EFI:每周编辑精选 Weekly Editors' Picks（0924-0930）

「每周编辑精选」是Odaily星球日报的一档“功能性”栏目。星球日报在每周覆盖大量即时资讯的基础上，也会发布许多优质的深度分析内容，但它们也许会藏在信息流和热点新闻中，与你擦肩而过。

因此，我们编辑部将于每周六从过去7天发布的内容中，摘选一些值得花费时间品读、收藏的优质文章，从数据分析、行业判断、观点输出等角度，给身处加密世界的你带来新的启发。

下面，来和我们一起阅读吧：

投资

Bankless：浅谈熊市下值得关注的5个领域

L2、Cosmos、复苏的DeFi、Web3社交、GameFi。

meme币投资规律复盘：抓住下一个50万倍的机会

meme的炒作要素包含注意力、小市值、叙事共识、交易所上币效应，其轮动周期一般处于牛市中后段。在投机思路上，可以破整数位买入或破历史新高买入。在风控上，把场内资金分成两部分，梭哈meme币部分和基本操作部分。当你觉得能赚至少50%的时候使用梭哈部分。meme币正确的卖出位置通常是日K线连续两天涨20%以后，或者翻倍出一半，卖飞永赚。

创业

创业公司警示录：BlockFi是如何从科技独角兽走向衰落的？

BlockFi融资缩水的原因包括一次错误发送比特币促销奖励的乌龙事件，以及未来与监管冲突的可能性。它代表的一批初创公司经历了指数级增长，却没有强健的资产负债表为熊市做准备。与其许多陷入增长困境的初创同行一样，BlockFi几乎没有净正现金流。消息人士将客户流失归结为融资失败的主要原因。

a16z：如何评估并决定公司的最佳融资选择？

a16z在股权到债务的范围内又划出四种高级选项：标准优先股、结构性优先股、可转换债券和不可转换债券；深入研究用于优化股权提案的相关术语，并对带具体数字例子的常见场景进行比较。

Fundstrat：年初至今加密行业每周吸引投资均值约为8-20亿美元:3月16日，研究公司Fundstrat在其给客户的最新报告中称，自今年年初以来，该行业每周吸引的投资额平均在 8 亿美元至约 20 亿美元之间。在 2 月的最后三周，风险资本买家在加密货币领域投资了约 40 亿美元，数据显示上周风险投资公司又向该领域的初创公司投入了 4 亿美元。另据路孚特旗下基金分析公司理柏 (Lipper) 的数据显示，在截至 3 月 9 日的一周内，美国投资者从债券基金中净撤资 78 亿美元，而全球投资者正在积极投资于加密货币基金和公司。（路透社）[2022/3/16 13:59:16]

最终结论是，风险贷款是一种继续为企业融资的简单、低成本的方式。作为资本结构中最优先的部分，这些债券持有人将最先被支付。当商业模式被理解，并且公司可以在现有现金余额的基础上实现盈利时，风险债务对公司来说是一个很好的选择。然而，风险债务往往伴随着严格的报告要求和契约，以及严格的利息和本金支付时间表。

DeFi

从5个方面探讨，DeFi借贷领域将在金融服务中扮演什么角色？

随着以太坊转向PoS的合并完成，质押ETH的收益率目前约为5.2%。以太坊可能会为DeFi设定一个「无风险」利率基准。我们预计将看到DeFi内部的收益率曲线，ETH质押利率相当于DeFi的联邦基金利率。

DeFi应用程序的收益率则再次取决于借款人和贷款人的供求关系。利率掉期将为DeFi提供固定利率贷款。DeFi借贷应用的增长最终将通过受监管的实体来推动。而CBDC的引入可能让预测DeFi变得更难。

DeFi借贷赛道大洗牌？一文梳理DeFi借贷的潜在趋势

文章先简单带到一些新借贷协议：非足额抵押、提供可变利率的借贷协议dAMM和Ribbon，链上P2P订单簿模式借贷协议Lulo，允许借款人一次性将多种资产抵押到资金库中的Arcadia，链上信贷ARCx，后得出一些潜在的DeFi借贷趋势：垂直化、龙头效应，基于有zk证明的链下资产的非足额抵押借贷协议，以具有社交属性的NFT作为抵押品的贷款，关注于DAO的贷款。

