ALL:Alliance DAO 创始人：给风投、建设者和散户的加密寒冬指南

原文标题：《Alliance DAO 创始人漫谈熊市：对风投、Builder 及散户的建议》

撰文：Alliance DAO 创始人

编译：TechFlow Intern

最近，我与一些 Builder 和投资者们聊了很多熊市相关的话题，并且也在 Twitter 上看了一些熊市相关的话题。依我所见，大家一致认为，目前的熊市是将会是一个长期状态，与加密世界之前的熊市类似。

支持牛市的人会认为，「这是目前加密货币中最不正确的共识观点，4 年周期的时代已经结束，我们正处于一个新的体制中。」在该模式中，宏观驱动带来了 10 年的高波动、短周期，以及增长、通胀和政策之间的三方拉锯战。

Parallel Crowdloan将支持Aventus和Crust竞拍波卡插槽Auction 26:8月23日消息，Parallel将在即将开始的波卡插槽Auction 26中为Aventus Network和Crust Network提供Liquid Crowdloan服务。用户可通过Parallel贡献自己的DOT支持这两个项目方竞拍插槽。

从8月29日开始，用户将能够在Parallel Liquid Crowdloan页面为Aventus和Crust众筹做出贡献，并在各自项目提供的众筹奖励上获得额外1 DOT=4 PARA奖励。

据悉，Parallel Liquid Crowdloan允许贡献者通过贡献DOT获得cDOT（贡献的DOT的1:1衍生代币）来释放Crowdloan中锁定DOT的流动性。cDOT可以在Parallel AMM上Swap DOT（需做好资产规划，确保插槽解锁时有足量cDOT可用于1:1赎回）或用作Parallel Money Market的抵押品免清算的借用DOT，cDOT在Money Market中具有免清算Loan功能。[2022/8/23 12:43:26]

事实上，过去这个周期再次持续了 4 年，这在很大程度上是一个巧合。不仅当前的熊市由宏观因素引发，2020 年的牛市也是如此。同样，如果美联储采取了一套不同的政策，这种情况也很容易持续 5 到 6 年。

元宇宙和NFT平台TCG world与美国散户社区WallStreetBets达成合作:11月5日消息，区块链元宇宙和NFT平台TCG world宣布与美国散户社区WallStreetBets达成合作。据悉，Reddit论坛WallStreetBets创始人Jaime Rogozinski在过去4个月一直在幕后与TCG Gaming合作，帮助TCG为其社区创造独特的metaverse体验。WallStreetBets已经在TCG World元宇宙购买一块土地，并希望激励WSB社区的投资者登上元宇宙的列车。WallStreetBets的Facebook群组还与TCG world合作，以进一步开发元宇宙。这两个WSB群组共同为虚拟世界带来超过100万的零售交易者。（AMBCrypto）[2021/11/5 6:33:46]

我明白预测 4 年周期的人是怎么想的，因为以前所有的加密货币周期都持续了 4 年。那这次又有什么区别呢？这种笃定是用过去的模式来推断将来，并给我们一种确定性的感觉。

Plasm Network将整合多货币Pallet以支持Acala稳定币和DOT:波卡二层扩容协议Plasm Network发推表示，我们将很快整合一个多货币Pallet（multi-currencies Pallet），之后将可以在Plasm Network使用Acala Network的稳定币和Polkadot的DOT。Plasm团队将很快发布一个演示版本。[2021/2/7 19:05:37]

但是当市场规模或者构成几乎不变的情况下，利用旧的市场模式来预测未来是有用的。这也就是为什么量子领域可以在传统市场赚这么多钱。但是在加密世界，这种周期性增长都是数量级的。

更重要的是，新冠疫情以来，市场构成发生了显著的变化。从比特币的交易中，我们便可以看出了来——后新冠时期推出的史无前例的货币和财政宽松政策，导致大量宏观增发的钱涌入市场。它对 FOMC 等宏观事件的反应越来越自发。你可以感受到交易员套利比特币的操作和纳斯达克的操作相关性越来越高。你可以感受到长期配置者也在通过在比特币下跌时卖出纳斯达克来重新平衡其投资组合，反之亦然。

