么多东西。利用比特币退出吧。”（Cointelegraph）[2020/8/28]

工作人员上调PCE通胀预期 本轮周期可能再来三次50个基点加息就结束

动态 | 外媒：美联储主席表示支持私人加密货币交易:与以往的政策相反，美联储主席鲍威尔在众议院金融服务委员会表示支持匿名加密货币。鲍威尔称，政府对了解每个人的付款毫无兴趣，“这在美国的背景下并不是特别有吸引力的事情”。（Beincrypto）[2020/2/12]

纪要显示，本月初的会上，美联储工作人员更新了个人消费支出（PCE）通胀预期。他们将今年下半年和明年的PCE价格通胀预期小幅上调，作为对今年上半年供应面限制缓解缓慢的回应。供应面的这种形势已导致预期进口价格更高。他们还认为，薪资上涨将给服务价格带来比之前预期更大的上行压力。调整结果是：

今年的总体PCE价格通胀率预期为4.3%，因预计累积需求放缓、供应限制缓和将让经济体内的供需失衡减少，明年、2023年的PCE价格通胀料将回落到2.5%，2024年降至2.1%。

声音 | Thomas Lee：预计美联储下周降息 比特币将在本周末真正实现上涨:Fundstrat Global Advisers联合创始人Tom Lee发推称，过去几个周末导致比特币疲软，预计美联储将于下周降息。较低的利率=较弱的美元=比特币的上升。因此，预计比特币将在本周末打破这一格局，并在本周末真正实现上涨。[2019/7/27]

评论认为，上述预期调整意义重大。彭博的策略师Vincent Cignarella就认为，虽然大多数联储官员都认为，未来要继续几次加息50个基点，继续激进行动会让联储拥有需要时转向的灵活性，但紧缩可能根本持续不了很长时间。

Cignarell估计，如果上述PCE预期准确，就暗示着，要是再来三次50个基点的加息，美联储就会结束当前的收紧货币周期，这为今年下半年一大风险反扑铺平道路。

在会议纪要公布前，华尔街见闻周三稍早文章就提到，目前利率市场对联储加息的预期降温，同时，对联储在加息后降息的预期升温。自本月初美联储会议以来，市场预期联储9月加息的几率急剧下降，从80%降至不足40%。摩根大通策略师认为，9月可能是美联储转向的关键时点。因为届时会再公布三次CPI，证明是否通胀如联储主席鲍威尔所认为需要的那样真正放缓。

多人认为可能适合未来抛售机构MBS 缩表可能对金融市场环境有影响

本月初的美联储会议决定二十二年来首度一次加息50个基点，会后还披露了缩表的路线图，将从6月1日开始行动，最初每月最多合计缩减475亿美元、其中300亿美元美国国债、175亿美元机构抵押支持证券（MBS），三个月后，月度缩减上限提升一倍。

缩表计划显示，美联储并未选择主动抛售进行缩表，而是通过调整再投资系统公开市场账户（SOMA）所持证券的到期本金再投资规模。

本次会议纪要显示，全体美联储与会者都支持缩表计划。多名（A number of）与会者表示，在缩表完全走上正轨后，将适合美联储考虑出售机构MBS，以此让SOMA的投资组合长期内主要由美国国债构成。任何抛售机构MBS的计划都将提前公布。

在缩表相关的风险方面，多名（several）与会者指出，可能对金融市场环境有些意料之外的影响。

收紧货币可能影响金融稳定 大宗商品相关风险增加

纪要显示，谈及金融稳定的问题时，

数名（several）与会者指出，美联储收紧货币政策可能和一些脆弱性相互作用，这些脆弱性有的和美国国债市场的流动性有关，有的和私人部门的金融中介能力有关。

几名（A couple of）与会者指出，俄乌冲突爆发后，大宗商品相关的金融市场风险增加。冲突已导致多种能源、农产品和金属的价格上涨、并且全面波动。他们认为，对监管机构而言，一些大宗商品市场关键参与者的交易和风险管理行动不能充分可见，并指出，中央对手方（CCP）需要保持面对更高波动、以及更高保证金要求的风险管理能力。

俄乌冲突增加经济风险 迅速撤宽松对美联储有利

本月初的美联储会议声明重申，俄罗斯对乌克兰的行动“造成巨大的”经济困难，“美国经济经济所受到影响有很高的不确定性”，表示“侵袭及相关事件正在对通胀制造新的上行压力，可能也给经济活动施压。” 声明还首次提到，中国疫情“可能激化供应链干扰”。

本次纪要显示，与会者在会上指出，俄乌冲突和中国疫情让美国和全球经济的风险增加。

多名与会者认为，货币政策面临既要恢复价格稳定、又要保持劳动力市场强劲的挑战。鉴于经济前景相关的不确定性很高，与会者认定，在政策立场方面，考虑到风险管理是很重要的。多名与会者认定，迅速撤除货币宽松将让美联储今年晚些时候处于有利地位，能届时评估政策的影响，以及经济变化对政策调整有多大的保障。

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