MEX:币圈危机尚未完全解除 比特币、以太坊 哪个价位抄底比较稳妥

人造风景终难久，独木不支归大盘。这句话很好的佐证了比特币这两天的行情，靠机构高杠杆和庞大流动性催动的“牛市”最终难以持久，一两天的反弹终将难以彻底对冲，史诗级危机给加密市场带来的风险。

数据显示，100多个知名加密基金的ETH钱包，最近三个月，资产缩水超过85%，从148亿美金跌到22亿美金。机构尚且如此，普通韭菜更加糟糕，缩水基本也在85%，甚至90%。

事实上，从加密资产的整体跌幅，我估计只要没有高位套现的机构，资产跌幅都超过80%，这意味着，机构和韭菜都大量被套，场外资金在全球经济危机的背景下，入场意愿也不高，从这个角度，短期反弹，我估计也难给机构“止血”。

接下来这一段时间，从现在持续到年底，才是真正考验它们的时候。

币记Bitget与币圈判官达成合作关系:据官方消息，币记Bitget与币圈判官达成合作关系，共同拓展市场

币圈判官于2019年进入区块链市场，主要专攻ETH合约 ，现货，数字货币量化（现货 合约）。 致力于技术分析，资金分配 ，风险控制管理。自今年4月份深入合作以来，跟单人数已超十万人，日交易量上千万usdt。4月22号预测以太将创历史新高当晚到达，4月28号再次成功预测以太坊创历史新高，提前带领合作用户布局，拿下上千点利润。实现利润与风险双向控制。

币记Bitget总部位于新加坡，是一家拥有四国牌照的专注于衍生品的全球数字资产交易平台，在日本、韩国、越南、加拿大等地设有办事处。币记Bitget的标杆产品为一键跟单，累计跟单数超过360万，全球拥有150多万注册用户，合约交易量位居世界前五。[2021/4/30 21:11:56]

就在今天，被市场猜测可能接下来要暴雷的BlockFi宣布，获得FTX交易所2.5亿美元的循环信贷额度。和一般信贷不同，循环信贷有借款快速、免绑约的特性，在循环额度内，BlockFi可以随借随还，不动贷款，不计利息，当日还款也不计利息。此外，提前清偿也不需要负担违约金。

声音 | 杨海坡：小区块是币圈三大邪教之一:微博用户@布尔费墨称，据说BTC小区块的优势不在于“支付方式”，而在于“价值储存”。可是一种货币的价值就在于它是能够被广泛接受的支付方式。换句话说，“支付方式”才是货币的价值。而“价值储存”功能不能脱离于支付方式价值而独立存在。一个货币的支付功能被限制，它的价值也就被限制。货币这种商品，它不是一种消费品，它就是专门为了市场交易而产生的。货币的交易受限，就是它的价值受限。ViaBTC矿池CEO杨海坡转发评论称，所以我说小区块是币圈三大邪教之一。[2019/8/15]

一般来说，机构的资产负债表分成偿债性和流动性，偿债性是指机构的资产负债比，通常资产大于负债，偿债能力就没有问题。

而目前市场恐慌的正是BlockFi需要更多的流动性，来满足用户提款，因此，上午的这个消息，一定程度上缓解了市场的担心。不过，在我看来，这其实也是在“”，市场在目前位置能够稳住，如果市场能够稳住，用户提币抛售的意愿就会大幅减弱，

声音 | 陈伟星：从今天开始不再发布任何币圈相关微博:泛城资本陈伟星在微博称，从今天开始，我不再发布任何币圈相关的微博，不好玩了，让时间回到正轨。[2019/6/27]

但如果反过来，后期市场继续走弱，用户提款需求就会大幅增加，届时，BlockFi将再度陷入危机，而且和它可能的需求比起来，FTX这2.5亿美金估计也只是杯水车薪。

所以，接下来观察市场形势一个非常重要的点，就是BlockFi是否会效仿Celsius暂停用户提币，如果走到这一步，那市场必然会再下一城，也意味着新的崩溃的开始。

此外，我们还要厘清一个问题，那就是，在去年第二轮疯狂的上涨周期中，究竟有多少杠杆资金规模？

从DeFi历史锁仓量数据，我们可以大致测算出来，其中第一个黄色框是今年5月初，Luna崩盘导致DeFi锁仓量从2000亿美元降低至1200亿美元左右，减少差不多800亿美元；第二个黄色框则是最近Celsius和三箭资本等机构清算，导致DeFi锁仓量再次减少了450亿美元。

