DEF:为什么选择 DeFi

虽然最近FTX的下跌在很大程度上被视为对加密货币的，但它可能更像是一个必要的进化步骤，而不是一个突破点。所有金融技术都经历了易用性和安全性的循环。最用户友好的方法像野火一样发展，直到它们的缺陷暴露出来。

普卡贝壳很容易买到，但供应不受管制。黄金供应受到良好监管，但难以运输。法定货币易于运输，但具有通胀诱因。

在交易所的情况下，该领域最早的公司使使用信用卡购买BTC变得很容易。这实现了广泛采用。然而，这是通过建立与传统银行系统非常相似的黑盒交易系统来实现的，但存在一个缺陷：对监管的了解不足。

Poly Network生态核心贡献者：建立统一的跨链安全模型有助于我们系统化理解互操作风险:4月15日消息，在2023香港Web3嘉年华跨链专场中，Poly Network生态核心贡献者Luke Liu认为，建立统一的跨链安全模型有助于我们系统化理解互操作风险。跨链的目标是标准化通信过程，保证一条链上的请求在另一条链上被正确、顺利地执行。各条链是不同的，但我们尽量建立起统一的风险模型，包括数据请求、通信、验证三个环节。经由数学（模型）抽象，区块链系统中的多链互操作包含应用、通信、共识等不同层的协同，这一套组合交互系统既依赖各组件的安全性，也考验各组件之间交互的安全性。建立起这样的（安全）框架可以帮助我们更系统性地理解互操作风险，而非根据个例归纳。[2023/4/15 14:05:26]

传统金融机构受到自1800年代以来经过实战考验的制度的严格监管。这已经发展到今天的状态，FDIC甚至会承担存储存款的风险。加密机构用不到十年的时间来发展相同的制衡机制。这使得Web3市场在规模的易用性方面占了很大比重——严重缺乏安全性。

报告：美国富裕年轻人更青睐加密货币:金色财经报道，美国银行本周发布了其2022年美国富人私人银行研究报告。5月至6月，该银行对1052名21岁以上、家庭可投资资产超过300万美元的人进行了在线调查。

21至42岁年龄段的人，股票持有仅占其投资组合的四分之一，而43岁及以上的投资者则有55%。报告指出，如果最年轻的群体对股票没有信心，他们在哪里看到投资增长的机会？替代产品，包括加密货币，这是他们的第一选择。美国银行强调，年龄是“涉及到对加密货币的兴趣时的主导因素”。（Bitcoin.com）[2022/10/16 14:29:30]

对此的第一个警告是黑客对交易所的攻击。这导致今年因黑客行为损失了大约20亿美元。这已被视为符合行业规范的可接受风险，而交易所提供的保险已减轻了这一风险。然而，最近的FTX案可能会在没有支持的情况下单匹马地使消费者损失的数量翻倍。

摩根大通将Coinbase评级从“增持”下调至“中性”:6月14日消息，摩根大通将Coinbase评级从“增持”下调至“中性”，并将目标价从171美元下调至68美元。摩根大通估计，Coinbase的交易量在第一季度下降40%之后，第二季度还会再下降30%以上。Coinbase目前拥有约5000名员工。（CoinDesk）[2022/6/14 4:26:37]

FTX亏损背后的动机很普遍。某机构使用过度利用该机构的客户资金进行了不良贷款。那时唯一的出路是继续向该职位投入资金，希望该机构能够克服错误。这发生在1980年的储蓄和贷款危机、2007年的抵押贷款危机和2021年的Archegos资本管理公司崩溃中。当然，这都是不良行为的结果——它是人类特有的。金融系统需要预测并应对这些风险。

这里区块链的独特承诺是去中心化——这使得消除这种风险成为可能。然而，去中心化的代价是将复杂性直接推给用户。这导致了今天的DeFi状态，它在很大程度上仍在努力克服中心化交易所提供的易用性：

FTX清楚地表明，投资者应该逃离不透明或不受监管的实体。除非用于高度针对性的投机押注，否则这些实体的无上限风险很少能通过其资产持有量得到补偿。

目前，这两种选择都受到良好监管，但不透明的实体或不受监管的透明实体。前者易于交互，但无法真正理解。后者难以交互，但可以通过公共合约和链上交易完全理解。

这个空间的巨大潜力是一个完全受监管的DeFi制度。监管机构和资深投资者都非常了解的一系列合约和参与者。这将为社区提供一个完全值得信赖的解决方案，该解决方案有可能于个别者的风险进行扩展。

受监管的Defi绝非易事，它的创建面临以下挑战：

监管接口。如果没有集中的，社区通常无法有效地与监管机构互动并倡导他们的批准。活动限制。监管将限制活动。大部分DeFi都面向完全——这可能是监管机构无法接受的。使用方便。如果没有长期的市场捕获激励措施，DeFi社区通常不会投资于制作易于使用的界面，使他们能够获得不太复杂的加密用户。DeFi固有的选择/加剧了这种情况。这将需要受到限制，以便为新的DeFi用户提供一条清晰、明亮的入职路径。

这些挑战虽然很大，但没有一个是不可克服的。DeFi夏季的先前承诺是越来越高的利率。这只是它真正道路上的海市蜃楼。易于实施，易于采用，但缺乏任何长期潜力。

创建抱怨的DeFi将是一项艰巨的、长达数十年的增量任务，以建立信任和社区。它要求当前的冬天扫除阻碍其进展的虚假承诺和干扰。走出这个冬天，我们现在拥有了真正的符合监管要求的DeFi北极星，它可以引导我们走向世界未来的金融体系。

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