FRAX:Dragonfly 合伙人：我们为何投资算法稳定币 FRAX？

Frax 最近完成了一轮战略轮融资，由 Dragonfly Capital 领投，Electric Capital、Robot Ventures （Robert Leshner 和 Tarun Chitra）、Balaji Srinivasan 和 Stani Kulechov 跟投。

撰文：Haseeb Qureshi，Dragonfly Capital 合伙人编译：Perry Wang

在我 梳理过的所有稳定币中（中文版），FRAX 是最难分类的。大多数稳定币或者需要超额抵押，或者根本没有抵押，或者抵押水平完全取决于加密货币的波动性。

Dragonfly对公链Aptos进行战略投资:9月29日消息，Dragonfly合伙人Haseeb宣布，Dragonfly已对Aptos进行战略投资。

Haseeb表示，“Aptos正在构建下一代L1区块链，在可扩展性、安全性和可用性方面具有独特的表现，可扩展性是当今区块链的核心问题，Aptos将采取多种方法将区块链引入下一代。我很高兴能够支持Aptos，因为他们为下一个十亿加密用户构建了一个安全、可扩展且充满活力的Layer1。”

此前7月份消息，Aptos完成1.5亿美元融资，FTX Ventures和Jump Crypto领投。[2022/9/29 22:39:21]

FRAX 非常独特； 它是我见过的、最像中央银行的算法稳定币。

市场消息：美国制裁俄罗斯Hydra暗网市场和Garantex:4月6日，市场消息：美国制裁俄罗斯Hydra暗网市场和加密货币交易所Garantex。此前报道，德国当局关闭俄罗斯暗网市场，并没收2500万美元的比特币。[2022/4/6 14:06:13]

对于真正的央行而言，其资产负债表大部分资产是其他主权货币。同样，FRAX 资产负债表上的资产是其他稳定币。 在加密领域中，这可能看起来像是一个奇怪的设计选择。但也像真正的央行一样，FRAX 能够依据对本国货币的需求调整其抵押品。当对 FRAX 的需求增加时，系统可以运行得更宽松，而当需求减少时，它可以收紧。

Tim Draper：加密货币有望加速全球化和产业去中心化:金色财经报道，近日在洛杉矶区块链峰会上，比特币支持者、风险投资家Tim Draper表示，比特币和加密货币有望加速全球化和产业去中心化，使其不受存在质疑的政府经济政策的影响。[2020/10/9]

以下是 FRAX 的工作原理：

板上钉钉的铁律是： 1 FRAX 始终可以以 1 美元的价格创建或赎回。

IOHK已发布Hydra，增加Cardano网络可扩展性:IOHK宣布发布Ouroboros Hydra（Hydra）协议，该协议是IOHK团队和爱丁堡大学DLT研究实验室合作创建的脱链协议。该团队花了五年的时间创建Hydra。据悉，Hydra可以为Cardano网络提供更高的可扩展性，同时确保每节点的低延迟和最少数据存储。此外还将允许开发人员构建各种dapp用于处理小额支付款、投票等。注：Hydra白皮书中称，“Hydra是一种快速同构状态通道，状态通道作为一种二层扩容方案，用于提升区块链可拓展性和改善区块延时问题，Hydra能够简化链下协议和合约。”（U.Today）[2020/3/25]

但是当市场条件发生变化时，抵押品比率 (CR) 也会发生变化，这 1 美元的构成也会发生变化：

与「Seigniorage Shares 」类型稳定币一样，Frax 的货币供应是有弹性的。 当对 FRAX 稳定币的需求增加时，系统可以将货币供应量扩大到超过系统中的总抵押品之和。

但与 Seigniorage Shares 不同的是，当市场状况需要纪律时，FRAX 还可以收紧货币政策。抵押品比率会随着市场对 FRAX 的需求而不断上下波动。如果抵押品比率超过安全水平，则可以逐渐将其调整回适当的水平。

也许 Frax 最有趣的元素是它的算法市场操作 (AMO)。

正常的央行进行公开市场操作——在适当的情况下发行货币直接干预市场。这使央行能够灵活地改善市场机能，例如当美联储在新冠疫情危机期间对公司债券市场给予支持。

Frax 旨在具有相同的灵活性。 Frax 使任何人可以通过治理（仿效 Yearn 模式）提出 AMO 策略，如果该策略对 Frax 生态系统有利，则可以任意采用。

其中一种 AMO 是将 FRAX 发行到一个 Curve 协议资金池中，以巩固与美元的锚定性。 （这本质上就像央行发行没有资产支持的货币以捍卫市场中的币值。）另一个例子可能是发行 FRAX 并在 Compound 协议上提供贷款，以提高其流动性，等等。如果提案切实有利可图，或实现了社会效益，则可以及时发行代币，并通过 AMO 提供资金。 但是当 AMO 动作越界并导致对 FRAX 的信心下降（通过 FRAX 低于锚定价格体现出来），则 AMO 可以使用相同的预定算法自动撤回。

这种愿景设计颇具创新性，看起来与其他加密货币中央银行的概念截然不同。 它为一种前所未见的、更强大和更激进的算法货币政策开启了一种可能性。它在提升系统算法的鲁棒性以及去中心化方面，还有很多工作要做。但我认为，FRAX 在算法稳定币设计方面是一项极具吸引力的实验，是一个让我愈发感到兴奋的项目。我很高兴能够参与其投资。

Frax 最近完成了一轮战略轮融资，由我们 Dragonfly Capital 领投，Electric Capital、Robot Ventures （Robert Leshner 和 Tarun Chitra）、Balaji Srinivasan 和 Stani Kulechov 跟投。可以点击 这里 ，对 FRAX 工作原理有更深入了解。

来源链接：medium.com

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