MEX暴涨40%，上演币圈一飞冲天:今日，在数字货币市场整体低迷的情况下，MEX暴涨40%，上演了币圈‘不飞则已 一飞冲天’，有人分析是官方回购，有人认为是活跃用户联合激发所致，这是用户对MEX的真实信仰。近来，MEX团队一直在致力于MEX交易平台的升级和衍生品的研发，对MEX暴涨并未作出官方回应，不过MEX交易所日注册用户急增50倍。有人认为如果交易所业务快速开展，今日MEX上涨或许只是一个开始。[2018/4/22]

不难看出，主流生态崩溃和币圈机构的清算使市场的整体杠杆规模急速萎缩，并将导致持续的去杠杆化，从历史数据分析得知，整个杠杆的规模，如同好的啤酒总有泡沫，去掉一些合理的成分，我估计应该在2000亿美金左右，也就是说，刨除现在已经清盘的资金，还有将近750亿左右需要去杠杆，再打个折扣也至少有600-700亿这样的规模需要“去杠杆”。

就像Celsius一样，生死关头，迫不得以的生死之际，在“卖自己能卖”和“卖自己想卖”之间，他只能选择前者，三箭资本也如此，据了解，它早就开始动手卖出自己持有的GBTC份额。

而在当下的币圈而言，圈内圈外流动性紧缩双重压力短期难以化解，Celsius和三箭资本不是第一个倒下的机构，也不会是最后一个，而据我所知，目前已经暴雷的，包括Luna，AEX，Hoo，BastionProtocol，已经进入重症监护室的SOL最大的借贷协议Solend，以及即将暴雷的Blockfi等，再加上处于风尖浪口的蔡总和它的小伙伴们，因此，随着市场持续低迷，这个名单估计还会加长，对此大家要有足够的心理预期。

毫无疑问，币圈正在经历类似2008年由雷曼引发的金融危机，再加上全球流动性紧缩，美联储持续加息，国债收益率持续走高，欧洲央行，亚洲央行，估计也扛不了多久，正如著名宏观经济学家、RealVision创始人RaoulPal当美国国债这种重要的抵押品，都在经历前所未有的波动时，“追加保证金”的催命符将无处不在。

本就无序，缺乏监管的币圈，更加难以幸免。

从这个角度，加密市场的最艰难时刻，或许远未到来。

如果按照去杠杆的规模来测算，币圈大多数资产的价格应该回归到2020年10月左右的价格周期，对应的比特币价格是12000上下，巧合的是，这也是绝大多数关机的价格，通常这都是作为判断比特币底部的一个重要指标，而对应的ETH价格则是400-500一线。

当然，这个判断需要注意两点：

1、适当的泡沫或是杠杆，对市场而言是合理的，那么最终去杠杆后的价格，可能会高于上述判断。

2、如果去杠杆过程过于血腥，则可能会导致市场心理崩溃，价格出现超预期下跌，那么最终去杠杆后的价格，就可能会低于上述判断。

最终，哪一个更接近实际情况，需要结合动态变化动态判断。

回到这两天的市场，尽管BTC和ETH，都出现了一定程度的反弹，一些币种比如Cel也反弹了3倍，但作为主流交易对的USDT并未止住下跌，相比昨天又减少了5个亿美金，而减少的资金，也没有增加到USDC上，USDC的市值也在下降，说明这些资金被抽走了，也说明流动性在进一步枯竭。

链上看BTC和ETH，流通量在上周六有快速的增加，然后又急转直下，到今天，又回到了反弹前的通缩水平，这对反弹而言，可不是好消息，如果今天、明天这种情况不能逆转，本轮反弹就基本可以宣布结束了。

一句话，多头压力很大，逢高继续做空，等待机构底的到来才是上策。

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