原文标题:《Bankless:熊市清洗周期来临,如何能抓住下一个机会周期?》
原文作者:DavidHoffman
原文编译:东寻
Terra生态系统的崩溃给整个行业留下了恐慌的余波。
如此大规模的资本的迅速毁灭,将在未来十年留下明显可见的伤痕。
不要做算法稳定。
当我们评估这次事件造成的损害时,投资者的兴趣已经从高增长资产转向避险资产。
我们可以看到加密货币行业内部的变化,因为人们正沿着市值堆积的方向逃离,也可以看到在传统市场上,债券再次变得有吸引力。
市场的急剧下降,迫使投资者重新评估他们的财务状况,以便为熊市做好准备。随着市场的基础从增长定价转向基本面定价,一度有望带来增长机会的投资已变成了负债。
在美联储加息的打击结束之前,市场将继续转入保守的长期头寸。
欢迎来到基本面至关重要的市场阶段。
德国第二大银行DZ Bank正在开发数字资产托管解决方案:10月8日消息,德国资产规模第二大的银行 DZ Bank 正在开发数字资产托管解决方案,该解决方案可以同时处理对加密货币及对数字金融工具的需求。该银行正在任命一名顾问来帮助实施该解决方案并协助获得 BaFin 监管部门的批准。在这个阶段,它不打算与其中一家加密托管技术公司合作,但打算开发自己的产品。
在证券结算方面,DZ Bank 希望看到欧洲央行在批发央行数字货币 (CBDC) 方面取得进展,以实现分布式账本 (DLT) 交易的结算。(Ledger Insights)[2022/10/8 12:49:32]
ETH与BTC
在上一次牛市期间,以太坊的基本面进行了强有力的改善。
自8月5日EIP1559上线以来,ETH获得了47亿美元的交易费收入。EIP1559是一种捕捉牛市过剩资金的机制,并将其存储在ETH中,以备区块空间收入下降时的不时之需。
亿万富翁Mark Cuban:比特币将完全取代黄金:据The Daily Hodl 4月10日消息,达拉斯小牛队老板、亿万富翁Mark Cuban表示,比特币将削弱黄金作为保值资产的霸主地位。Cuban称,尽管他一直不相信比特币可以很好地发挥货币的作用,但他相信,对于很多投资者来说,比特币将完全取代黄金。Cuban认为,虽然比特币已经准备好吞噬黄金市值,但它的速度会比较缓慢[2021/4/10 20:04:00]
在2018-2020年熊市期间,BTC下跌85%,而以太坊下跌95%。
在这个周期中,它们下降的幅度大致相同:
ETH相对于BTC的表现改善,可能是由于以太坊的基本面改善。
需要强调的是,基本面很重要。
与此同时,高发行量、低收入的AltL1也出现了严重下滑:
不要让百分比你,跌幅为60%和80%之间的差异是惊人的50%。例如,Fantom的跌幅是Solana从ATH下降的2倍,AVAX与ETH相比下跌了54%。
LBank 将于9月11日上线 BGPT/USDT 交易对:据官方消息,LBank将于9月11日20:00上线BGPT/USDT交易对,并于19:00开启充值。
BGPT(Bridge Protocol)是基于以太坊的去中心化预言机,它降低了预言机参与的门槛,通过合约和机制的优化和创新,使价格数据更加灵敏,数据结构更加多样化,更符合Defi产品设计。将会成为复杂Defi产品的基石设计。
BGPT是Bridge Protocol的价值锚定代币,无预挖,无私募,全部由报价挖矿产出,持有BGPT不仅有二级市场收益的可能,还将获得分配报价挖矿的手续费、80%价格合约调用费用、40%的聚合预言机报价挖矿手续费。[2020/9/10]
较新的L1在进入它们首个熊市时会受到更大的打击,这是意料之中的事;ETH和BTC曾经经历过熊市,并且已经建立了多年的投资者抗风险能力。
但是,这些特殊的L1有两点是以前熊市幸存者所没有的:区块空间供应过剩,导致L1资产过度膨胀,以及投资者供应解锁。
LBank ETF将于今日16:00上线BZRX、SRM、CRV:据官方消息,LBank将于9月9日16:00(UTC+8) ETF杠杆专区上线BZRX3L(3倍做多)、BZRX3S(3倍做空)、SRM3L(3倍做多)、SRM3S(3倍做空)、CRV3L(3倍做多)、CRV3S(3倍做空)交易对。同时启动等值5000USDT奖励的ETF交易大赛。
杠杆ETF是LBank推出的永续杠杆产品,目前已上线币种有SUSHI、YFI、YFII、LINK、OMG、ATOM、COMP、DOT等27个币,后续将陆续上线更多币种的3倍多空交易。更多详情请关注LBank官网公告。[2020/9/9]
此处不包括:投资者解锁。此外,合并后的ETH从-2%翻转到2%。
这些AltL1将不得不在整个熊市期间承担高发行量和投资者解锁的负担。而对于那些适应并熬过熊市清洗周期的人:我将会看好。
安全与规模
