加密货币:加密市场分析：熊市周期和加密市场突破力量

介绍

随着市场进入第42周，我认为10月和11月是了解下一个市场周期的决定性月份。

有两种情况：最有可能的是BTC在17,000美元至18,000美元的新跌幅后突破。在这些新高低点和必要的盘整阶段之后，我预计新的看涨周期将在今年年底或2023年初开始。相比之下，最坏的情况是市场抵消了巨大的10-熊市周期结束时的年度繁荣。如果发生这种情况，加密货币生态系统将需要很长时间才能再次崛起。

为了评估这些目标，我们将分析一些我认为可能是市场下一个突破力量的信号的技术和链上分析指标。

图1：从2022年11月10日开始的下降趋势线正如我们在图表中看到的那样，我绘制了一条下降趋势线，以突出显示熊市周期从2021年11月10日开始，比特币价格为69,045美元，这是历史最高价。2021年11月，看涨的季节变成了漫长的下行季节，最终进入了一个仍在进行中的预期冬季。

熊市周期的一年

因此，自2021年11月10日以来，比特币和加密货币市场在整个2022年一直处于长期熊市中。1月1日，当投资者开始将市场情绪转变为悲观情绪时，BTC的交易价格超过48,000美元，这导致市场暴跌至32,000美元。在4月的第一周，比特币再次达到较低的高点，这是我从2021年11月的ATH得出的下降趋势线的第一次重大拒绝。

灰度研究董事总经理：加密市场的前景或将取决于美国经济是否能实现软着陆:8月2日消息，最近被任命为加密货币基金提供商Grayscale Investments LLC的研究董事总经理、前高盛集团担任策略师Zach Pandl表示，加密市场的前景或将取决于美国经济是否能实现软着陆。

Pandl在一份报告中写道，低通胀和稳定增长的情况可能会通过允许美联储降低实际利率来帮助包括加密货币在内的风险资产。但他表示，“如果央行决定进一步提高实际利率，或者迄今为止的货币紧缩政策导致经济陷入衰退，那么加密货币复苏可能会在短期内暂停。”[2023/8/2 16:13:42]

这次拒绝决定了第二次决定性的价格下跌行动和多次崩盘接下来的几个月，直到价格达到17,708.62美元的高点，在第二个学期继续下跌，收于今天的基本19,000美元关键支撑位。

一年内，比特币贬值了71%以上。通货膨胀、滞胀、经济流动性限制以及DeFi热门项目崩盘后多个州宣布严格监管等多种因素极大地促成了这一熊市周期。事实上，熊市周期的最关键原因之一与5月份发生的事情有关，这是有史以来最大的DeFi崩盘之一——LUNA，即Terra原生代币，崩盘几乎为零。投降规模巨大，几天之内就抹去了超过400亿美元的投资者财富。因此，这种影响与TerraUST相关，这是一种算法稳定币，它不依赖于存储资产，而是通过遵循一套规则及其生态系统来获得其价值。以及DeFi热门项目崩溃后多个州宣布的严格监管，极大地促成了这个熊市周期。事实上，熊市周期的最关键原因之一与5月份发生的事情有关，这是有史以来最大的DeFi崩盘之一——LUNA，即Terra原生代币，崩盘几乎为零。

美国银行：加密市场在短期内的上升空间有限:金色财经报道，美国银行（BAC）周五在一份研究报告中表示，加密货币市场在短期内的上升空间有限。分析师Alkesh Shah和Andrew Moss写道，市场信心低迷、催化剂有限以及年初至今的优异表现，使数字资产行业陷入了一个交易区间，而充满挑战的宏观背景可能会限制数字资产的上涨空间。

该银行表示，与客户的对话表明，对冲基金正在回归代币交易，动量策略可能在一定程度上受益于交易量下降导致的波动性加剧。报告补充说，传统金融(TradFi)公司和科技公司继续构建区块链应用程序，专注于活期存款、回购结算和债券发行的代币化。[2023/5/23 15:21:07]

