以太坊:以太坊合并面临的最大威胁是什么？

以太坊合并即将到来，可能会带来经济混乱。随着我们越来越接近合并，以太坊工作量证明硬分叉的传言正在浮出水面

这有很多原因，以太坊是一个价值数十亿美元的行业，每月为硬件矿工创造数亿美元的收入。对他们来说，不幸的是，一旦合并完成，矿工就会变得无用。他们将为维持业务而奋斗，将分叉以太坊并推动PoW替代方案

我们看到Bitmex在ETHPOW上推出了期货合约，让投资者可以推测这些代币的未来价格。以太坊PoW是否有价值是一个问题，但这个硬分叉确实为以太坊生态系统呈现了一种非常独特的动态

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为每个人免费赚钱

早在2017年，比特币出现了继比特币现金之后的无数硬分叉，其中相当一部分比特币社区不同意增加网络区块空间的SegWit提案。结果，比特币区块链被分叉，比特币持有者以1:1的比例收到每条新链的代币

以太坊波动率指数交易平台volmex.finance v1版本已上线Arbitrum:10月15日消息，以太坊波动率指数交易平台volmex.finance v1版本已上线以太坊扩容网络Arbitrum，用户可以在Web端应用中将网络切换至Arbitrum进行使用。volmex.finance是一个建立在以太坊上的波动性代币化协议，用户可通过抵押稳定币铸造波动率指数代币来看多或看空比特币和以太坊等加密货币价格。[2021/10/15 20:31:07]

尽管这些链中的大多数已经变得无关紧要，但它们确实为比特币持有者创造了数十亿美元的财富。人们收到了这些具有市场价值的新代币，要么选择抛售他们新铸造的代币以换取更多BTC，要么决定根据愿景继续持有它们

因此，以太坊也会发生同样的事情，对吗？

CME以太坊期货交易量及未平仓合约创历史新高:金色财经报道，CME以太坊期货的交易量及未平仓合约在四月初创历史新高。根据CME发布的最新数据，截至4月7日，未平仓合约为1,822份，约合91,100枚ETH（约2.25亿美元）。交易量也创下了新的高点2,247份，代表112,500枚ETH（或2.78亿美元）。[2021/4/15 20:24:28]

合并后，每个ETH持有者将按合并时持有的每个ETH1:1获得ETHPOW代币

不过，以太坊和比特币之间有一个关键的区别。硬分叉比特币很简单，它只是存在于网络上的本地代币

相比之下，以太坊有一个完整的经济基础。网络上有数千种资产和数百种协议。如果它是硬分叉的，那么从技术上讲，所有这些相同的代币和协议现在也存在于新的PoW链上，而不需要得到在其上构建的实体/社区的直接支持。

独家｜以太坊当前建议Gas费用较上周高位下降近80%:金色财经消息，据欧科云链OKLink链上数据显示，以太坊24h链上活跃地址数逾53.99万，环比上升20.9%；链上交易量近505.79万ETH，环比下降20.13%；链上交易笔数逾103.77万笔，环比下降0.05%。

截至下午2时，以太坊全网算力约为219.18TH/s，环比上升3.67TH/s，建议Gas费用为111.05Gwei，环比下降11.65%，较上周515Gwei的价格高位已下降近80%；全网未确认交易数约9.83万笔。[2020/9/7]

如果发生这种情况，可能会导致合并前后市场的大幅波动

经济混乱

如前所述，当以太坊硬分叉时，网络上的所有内容都会被复制。

问题是，并非所有资产、协议或基础设施都将得到构建它的每家公司的支持。当然，你可以复制链上的代币和合约，但你不能复制支持它们的链下事物

动态 | Upbit被盗的以太坊正在被拆分到多个地址 部分资金已流入交易所:Tokenview链上数据监控，此前Upbit被盗的以太坊在今日下午被拆分到两个地址后，再次被分割到11个地址，且仍在继续拆分转账。目前已经有部分以太坊被转入币安和火币的交易所账户。[2019/11/29]

