FTX:FTX这场危机将如何影响加密行业的未来？

原文作者：ConstantinKogan

首先，向所有在FTX危机时期遭受苦难的人表示最深切的同情。归根结底，加密社区不仅仅是一群投资者和建设者，而是由各行各业的人组成，他们在去中心化的旗帜下聚集在一起，为自己和其他人创造更美好的金融未来。

本周初，FTX经历了一场给整个市场带来冲击波的重大危机，FTT的价值从26美元暴跌至2美元左右，导致用户纷纷从平台提出资产。

在我写这篇文章的时候，FTX宣布破产，证实了早期的传言，即不太可能发生救助。

根据区块链分析平台ArkhamIntelligence的数据，虽然交易所尽最大努力保持冷静，但损害已经造成，过去五天FTX平台的数字资产余额减少了87%。

值得注意的是，这场危机最初是在Coindesk的一份报告之后引发的，该报告显示，AlamedaResearch的146亿美元资产负债表中至少有50亿美元是FTT，而其大量额外净资产也来自非流动性山寨币。

美众议院小组委员会主席要求FTX提供文件以调查破产事件:金色财经报道，美国众议院经济和消费者政策小组委员会主席Raja Krishnamoorthi周五致信FTX，信中表示，小组正在寻求有关FTX面临的重大流动性问题、公司突然宣布破产的决定以及这些行动对使用你们交易所的客户的潜在影响的详细信息，FTX的客户、前雇员和公众应该得到答案”，提交所需文件信息的截止日期为12月1日。

此前报道，众议院金融服务委员会宣布将于下个月举行关于FTX倒闭的听证会。[2022/11/19 13:23:49]

由于这家贸易公司的80亿美元负债，这自然引发了人们的担忧，并导致全球最大的加密货币交易平台Binance出售其持有的5亿美元FTT；这不仅强化了人们的担忧，而且也是导致用户抛售FTT并急于从FTX撤资的原因。

然而，几天后，当Binance同意介入并收购FTX时，市场感到些许乐观，但在对FTX的财务进行审查后，Binance放弃了收购。

美财长：FTX崩盘事件证明数字资产市场需有效监督，国会应介入并填补监管空白:11月17日消息，美国财政部长耶伦表示，加密交易平台 FTX 的崩盘事件证明数字资产市场需要更有效的监督，传统金融体系和加密市场的进一步互联可能会引发更广泛的金融稳定担忧，展望未来，我们必须采取必要措施应对这些令人担忧的风险，并采取行动保护消费者并促进金融稳定。

耶伦表示国会应该介入并填补监管空白，并强调拜登政府今年早些时候发布的一系列数字资产报告。[2022/11/17 13:15:37]

正如所料，这些近期事件对整个加密市场及其相关加密业务实体产生了破坏性的连锁反应，比特币自2020年11月以来首次跌破16,000美元，许多人的加密资产净值在一夜之间被侵蚀，而像红杉这样的强大投资者不得不将他们的FTX投资降至零。

即便是持有加密货币的上市公司也未能幸免不利影响，也经历了股价暴跌，正如SilvergateCapital的股票下跌12%和MicroStrategy的股票下跌20%所见。

Tether应执法部门要求开始冻结FTX的USDT:11月10日消息，Tether在调查期间应执法部门的要求开始冻结FTX的USDT。据链上数据显示，一个余额为46,360,701枚USDT的未知地址遭到冻结，随后该地址被证实属于FTX。[2022/11/10 12:45:48]

最终，FTX在特拉华州申请了破产保护，其中包括该交易平台的134家申请破产保护的公司，而彭博社报道称，美国证券交易委员会目前正在调查Bankman-Fried可能违反证券规则的行为。

由于目前仍不清楚财务影响的全部程度，我相信退一步来了解这一切是如何发生的，是确保这种情况不再发生的第一步。我相信现在需要更广泛的加密社区搁置分歧，以便团结起来寻找急需的解决方案。

期权、波动性产品和杠杆代币。

由于创始团队的经验和敏锐度，FTX很快引起了Binance的注意，因此后者投资了FTX，除了拥有股权，Binance还长期持有FTT，以支持FTX生态系统。

WSJ：FTX高管持续数日未能联系到SBF:11月10日消息，FTX员工表示，尽管多次尝试但至少有一名FTX高管几天以来都无法与SBF取得联系。

该高管还表示，员工并没有得到FTX内部发生事情的信息，而是从Twitter上了解到新的进展。这位知情人士说，缺乏沟通让员工感到愤怒和惊讶。（华尔街日报）[2022/11/10 12:42:05]

这就是事情变得有趣的地方。

根据Binance首席执行官赵长鹏的说法，在进行这项投资时，Binance的目标是与FTX一起发展加密货币市场，因此当双方关系在18个月后恶化时，为当前的FTX危机埋下了伏笔。