Polkadex发布每周更新通知:金色财经报道，波卡生态去中心化交易平台Polkadex发布每周更新通知，PolkaIDO方面：代币铸币功能前端整合完成；开始研究新的投票策略；订单簿方面：对存款和提款功能进行详细的重组和规划；根据测试者的反馈，对移动应用进行更多的改进。[2022/3/12 13:52:44]

万字拆解Aave的野望与挑战：DeFi、稳定币、社交媒体

作为DeFi借贷龙头，Aave完全稀释的市值在10亿美元以上，拥有56亿美元的TVL，并有望产生1680万美元的年收入。Aave还具有强大的社区，坚持创新，并在扩展和专注渐取得平衡。在解决链上借贷问题后，Kulechov将目光投向了加密货币的两个最大问题：建立可靠的稳定币和去中心化身份。

Uniswapv3的TVL计算可能是错误的？

Uniswapv3图表中的TVL数据非常不准确。所有依赖官方Uniswapv3subgraph的分析工具都存在同样的错误。Uniswapv3的总TVL是31.4亿美元，而官方网站报告的数字是118亿美元。Uniswapv3流动性提供者的计算器对于实际策略没有什么价值，因为它们没有考虑竞争和流动性阻击手。

NFT、GameFi与元宇宙

NFTFi终极指南：如何为NFT所有者开辟金融化的世界？

一篇对NFTFi各版块做基础性介绍的文章。

浅谈NFT版税争议：该不该支付？支付给谁？

作者先是清晰定义了NFT涉及的几大主体：项目方、创作者、投资者、社区、平台方；再讨论NFT版税问题：该不该支付，支付给谁，以及由此两个问题所衍生出来的关于NFT平台的责任、其他收入来源等问题。

在当前作为项目方唯一的持续收入手段，版税是必然需要支付的，但不是任何的NFT都值得被支付，以及不同项目的版税率的合理性的定夺，都需要平台方设定规则参与其中，以在不同主体之间保护处于弱势的一方。一般而言，版税默认支付给项目方，即项目创始团队留下的多签/独立地址。目前关于版税的争论，许多已不仅仅是版税本身，由版税引发出来的关于NFT项目收入结构单一、平台对不同主体的保护措施越来越不匹配等问题日渐成为矛盾点。

BitGo执行董事：企业每周都要求将比特币纳入其资产负债表中:金色财经报道，BitGo欧洲、中东和非洲地区的总经理Darren Jordan表示，企业经常询问如何将比特币添加到他们的资产负债表中。在同一小组中，Genesis Trading首席执行官Michael Moro同意Jordan的观点，尽管该公司早在2015年就与对冲基金合作，而且家族办公室和类似企业也在此后进入市场，但这是去年最大的变化之一。Moro表示，我们已经看到企业将加密货币放在他们的资产负债表上的巨大增长，这不仅仅是美国的科技公司，我认为我们看到南美和东南亚的公司再次参与其中，作为他们的财务投资组合的一种。（theblockcrypto）[2021/10/7 20:11:27]

Web3.0

IOSGVentures：一文详解如何构建从底层到前端都无需许可的DWeb

文章分三个部分：现有CentralizedWeb的局限性，如何构建DecentralizedWeb，我们离Dweb还有多远。

Dweb拥有着抗审查等特点，中心化势力很难通过封禁IP地址或域名的方式来剥夺他人在互联网上存在和表达的权利。抗审查是一个特点而不是一个优点，如何运用Dweb抗审查的特性决定了这项技术带来的究竟是进步还是灾难。

我们离Dweb的成熟还有很长的距离，维护和协作成本并未得到解决，IPFS不一定能够成为Dweb的基础协议。去中心化域名虽然已经有了市场，但底层的域名服务系统还没有被建立。同时，WordPress这样的网页开发工具的缺失让建立Dweb十分困难。

全景解读去中心化身份赛道：DID灵魂三问

DID相关的赛道主要分应用场景、身份、凭证三层。凭证层是DID的构成组件，身份层是DID的具体形态，应用场景层是DID的价值体现。

Paypal将美国用户的加密货币购买限额提高至每周10万美元:金色财经报道，支付巨头Paypal已将美国符合条件的用户的加密货币购买上限提高至每周10万美元，并完全取消了年度限额。此前在2月份，PayPal用户的每周加密货币购买限额为2万美元。[2021/7/16 0:56:04]

