DAI:危险危险危险！不脱锚就坐以Dai毙？

MakerDAO联合创始人RuneChristensen在本周发布文章《合规之路和去中心化之路：为什么Maker别无选择，只能准备浮动DAI》。指出现阶段超过50%的DAI由USDC抵押，违反了风险规定。并指出，解决的方法可能只有脱锚DAI-USD。

MakerDAO

根据白皮书介绍：Maker协议，又称多Dai系统，可以让用户使用经过“Maker治理”批准的资产作为物来生成Dai。Maker治理是由社区组织并运营的一套管理Maker协议各方面的流程。Dai是一种软锚定美元的资产型加密货币，其发行是去中心化、一视同仁的。由于波动性低，Dai能够抵御恶性通货膨胀，并为全球范围内的任意个体提供经济和机会。

合规之路和去中心化之路

Peter Schiff：摩根士丹利限制用户投资比特币是因为其意识到该资产非常危险:比特币反对人士Peter Schiff今日发推称，摩根士丹利(MorganStanley)将高净值个人账户(资产超过200万美元，活跃时间超过6个月)投资比特币限制在总资产净值的2.5%以内，表明该银行意识到比特币非常危险，希望限制亏损投资者的法律责任。[2021/3/18 18:56:23]

金融监管趋向于极端时，将所有金融活动分为两个选择：要么你是完全合规的、受监管的银行，要么你是。需要注意的是，这是一种趋势，而不是非黑即白的现实，这意味着显然有很多金融活动没有作为一家完全由控制的银行进行监管——但随着时间的推移，这种趋势是一种方式，金融将受到侵蚀，只要这种趋势仍然存在，就永远不会增加。

初夏虎：DeFi上金融产品设计问题和智能合约漏洞一样危险:8月24日消息，在以“元界DNA主网上线，将如何改造DEFI产业现状”为主题的AMA上。

初夏虎表示，很多人以为区块链项目的风险主要来自于代码漏洞，殊不知最可怕的是金融产品设计问题，它和智能合约漏洞一样危险。现在很多所谓的DEFI项目团队里并没有金融产品专家。元界DNA虽然无法完全规避所有的风险，但是会比其他公链团队更有风险意识，并且向DEFI团队提供更多更安全可靠的工具。

目前元界DNA已上线包括OKEx、ZB、Bittrex（B网）等全球19家主流交易平台。[2020/8/24]

DeFi证明它值得被视为公共、中立的金融公用事业而不是像银行那样受到监管的新中间立场的机会之窗现在已经关闭，因为DeFi未能提供任何真正有价值的东西，从本质上讲，Terra崩溃的那一刻确实是我们应该意识到我们根本不可能说服公众认为加密应该与其他金融服务区别对待的那一刻。因此，加密不仅没有产生任何有用的东西，而且加密的主流意识围绕着诸如Terra、Celsius和其他加密局等灾难，这些局摧毁了无辜的普通人的信任，加密货币也无法树立正面的形象。

声音 | 杨海坡：很多BSV浏览器和钱包出现故障 对一个全球支付系统很危险:ViaBTC矿池CEO杨海坡发微博称，BSV还没分（网络升级）之前我就警告过，在整个网络没有准备好的情况下盲目且没有必要的扩大区块上限是很危险的，今天很多BSV的浏览器和钱包出现故障，之前已经出现多次，这对一个全球支付系统是很危险的行为。不过幸运的是，ViaBTC BSV 浏览器服务运转正常。[2019/7/26]

对加密货币的物理打击可以在没有事先通知的情况下发生，即使对于合法、无辜的用户也没有恢复的可能性。这违反了我们用来理解风险加权资产风险的两个核心假设，使威权威胁更加严重。

第一个因素是，任何试图夺取RWA或打击加密货币弱点的尝试，例如黑名单或抵押品冻结，都将提前发出电报，以便让无辜和合法的用户有时间做出反应。当时的想法是，如果我们不遵守他们的监管制度，不仅会打击Maker并对无辜人民造成广泛伤害，他们还会简单地禁止Maker依赖他们的法律制度。结果证明这是错误的，因为在TC制裁案中，它一直保密，直到陷阱出现，无辜用户将他们的USDC冻结在龙卷风现金智能合约中。

