比特币:2022年首期彭博加密展望：别和美联储对着干

本文来自BloombergIntelligence，原文作者BI高级商品分析师MikeMcGlone

Odaily星球日报译者|Moni

根据BloombergGalaxyCyptoIndex(BGCI)数据显示——

*比特币价格在2021年12月下跌19%，全年涨幅达29%

*以太坊价格在2021年12月下跌20%，全年涨幅达228%

2022年，全球风险资产价格可能会进一步上涨，因为美联储将面临40年来最严重的通货膨胀问题，在此过程中，比特币可能会受益。在投机性和风险性资产类别中，比特币收益率名列前茅，而且正逐渐发展成为“世界数字储备资产”。BloombergIntelligence?预计，比特币、以太坊和稳定币将继续在加密市场中保持主导地位，BinanceCoin和Solana可能也会进一步巩固自己的市场领导位置。

不过对于更广泛的加密货币行业来说，在2022年，最需要注意的一句话就是“不要与美联储作对”。

政策，一旦美联储不再“放水”，股市可能首当其冲出现下跌，同时对加密货币行业也会产生影响，但在一般情况下，比特币的表现会比股市好一些。

Meta元宇宙部门Reality Labs 2022年总亏损达137.2亿美元:2月2日消息，Meta在财报中宣布，其元宇宙部门Reality Labs在2022年第四季度亏损42.8亿美元，使该部门2022年总亏损达137.2亿美元。Reality Labs 2022年第四季度收入仅为7.27亿美元，比去年同期下降17%。

Meta首席执行官扎克伯格周三一再明确表示，Reality Labs并未处于任何困境，而是值得继续、并可能增加投资，“我们的优先事项没有改变，推动我们路线图的两大技术浪潮是当今的人工智能，以及从长远来看的元宇宙”。扎克伯格对公司的下一代VR耳机Quest 3表示特别乐观，该耳机将于今年晚些时候亮相。Meta希望这款耳机不仅能为陷入困境的部门增加硬件收入，还能普及公司的Horizo??n Worlds虚拟现实生态系统。

此外，2022年第四季度，Meta在所有部门和应用程序的收入达到了321亿美元，超过了315.3亿美元的收入预期。（Decrypt）[2023/2/2 11:42:10]

下图：2022年加密行业需要关注美联储通货紧缩策略

比特币和以太坊拥有坚实基础。在告别2021年之后，比特币价格基础可能会巩固在$30,000,而以太坊的价格基础可能会巩固在$2,000美元。BloombergIntelligence?估计这两个头部加密货币在2022年会继续保持市场领导地位并继续上涨。有人觉得2022年可能也会出现2020年那样的避险情绪，这可能会对比特币和以太坊起到关键支撑作用，但其实这种可能性不大。BloombergIntelligence?认为，更有可能的是比特币走向100,000美元，而以太坊突破5,000美元阻力位。其中一个关键问题是美联储，因为它面临着四年来最大的通货膨胀，如果风险资产继续攀升，美联储也许更倾向于加息

数据：以太坊桥TVL达到202.3亿美元:金色财经报道，Dune Analytics数据显示，以太坊桥当前TVL达到202.3亿美元。其中锁仓量最高的5个桥分别是PolygonBridges（52.22亿美元）、AvalancheBridge（38.42亿美元）、FantomAnyswapBridge（35.38亿美元）、RoninBridge（24.67亿美元）、ArbitrumBridges（26.14亿美元）。[2022/1/30 9:22:09]

加密货币是冒险者和投机者的首选，如果风险资产价格下跌，意味着美联储抗击通胀取得了一定成绩，在这种情况下，比特币也许可以成为主要受益者。

2022年，比特币的表现可能会好于股票。美联储在2022年的加息预期可能会让比特币和股市双双受益，下面图表分析了第13个联邦基金期货，此外标准普尔500指数的60月均线也处于高位，现在的问题是，牛市究竟可以持续多久，作为基准加密货币的比特币似乎一直处于领跑状态。

下图：阻止美联储紧缩政策的最大力量-摇摆不定的股票市场

如果传统经济规则也适用于加密货币市场的话，当前市场似乎有利于比特币价格上涨。如果美联储重新回归货币宽松政策，最有可能的原因就是股市持续走低，然而一旦美联储这么做，也会利好数字货币。

