AMM:AMM自动做市机制下如何平缓价格滑点 规避无偿损失？

AMM自动做市机制下的交易为什么会产生价格滑点，并带来无偿损失呢？

理论上，公开市场上的任何一笔交易都会对标的物价格带来影响，造成标的物价格变动，这种影响和变动或大或小，或直接或潜在。但这种交易实际上隐含了一个前提，即我们在交易中都会默认存在一个基准，也就是衡量标的物价格的结算货币购买力。我们通常都认为结算货币的购买力是不变的，所有价格变动也都是以这种结算货币的购买力为基准的。

Aptos生态DeFi协议Thala Labs将推出原生AMM ThalaSwap:1月23日消息，Aptos生态DeFi协议 Thala Labs 宣布即将推出原生 AMM ThalaSwap，并将在未来几天公布启动计划、THL Token 经济学、路线图和即将推出的测试网等信息。

ThalaSwap旨在成为Aptos的核心流动性层，同时确保 Thala Labs 推出的超额抵押稳定币 MOD 在其 DeFi 生态系统中具有深度流动性。AMM 将支持三种不同类型的池：加权池、稳定池和流动性引导池（LBP）。ThalaSwap 上的池创建将是无需许可的，允许任何用户创建他们喜欢的多资产池。掉期费用虽然是固定的，但在不久的将来将成为可通过治理改变的参数。在发布时，所有 MOD 流动性及其相应的货币对都将在 ThalaSwap 上运行。[2023/1/23 11:26:54]

AMM自动做市机制并不存在这样一个基准。每一笔交易的发生都会对交易对双边价格带来变化。其实日常生活中的交易，我们自以为货币购买力是恒定的，不会发生改变，但实际上在交易行为发生的同时，货币购买力就已经发生了改变，只不过这种改变相对来说比较小，影响力也比较弱。

基于Avalanche的AMM期权协议Arrow Markets完成140万美元种子轮融资:11月18日消息，基于 Avalanche 的 AMM 期权协议 Arrow Markets 完成 140 万美元种子轮融资，Framework Ventures、QCP Soteria、DeFi Capital、Alameda Ventures、RenGen、CMS Holdings、Avalanche Foundation 和 Delphi Digital Ventures 参投，Arrow Markets 将通过向 Avalanche 提供去中心化的期权创建和结算，为下一代衍生品市场提供支持。[2021/11/18 22:00:09]

AMM自动做市策略下，我们按照当前交易对价格按比例（汇率）双边同时注入流动性，当交易发生的时候自然会带来交易对双边价格的调整。无论是对流动性提供者还是交易发起者，这个时候如果我们以交易对双边价格中的一边为基准价格，对交易收益进行衡量，则有可能会带来收益，也可能会带来损失。更进一步，在AMM自动做市情况下，我们通常是以交易对双边价格相对美元或USDT的价格变动来衡量我们的收益，而不是以交易对单边价格为基准衡量整体收益。这就使得情况变得更加复杂，也因此就产生了交易对双边价格相对美元或USDT的变动而带来的所谓无偿损失。

SakeSwap.finance（清酒）已部署SakeSwap AMM合约，迁移将在24小时后激活:SakeSwap.finance（清酒）已经部署完SakeSwap AMM合约，迁移将在24小时后激活。据称，SakeSwap AMM具备出色交易滑点捕捉能力，同等条件下能够为LPs提升更高收益。[2020/9/26]

其实传统市场交易也面临同样的情况，只是因为交易结算的货币参照体系不同，因此产生了不同的感观认识。此外，在传统市场中，为了防止价格大起大落或有人操纵市场，传统交易所一般会采用以下几种手段，以保证交易价格的相对平稳。一是限制每手交易的最大数量，防止单笔交易对价格造成过大冲击；二是对价格实施每日涨跌停板制度；三是实行必要的熔断措施。

AMM自动做市制度刚刚起步，规则相对简单，对AMM自动做市机制的边界也缺少学术上的深入讨论，而且还是7×24小时连续交易，资金池容量小，市场深度浅，对交易又缺少限制，因此容易造成较大幅度的价格滑点，带来无偿损失。 AMM自动做市策略下的DEX如果能对传统交易市场的一些措施进行适当改进，并加强对AMM自动做市机制学术理论上的探讨，防止价格大涨大落以及单边市出现，应该能够对目前的价格滑点问题带来新的启发，也能为流动性提供者规避无偿损失。

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