比特币:比特币分析师绘制出 BTC 价格走势的关键牛市和熊市案例

BTC价格显示出轻微的看涨势头，导致链上分析师提出基于数据的潜在看跌和看涨情景。

研究详细介绍了比特币近期创纪录的低波动性，虽然交易员预计价格最终会突破，但10月26日价格升至21,000美元尚未被解释为确认20,000美元现已成为支撑位。

在最近的“TheWeekOn-chainNewsletter”中，Glassnode分析师绘制了BTC的牛市和熊市案例。

根据该报告，熊市的情况包括有限的链上交易活动、停滞的非零地址增长和矿工利润减少，这带来了强烈的比特币抛售风险，但数据还显示，长期持有者比以往任何时候都更有决心度过当前的熊市。

比特币矿企Hut 8 5月产出147枚比特币，出售179枚比特币:金色财经报道，北美比特币矿企Hut 8发布5月运营数据，2023 年 5 月的生产了147 枚比特币，平均每天产生约 4.7 枚比特币，2023 年 5 月出售了179 枚比特币，总收益为680 万美元。截至5 月 31 日，储备中未支配的比特币总余额为 9,233枚，截止5月底，Hut 8艾伯塔省工厂安装的ASIC算力容量为 2.6 EH/s。[2023/6/9 21:26:39]

另一方面，牛市需要鲸鱼钱包的增加、中心化交易所的资金外流以及长期投资者的持有。

灰度：SEC一再拒绝现货比特币ETF可能违反行政程序法:金色财经报道，在美国证券交易委员会（SEC）最近拒绝了比特币交易所交易基金(ETF)之后，灰度正在反驳该监管机构的论点。灰度致函SEC，声称该机构愿意批准基于期货的产品而非现货产品是“任意和反复无常的”，称SEC的一再拒绝可能违反《行政程序法》(APA)。据悉，APA管理联邦机构的决策过程。灰度在信中说：“根据1940年法案注册的比特币期货ETP和不需要或没有资格注册的现货比特币ETP在所有相关方面都是相同的，但根据2021年11月12日的不批准命令中的分析，SEC对它们的的处理不一样”。[2021/12/1 12:42:42]

新地址增长停滞

比特币Taproot升级将于11月16日生效:金色财经报道，比特币Taproot 升级将于11月16日生效，旨在通过一种称为“Schnorr 签名”的创新来增加对网络上某些交易的隐私保护。升级还将允许更轻量级的“智能合约”，本质上是存储在区块链上的程序，这些程序在满足某些条件时运行。智能合约一直是竞争对手以太坊网络的一个关键特征，它推动了DeFi应用程序的快速增长。（CoinDesk）[2021/10/26 20:59:14]

整个BTC网络的链上活跃地址增长仍然停滞不前。交易量的减少意味着网络利用率和用户增长的减少，这些因素可能会阻碍BTC价格的上涨。

RIOT blockchain公司四月生产了100个比特币:RIOT blockchain公司四月生产了100个比特币和61个Bcash，其中比特币产量较3月份增长了45%。[2018/5/4]

活跃地址的比特币交易与比特币的价格。资料来源：Glassnode比特币生态系统中拥有非零地址的新地址也趋于稳定，这一趋势也发生在2018年11月。2018年新的非零地址增长停滞，随后是比特币价格下跌，直到2019年1月，该指标开始增加。

新的非零比特币钱包。资料来源：Glassnode矿工抛售可能引发新一轮抛售

在前几年，许多BTC矿工在其储备中持有大量BTC。然而，自熊市开始以来，许多矿工都在出售BTC以支付其资本成本和运营费用。

在收入下降的背景下，随着BTC采矿生产成本上升，矿工正在通过出售新开采的BTC来去杠杆化。Glassnode警告：

“矿工的去杠杆事件可能会导致订单薄、需求历史低、宏观经济不确定性和流动性限制持续存在。”随着BTC价格下跌和矿工盈利能力下降，矿工可能被迫清算更多的比特币储备。

矿工钱包中的比特币余额。资料来源：Glassnode

鲸鱼正在聚集

尽管BTC价格下跌，但即使在熊市条件下，许多持有超过10,000BTC的BTC鲸鱼也可能会增加其持有量。如下图所示，它们在4月和9月分配后继续积累BTC。

比特币增持趋势图。资料来源：Glassnode

BTC从中心化交易所提现可以减轻卖压

从中心化交易所转移的资金削弱了市场的直接抛售压力。Coinbase是交易量最大的中心化交易所之一，正在看到大量的BTC提款。将当前从Coinbase流出的BTC与交易所2020年3月后的峰值进行比较时，交易所中超过48%的BTC已被转出。

Glassnode指出：

“本周，Coinbase出现了-41.6kBTC的大规模净提现。重要的是要注意，这些资金流出是基于我们对钱包集群的最佳估计，并且似乎是流入投资者钱包和/或机构级托管解决方案的代币的组合。”Coinbase上的比特币余额。资料来源：Glassnode

囤积者继续囤积

根据RealizedCapHODLWaves指标，BTC中持有的美元总财富现在不成比例地偏向长期持有者。在过去三个月中，以硬币形式持有的财富比例现在处于历史最低点。相互观察是，三个月以上的硬币持有的财富（越来越多的人持有)现在处于历史最高水平。

比特币HODLWaves。资料来源：Glassnode

一些比特币分析师认为，BTC在此期间的低波动是“暴风雨前的平静”，而当前BTC的宏观经济和价格飙升可能表明，hodlers的决心是获胜因素。

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