数据：2021年加密公司融资额是2020年的10倍:据Block Research数据显示，2021年第一季度，近20亿美元通过公共资本市场活动被筹集，这主要是由私募基金（PIPE）推动的。2021年的公开加密公司融资额是2020年的10倍。[2021/4/20 20:41:12]

2021年第四季度，美国国债收益率出现下降，这可能说明2022年股市回报会趋于正常化。如果标准普尔500指数回落并保持下跌一段时间，那么比特币可能会先于债券和黄金之前出现上涨。但需要注意的是，在比特币、债券和黄金这三者中，比特币的波动性最高。2022年初，包括比特币、债券和黄金在内的风险资产可能会受到美联储政策的影响。

下图：加密货币可能是早期市场预警信号

如今，在投机交易领域，加密货币似乎成为了投资者的首选，因此加密货币已经是市场大盘走低的早期信号。举个例子，Dogecoin和ShibaInu峰值出现的时间与市场高点出现的时间高度吻合。

2022年加密市场基本面

2022年，比特币基本面取决于2021年算力重置。目前，比特币已经从2021年算力崩盘和价格暴跌中恢复过来了，整体来看，2022年初比特币基本面还算不错。2022年1月5日的比特币价格与2021年2月的比特币价格大致相同，正如BloombergIntelligence?所看到的，比特币牛市较为巩固，而且可能恢复上升轨迹。

CME比特币期货2021年3月合约收报50900美元:金色财经报道，成交量最高的CME比特币期货2021年3月合约今日收涨3080美元，收报50900美元。2021年4月、5月及6月合约分别收报51520美元、52055美元和52670美元。[2021/3/4 18:13:15]

比特币价格会上涨10倍吗？2021年，比特币受住了前所未有的暴跌，随着算力回升，比特币基本面似乎没有受到太大影响，因此也有助于进一步巩固2022年价格基本面。这里有一个数据类比，2018年，比特币算力10天平均值下跌了30%，当时比特币价格触底到3000美元区间，根据Coinmetrics数据显示，2021年比特币全网算力也出现了50%的下跌，而在这一年，比特币价格一度从60,000美元跌至30,000美元区间。

下图：2021年比特币跌至30,000美元区间，类似于2018年跌至3，000美元。

不过，类似于2018年，BloombergIntelligence??认为2021年全网算力暴跌反而进一步巩固了比特币的价格基础。目前，大部分比特币挖矿活动已经转移到北美市场，而且挖矿公司大多是上市公司，其中不少更倾向于持有比特币，而不是出售比特币。而那些在股市上投资挖矿上市公司的投资者，相当于间接接触了加密货币。

现场 | 蒋国飞：2020年会看到更好的发展，更多行业会拥抱区块链技术:金色财经现场报道，今日，蚂蚁金服智能科技事业群总裁蒋国飞在现场首先总结了过去一年的发展。他指出，过去一年区块链行业有非常大的变化，区块链成为了中国的国家战略，得到很多的关注，其次，产业区块链开始出现，现在进入了区块链的实际应用，同时，国际上的Libra等将大众的关注提到了一个新的高度。对于蚂蚁金服，蒋国飞指出蚂蚁金服的专利数量很多，约1000个，在实际应用中，有大批应用出现，在产业规模方面，蚂蚁金服做了好的开放平台，区块链云服务已经有很多客户在其上开发应用，同时为了降低门槛，蚂蚁金服开放联盟链，帮助中小企业开发自己的应用。蒋国飞还认为，2019年看到了希望，2020年会看到更好的发展，更多行业会拥抱区块链技术，挖掘其价值，技术会做的更深，会有更好的生态连接。[2020/1/8]

投资者正在加速积累比特币。在数字化世界里，由于有限的供应量，比特币扮演了基准加密资产的角色。BitcoinTreasuries披露了头部公司持有比特币的情况，在前五名中，有特斯拉和MicroStrategy这样的上市科技公司，也有矿机公司。2021年，加密资产完成了范式转变，行业成熟度也越来越高。