DID发展的最终形态，可能是每个用户都有一个唯一的全网身份，和多个细分场景的局部身份。用户通过域名来记忆、标识DID，通过钱包来管理DID并和应用项目交互，通过钱包集成内的各种协议整合多条链上的不同凭证和局部身份。

DID当前并不是用户的直接需求，而更多是应用场景项目方的需求。DID一级投资的整体逻辑：从用户出发，应用先于协议。

万字详谈Web3社交与游戏融合：一场新的全民狂欢？

游戏与社交的结合将会是突破目前Web3环境中流量瓶颈的重要场景。去中心化社交与游戏目前碰撞融合出的产物及未来的可能性有：以用户的身份、行为为单位的GamerProfile，游戏的社交补充组件——跨平台社交，以资产为单位的NFT接入类游戏，以关系为单位的社交小游戏，围绕AI展开的虚拟关系。

以太坊与扩容

专访V神：合并后，以太坊的下一步是什么？

PoS带来的最大机遇之一是经济资源，生态系统不再需要花费在PoW上。转向PoS给以太坊带来了更大的合法性。PoS是以多种方式重新设计协议的机会。

向可扩展性的过渡可能是合并后以太坊生态系统所做的下一件大事。它也可以成为下一个游戏规则转折点。区块链可以成为一个很好的技术基础设施，可以运行很多这些非常底层的机制。它们对货币有利，适用于域名系统之类的东西。至少治理系统的正式组成部分可以一部分放在区块链上。但治理也包括沟通和系统周围的一切过程，其中大部分将发生在链下平台。

BKEX平台币BKK回购销毁机制升级为每周销毁:据BKEX Global公告，BKEX Global决定将平台币BKK季度销毁调整升级为每周销毁，并开启回购资金池透明制度，周销毁制度将于2020年10月19日开启。

BKK全称BKEX Token，是BKEX平台的权益通证，是整个BKEX生态的重要组成部分，团队将不断增加其应用场景，构建完善的价值体系。自2019年7月开始，平台每月拿出70%的币币交易手续费对BKK进行回购销毁，直至总量为8000万为止，目前已完成10次销毁，剩余BKK总量为127,768,829BKK。[2020/10/14]

以太坊未来十年的的破局之路：区块链模块化

文章先介绍了不同的层及代表项目。

如果说，未来区块链?络的叙事逻辑仍然是以?融原语构建的，那么也许以Rollups为核心的ETH2.0将是模块化之路可见的终点。如果我们跳出去中心化金融语境的束缚，尝试想象区块链更广大的场景，那我们也许需要?个新的模块化方案来充分释放每个模块的效能。

一文对比ETH质押平台：流动性质押平台的衍生品负溢价更低

ETH的质押率仅12%，相对较低。分叉并没有立即吸引大量的ETH新增质押。ETH的质押面临中心化问题，前三大实体Lido、Coinbase、Kraken的占比分别为30.1%、14.6%、8.3%，总计53%，美国SEC也因为在美国运行的ETH节点多而认为对以太坊网络上的所有活动拥有管辖权。由于质押的ETH还不能赎回，代表性的流动性质押衍生品均表现出负溢价，其中Lido的stETH负溢价最低，为0.48%；Coinbase的cbETH负溢价最高，为3.45%。

新生态与跨链

JumpCrypto：手把手教你分析公链L1层

作者先明确技术指标和基本定义，尝试建立分析L1性能的具体和结构化框架，后在权衡“不可能三角”方面的分析提供清晰的方法来理解哪些链可以最好地服务于特定的使用情况，最终希望给读者提供更有条理的方法来更全面地评估这些L1的价值。

深度解读当前主流公链的竞争格局

不考虑资本的推进或超级Dapp的崛起，按照正常发展推演，对公链进行如下排名：以太坊>Cosmos>Solana>Avalanche>BNBChain>Arweave。公链VS应用的发展可能并非呈循序渐进的态势，有诸多因素导致“跃迁式”发展，因此需要对所有应用/生态保持无偏见的观察和体验。