这里有两个主要的例子：

法币稳定币

像USDC和USDT这样的法定稳定币将被复制，就像其他所有代币一样。问题是，USDT和USDC银行账户中的现金并没有翻倍，两家发行商都不会兑现PoW链上的任何稳定币。也许他们将来会，但会在PoW链上重新发行稳定币

旧的稳定币代币将被扔进垃圾桶。你在以太坊PoW钱包中收到的所有USDC和USDT实际上都是毫无价值的

动态 | Wirex推出以太坊钱包:据Wirex官方消息，Wirex已推出Wirex以太坊钱包，用户可以买卖和存储ETH，用户还可以将其转换为GBP，EUR或USD。[2018/9/5]

鉴于USDC变得一文不值，DAI——一种由40%USDC支持的去中心化稳定币——也失去了大量支持它的抵押品

流动质押代币

另一个主要影响是流动性质押代币

鉴于这条新的以太坊链打算永久运行在PoW上，ETH质押将永远不会发生。

这将使以太坊PoW上数十亿美元的流动质押代币归零，因为它们实际上永远无法兑换任何东西

这只是两个关键的例子，还有很多其他可能发生的事情

那DeFi协议呢？哪些将支持PoW版本，哪些将继续与以太坊PoS保持完全一致？

您可以假设已经具有强大的多链协议将支持新的PoW链。但即使他们愿意，事情也会变得复杂，因为还有另一种代币，其中POW代币实际上拥有网络协议的权利——无论是治理、经济还是两者兼而有之

一个具体的例子是Sushiswap。如果Sushiswap-PoW的交易量很大，那么SUSHI-POW持有者会从质押中获得收入，而不是PoS持有者

鉴于Sushiswap的多链方法。根据Sushiswap的记录，他们肯定会支持PoW链并将所有收入分配给xSUSHI持有者

相反，如果Sushi社区决定采用这个版本，现在必须有治理流程来解决这个问题

多米诺骨牌开始倒下

这里出现的一个大问题是合并前后的5-10个区块。当数千亿美元的资本应该在一条链上归零，而不是在另一条链上时，矿商可提取价值(MEV)的数量是未知的

将会出现混乱。MakerDAO依靠USDC来维持DAI的挂钩。Aave有数十亿美元的stETH被用作贷款的抵押品。鉴于以太坊的可组合性水平，很容易想象会有大量的清算、波动和因此而发生的事情

市场机遇

您可能想知道的问题是：“我怎样才能从混乱中获利？”

从表面上看，你可能正在考虑做空USDC或stETH或任何会失去价值的代币

做空stETH或USDC并将您的任何抵押品置于风险之中可能是不值得的

为了利用潜在的分叉，最简单的方法就是在合并之前堆叠尽可能多的ETH(请以安全的方式)。这是因为虽然不清楚每个单独的代币在PoW链上的表现如何，但合法版本的ETHPOW可能会保留一些价值——至少在中短期内是这样

很多人想摆脱以太坊PoW链。

如果有一个分叉成功地成为所有矿工的聚焦点，那么Ethereum-PoW网络将变得非常去中心化和安全，为用户提供高结算保证

事实上，以太坊PoW链实际上将成为仅次于比特币和Ethereum-PoS的第三大安全区块链。这并没有使链本身具有价值，但它确实为它提供了重要的基础，特别是当它已经经过实战考验时

以太坊工作量证明有着悠久的成功历史。在过去的7年里，它一直支持着数万亿美元的经济活动。我们知道以太坊PoW有效——这是有证据的

因此，如果合并确实因任何原因失败，以太坊PoW将继续前进，不会失败。如果您有任何疑虑，几乎可以将ETHPOW视为对合并的对冲

这是加密行业中前所未有的独特事件，有很多变量需要考虑。合并即将发生，以太坊将按预期转移到PoS，一切都会好起来的。可能会出现短暂的混乱

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