Eric Wall：比特币有可能与传统市场危机脱钩:金色财经报道，近日，VanEck数字资产策略总监Gabor Gurbacs发布了一份报告，报告指出，比特币与黄金的相关性一直是2020年的主要亮点，他认为比特币与传统市场的相关性是在全球市场抛售之后才开始的。尽管他的叙述得到了数据的支持，但Arcane Crypto的Eric Wall称其为奇怪的论点。Wall称，VanEck的报告所指出相关数据可能会随着数据采样频率的不同而变化；VanEck对他们的数据进行了逐日抽样，但如果对每小时的数据进行检查，结果可能会完全不同。但他承认BTC与黄金的相关性更高。此外，他表示，当前面临的难题是传统市场是否已经崩溃。目前，比特币已经出现了相对的反弹，但是如果传统股市继续下跌，则比特币有可能被进一步拖入经济危机中，并且反弹势必会无效。但比特币也可能也会与此次危机脱钩。最后，Wall认为比特币将在2020年达到历史新高。[2020/4/11]

这是「机构入场」带来的不幸后果。常规来讲，非加密原生的，由宏观放水而来的资金正在加密市场中占据主导地位。证据表明，在新冠之前不是这样的，当然在 2017 年也不是。如果你把市场看做一个投票机器，宏观放水而来的资金现在获得的投票比加密原生要更多。宏观放水而来的资金认为加密货币是一种高期限资产 / 法币贬值的对冲，而不是一种独立的 4 年周期性资产。

顺便提一句，为什么这个领域的人们突然谈论起了宏观，而两年前牛市时候则没有人提起。我猜测，这是因为人们更倾向于将损失归结于外因，比如宏观经济，把效益归功于自己：「我赚钱不是因为牛市，而是因为我牛」。

再回到模式变革的原点。另一个需要考虑的重要因素是，比特币减半的幅度会随着时间的推移而减少并渐进式地趋向于 0。在过去。我可以认同那种认为比特币减半是造成 4 年周期的观点。但是我们需要向前看，比特币减半对周期的影响将越来越小。

这一切对于 Builder、风险投资者和散户投资者意味着什么?

在过去的几个月里，他们显然一直在勒紧裤腰带。这完全是不理性的。在这样的市场中，他们应该是贪婪的，而不是恐惧的。他们应该像沃伦·巴菲特一样，下更大的注，而不是哀嚎 6-12 个月等待估值见底，认为自己在宏观时机上会有优势。

对于为 Builder 提供通用建议，我是犹豫的，因为每个初创公司都是不同的。但总的来说，和风险投资者一样，希望你们不要琢磨市场，不要因为认为我们处于熊市而推迟代币发行，不要因为认为你的产品是「牛市产品」，在熊市中不起作用而转向。你要做的是为 5 年而不是 6 个月的未来做准备。不过，也要注意当前极具挑战性的融资环境。

以下是我的个人框架，需者自取。如果你上过统计学入门课程，我的框架有点像线性回归，即几个因素的加权平均。更具体地说，它是「加密原生」和「宏观」之间的加权平均值。

尽管在上面批评了 4 年周期的一些说法，但我认为历史上的链上原生指标，比如移动平均线和链上指标仍然有一定的价值，只是可参考的指标不像以前那么多了。我评估「加密原生」与「宏观」的权重比是 3:7。

宏观方面，我知道我的优势为零。因此，在我的生活中，我做了足够多的金融工作，以至于我能够识别哪些人具有优势。最终，我确定了 5-10 个具有真正的优势的人，并再一次对他们观点的进行了粗略加权平均。我很看重 Ray Dalio 和 Druckenmiller 这样的人。( 他们的缺点是不经常说话。) 我对 Fintwit 网站上少数几个著名的数据驱动型研究人员给予了一定的权重。( 他们的缺点是，他们是研究人员，而不是投资组合经理。) 顺便说一下，在 Crypto Twitter 上，没有一个人有真正的优势。

当比特币跌破 2 万美元时，我把这个框架付诸实践，并开始建立一些长期投资头寸。 虽然几乎所有过去运行良好的加密货币指标都表明风险资产尚未见底，但我还是全部买入了，因为我信任的 5-10 位宏观人士的加权平均值认为，我们已经触底。

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