NXM:DeFi保险解读上篇：Cover沉舟千帆过

根据派盾2021年上半年安全报告显示，DeFi协议发生的安全事件达86起，造成损失近7.69亿美元，因智能合约漏洞被攻击是高频安全事故。近期，仅THORChain因遭接连攻击就造成了累计高达1000万美元的损失。

如今DeFi持续发展，新生代协议频出，用户端如何在追求收益的同时保护好自身的资金安全，应用开发方如何加固代码安全、做好风险预防、完善事故后补偿，都是区块链业内都在关注的重要议题。

在此背景下，DeFi应用开发者们想出了「保险」功能，通过去中心化协议和算法，使持有资金的用户在承保期内获得资金保障，为用户提供风险转移，甚至一种套利方式。

DeFi保险赛道尚属探索早期，发展不尽人意。轰动一时的保险协议Cover被黑客攻击事件，一时让外界发问：DeFi保险的安全谁来守护。然而，Cover事故之后，DeFi保险赛道并未就此沉寂，老牌的互助型保险应用Nexus Mutual反而历久弥新，守护住了以太坊保险赛道第一的位置。

有专业人士认为，当下，用户尚未有投保意识，当提供承保的资金成本过高时，用户便不能从中获得比挖矿更高的收益，那么，提供承保资金来源将会是问题。这也是正是Nexus Mutual的瓶颈。有趣的是，依托Nexus Mutual的销售商Armor Fi来了，通过再次合成资产的方式为保金提供流动性。

P2P保险平台Cover Protocol沉寂

简介

美国财政部即将发布DeFi犯罪使用情况报告:金色财经报道，负责恐怖主义融资和金融犯罪的助理部长Elizabeth Rosenberg表示，美国财政部即将发布一项风险评估，分析对去中心化金融 (DeFi) 的犯罪使用。Rosenberg周一在澳大利亚悉尼举行的银行活动中说，“非法行为者一直在寻找有效的方法来隐藏犯罪活动和清洗他们的收益，这对 DeFi 服务或虚拟资产生态系统的其他元素构成威胁。” 她说，她的团队正在“积极开展”一项即将发布的评估。

Rosenberg说，由于虚拟资产的“惊人”增长，该行业通常“将法规和金融犯罪合规视为事后考虑”。她说，与朝鲜有关联的团体已经说明了犯罪使用虚拟资产的潜在危害，这些团体“进行了勒索软件攻击，窃取了价值数亿美元的虚拟资产，并通过混合器和其他虚拟资产清洗了他们的不义之财”资产服务提供商为朝鲜的非法核计划和弹道导弹计划提供资金。”[2023/3/15 13:04:30]

Cover Protocol是一个去中心化的保险，以保单代币化的方式实现点对点投保或承保，每个项目的保费由市场供需来定价。

 Cover Protocol官网

Cover Protocol原名是yinsure.finance，主要为保险赛道的老牌项目Nexus Mutual提供保单挖矿功能。后来由于其治理代币SAFE增发导致币价大跌，团队内讧，该项目以失败告终。

Cardano链上DeFi项目Ardana宣布停止:金色财经报道，Cardano链上的DeFi项目Ardana (DANA) 宣布停止开发，该项目在昨天发给 Ardana 社区的一条推文中将“资金和项目时间表的不确定性”作为停止运营的原因。

Ardana在去年获得由现已解散的加密对冲基金、三箭资本、Cardano的cFund和Ascensive Assets牵头的一轮融资筹集了 1000 万美元后，才进入开发阶段不到一年。该项目致力于稳定币铸造和外汇服务，并立志成为“Cardano 的 MakerDAO 和 Curve Finance”。[2022/11/25 8:06:43]

创始人Alan不甘心，重新构建协议，发布了Cover Protocol。前期，Alan邀请了YFI创始人AC作为其顾问，还因此成了一单生意——为Yearn池内的资金提供保险服务。在AC的加持和推动下，该协议曾在今年的第一季度红极一时。

