稳定币:稳定币UST与Terra (Luna)为什么会暴跌？

加密货币Terra(Luna)已经崩盘，价值缩水99%以上。从6.75美元左右跌至0.006美元。Terra曾是十大最有价值的加密货币之一，在上个月达到120美元的峰值后，于周三跌破1美元，市值排到200多名之后。今天，我们来分析一下导致稳定币UST和Luna崩溃的原因以及您需要了解的有关加密货币投资风险的信息。

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Terra是什么？

据公开资料显示，Terra公链于2018年由韩国团队推出，Terra区块链的使命是创建与法定货币挂钩的稳定币的平台，让人们摆脱日常国际支付中隐藏的费用。目前Terra有100多个项目，为了区块链平台生态更加繁荣稳定，Terra采取了双代币模型，简单的说，Terra是区块链的名称，LUNA是它的原生代币，UST是它的算法稳定币。

Terra的生态逻辑：Terra-Luna-UST

如何运作呢？就是每当有一个UST被铸造出来，就会烧掉价值1美元的Luna,帮助UST与美元始终1:1挂钩。

QiDAO团队提议将稳定币MAI添加到Polygon上的Aave V3:8月26日消息，QiDAO Protocol核心团队在Aave社区发起提案，提议将QiDAO推出的稳定币MAI添加到Polygon上的Aave V3，该提案建议风险参数设置为75%的贷款利率、80%的清算门槛、10%的储备系数、每条链200万美元的初始债务上限。投票将于9小时后结束。[2022/8/26 12:50:31]

原生代币：Luna币

ICO价格$0.80

2020年8月Binance的历史低点为0.40美元

2022年4月创下119.55美元的历史新高，涨幅为300倍

2022.5月暴跌至$0.006

稳定币：TerraUSD(UST)

TerraUSD(UST)是Terra区块链的去中心化算法稳定币，和美元价值挂钩，算是币圈里面比较创新的稳定币。Terra的算法设计让1UST始终能够兑换价值1USD的LUNA，同时价值1USD的LUNA也能够兑换回1UST。

香港金管局发布关于加密资产、稳定币的讨论文件:金色财经报道，1月12日香港金管局发布关于加密资产、稳定币的讨论文件。文件阐述了金管局就加密资产，尤其是用作支付用途的稳定币的监管模式的构思。该模式参考了国际建议、本地和其他主要地区的市场和监管情况，以及用作支付用途的稳定币的特点等。金管局亦在文件中以问与答的形式聚焦一些议题，促进持份者分享意见。

金管局总裁余伟文先生表示：加密资产的迅速发展，尤其是稳定币，是国际监管机构关注的课题，因其可能为货币和金融稳定带来风险。金管局一直密切留意相关发展，并希望主动向业界和公众分享我们的想法。我们欢迎持份者提出意见，并会在这个范畴制订一个风险为本、务实和灵活的监管制度。

此外，香港金管局将于7月前建立加密资产监管框架。[2022/1/12 8:43:55]

大家不要把它与稳定币老大USDT混淆喔！但是它仍然无法避免信任危机，与美元的脱钩导致UST由1USD跌至$0.17，几乎是坠毁。

Terra(Luna)和UST暴跌背后的原因

Terra生态系统采用UST作为稳定币，导致LUNA和UST相互关联。稳定币UST是与美元挂钩的，本周早些时候与美元脱钩，导致其价格暴跌。

美联储主席：稳定币目前没有得到适当的监管:12月16日消息，美联储主席鲍威尔表示：稳定币目前没有得到适当的监管，我支持拜登政府工作组关于稳定币的报告。（金十）[2021/12/16 7:42:32]

但这不是第一次UST与美元脱钩，今年3月Curve协议上的UST一度遭受挤兑，出现与美元短暂脱钩2%的情况。那为什么这次脱钩就影响巨大，导致了加密市场的普遍恐慌？

我们从UST开始说起。UST是一种算法稳定币，Terra采用算法协议，让1UST始终能够兑换价值1USD的LUNA，同时价值1USD的LUNA也能够兑换回1UST，因此，UST与Luna应该要保持一个平衡，才能保证UST与美元1:1挂钩。当UST价格高于1美金，算法就会燃烧掉Luna，铸造更多的UST;当UST价格低于1美金，算法就会燃烧掉UST，铸造更多的LUNA。

比如LUNA现在价格10美元，要铸造1美元的UST，就要燃烧0.1个LUNA，如果LUNA涨到20美元，那就燃烧0.2个。过去随着想买UST的人越多，燃烧LUNA越多，从而LUNA的价格被推高。

为什么买UST的人那么多呢？Terra团队设计的UST不同于其他稳定币，UST是可以产生收益的稳定币，投资者只要质押UST进来，每年会固定给19.5%的利息，这让很多普通投资者参与了进来，主要是韩国的投资者。韩国投资者们对加密货币这种新兴的科技趋之若鹜，所以UST稳定币过去价格一路飙升，高点时超过了300亿美元，LUNA价格也被推高。

动态 | 基于BCH公链的第一个合规稳定币HonestCoin(USDH)今日上线:基于BCH公链的第一个合规稳定币HonestCoin(USDH)今日上线。USDH由HonestNode与美国信托公司Prime Trust联合发行，与美元1:1兑换。（火星财经）[2019/6/11]

这种循环在理想情况下是没有问题的，但是大家想想，利息是从哪里来的？

Terra采用一种叫Anchor的协议，本质上是一种Defi借贷协议。一方面吸引更多存款，给存款人支付高的年收益率作为回报，一方面将协议中的存款借出，借款人需要质押资产并且支付利息。

