DAO:Bankless：一文解析 BendDAO 的挤兑危机

来源|Bankless

编译|白泽研究院

BendDAO是一个NFT借贷协议。

上周末，对坏账的担忧让BendDAO陷入链上挤兑风险之中，其储备一度从约18,000WETH降至不到15WETH。

这种信贷紧缩使BendDAO陷入危机，使该项目上的贷方和借方暂时陷入困境。好消息是，在撰写本文时，该协议的储备已超过4,500WETH，因此最糟糕的混乱局面可能已经过去。

然而，这一事件导致了投资者对更广泛的NFT生态系统的风险的悲观态度。让我们介绍一下实际发生的事情以及未来需要关注的内容。

Bankless Ventures已获得75%承诺投资 LP包括a16z创始人等:4月29日消息，4月28日Bankless联合创始人David Hoffman发布推特文章，披露了 规模为3500万美元的Bankless Ventures已获得75%的承诺投资，LP包括a16z创始合伙人Marc Andreessen，a16z Crypto 创始人 Chris Dixon，以太坊基金会研究员 Dankrad Feist，Polygon联合创始人Sandeep Nailwal，NGC 等， 其目标是在5月底前结束融资。

此前消息，3月初，Bankless 播客主理人 David Hoffman 和 Ryan Sean Adams 计划为其风投基金 Bankless Ventures 募集3500万美元，以用于投资种子轮阶段的Web3公司。[2023/4/29 14:34:31]

什么是BendDAO？

LBank蓝贝壳将于7月16日22:00上线TABOO:据官方公告，7月16日22:00，LBank蓝贝壳上线TABOO，开放USDT交易，7月15日22:00开放充值，7月17日22:00开放提现。资料显示，Taboo代币是一个成人NFT+媒体代币，拥有一个跨链NFT市场，包含DeFi Yield游戏化和注机制，为其用户提供基于奖励的生态系统互动。即将推出的VR、流媒体功能，以及更多的前沿功能。[2021/7/12 0:46:11]

BendDAO是一个NFT流动性协议，即NFT借贷项目。

借款人可以使用该平台使用7个顶级的PFPNFT，借出ETH，即Azuki、BAYC、CloneX、CryptoPunks、Doodles、MAYC和SpaceDoodles。

LBank将开启LBK周四GO第11期DOT八折售卖:据悉，LBank将于8月27日16:00（UTC+8）启动LBK 周四GO第11期DOT八折售卖活动。届时，将有5万USDT等值的DOT在LBank登月计划专区中8折售出。本轮认购采用加权均分售卖模式，认购币种为USDT，用户通过KYC实名认证，并持有相应的LBK即可参与。有在本轮售卖中用于认购的USDT均将用于LBK双倍回购计划同时，将开启DOT持币生息，无需锁仓，每日结息。详情请关注LBank官方公告。[2020/8/20]

而贷方可以将ETH存入协议的流动性池中，以尝试从借款人支付的利息中赚取收益。

LBank落地深圳首场Meetup 顺利收官:据官方消息，2020年7月23日，由LBank主办，一致资本、CLS、飞鱼科技、金色财经联合协办，多家社区和媒体等机构大力支持的“LBank 和他的朋友们-2020百城计划”在深圳举行。LBank Jody、一致资本唐继荣、CLS中国区负责人九亿、飞鱼矿池一飞、TokenHODL子龙以及币核科技 Simona出席会议。深圳的各大核心社区也都参与了此次活动。

LBank官方表示：百城计划会议的宗旨是提供区块链行业百城资源的交流、分享以及裂变的机遇。希望通过本次深圳的活动，可以带来更多项目与社区合作的机会，同时也希望大家与LBank百城计划一起相约8月1日郑州站。[2020/7/23]

BendDAO相应地使用了点对点模型，这与点对点借贷方式形成鲜明对比，后者最初通过NFTfi等项目在NFT生态系统中脱颖而出。

这种P2P方法支持BendDAO的三个主要产品：以NFT为基础的即时贷款、抵押品上市和NFT首付。

BendDAO出现挤兑

团队后来承认，BendDAO“在设置初始参数时低估了NFT在熊市中的流动性不足”。

?参数导致最近大量债务涌入DAO，这反过来又导致了我们在上周末看到的挤兑——贷方看到了坏账上升，许多人在仍有储备的情况下迅速退出以取出他们存入的ETH。

那么，为什么NFT拍卖会失败呢？由于最初的BendDAO参数要求违约清算出价高于针对NFT的未偿债务，并且至少是该NFT当前底价的95%。由于最近许多NFT的底价下跌，许多BendDAONFT的债务超过了这些NFT的底价。此外，投标还必须锁定48小时。

这些要求使得违约拍卖对清算人越来越没有吸引力，因此BendDAO积累了越来越多的“坏账”NFT，这反过来又吓坏了许多贷方，纷纷撤资。

BendDAO进行紧急调整

8月23日，BendDAO通过了紧急参数更新提案，将清算门槛从95%逐步降低到截至9月20日的70%。此外，DAO还同意将竞标锁定期从48小时缩短至4小时。

最终，调整的结果将使BendDAO的清算拍卖对投标人更具吸引力，从而保持ETH健康地回流到协议中以避免坏账。

对于投资者来说比较大的收获：在接下来的几周内，我们可能会看到BendDAO清算拍卖激增，因为BendDAO头寸违约变得越来越容易。如果您在市场上购买顶级PFPNFT，那么请注意未来几周的这些拍卖，因为可能会有一些大幅折扣的交易即将到来。

现在恢复了吗？

在紧急调整后，BendDAO开始再次反弹，加上底价恢复，恢复了一些信心，ETH存款流回平台。

因此，该项目能否恢复到可以偿还其仍欠的所有贷方的程度？在这一点上似乎是可能的，尽管BendDAO也不一定已经走出困境。另一方面，最近围绕BendDAO会“传染”其他NFT借贷项目和广泛的NFT生态系统的讨论被大大夸大了。

总结

BendDAO的信贷危机表明NFT借贷行业仍处于初期阶段，虽然该领域发生了许多有趣的创新，但其中的项目仍然还是实验，它们必须经过更多的实战考验。

不幸的是，对于BendDAO及其用户来说，该协议在最初的参数不佳之后正在进行相当大范围的测试，尽管该项目可能已经解决问题，脱离这场风暴。

至少，BendDAO将成为未来其他NFT借贷项目/流动性项目的一个重要警示故事。

风险提示：

根据央行等部门发布的《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》，本文内容仅用于信息分享，不对任何经营与投资行为进行推广与背书，请读者严格遵守所在地区法律法规，不参与任何非法金融行为。

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