MEV:详解MEV的运作方式：有多黑暗？以太坊合并对其有何影响？

原文作者：DaolecticResearch

原文标题：《MEV:howdarkistheforest?》

原文编译：麟奇，链捕手

摘要：

最大可提取价值是矿工通过对区块中的交易进行排序而获取的利润。

DeFi的智能合约系统利用低效优势，提供了多种收入来源。

套利是链上获利最常见的方式。

对于矿工来说，Flashbots减少了负外部性，同时也产生了更多的收入。

内存池

内存池是一个电子文件，其中包括未经确认的交易。其中每个区块包含的未确认交易笔数是有限的。矿工在选择哪些未确认交易将被打包进区块方面拥有完全的自主权。当交易被选中打包后，就会被存储在一个新的区块中，并将其广播。

Tether和Bitfinex向安全操作系统Qubes OS提供10万USDT赠款:6月20日消息，Tether和Bitfinex向Qubes OS提供10万USDT赠款，以支持Qubes OS的开源开发。Qubes OS是一个数据安全和隐私操作系统。Tether表示，Qubes OS通过利用基于Xen的虚拟化，操作系统能够在称为qubes的单独虚拟机中隔离不同的任务和应用，并提供超越传统操作系统的安全级别。这种方法能够为执行敏感任务（如金融交易、访问敏感信息或安全通信）提供了一个高度安全的环境。[2023/6/20 21:49:52]

矿工通常会优先选择打包费用较高的交易，以实现利润最大化。

这促使他们寻求能够给他们带来更多利润的其他途径。

然而，做这件事的并不只有矿工：机器人扫描内存池，将打包的交易放在用户交易之前或之后，以提取价值。

Provenance Blockchain Foundation任命Joshua Maddox为开发者社区总监:金色财经报道，金融服务公司Provenance Blockchain Foundation今天宣布任命Joshua Maddox为开发者社区总监。Joshua Maddox将建立一个行业领先的金融服务开发者生态系统，包括基金会的HASH赠款计划。Maddox曾担任Kin Ecosystem的开发者关系负责人，该基金会在Solana区块链上运营最大的代币，并担任Acumen的营销和技术副总监。（prnewswire）[2022/9/28 5:59:06]

可以想一下，有人在你之前购买某个代币，然后同样的代币以更高的价格卖给你！

为了减轻处理交易对主链的影响，一个MEV研究小组创造了Flashbots。

搜索者是这一过程中的关键参与者：他们能够利用Defi市场中的信息不对称。由于搜索者的激烈竞争，矿工可能只会选择支付最高交易费用的交易包。搜索者向矿工支付高额的交易费用来执行捆绑。

Coinbase、Ripple和Circle的CEO在美参议员的推文下呼吁制定更清晰的加密监管框架:11月10日消息，美国参议员Elizabeth Warren今日在推特上对FTX事件发表评论称，最大的加密货币平台之一的倒闭表明，该行业在很大程度上似乎是烟雾和镜子。我们需要更积极的执法，我将继续推动SEC执行法律，以保护消费者和金融稳定。Coinbase首席执行官Brian Armstrong对此评论称，监管机构缺乏明确的框架是美国大部分加密货币交易发生在离岸交易所的原因，比如目前陷入困境的FTX。Ripple首席执行官Brad Garlinghouse支持Armstrong的观点，并以新加坡的监管框架为例说明。Circle首席执行官Jeremy Allaire也支持Armstrong的观点，并补充说美国缺乏适当的监管框架使用户暴露在海外监管结构之下。[2022/11/10 12:43:07]

此时，搜索者：

北京发布国内首个数字人产业专项支持政策:8月14日消息，据北京市经济和信息化局网站，2022年全球数字经济大会期间，北京市经济和信息化局发布《北京市促进数字人产业创新发展行动计划（2022-2025年）》。

据介绍，自2021年下半年以来，互联网3.0产业热度持续提升，成为全球产业界和投资界创新热点，覆盖数字人、数字空间、数字物品、数字资产等领域。数字人是数字形态的拟人应用，贯穿了互联网3.0核心技术体系，商业落地路径较清晰，是较快落地的互联网3.0细分领域之一。

据了解，《行动计划》是国内出台的首个数字人产业专项支持政策，提出到2025年，北京数字人产业规模突破500亿元，培育1-2家营收超50亿元的头部数字人企业、10家营收超10亿元的重点数字人企业；建成10家校企共建实验室和企业技术创新中心；打造5家以上共性技术平台；培育20个数字人应用标杆项目；建成2家以上特色数字人园区和基地等目标。（IT之家）[2022/8/14 12:24:29]