当协议产生的收入无法与支出相平衡时，整个项目就是持续亏损。

在这次暴跌之前，韩国团队尝试提实际高借款率，并将存款人利息下调到18%，他们一直在动态调整。刚开始没事，但最近整个加密货币都跌，突然有大资金集中抛售UST，把与美元的钩子打脱掉了，雪崩效应逐渐被激发…

在牛市中这种机制运行的非常平稳，因为牛市中存稳定币的款减少，借款的增加，资金池很容易有盈余。然而，市场行情低迷让储备资金很快耗尽，加上市场情绪较为悲观的大环境下，人们对它的价值信任普遍缺失，导致整个体系入不敷出，这就是为什么Luna和UST暴跌的原因。

金色相对论 | 古千峰：未来不排除信托类稳定币慢慢会蚕食USDT的市场:本期金色相对论中，对于交易发行稳定币的动机，BTC Media亚太区CTO 古千峰表示： 目前交易所是稳定币最大的落实者，但背后可能有相关政府对推进货币数字化试点的需求，USDT的发行机制饱受争议，究竟有多少真金白银能应付兑付，这是USDT面临的问题。未来不排除信托类稳定币慢慢会蚕食USDT的市场。不过稳定币的主要作用还在于与数字货币进行交易，作为数字货币的计价币种，如果要被主流社会接受，还有更长的路要走[2018/9/20]

也有一个原因传的比较广，说可能是这次是有预谋的协同攻击，大户资金出逃，故意掀起市场情绪引导UST抛售。

什么是稳定币？

稳定币是与传统货币挂钩的加密货币，例如美元或贵金属等交易商品。它们被设计为比其他加密货币的波动性更小。我们知道加密货币市场非常不稳定，比如比特币波动依旧很大，很难当货币去交易。稳定币的兴起，让加密货币资产快速交易成为可能。

但是不是所有稳定币都“稳定”。这次的UST暴雷就给了我们投资者上了一课。想要了解稳定币和加密货币投资风险，我们继续往下分析吧。

稳定币通常有3种，风险从低到高。

第一种是有大机构背书发行的稳定币，如USDT，USDC，他们声称有美元1:1储备，风险就是他们撒谎人。

第二种是有资产储备抵押，例如DAI，就是你存120美元价值的资产，我发行给你100美元，这种平时还好，一旦遇到急跌，就会引发连环清算，有风险但可控。

第三种就是算法稳定币，如UST，是风险最高的一种。主要依赖于协议算法，透过智能合约来控制发行量。

为什么公链都在推出稳定币？

大部分公链没有Tether这类强力机构发行的原生稳定币，需要依靠跨链交易，而跨链增大了不安全因素，因此原生系统的稳定币就显得较有意义。

稳定币可以降低交易成本。有了稳定币作为计价单位，我们可以更加方便快捷交易。

算法稳定币的发行有利于原生代币价格上涨。

稳定币会带来哪些风险？

稳定币机制在理论上均存在与美元脱钩的可能性。

法币稳定币同样的无法对抗通货膨膨、货币贬值等法币原本就有的问题。

发行机构的风险。如果稳定币背后的公司不透明，可能储备资产可支配，会有信用风险。

加密稳定币与其他加密货币挂钩，容易受到其他加密货币价格不稳定的影响。

稳定币脱钩暴跌给我们的启示

UST与Luna连动，价格一起暴跌，普通投资者要应该注意使用单一稳定币的风险，并且算法稳定币由于安全保障缺乏，受到市场波动冲击较大。我们在选择稳定币时应该注意哪些是真正值得信任的。

是否有充足法币储备

审计是否透明

是否接受监管机构监管

加密货币的投资风险有多大？投资心得分享

币价波动大，有可能归零

加密货币不受金融当局的监管。所有的加密投资都是有风险的。像山寨币特别不稳定，你应该做好赔钱的准备。我不建议大家去投机山寨币，虽然每年有很多山寨币项目发行，但很多项目本身很可能失败。很多人都在寻找下一个像狗狗币，Luna等一样暴涨的币，你可能做对一次两次，赚了很多倍，但是遇到一次暴跌，就足以让你投资归零。且很多山寨币一旦开始被人们抛售，可能会导致人们对资产信心全无，很难再恢复。

乱象

加密货币市场相当猖獗，假钱包，ICO，挖矿，庞氏局层出不穷。当你不懂一种币时，不要轻易投资。尤其是不知名的币圈项目，因为95％不是失败就是。你应该选择最受欢迎的币，如比特币和以太币交易，一样可以赚到钱的。

钱包或交易所被骇

这些年钱包被盗，交易所被骇的新闻很多。谨慎一点，你最好只在必要时使用交易所的服务，在交易过后，应该立刻把款项提领出来。平时使用冷钱包储存虚拟货币及私钥。

加密货币是高风险投资，拒绝有侥幸心理

希望大家只有在确认赚钱的可能性大于亏钱风险时再去投资。市场永远不缺交易机会，尤其是加密市场。不要认为自己是投机大神，能去抄底稳赚，在市场不明确，看不懂投资方向时，先好好分析，想清楚每一笔投资，确认赚钱机会较大时再投资。目前我依旧持有比特币和以太币，其他市值较为稳定的山寨币，比如狗狗币,BNB也可以关注短期机会。

规划资金配置

各种加密货币风险变数太大，要提前做好资金配置，不要影响日常生活开销。如果认为比特币有长期投资价值，就分配好资金，分批进入。千万不要在加密货币熊市时因为资金不够等问题低位卖出，而在加密牛市时又悔不当初，再去追高。

文章就到这里了，我会在交流群做更仔细的分析，如果想加入圈子，欢迎私信！所有资讯平台均为工种号——Crypto杰瑞

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