MIC:解疑：比特币灯塔 MicroStrategy 面对哪些压力 能顺利度过熊市吗

目前，MicroStrategy 背负的债务有以下几项：

2025 年 12 月 15 日到期价值 6.5 亿美元的可转换优先票据，包含 5.5 亿美元可转债和 1 亿美元期权 。其中，可转债票面利率为 0.750%，每半年付息，转换价格为每股 397.99 美元。

2027 年 12 月 15 日到期价值 10.5 亿美元的可转换优先票据，包含 9 亿美元可转债和 1.5 亿美元期权 。其中，可转债不计息，转换价格为每股 1432.46 美元。

美SEC委员：美国可以效仿欧洲的加密货币法规:金色财经报道，美国证券交易委员会（SEC）委员Hester Peirce对欧盟汇集其数字金融方案的速度表示肯定。欧洲议会上个月通过了《加密资产市场》（MiCA），为整个27国集团的加密货币监管制定了一个全面的框架。Peirce周三在金融时报加密货币和数字资产峰会上表示，MiCA可以作为我们的一个模式。她补充说，英国为建立一个有利于加密货币的监管制度所做的努力也可以作为对美国的启发。[2023/5/10 14:55:30]

2028 年到期价值 5 亿美元的垃圾债（高级担保票据），票面利率为 6.125%，每半年付息，因此每年 6 月 15 日与 12 月 15 日须支付利息 1,531.25 万美元。

Kraken日本业务运营方Payward计划在全球裁员约1100人:12月28日消息，Kraken日本业务运营方Payward计划在全球裁减约1100名员工，约占员工的三成，以应对FTX 破产引发虚拟货币交易量骤降的情况。

据此前报道，加密交易所Kraken已决定自2023年1月31日起停止在日本的业务，并从日本金融厅注销注册。[2022/12/28 22:12:02]

2025 年 3 月到期价值 2.05 亿美元的抵押贷款，抵押品为 BTC，维持保证金率为 200%（即价值 4.1 亿美元的 BTC）。

加密交易所Rain Financial解雇数十名员工:6月2日消息，据知情人士透露，在最近加密货币价格下跌之际，中东加密交易所Rain Financial Inc解雇数十名员工。知情人士表示，该公司本周向员工传达这一决定。裁员影响到一系列部门的员工。

据悉，Rain的投资者包括硅谷风险投资机构Kleiner Perkins和Coinbase Ventures。该公司此前以5亿美元估值完成融资，承诺将使用这笔资金在中东和非洲扩张，并在今年将员工人数增加一倍至800人。

据此前报道，今年1月，Rain Financial宣布完成1.1亿美元B轮融资，Paradigm与Kleiner Perkins领投，Coinbase Ventures、Global Founders Capital、MEVP、Cadenza Ventures、JIMCO 和 CMT Digital等参投。（彭博社）[2022/6/3 3:59:23]

除此以外，MicroStrategy 大部分购买 BTC 的现金是通过股权融资的方式获得的，这部分融资不存在债务关系，因此不存在违约的情况。而可能造成 MicroStrategy 债务违约进而导致破产清算的只有三种情况：无法支付贷款/票据利息，无法偿还贷款/票据本金以及保证金率低于 200%。

通过上述四笔债务可以估算，MicroStrategy 从 2022 年起每年须支付利息至少 3475 万（412.5+3062.5）美元。过去两年，MicroStrategy 每季度的 EBIT 基本维持在 1,000 万（剔除比特币减值损失）美元左右，即每年 4,000 万美元。

由此可见，MicroStrategy 的经营性利润基本可以覆盖债务利息。今年一季度财报显示，剔除比特币减值损失后的 EBIT 仅 4 万美元，原因在于营业收入下降，同比下降了 3%，这值得警惕。不过截止一季度公司还有约 9268 万美元的现金，至少可以支付今年的利息。

至于偿还贷款/票据本金，最早的也要到 2025 年 3 月。我们无法预测三年以后的市场情况，但至少可以肯定当下不会受到影响。

最后就是保证金率的问题。根据 CEO Michael Saylor 的发言，MicroStrategy 目前有 115,109 比特币可以用作抵押，以当前价格计算，保证金率超过 1300%。如果要触发清算条件，BTC 的价格需跌破 3,562 美元。

综上所述，MicroStrategy 只需保证每年利润能够支付利息，就不会发生因债务危机而被迫出售比特币的情况。

吴说作者?|?吴卓铖

标签：MICRATSTRROSMIC币Generative GPTAstro VerseCROS币

以太坊价格热门资讯