市场从风险上升到风险下降的轮换可以被重新定义为「优先考虑规模」到「优先考虑安全」。类似的结构模式在这里发挥作用。
Bancor新版钱包已基本完成 用户可以在Bancor网络上进行代币兑换:Bancor (BNT)新版钱包已基本完成,钱包将由社区成员进行最后一次安全审查,审查完成后发布。该版钱包支持网络访问,通过该钱包,用户可以在Bancor网络上进行链上代币兑换。[2017/12/12]
有效的东西是以安全为基础的。
正在崩溃的东西是以规模为基础的。
一种类型的投资在牛市中表现良好,另一种投资则是在熊市中表现良好。
DAI与UST
Terra由于UST过多而崩溃。当Terra停止时,Anchor不可持续的补贴增长和不可自由支配的UST铸造产生了无法逾越的责任。
事实证明,储存在LUNA中的价值不足以支付这笔账单。
MakerDAO的策略与Terra的设计截然相反。Terra的策略是充斥市场以补贴采用。相比之下,DAI的供应被设计为滞后于市场需求。
只有当市场对稳定币产生长期可持续的需求时,新的DAI才会被铸造出来。这可以防止DAI过度生产,并使MKR不必承担不必要的DAI供应负担。因此,MakerDAO是一个高效的、收益风险最大化的信用机器。
Terra把增长看得比安全更重要,结果倾覆了。而MakerDAO将安全性置于增长之上,因此拥有强大的去中心化稳定币基础。
以太坊与Solana
可扩展性和安全性之间的相同权衡也存在于以太坊与Solana之间。
Solana用区块空间供应充斥市场,给区块链本身带来不稳定。如果不收费,Solana很容易受到垃圾邮件攻击,并且必须诉诸审查制度以防止链的中断。
Solana区块空间供应本质上超过了需求,这就是它的商业模式。结果,它的基础经常变得不稳定,无法支持在它上面发生的活动。
相比之下,以太坊的区块空间供应滞后于市场。以太坊L1的规模非常缓慢,从2015年到2022年,其gas区块的数量从500万个增长至1500万个。
自创世以来的以太坊L1规模增长情况
另外,限制L1区块空间为L2创造了捕捉这种需求的经济机会。L2不会破坏以太坊L1的稳定性,它们能够将区块空间的效率提高几个数量级。
不可持续的设计
这些是AltL1s的设计模式,它们在熊市中的表现并不理想。Altl1以廉价产品过度供应市场,以削弱竞争,推动增长。但当市场看到用户和资本外流时,这种廉价产品就从资产变成了负债。
以0美元的价格销售产品不再具有竞争力。但它曾经是疯狂的。
DAO,也是一样
DAOs需要意识到,牛市中「免费的百万美元国债」并不是一种可持续的范例。
底线很重要,需要为DAO考虑,才能度过加密货币的寒冬。为了做到这一点,DAO需要放弃这种对结构和等级制度的排斥。
DAO这个名字对这个行业造成了损害。它没有准确描述这些组织是什么。你所认为的DAO实际上是DOs:数字化组织。
对于DOs,基本原理很重要。需要建立结构和流程。资源需要被明智地使用。
例如,Gitcoin正倾向于新的领导文化和结构保守主义。
DAO需要诚实地审视他们的资金、盈亏和组织结构图,看看是否有什么不合理的地方。
基本机会
下一个采用周期将比以前的周期更加规避风险,这是正常的。在真正的基本面出现之前,最大的风险承担者就已经进入了加密货币市场。
每一个新的周期都会产生新的基本面和更有力的理由,说明加密货币是一种理性的投资,以越来越高的标准逐渐赢得投资者的青睐。
在下一次「基本面因素无关紧要」的狂热发生之前,我们将需要构建一个「基本面很重要」的市场周期。
这就是加密货币的下一个机会周期:你能识别下一个增长季节中具有高潜力的、被低估的基本面吗?
这是我看涨L2s基本面的原因。
L2链不必为安全性付费,这使它们在经济层面上一开始就很健全。
L2为以太坊的扩容问题提供了基本的答案,同时为企业家和建设者提供了廉价的表面积。
L2s可以用久经考验的DCF估值模型来衡量,为寻找真正的基本面因素作为投资基础的投资者提供保证。
如果你还没有在加密货币领域找到工作......请看L2s和他们的应用程序。
建设的黄金时代
在我们面前有一个建设的黄金时代。随着牛市的喧嚣消失,建设者终于可以集中精力,回归到真正的、长期的可持续发展上来。
牛市的燃料是在熊市期间建立的。
2018年,DeFi活跃起来。MakerDAO、Uniswap、Compound、Aave、Synthetix、OpenSea——这些都是在以太坊的客户基础感觉只有几千人时开发的。
在这个熊市中,我们拥有数百万用户和廉价费用的新范式,直接连接到以太坊经济的核心热点。
还有很多东西需要建立。
而在未来两年内建立的东西将成为产生下一个牛市的基本面。
请确保你坚持下来,去观察所构建的东西,这样你就可以在时机到来时掌握信息不对称。
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