运营机制

Cover Protocol通过去中心化、点对点的方式，为用户提供了一个分散风险的途径。没有保费计算模型，没有赔付金额约定，Cover Protocol将每个保单都代币化，通过市场需求，自动调节保费价格。

Cover应用运转主要基于一个公式，用户为某个应用投保时，他向Cover智能合约每抵押1 DAI，可以获得1 CLAIM（可索赔代币即保费）和1个NOCLAIM（不可索赔代币即承保费）。每个险种协议对应的CLAIM+NOCLAIM价值都等于1 DAI，约1美元。如果保险期间内发生索赔时，1CLAIM趋近1美元，NOCLAIM趋近0美元；如果到期未发生索赔，1CLAIM=0，NOCLAIM就为1。

跨链DeFi收益聚合器Formation Fi上线ALPHA v1 Beta版本:2月11日消息 ，跨链DeFi收益聚合器Formation Fi上线ALPHA v1 Beta版本，该收益挖矿允许一个地址存在25种以上不同的资产类别、资产池和资金库。[2022/2/11 9:45:12]

举例来说，8月3日，THORChain应用险种对应的CLAIM价格为0.1美元，NOCLAIM为0.9美元，保险到期日为2021年10月1日。

假如，投保用户认为所投保的THORChain到期前可能会出现风险，便可购买CLAIM；如果保险到期前真的出现风险，CLAIM价格将变为1美元，投保用户用CLAIM实现了套利，弥补了损失，而承保用户持有的NOCLAIM为0美元，损失了0.9美元；如果保险到期，该协议没有出现任何问题，CLAIM价格将归零，NOCLAIM变为1美元，投保用户将损失0.1美元保费，被承保者赚取。

Cover将保单代币化，让保单在链上自由流通及交易，保单持有人不需要拥有投保资产的所有权即可购买保险，的确为用户提供了一种对风险事件进行投资的途径，但Cover也更像一种行为，保险双方在保险期限内的是项目是否发生安全问题，有零和博弈的风险。

投保方式

在Cover中，投保/承保人有两种参与方式。一种是直接在DEX买入特定协议的CLAIM/NOCLAIM代币即可。另外一种是存入DAI来铸造CLAIM和NOCLAIM两种代币，然后卖出NOCLAIM/CLAIM代币。投保用户持有CLAIM代币即可，该协议在承保期限内发生索赔事件，用户可以通过CLAIM代币赎回用抵押品支付的赔付款。

以太坊链上DeFi锁仓量超1600亿美元:12 月 27 日，据 Defi Llama 数据显示，当前以太坊链上DeFi锁仓量为1607亿美元。 目前，锁仓量排名前 5 的公链分别为以太坊（1607 亿美元）、Terra（210.04亿美元）、BSC（174 亿美元）、Solana（124.5 亿美元）、Avalanche（122.5亿美元）。[2021/12/27 8:06:10]

需要注意的是，2020年12月Cover遭受黑客攻击，导致协议凭空增发出1万枚COVER。今年3月5日，AC发推表示Yearn终止与Cover团队的合作，不再信任该团队。其代币COVER就此从高点1810美元一路向下，如今跌到了235美元。截至8月4日，该平台承保的金额仅有58万美元，团队计划发布Cover V2版本，似乎打算「再博一把」。

互助保险应用Nexus Mutual成经典

Nexus Mutual（NXM）是以太坊上承保金额最大的去中心化保险应用平台，以太坊上不少DeFi保险项目都是拿它当「资本」做自己的生意，Cover的前身yinsure.finance仅是其中之一。

Nexus Mutual主要为智能合约及中心化交易平台托管的资产提供保险服务，以保障投保人在遭受资产损失后能得到赔付。

智能合约保险——主要针对托管用户资金的DeFi应用们，可投保的范围主要包括智能合约的底层代码漏洞、黑客攻击、预言机攻击等安全风险导致的资金损失。目前，去中心化交易所UniSwap、机池Yearn Finance、跨链交易平台THORChain都在Nexus Mutual上投了保。