此后，FTX的规模迅速增长，一位前工作人员称，CZ将FTX视为真正的全球竞争对手。

Binance与FTX成为了竞争者，都想成为加密行业的主导力量。为了加速发展，FTX开启了多轮融资，包括2021年7月以180亿美元估值筹集的9亿美元，2021年10月以250亿美元估值融资的4.2亿美元。值得指出的是，FTX的支持者包括世界上最大的风险投资公司，红杉、软银、淡马锡和TigerGlobal等都参与了这些轮次。

Mina完成9200万美元融资，FTX Ventures和三箭资本领投:3月18日消息，轻量级区块链Mina完成9200万美元战略和协议融资，FTX Ventures和三箭资本领投，Alan Howard、Amber Group、Blockchain.com、Brevan Howard、Circle Ventures、Finality Capital Partners、 Pantera 等参投。资金将用于通过吸引世界级的开发人员来加速 Mina 作为 Web3 内领先的零知识平台的采用。[2022/3/18 14:03:34]

有了大资金的加持，随之而来的是一系列战略收购和赞助交易，FTX在2020年用1.5亿美元收购了Blockfolio等公司，随后与全球知名的体育品牌达成了多年赞助协议，例如用1.35亿美元将迈阿密热火队在迈阿密的NBA球馆改名为FTX球馆，直到2040年。

除了加密和体育领域，Bankman-Fried开始对和监管领域表现出兴趣，举办过多场奢华活动，如CryptoBahamas，邀请了多为传统金融和人物，以及为事业捐款；尤其是成为民主党最大的捐助者之一。

虽然富商向事业捐款并不少见，但监管机构与加密行业之间长期存在的争执使得这一点特别值得注意，Bankman-Fried在年十二月到国会作证后成为了支持加密监管的代言人。

哪里出了问题

在FTX的规模和影响力不断增长的同时，Bankman-Fried还在管理AlamedaResearch，该公司除了开展自己的交易活动外，还提供做市服务。

传统上，做市商受雇于交易所、对冲基金或项目，简而言之，确保交易平台保持竞争力并能够吸引新的交易者。然而，由于加密货币的高度波动性，它是一种风险操作，需要严格的风险管理和资金管理程序。

似乎FTX和Alameda之间存在双重关系，但Bankman-Fried在今年8月份的一条推文中坚称二者都是独立的实体。

然而，Forbes对FTX公司结构的调查似乎否定了这些断言：FTX和Alameda不仅具有相互关联的结构，而且还通过与两者相关的子公司进行公司间贷款。

因此，最近有爆料表明，当FTX在没有任何公开通知的情况下向AlamedaResearch贷款100亿美元时，由于过度杠杆头寸，以及该交易公司在非流动性资产中占有相当大的头寸，该公司无法偿还贷款。

快进到今天，在所有无可置疑的揭露中，FTX现在破产了，Bankman-Fried现在已经辞职。

从那时起，加密社区中出现了一种绝望和愤怒气氛，尤其是在那些在FTX上拥有相当大职位的人中。

Kraken、Gate.io等。

Binance也在最近的一条推文中开始实施自己的储备证明。

同样重要的是，透明度不仅仅是在技术层面实施解决方案，也要始终对投资者、合作伙伴和用户保持透明。

我认为，如果Bankman-Fried更加透明，而不是加倍下注，那么可能会有一些“潜在的”可操作性来获得FTX所需的支持。

然后是资金管理需要更多考虑。

正如CZ正确指出的那样，从最近的事件中吸取的教训是，使用自己的代币作为抵押品，不仅存在利益冲突，而且还远不足以满足大型交易平台在债务交易时可能产生的责任。

这无疑会改变加密行业多年来将资本效率视为保持公司资金稳定的错误信念，这无疑将有助于加密行业向前发展。

先有加密借贷公司Celsius的倒闭，加密对冲基金三箭资本的清算，再有FTX破产。在这些大事件发生之后，加密相关业务实体需要提高监管标准以保护用户和投资者，虽然已经出现了相关的法案，但到目前为止还没有任何有形的监管体系出现。

然而，我相信FTX危机将成为监管机构的最后一根稻草，他们无疑会加紧准备与加密行业的正面冲突，这将引发一个问题——监管是否会随之而来，并且让双方都满意?

大多数合法的加密货币公司本身并不反对监管，但反对将扼杀创新的严格监管。因此，现在加密行业领导者有责任以尊重和开放的方式与监管机构合作，以便双方能够提出互惠互利的解决方案，以确保此类事件不再发生。

这当然不容易，特别是因为Bankman-Fried是加密监管的前代言人，危机发生后，加密行业的公信力已经破灭。

但是，如果我们可以从大萧条后的1933年《格拉斯-斯蒂格尔法案》中学到什么，那就是当双方都愿意听取对方的意见时，即使理念是对立的，也能够取得进展。

风险提示：

根据央行等部门发布的《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》，本文内容仅用于信息分享，不对任何经营与投资行为进行推广与背书，请读者严格遵守所在地区法律法规，不参与任何非法金融行为。

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