BTC:500万行数据复盘Crypto历史上三轮大牛市

从 2020 年开始，整个加密货币市场经历了一波巨大的牛市，这波牛市浪潮也让很多赛道和热点下的资产获得了巨大的涨幅，不乏千倍币甚至万倍币。

LUCIDA 是一家 Crypto 领域的量化对冲基金，随着市场慢慢转熊，我们将对这一整轮牛市做一次完整地复盘，通过对海量数据的挖掘，发现市场规律，从历史中学习。并且，LUCIDA 将发布一系列的投研文章，本文是整个系列文章的第一篇：《500 万行数据盘点三年大牛市》

第一步就是获取数据，我们从 CoinMarketCap 上获取了市值前 3000 名的所有币种数据，共计 500 余万行。

每个币种有七个 Columns：Date（日期）、Open（开盘价）、High（最高价）、 Low（最低价）、Close（收盘价）、Volume（成交量）、MarketCap（市值）。

GalaxyDigital创始人以56500美元价格继续购入比特币:3月17日，知名加密投资机构GalaxyDigital创始人Mike Novogratz以56500美元价格购入比特币。他表示，以防有人怀疑我不再看涨，我以56500美元的价格买入了更多比特币。[2021/3/17 18:52:54]

为了后续分析，我们对数据做了预处理工作：

修改异常值、填补空值

去除稳定币资产

去除 wBTC、renBTC 等锚定资产

去除因盘口深度太差而被大幅插针的资产

去除市值过小、流动性过差的币种（绝大部分在市值 1000 名之外）

未统计 NFT 资产

最终，符合我们统计条件的币种是 952 个。

我们以 2020 年 1 月 1 日-2022 年 5 月 24 日作为统计周期，找到了涨幅最高的 TOP100 币种，具体如下：

SUN Network（DAppChain）总交易数突破1500万:5月13日，根据SUN Network（DAppChain）最新数据显示，总交易数达到15068062，突破1500万。SUN Network是波场主网的扩容计划, 包含智能合约应用侧链(DAppChain), 跨链通讯等一些列扩容项目。其中 DAppChain 为波场的侧链项目，着重为波场主网提供无限扩容能力,同时帮助DApp以更低的Energy消耗，安全高效地在波场上运行。[2020/5/13]

涨幅最高的是 Shiba Inu，涨幅为 96482030.32%（帮你数过数量级了，96 万倍），当前市值排名第 19。

我们再计算一下最大涨幅的中位数，为 2002.23%。

如果我们以 BTC 作为指数，那么收益就是 1259.27%，对比收益的中位数 2002.23%，收益并没有跑输收益太多。

所以，真相也许并非如大家所想，「牛市随便买都能跑赢大盘」。从数据来看，购买小币种资产时是需要认真选币且择时的，如果选币和择时做不好，收益可能还不如拿着 BTC 不动。

2500枚BTC转入Binance交易所，价值1873.8万美元:WhaleAlert数据显示，北京时间04月24日18:21，2500枚BTC从3AuUSC开头地址转入Binance交易所，按当前价格计算，价值约1873.8万美元，交易哈希为：2234a89cb16e454224aa6148cf26cccfeb2e06642115fce6d46f9e6bea0e8b47。[2020/4/24]

接下来我们来计算，所有币种最大涨幅的「开始时间」、「结束时间」与「持续时间」。这本质是讨论购买小币种的择时问题，「什么时候抄底？」、「什么时候逃顶？」。

上图是「最大涨幅的开始时间的频数」，x 轴为时间，y 轴为频数，图中的柱表明：币种都是在什么时间见底的。见底时间集中在 2020 年 3 月和 2021 年 7 月，也就是「312」和「519」惨案之后见底。

动态 | USDT链上出现5000万枚大额转账:据Tokenview数据显示，1KYi开头的Bitifinex交易所钱包于5月13日16:12（GMT+8）向13TM开头的地址转出5000万USDT。交易哈希为7eb8f191721b28fe8705929b1d6fe60d424cfff6be9c70e85ed41dc1b597236a。[2019/5/13]

第二张图是「最大涨幅的结束时间的频数」，x 轴为时间，y 轴为频数，图中的柱表明：币种都是在什么时间见顶的。绝大部分的见顶时间集中在 2021 年 4 月和 2021 年 11 月，与比特币的见顶时间基本一致。

BTC价格急速下跌 跌破6500美元:据火币数据显示，自23:15起BTC价格急速下跌，跌破6500美元，现报价6433美元。[2018/8/23]

所以从统计上看，小币种走独立行情是少数，事实上还得看大饼脸色，如果对小币种的走势把握不大，不如看着大饼买小币。

接下来统计时间间隔的频数，时间间隔是用最大涨幅中，「最高价出现的时间」-「最低价出现的时间」，再统计频数。

我们发现，柱状图中的高点集中在 20 天之内和 400 天左右，也就是说，币种见顶的情况可以简单粗暴地分成两大类：

1、开盘即高点

2、一年之后出现最高点

如果你想享有牛市的高收益，长期持仓不动（超过 1 年）可能才是最正确的选择。

算完了收益，我们接下来再来计算风险。

首先是计算最大回撤，这里的最大回撤指的是「发生在最大涨幅期间的最大回撤」，或者说是「牛市过程中的最大回撤」，并不是熊市的最大回撤。

最大回撤的平均值和中位数分别为 50.63% 和 57.02%，也就是说，哪怕是在大牛市，你也要做好腰斩的心理准备，承受住比较大的浮亏。

并且，最大回撤的中位数为 31 天，平均值是 43 天，最长的最大回撤发生了 322 天，也就是说，在牛市，你平均会被套超过一个月，甚至有可能被套一年。

接下来我们统计一下最大回撤通常是什么时候发生的。

下图是最大回撤开始时间的频数，图中两个明显的波峰集中在 2020 年 8 月与 2021 年 2-4 月。

2020 年 8 月与 2021 年 2-4 月，这两个时间段，比特币（指数）的走势表现为高位横盘或者高位滞涨，也就是说，在牛市中，当比特币（指数）呈现高位横盘或者高位滞涨的状态，小币种通常会发生比较大的回撤，这也要归因于小币种「高弹性」的特质。

最大回撤并不意味着牛市的终结，前文中提到，牛市的第一次终结发生在 2021 年 4 月，比起 2021 年 2 月集中发生的最大回撤，要晚了 2 个月。

所以，小币种在高位发生大幅下跌并非偶然，通常是见顶前的征兆，即便价格再创新高，也大多是陷阱，而绝不是机会。

我们通过数据，从收益与风险两大部分概括性地分析了过去三年的这轮牛市，从数据中，我们提炼了一些观点，有些符合我们旧的认知，也有些颠覆了我们的认知或让我们对市场产生了新的理解，数据会从更客观和更高纬度的视角让我们重新了解市场。

本文相对比较概括性，除了本文以外，围绕这轮大牛市，我们将从「二级市场投资」和「数据」的角度撰写更多的投研报告，包括但不限于：

不同赛道分析（底层基建赛道、NFT 赛道、DEFI 赛道、SOCIALFI 赛道、GAMEFI 赛道、DAO 赛道，以及赛道的轮动规律探究）不同生态分析（ETH 生态、POLKADOT 生态、SOLANA 生态等…）小币种策略分析（多因子选币、择时策略、增强策略、对冲策略）投资机构业绩分析

原文标题：《 500 万行数据盘点 Crypto 三年大牛市 》

来源： 区块律动

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