因此，这种影响与TerraUST相关，这是一种算法稳定币，它不依赖于存储资产，而是通过遵循一套规则及其生态系统来获得其价值。与5月份发生的事情有关，这是有史以来最大的DeFi崩溃之一——Terra原生代币LUNA，其崩溃几乎为零。投降规模巨大，几天之内就抹去了超过400亿美元的投资者财富。因此，这种影响与TerraUST相关，这是一种算法稳定币，它不依赖于存储资产，而是通过遵循一套规则及其生态系统来获得其价值。

昨日加密市场总交易量333.98亿美元，单日跌幅24.2%:金色财经报道，据CoinGecko数据显示，1月6日加密市场总交易量为333.98亿美元，相较于1月5日（440.59亿美元）单日跌幅24.2%。[2023/1/7 10:59:37]

虽然这些事件导致市场上的所有东西都出现了令人印象深刻的抛售，但欧洲政策制定者专注于批准欧盟加密资产条例(MiCA)的最终版本并修改资金转移条例(TFR)。这些新规则旨在自首次提出两年后创建一个共同的监管框架。这一规定，再加上MiCA的严格规定，使数字资产与传统金融交易和资本市场完全接轨。市场对这一消息的反应在过去两个月中出现了新的高波动性，尽管距离这两项法规于2023年初在欧盟官方公报(OJEU)上发布并生效还有很长的路要走12到18个月后。

爆发

在图表中，我绘制了我认为在接下来的三/四个星期内可能的交易路径。图表显示，投资者正试图建立熊市关键底线，我们可以将其与前一个周期低点的类似市场结构进行比较。

图2：熊市周期和突破在图表(图2)中，我还绘制了不同的移动平均线(MA)到日期MA快和MA长。通过阅读这些指标，可以预测到12月底或最迟1月，M50和M200平均线的交叉，这将代表新牛市周期开始的强烈信号。如果发生这些交叉，我们可以期待强劲的上行走势，因为MA是识别市场中存在“空头”或“多头”的重要指标。

欧盟金融服务主管：需要全球参与来解决加密市场的问题:10月5日消息，欧盟金融服务主管Mcguinness表示：稳定的金融系统面临危机，我们制定了强有力的规则和监管措施。将用一切工具保持金融稳定。需要全球参与来解决加密市场的问题。(金十)[2022/10/5 18:39:26]

当图表明显低于平均线时，就会出现“空头”信号，尤其是当它低于长期平均线时。相反，在上涨的市场趋势中，价格高于平均水平，加密货币的价格甚至可以长时间保持在“超买”附近。在看跌市场期间，当硬币的价格处于低于平均水平的“超卖”阶段时，情况正好相反。

该图表显示了自2020年以来和之前的周期中的这种机制。当短期平均线低于长期平均线时，就会出现下降趋势。同样，当短期平均线超过长期平均线时，它总是意味着上升趋势。事实上，当价格越过平均线向顶部时，可以认为是一个关键的向上信号，而当价格向下穿过平均线时，它被认为是一个向下信号。

BTC链上分析

看看链上分析，这一次，我评估了两个强有力的指标，可以帮助我们了解加密市场的突破力量：第一个指标是累积趋势分数，第二个是实现市值-z)得分。

数据：交易所稳定币供应量达到192.2亿美元创新高，加密市场或长期看涨:链上分析供应商CryptoQuant的首席执行官Ki Young Ju在推特上分享了最近价值17亿美元的稳定币被转移到各种加密货币交易所的消息。而根据CryptoQuant的另一条推文，现货加密平台上的稳定币供应量飙升至创纪录的192.2亿美元。Ju认为，这可能意味着加密货币——包括比特币、以太坊和其他主流币——可能出现长期看涨局面。（U.Today）[2021/8/27 22:41:56]

累积趋势分数

累积趋势分数由@ecoinometrics开创，并由Glassnode重新定义。该指标反映了在链上积极增持/分配代币的实体在其BTC持有量方面的相对规模。累积趋势分数的规模代表实体的余额大小和他们在上个月获得/出售的新币数量。

