比特币:灰度凭什么说“熊市”还要持续8个月？

在其最新的Insight报告中，全球最大的数字资产管理公司GrayscaleInvestments将当前的熊市与加密历史上的其他市场周期进行了比较，以预测下一次牛市何时到来。

市场周期

灰度指出与传统市场一样，加密货币空间是周期性的，该行业目前正在经历分析师所说的其历史上“最糟糕的熊市”。

该报告估计，加密市场周期平均持续四年或大约1,275天。该公司指出，比特币的实际价格，即所有购买价值的总和除以当前流通的比特币数量，可以有效地用于计算周期时间表。

Grayscale指出，比特币的实际价格在2022年6月13日低于市场价格，标志着熊市的开始。

灰度向SEC解释：将GBTC转换为ETF将为投资者释放80亿美元价值:金色财经报道，根据一份24页的演示文稿，灰度向SEC解释称，将灰度比特币信托基金（GBTC）转换为在纽交所交易的ETF将扩大比特币的使用范围，加强保护措施，同时为投资者释放高达80亿美元的价值。目前SEC批准或拒绝该申请的最后期限为7月6日。据此前报道，灰度（Grayscale）上周就比特币ETF审批事宜与美国证交会官员会面。（CNBC）[2022/5/12 3:08:56]

以下概述了自2012年加密市场周期开始的情况：

2012-2015年：黑客时代+以太坊起步

这一周期的主要主题是新的加密交易所和钱包的激增。

灰度创始人：目前最感兴趣的是ZEN，上行空间很大:今日有网友在推特表示，隐私币的表现比今天的平均水平要好，ZEN在对比特币的价格上仍创新高。灰度创始人Barry Silbert则回复称：“这是我现在最感兴趣的代币。是的，我们有相当多的持仓。”随后又有网友问Barry Silbert：“是什么让ZEN比ZEC更具优势，是侧链的代币经济学和灵活性吗？”Barry Silbert则回复称：“两者都喜欢（我们也有很大一部分ZEC），因为ZEN还没有在许多主要交易所上市，我认为现在的上行空间要大得多。”[2021/5/30 22:55:49]

2016-2019年：ICO实验时代&DeFi诞生

灰度报告：超过一半的美国投资者对比特币感兴趣:数字资产管理公司灰度（Grayscale Investments）进行的一项调查显示，投资者对比特币的兴趣正在上升，比特币正朝着主流货币的方向发展。灰度周二发布的比特币投资者研究报告显示，超过一半（55%）的美国投资者对2020年购买比特币感兴趣。

数据还显示，大多数比特币投资者在过去12个月内进行了投资，其中38％的投资者在过去4个月内进行投资，26％的投资者时间在5至6个月前，19％的投资者7-12个月前进行了投资。研究表明，比特币投资最强劲的驱动力是冠状病大流行，疫情激发了63％的受访者进行投资。[2020/10/27]

价格跌幅较大，但这一抛售并未摧毁整个市场。相反，资本转向稳定币和ICO代币。奠定了DeFiSummer的基础。

灰度增持比特币至43.95万枚，资产管理总额达57亿美元:灰度信托（Grayscale）于9月24日披露，其资产管理总额达57亿美元，其中比特币信托价值46.85亿美元。据悉，其目前持有约439557枚比特币，较半个月前增加6754枚。[2020/9/25]

2020年-目前：杠杆、机构和DeFi战斗力测试

2020年的市场周期的主题是杠杆，因为投资者开始加杠杆。

机会

灰度推断，如果之前的市场周期在卷土重来之前重演，那么从2020年开始的当前市场周期可能会持续不到250天。然而，该公司暗示，这一点为投资者提供了最佳购买机会。

该报告还发现，去年比特币在历史最高(ATH)范围内的走势比之前的周期更长。该公司将此归因于过去几年市场的加速增长，并补充说，与以前的市场周期不同，散户和机构投资者投资加密资产变得更加容易

“与之前周期的急剧上升和下降相比，2020年的周期似乎在ATH范围内的运行时间更长，有两个延长的峰值。这可能是由于加密市场的日益成熟，而这在以前的周期中并不存在。”

像以太坊和Solana这样的智能合约网络也可以用于汇款，例如转稳定币。无论使用何种区块链，假设其具有强大的网络安全性，用户都可以通过互联网连接，将价值安全地转移给世界上任何人，有时成本还低于传统汇款支付。

30天交易所净头寸变化在2022年6月经历了有记录以来最大的流出，表明持有者正在将他们的比特币从交易所和中心化借贷平台转移。这表明，投资者可能对将资金放在中心化的放贷平台持谨慎态度，因为这些机构使用用户资金时，采用的风险更高的策略可能会导致流动性问题。相反，用户似乎选择被动地持有他们的数字资产。

面临破产的CeFi公司和对冲基金结合使用了DeFi协议和中心化贷款机构来借入资本。有趣的是，DeFi的头寸在银行或股权持有人之前就得到了偿还。根据智能合约中编写的代码，去中心化贷款协议可以自主运作。对于去中心化的贷款协议来说，没有办法就头寸的条款进行谈判，因为如果它低于贷款价值比率，就会被清算。

元宇宙是加密领域增长最快的类别之一，根据CoinMarketCap的数据，元宇宙拥有230多个资产，价值超过110亿美元。AxieInfinity是一款基于以太坊构建的链游，在过去30天内有超过77.8万个活动地址在玩该游戏。现有公司也开始对加密和游戏娱乐之间的交互感兴趣。区块链游戏开发商Galagames最近与《堡垒之夜》的工作室Epicgames达成合作。Gala和EpicGames的合作将为超过1.94亿用户提供方便的访问和触达，这可能是他们有史以来第一个基于区块链的视频游戏，这是行业发展的一大进步。

市场总是更强大

在报告的结论部分，灰度表示，无论每个市场周期的严重程度如何，加密行业最终都会变得更加强大。

该公司补充说，该领域记录的每一次失败都有助于塑造加密行业，并且当前的周期为用户提供了“久经考验”的DeFi协议。

该公司表示：“尽管价格下跌、清算和波动，但加密行业仍在继续建设和创新，突破了可能的界限。”

结论：

对新兴的资产类别来说，剧烈的价格波动和80%的资金突然被提取是意料之中。区块链技术将彻底改变数字生活的各个方面，目前正在帮助发展中国家提供普惠金融和公平性、激发金融和密码学方面的创新，并推动互联网进入一个去中心化的新阶段。

加密行业经历的每一个市场周期都让这个生态系统更强大。该市场周期已经为我们提供了经过“压力测试”的DeFi、基础设施协议、规模化解决方案的创新和不断增长的元宇宙行业等。尽管价格下跌、清算和波动，加密行业继续建设和创新，不断将行业边界向前推进。

希望这篇文章对大家有一定的帮助。

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