动态 | 数字货币被大规模采用将导致全球气候达到危险临界值:据彭博社报道，《自然环境变化》杂志最近发布的一份报告，科学家称，如果数字货币向其他被广泛采用的技术一样，持续稳定地扩大采用规模，会导致到2034年全球气温升高到2oC这一灾难临界点，届时地球生态系统将难以继续维持运转。该报告还称，仅去年比特币采矿产生的排放量就是6900万吨二氧化碳。[2018/10/30]

第二个因素是这样一种想法，即假如RWA抵押品被冻结或没收，无辜的用户也有一些途径可以收回他们的钱，例如电子黄金价值访问计划。

Dai不能被列入黑名单，因此Maker无法选择合规。

Maker必须选择去中心化的道路，这也是Dai的意图和目的。就像Dai的最初设计一样，选择去中心化的道路意味着为Dai可能不得不浮动的可能性做准备。原因很简单：去中心化路径意味着将Dai的攻击面限制为物理威胁，特别是RWA抵押品占总投资组合的百分比。在计划中，Maker在EagleStance期间将此限制设置为25%，这是协议将采用的策略，但目前尚不清楚是否真的会进行。

经济学家认为比特币或将面临崩溃的危险:经济学家罗格夫（Kenneth Rogoff）预测，比特币价格将要面临崩溃。他认为数字货币目前的高估值取决于其“几乎匿名”，这种特点让比特币市场可以进行各种犯罪或非法活动，包括贩、无牌销售等，而一旦政府加强监管力度，进行实名认证或创造自己的数字货币，比特币的泡沫将会结束。[2017/11/30]

保证对RWA敞口进行硬性限制的唯一方法是允许Dai流通，因为对Dai的过度需求可能无法通过完全去中心化的资产支持的额外供应来满足。处理这种不平衡并防止挂钩破裂的唯一方法是引入负目标利率，这将导致Dai的价格从1美元浮动到较低的汇率，从而推动了Dai的需求并增加了Dai的供应，因为使用ETH等去中心化的金库生成它变得更便宜。

这可能是一个很难接受的现实，但不幸的是，没有办法绕过它。Dunning-Kruger试图在无法获得与美元挂钩的RWA抵押品的情况下保证与1美元挂钩，这只会以更糟糕的痛苦和灾难告终，例如Terra崩盘。所以Maker唯一的选择就是做好准备，尽一切可能让它成为Maker能够生存的过渡，如果Maker真的打对了牌，它最终可能会成为Maker一直在等待的机会。

唯一的选择是通过将RWA暴露于总抵押品的最大固定百分比来限制攻击面——这需要从美元浮动。

EndgamePlan提供了两种有效的工具来处理这个问题：MetaDAO和ProtocolOwnedVault。

MetaDAO：

最重要的可用工具是MetaDAO。让人们接受浮动价格和递减率，使他们随着时间的推移以美元计价贬值的唯一方法是什么？你必须给他们别的东西作为回报。

事实证明，虽然权力下放几乎只有缺点，但人们真正关心的是一个切实的好处。这不仅仅是任何好处，而是首先将大多数人带入加密领域的最强大的东西：创建代币的能力。正如EndgamePlan帖子中所描述的，区块链代币的创建是迄今为止最强大的元工程形式，事实上它是如此强大，以至于也认识到了这种力量，并努力关闭并控制它。

使用去中心化货币，创建由token管理的去中心化企业运营的去中心化经济成为可能，并且无论当局多么愿意，它都不能被关闭或控制——只要你有一个真实的，实际上支撑它的去中心化货币。

ProtocolOwnedVault：

另一个主要工具是ProtocolOwnedVault-让Maker自己积累大量杠杆质押ETH的策略，从而成为完全去中心化、超额抵押Dai的净发行人。这有两大优势：首先，它允许Maker利用自然Dai需求产生的负利率，而MetaDAO收益农业的存在实际上会加剧这种情况。

应该很容易看出，对每年收益率超过5%的资产拥有大量杠杆敞口，然后拥有大量本身可以产生的债务（例如由于负利率，每年5%使其以美元计算随着时间的推移而自动下降。

其次，更重要的是，拥有一个协议拥有的保险库可以让制造商更直接地控制和影响负利率的允许程度，帮助稳定浮动的Dai，并保护用户免受不确定性，即随机受到极端负利率的打击，因为一些需求或供应冲击。基本上，如果利率足够低，Maker就可以介入，允许协议拥有的保险库采取非常高的杠杆，以首先稳定利率，使其不再下降，但同时也收获了负利率债务的巨大收益潜力。

希望这篇文章对大家有一定的帮助。

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