该指标背后的逻辑是，当市场参与者感到看涨时，他们会增持硬币，这会增加需求，从而增加价格。当他们看跌时，他们会抛售代币，这增加了要吸收的流动性供应，从而降低了价格。因此，该指标旨在提供有关价格行为背后的人的见解。当它接近1时，这意味着网络正在积累。

相比之下，当指标更多地相对于0时，它处于分布阶段的过程中。这就是为什么我们可以说这个指标是市场突破力量的有效指标。查看图表，我们可以很容易地理解一系列连续事件与2018-2019年熊市的相似程度。在整个图表中，您还可以看到累积和分布阶段如何影响市场价格以及看跌、看涨或投降阶段。在撰写本文时，在我们注意到之前的强劲增持阶段之后，该指标表明类似于2019年1月的平衡。

这就是为什么我们可以说这个指标是市场突破力量的有效指标。查看图表，我们可以很容易地理解一系列连续事件与2018-2019年熊市的相似程度。在整个图表中，您还可以看到累积和分布阶段如何影响市场价格以及看跌、看涨或投降阶段。在撰写本文时，在我们注意到之前的强劲增持阶段之后，该指标表明类似于2019年1月的平衡。这就是为什么我们可以说这个指标是市场突破力量的有效指标。查看图表，我们可以很容易地理解一系列连续事件与2018-2019年熊市的相似程度。

在整个图表中，您还可以看到累积和分布阶段如何影响市场价格以及看跌、看涨或投降阶段。在撰写本文时，在我们注意到之前的强劲增持阶段之后，该指标表明类似于2019年1月的平衡。或投降阶段。在撰写本文时，在我们注意到之前的强劲增持阶段之后，该指标表明类似于2019年1月的平衡。或投降阶段。在撰写本文时，在我们注意到之前的强劲增持阶段之后，该指标表明类似于2019年1月的平衡。

图3：BTC累积趋势得分实现市值

我在此分析中评估的另一个重要指标是“MVRV-z”比率。该指标由Awe&Wonder基于MuradMahmudov和DavidPuell设计的MVRV比率原始模型创建，对于理解趋势的开始或结束非常有帮助，它是我的最爱之一。原始比率是通过将市值除以每日实现的价值并衡量该价值与其市值之间的偏差来计算的。因此，该指标可以突出相对于公允价值的高估或低估。修改后的MVRV比率只是与实际值的z分数距离。通过阅读此通知，我们可以预测由于可能的突破力量而导致的上升势头或看跌市场。

事实上，Awe&Wonder详细阐述的版本计算了其市值和已实现市值之间的偏差，它是一个z分数，在样本统计中，它可以让您了解多远从数据点的平均值。请注意，在这种情况下，实际值被用作真实总体均值的代表，标准偏差不会被解释为正态分布中的值。换句话说，实现的资本化给出了网络上所有硬币在它们最后一次在区块链上移动时支付的平均价格。正如您现在所看到的，这个比率非常重要，因为任何人都可以使用它来了解大多数参与者何时进入市场以及到达市场顶部的位置。公式如下：

/市值标准差

从本质上讲，如果MVRV-z低于1，那么交易所交易价格低于所有支付的比特币的平均价格，这可能代表了仅在熊市低谷时才会出现的壮观买入机会。相反，高于5的值被认为被高估。为了完成今天的分析，我将MVRV-z值与比特币十年前开始增长以来的第四个看涨周期进行了比较。

图4：实现市场价值图4中的图表清楚地表明，当市场价值显着高于实际价值时，它在历史上已经显示出市场顶部。相反，相反的情况表明市场见底和看涨周期的开始。在撰写本文时，该指标为-0.13，这意味着我们可能处于熊市周期的末尾，尽管从历史上看，该值也达到了-0.43，但在3月也达到了-016上一个牛市周期开始之前的2020年。

根据本分析中评估的考虑因素以及与2019-2020年的相似性，如果在接下来的三周内没有发生突破，我们可以预期会有更多的损失，MVRV-z值会进一步下降。如果突破发生，我们可以考虑完成熊市周期并开启一个潜在的新市场周期，明年的第一个目标在33,000美元至35,000美元左右。

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