BTC:比特币（BTC）链上指标处于历史最低点？

自BTC达到历史最高点已经过去了342天，BTC从峰值下跌了70%，在传染性崩盘期间最大下跌了74%，大多数链上市场指标表明已经触底在。

自BTC达到历史最高点已经过去了342天，BTC从峰值下跌了70%，在传染性崩盘期间最大下跌了74%。虽然历史不太可能重演，但BTC之前的两个主要熊市可能会提供一些关于当前熊市寿命的见解。在2018年熊市期间，BTC进免费B圈裙+JQSQ567

从峰值到谷底的最大回撤幅度为84%，持续了364天，而2014年的周期持续时间更长，在407天后触底。两个底部均出现异常低的波动性。

Wilshire Phoenix首席执行官：若外部市场继续下跌 比特币也会跟随:Wilshire Phoenix首席执行官Bill Herrmann表示，若更广泛的市场继续下跌，比特币也会出现同样的情况。在谈及美联储过去几天向金融业注资1680亿美元一事时，Herrmann称：“最新一轮的注资就像往一列火车上扔硬币，指望它停下来——资金根本不够。这听起来可能很疯狂，但我认为需要7000亿美元才能稳定市场。”（Cointelegraph）[2020/3/14]

几乎所有链上指标都处于与仅在之前熊市底部期间看到的水平相吻合的水平，而且尽管宏观背景繁重，但BTC将经历新的低点还很遥远。在之前的两次长期熊市中，我们注意到在触底后的几个月内市场明显持平，类似于BTC自6月以来的表现。自6月触底以来，BTC现在已经在窄幅区间内交易了120天。2018年的低波动底部区间持续了130天，而2014年的低波动区间出现了280天的极低波动。

行情 | 比特币期货收于4000美元下方:CME比特币期货BTC 2月合约收平，报3985美元；2018年12月14日以3145美元创即月合约收盘纪录最低。CBOE比特币期货XBT 2月合约收跌7.50美元，跌约0.19%，报3987.50美元；2018年12月14日以3150美元创即月合约收盘纪录最低。[2019/1/9]

大多数链上市场指标表明已经触底

尽管我们对基于链上数据的投资决策持怀疑态度，正如本文更详尽地阐述的那样，我们注意到所有链上市场指标或多或少都处于或接近历史低点，我们不是樱桃采摘图表。

动态 | 比特币受害者索赔案败诉:据Bitcoin.com消息，加拿大一名女子受向比特币ATM存入6.25万加元(约合4.8125万美元)，并向Instacoin ATM Canada Inc公司起诉要求相应赔偿，但该名女子最终败诉。上周五，加拿大夏洛特敦省地方法院首席法官Nancy Orr裁定，这名女子存入银行柜员机的法定货币属于Instacoin ATM Canada Inc公司。[2018/10/13]

普埃尔多

Puell倍数在7月13日达到了自2018年12月16日以来的最低点。该指标的计算方法是将BTC的每日发行量除以每日发行量的365天移动平均值。

动态 | 比特币大额转账笔数从上周的523笔升至614笔:根据《火币区块链大数据周度数据洞察第十三期》数据显示，本周比特币有4笔超大额转账，转账金额总计45038 BTC，大额转账笔数从上周的523笔升至614笔。其中，除了1K-10K BTC转账大幅上升，其他均有所下降。[2018/9/3]

当前范围内所有先前出现的PuellMultiple值都发生在熊市底部期间。

实现HODL比率

已实现HODL比率着眼于以币龄和经济权重衡量的BTC持有模式。当上周移动的代币价值与过去1-2年内移动的代币价值一致时，就会出现低读数。

目前，RHODL比率处于与2019年熊市底部一致的水平。

准备金风险

准备金风险检查长期持有人的模式。储备风险指标的低读数表明，尽管价格下跌，但代币仍在增加。随着价格下跌，长期持有者的出售动机下降。

准备金风险指标目前处于历史最低水平，表明长期持有人的卖出需求目前很低。无论如何，该指标的一个关键弱点与BTC的金融化有关。结构化BTC产品、现金、稳定币抵押衍生品和ETF的流动和供应动态混淆了从币龄的链上指标的数据解释质量。

市场价值对实现价值

市值与已实现价值(MVRV)指标显示BTC的市值与已实现市值之间的比率。BTC的已实现市值是通过根据最后一次移动的价格计算每个UTXO的价值来找到的。

目前，MVRV低于1，这意味着已实现的上限高于BTC的市值。之前低于1的MVRV读数与最近两个熊市的熊市底部相吻合。

MVRV-Z评分

MVRVZ-Score用于评估比特币何时相对于其“公允价值”被低估。当市场价值显着低于实现价值时，它在历史上表明市场触底。MVRV-Z比率的范围与2015年和2019年的触底地形一致。

大多数其他链上指标也处于或接近历史低点，与之前的熊市底部相吻合，尽管与之前熊市的84%和85%的跌幅相比，BTC的跌幅较小，为74%。

把它包起来

链上指标暴露于与比特币交易中不断变化的市场结构相关的弱点，完全忽略了影响投资者信心的外部力量，例如持续施压的宏观条件。

尽管如此，所有指标都接近底部的事实表明，从纯粹以BTC为中心的估值框架来看，当前价格反映了一个非常有吸引力的切入点，让投资者为未来新一轮的BTC强势定位。

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