BTC:BTC链上分析：创纪录的投资者信心仍可能导致残酷的抛售

储备风险今天处于历史最低点，表明比特币市场的高信心和低风险。WillyWoo指出，我们在这个周期中没有经历过剧烈的抛售。如果最大的鲸鱼发起抛售，支撑位在10,000美元。

比特币(BTC)处于至少从2021年11月开始持续的长期熊市中。BTC价格的下跌破坏了大多数投资组合，许多链上指标已导致历史低点。尽管如此，一些数据表明，另一场残酷的抛售可能即将到来。

今天的链上分析着眼于几个指标，这些指标一方面表明今天的比特币市场拥有创纪录的高投资者信心和低风险。到目前为止，18,500-19,000美元的区域似乎是坚实的支撑，市场参与者认为它将带来反弹。然而，另一方面，有理由相信跌势尚未结束，最终的、更深层次的抛售即将到来。

Kobe：BTC的市场调整不必过度担忧:1月14日消息，比升资本投资总监Kobe 在做客《HyperPay焦点》栏目时提及：从市场因素来看，在BTC冲破4w美金的关口后，部分投资者开始获利了结，这可能是本次大跌的直接诱因。更值得我们关注的是，上周末以来，美元指数和10年期美国国债收益率均出现了不同程度的上涨，美联储官员也开始发出一些鹰派的声音，因此，接下来市场趋势上是否开始真正转向，是值得大家思考并持续关注的。从目前来看，我觉得对于BTC的市场调整不必过度担忧。[2021/1/14 16:10:11]

储备风险——高投资者信心和低风险

BTC跌破7700美元:火币全球站数据显示，BTC已跌破7700美元，现报7682.42美元，日内跌幅为0.09%。行情波动较大，请做好风险控制。[2020/4/29]

储备风险被定义为相对于所谓的HODL银行的价格。它用于评估长期持有者在给定时间相对于原生代币价格的信心。当投资者信心高而价格低时，风险/回报率具有吸引力。储备风险低。当信心低而价格高时，风险/回报率在那个时候就没有吸引力。那么储备风险就很高。

在长期图表上，我们可以看到，在历史熊市中，储备风险在0.0025和0.0001之间的绿色范围内达到低点。相比之下，比特币价格的历史最高点(ATH)与指标在0.02-0.06的红色范围内的峰值相关。

分析 | 金色盘面：BTC冲高回落 短线承压:金色盘面综合分析：BTC经过昨夜大幅反弹后，在6400美元附近受到黄金线压制，横盘震荡，由于始终无法突破压力，导致短线筹码松动，过去半小时出现二次跳水走势，目前多头能否在前低完成防守，尚待观察，短线维持观望。请投资者保持理性投资，做好风险控制。[2018/9/10]

目前，储备风险正触及0.0009附近的历史低点(ATL)，这是一个低于绿色范围的极低点，以前从未见过。数据表明，今天的比特币价格提供了历史上最好的风险/回报比。

又一次残酷的抛售？

行情 | PAY/BTC两日实现翻倍 创五个半月新高:火币PRO报价显示，PAY/BTC连续第二个交易日大幅上涨，早盘涨幅一度飙升至54%，盘中最高探及0.00023250，正式冲破了5月16日盘中高点，创今年2月2日以来新高。[2018/7/17]

尽管ReserveRisk的读数绝对看涨，但一些分析师仍在警告比特币市场可能再次出现残酷的抛售。在@woonomic最近的一条推文中，我们看到了以水下BTC供应百分比表示的最大痛苦图表。

这位著名的分析师标出了长期hodlers和鲸鱼将他们的代币倾倒在流血的市场上的时期。在之前的所有周期中，它们都与熊市的第一阶段相关。图表上的例外是当前周期，在经济低迷之初，这种供应激增并没有出现亏损。

WillyWoo承认，hodlers和鲸鱼的行为在这个周期中是不同的。他说，对这种现象的解释是他们的活动已经转移到期货市场，而这并没有转化为比特币网络的链上活动。然而，根据Woo的图表，如果再次发生深度抛售，今天的支撑位将接近10,000美元。

一切尽在鲸鱼手中

通过查看拥有超过10,000BTC的比特币鲸鱼的链上活动可以找到另一种可能性。他们的数量非常少，自2013年以来从81到125不等。

尽管如此，人们还是可以看到2017-2019年周期中最大的鲸鱼图表与当前的图表之间存在一些分形相似之处。虽然比特币的价格在2016-17和2020-21年飙升，但鲸鱼逐渐下降。另一方面，在BTC价格见顶后，鲸鱼再次开始增持。

在熊市中，持有超过10,000BTC的地址正在增加。结果，在这两种情况下，它们都达到了动态增加阶段开始之前的水平。

然而，最大的不同出现在这个分形的末尾，当时鲸鱼的数量在2018年11月至2018年12月期间急剧下降。这与比特币价格从6500美元附近的长期支撑位暴跌有关。超过50%的跌幅导致上一周期的绝对低点3150美元。

在当前的比特币图表上，2022年6月上旬发生了约40%的类似下跌。但是，这与鲸鱼的抛售无关，鲸鱼的数量保持在同一水平。

如果2018年末的情况现在重演，那么残酷的鲸鱼抛售可能会将价格推高至10,000美元区域。这将与WillyWoo的长期最大疼痛图表保持一致。

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