下图：越来越多上市公司将比特币纳入自己的投资组合中

2021年，对于比特币来说遭遇了许多挑战，但最终比特币克服了障碍并站稳脚跟。

为什么比特币牛市显得“很复杂”?坦率地说，比特币原本是一种风险资产，但是随着世界变化，它正在演变成一种数字储备资产，因此对其价格产生了积极影响。目前仍然处于早期阶段比特币需求和采用率都在上升，但供应量却在下降。2022年初的关键问题是，比特币是否太热，根据BloombergIntelligence?的分析图表显示，比特币的合理定价可能应该在50周移动平均线价位上方。

下图：比特币似乎依然有一个比较稳固的牛市。

在过去的一年里，比特币价格上涨速度有点快。目前，在有利的需求与供应基本面的支持下，比特币的阻力位应该在10万美元左右。

XRP的位置，跻身到头部加密货币行列。

三个头部加密货币依然是：比特币、以太坊和Tether。稳定币发行量持续增加、比特币正在成为一般抵押品、以太坊则成为了DeFi、金融科技和NFT的构建平台。根据Coinmarketcap数据显示，三个头部加密货币依然是：比特币、以太坊和Tether。值得注意的是，稳定币发行量和普及度快速增加，其中Tether始终保持了主导地位，这也显示了美元在加密生态系统中的重要性，尤其是美元的交易需求量超过所有其他法定货币的交易量。

下图：Tether、以太坊和比特币vs.16,000个其他加密货币

几乎没有什么能阻止比特币成为全球数字储备资产，以太坊的地位也没有被所谓的“以太坊杀手”动摇。另一方面，加密货币种类数量在2021年大幅增长，从一年前的约8,000个上升到了16,000个。

头部加密货币行列发生了什么变化吗？根据Coinmarketcap数据显示，一年前Litecoin和XRP还是排名前五的加密货币，但一年后他们分别跌至第22位和第8位。这种现象说明加密市场依然有不少投机成分。好在前三位的头部加密货币没有变化，依然是比特币、以太坊和Tether。

投机性加密货币的典型例子：2021年上半年是狗狗币，2021年下半年是ShibaInu。

稳定币继续扩张。稳定币扩张速度似乎没有减缓，这也是整个数字资产市场继续升值的一个主要原因。此外，随着技术发展的速度越来越快，稳定币也将遇到监管约束和市场阻碍，这都是正常现象。

下图：头部数字资产中，稳定币继续保持牛市状态

不过，稳定币也会遇到一些挑战，比如央行数字货币。上图展示了稳定币上涨趋势，以及与比特币和以太坊的对比。

比特币vs.黄金vs.白银，股票

比特币将颠覆黄金，就像黄金颠覆白银。与大多数资产类别相比，比特币波动性正在逐步下降，因此我们也许会看到资金从黄金流出，然后流入到比特币等加密货币。

作为投资标的，比特币能否取代黄金？比特币对黄金的影响可能几乎无法阻止，就像黄金对白银的影响一样。2017年，比特币美元价格超过了一盎司黄金价值，之后人们开始认真对待比特币，而且这种趋势似乎越来越持久。BloombergIntelligence?的图表描绘了2022年初比特币与黄金比率的上升轨迹，目前已经达到了25倍，而一年前则接近18倍。显然，黄金似乎正在被比特币所取代，截至1月5日，交易所交易基金持有的黄金总量同比下降约9%——数字证明了这一点。

下图：比特币击败黄金，也许只是时间问题了

黄金可能会在2022年上涨到每盎司2,000美元，但比特币应该能以更快的速度上涨。

与股市相比，比特币依然占据上风。BloombergIntelligence?的图表描绘了比特币价格在过去一年的上升轨迹，与纳斯达克100股票指数相比，如今比特币波动性已经开始下降。在2022年初，比特币的260天波动率与纳斯达克波动率相比约为4倍，而在2013年这一指标约为12倍，2017年为8倍。

下图：与大多数资产相比，比特币的波动性正变得越来越低

美联储或许会面临四十年来最大的通货膨胀危机，与股票相比，比特币的相对风险指标很可能会继续下降。

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