1.直接向分析报价的矿工出价购买区块空间。

产业人才培训机构灯火教育正式上线:6月16日消息，奔跑财经联合中企链云共同打造的中小企业在线学习综合服务平台、首批产业人才培训机构—灯火教育正式上线。平台汇聚经济学、管理学、信息技术、区块链等领域最顶级的专家和实践者，注重培养终身学习习惯。灯火教育构建基层专业人才四大培训模块，多形式提供不同层次的区块链课程，推出NFT、DeFi、元宇宙等新赛道的学习资源。同时，学员可通过灯火教育报考获取区块链应用开发工程师等职业资格证书。[2022/6/16 4:31:43]

2.将gas费降至最低，以最大限度地提高MEV回报。

3.在不降低MEV结果的情况下，为区块空间出价更高。

对矿工来说，MEV等激励措施多样化是至关重要的。如果单个矿工具有拥有获得回报的经常性优势，它可能会成为主要的区块生成器，进而会制造劣势。

如果不使MEV民主化，那么可能会导致利益的分配和累积不断集中化。

FlashbotsAuction通过向搜索者和矿工提供获利了结功能，使MEV大众化。一些矿工在跟踪搜索者的活动后试图执行他们的交易，对此，该途径还制定了行为准则，以保护搜索者免受矿工的影响。

CryptoHedgeFunding）的报告中，详细介绍了采用套利等链上交易的情况。

此外，散户投资者对链上获利的意识也在增强。

套利和清算是可以通过链上的低效和差异与MEV联系起来的技术。

套利

投资者使用套利方法：

在一个交易所购买货币

迅速以更高的价格在另一个平台卖出

跨平台套利技术可能会使用同步或延迟交易。在使用同步交易时，用户必须在所有交易所都有余额才能交易。这种方法在保持风险敞口的同时将价格风险降至最低。

如何在DEX中找到套利可能性？

在内存池中寻找价格多变的大订单。

确定能够产生最高利润的套利规模，并领先于竞争对手。

在下面的示例中，用户在UniSwapv2上将USDC兑换为HEX，然后通过UniSwapv3将HEX兑换为USDC。最终，该用户利用价格差套利近8,000美元。

清算

当交易者无法满足杠杆头寸配置，没有足够的资金维持交易运作时，就会发生清算。

大多数借贷协议都涉及超额抵押。用户的抵押品必须比其贷款价值更高。当抵押品价值低于某一特定水平时，用户可能会偿还债务并赎回贬值的抵押品。

交易所会因用户的部分或全部损失而关闭其杠杆头寸。其中，预言机发挥着重要作用，因为其能够向交易所提供最新价格。

下面是一个典型的清算案例：一个机器人向AAVEv2偿还了135kUSDC以换取11kLINK。随后这个机器人以159ETH的价格出售了这些LINK，并最终获取12ETH。

Flashbots称，自2020年1月1日起，由MEV产生的利润估计为6.35亿美元。

而清算机会则出现在价格下跌或空头挤压期间。从他们的见解来看，套利是主要被使用的方式。套利机会总是存在的，而清算机会一般会发生在价格下跌或逼空期间。

另一方面，MEV利润由搜索者和矿工瓜分，前者占64%，后者占36%。

PoS），同时会消除对矿工的需求。

在那时，验证者、搜索者和机器人将获取MEV。为了减少未来区块重组的可能性，PoS更新中包含了提议者增强功能。

Layer2rollup是一种不断发展的网络可扩展性方法：它们对交易进行批处理，并且仅将证明结果发送到以太坊的公共内存池。

这降低了交易权重，以便在一个区块中放入更多笔交易，并可能隐藏搜索者和矿工获得MEV的机会。

链上恶意活动

针对用户执行的恶意活动示例包括抢先交易和三明治攻击。

在使用DEX时，用户不知道交易执行的时间和定价。订单总额在其价格影响之前就已明确。

这个时间滞后允许机器人/交易者在预先宣布的买单之前和之后下达买单和卖单。

这样，恶意交易者的卖单就会以高于其买单的价格执行，进而产生利润。

一些大型验证者喜欢使用抢先交易，因为他们可以利用下一个区块并更好地处理他们的交易。

一旦用户在公共内存池中发起一笔交易，机器人就会扫描它以寻找可能的攻击方法。

如果用户交易具有吸引力：

机器人将重复相同的执行逻辑

如果这笔交易是有利可图的，机器人会将其交易放在前面进行处理，并将资金转移到它的地址

Flashbots的联合创始人之一ScottBigelow制作了一段关于抢先交易的解读视频，可以帮助更好的理解。

在三明治攻击中，机器人：

在主要的swap方向上执行交易

等待它完成

执行反向交易

在这种情况下，用户面临较大的滑点，尤其是在基础参数配置错误的情况下。

RobertMiller的推文。

关于MEV利弊的争论一直被广泛讨论：三明治攻击以牺牲交易者的高成本创造了收益，套利提高了市场效率和流动性。然而，矿工在组织交易方面的权利有助于避免spam。

Flashbots团队开发了首个优化MEV的工具。这可以帮助用户在降低费用的同时防止交易spam。它能够将大多数搜索者的出价下链，以降低以太坊内存池的拥堵状况，并建立了一个中心化的MEV看门人。

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