应用链的崛起将带来哪些风险与机遇？

应用链被设计成主要执行单一功能或应用程序，例如游戏或DeFi应用程序。这意味着应用程序可以使用链上的全部资源，例如吞吐量、状态等，而不与任何其他应用程序竞争。应用链的诞生往往因为生态系统的要求、应用程序的需求、添加技术特性和改进应用经济学。风险包括安全隐患、前期投入成本高、缺乏可组合性和跨链桥风险。应用链方面适合创业者留意和布局的有：高性能的DeFi协议、应用链游戏引擎、用于定制/部署和维护侧链和L2的开发工具、支持AI的应用链、可组合性解决了抽象的跨链通信、跨链DeFi协议、EVM和非EVM链之间免信任的跨链消息传递、启用跨链安全共享。

本周，由于Cosmos发布2.0白皮书，相关文章较多：《一览Cosmos的稳定币生态布局：寻找下一个明星项目？》《详解Cosmos2.0升级：推出链间安全性解决方案，提升ATOM价值捕获力》《全面解读Cosmos2.0：从链间安全捕获ATOM价值》《逐页解读白皮书，Cosmos2.0有哪些升级值得关注？》《Cosmos2.0亮相之际，重温Cosmos发展历程》《Cosmos走向2.0，新经济模型将如何作用于ATOM价格？》《仰望Cosmos星空的明与暗：全面解析ATOM2.0》。

DAO

MakerDAO的治理迷雾：集权还是去中心化？

“MakerDAO引入MetaDAO”和“Rune提出TheEndgamePlan”的进一步解读。在过去的实践中，治理的内部冲突体现在领导者的过度控制欲，治理目标则是重塑金融化之路，治理模式的冲突在于义务和利益的不平衡。

政策

稳定币将退出历史舞台？一文解读美国最新稳定币草案

稳定币法案规定美国的稳定币发行者必须获得批准，并完全由「高流动性资产」所抵押。该法案仍处于极其早期的阶段，在定稿前可能会有很多变化。中心化稳定币已经基本符合该新法案的要求。FRAX将不得不做一些小的调整，以符合该法案的要求。超额抵押稳定币不会出现太大问题，不过这取决于「高流动性资产」的定义。稳定币的未来可能会与目前的情况类似，但该法案确实制约了创新，但却没有将其完全遏制。

一周热点恶补

过去的一周内，外媒称韩国对DoKwon发出逮捕令后，LFG钱包曾转移3313枚BTC，赵长鹏表示强制将每笔LUNC交易销毁1.2%是中心化决策，币安将让用户进行选择，后执行LUNC手续费销毁计划，Upbit为其LUNA交易费用制定使用计划，将建立市场监督组织保护投资者，SBF曾有意出资80至150亿美元，与马斯克共同收购推特；

此外，政策与宏观市场方面，美联储主席鲍威尔：货币政策正常化暴露了DeFi的重大结构性问题，正评估美联储数字货币，鼓励国会通过对稳定币的监管，新加坡金融管理局：将严厉打击加密货币投机行为；

观点与发声方面，V神认为狗狗币和Zcash等区块链应该转向PoS机制，a16z：需要监管的应是Web3应用，而非协议，CFTC：DAO治理的所有参与者都可以为DAO的行为负责，Curve：最新稳定币草案的唯一受害者将是美国本身；

机构、大公司与头部项目方面，Gemini正式上线以太坊质押服务，Circle推出USDC跨链传输协议，计划今年上线以太坊和Avalanche，CosmosHub2.0白皮书草案发布，将支持ATOM流动性质押，ProtocolLabs：11月28日将推出测试网，L2原型处于初始测试阶段，CompoundTreasury推出机构贷款解决方案，APR为4%，LoopringLayer2上线“L2DeFiPort”，Acala关于恢复运营的第一阶段投票已启动，当前支持率为100%，StarkWare代币因技术优化推迟发行；

NFT和GameFi领域，CoinbaseCloud与ChainlinkLabs合作推出NFT地板价喂价服务，UniswapCOO：今年秋季将推出一站式NFT交易产品，OpenSea已支持Optimism，华纳音乐与OpenSea达成合作，以帮助艺术家扩展Web3机会

FIFANFT市场上线https://www.odaily.news/newsflash/300084，小红书R-SPACE联合迪士尼艺术家首发「Fairyspell精灵女孩」数字头像……嗯，又是跌宕起伏的一周。

附《每周编辑精选》系列传送门。

下期再会~

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