ScalarCapital联合创始人：代币化比特币的去中心化版本是催化DeFi下一阶段增长的关键:9月23日消息，ScalarCapital联合创始人Linda Xie表示，代币化比特币的去中心化版本是催化DeFi下一阶段增长的关键。我相信tBTC会以团队对安全性、透明度和权力下放的承诺以及围绕该项目发展的强大社区的承诺提供最佳解决方案。（福布斯）[2020/9/23]

中心化平台托管资产保险——主要针对中心化交易平台资产被盗或无法提取资产等造成的损失。据悉，币安已经选用了Nexus Mutual的产品。

Nexus Mutual官网

Nexus Mutual平台采用的是社区互助保险模式，该应用理论上由NXM代币持有人来管理，他们负责平台运转和治理，也负责提供保险背后的资本。可以简单把它理解为一个链上的相互宝，参与的社区成员「有福同享，有难同当」。

Nexus Mutual承保资金来源于社区用户提供的NXM所构成的资金池，承保用户想要参与承保，首先要通过平台KYC认证为会员，然后选择自己认为安全的应用，锁仓相应数量的NXM。当有投保用户购买某一应用的保险时，可以获取一定的保费收益；当有索赔事件发生时，他们需要从资金池中供给资金以赔付给用户。

NXM是Nexus Mutual运转的核心资产，代表社区成员的权益。成员用户用它购买保险、提供承保资金、参与索赔评估、实现社区治理等。用户成为会员后，可以在平台上用ETH购买NXM。

由于Nexus Mutual是以太坊上的保险应用，因此，目前它可承保的各应用内托管的资产以ETH和DAI为主，DAI是以太坊上规模最大的去中心化稳定币。应用本身的协议考验度不同，可承保的金额和保费也不同，比如购买同样金额和同样天数的保险，尚属早期的THORChain的保费就比已经平稳运行的UniSwap的保费高。

用户在Nexus Mutual平台购买保险时，必须先通过KYC认证流程注册成为社区会员，并支付0.002ETH费用，认证通过后，才可以使用ETH或DAI或NXM购买保险。由于合规和监管问题，中国、日本、韩国、印度等17个国家不能通过KYC，这些国家的用户不能购买保险。

如果购买的某个DeFi应用的智能合约出现安全事故，投保用户可以向Nexus Mutual提出保险索赔。

业务数据

根据平台官网显示，截至8月4日，平台承保金额达4.79亿美元，收取的保费已达1437万美元，可投保的DeFi协议有41个，覆盖领域包括DEX、借贷协议、收益聚合器、合成资产、衍生品交易平台等。承保金额规模排行前三的协议分别是SushiSwap(6300万美元)、Curve(5500万美元)和Yearn Finance（3700万美元）。

治理通证NXM主要用来锁仓承保资金，NXM支持的DeFi协议承保锁仓量为1129万个，价值10.7亿美元，其中，锁仓金额前三的协议分别是AaveV2(4800万美元NXM)、BadgerDAO(4300万美元NXM)和UniSwap V2（4200万美元NXM）。

需要注意的是，NXM只支持会员间交易，并未上线任何交易所。但Nexus Mutual也将NXM 1：1封装了合成资产wNXM，该合成资产可在交易市场交易，也可在Nexus Mutual官网上兑换NXM。

保险经纪商Armor Fi「寄生」

Armor Fi是基于Nexus Mutual保险应用创造的项目，简单理解，它是Nexus Mutual的保险分销代理商（保险经纪商），Armor Fi本身不做保险业务，只是帮Nexus Mutual卖保险。

由于Nexus Mutual平台需要考虑合规和监管问题，不允许17个国家的用户参与,且NXM也只能在KYC用户内流转。更麻烦的是，尽管官方支持用合成资产wNXM来兑换NXM，但流动性依然不足，这就会致使承保资金不足，规模难以做的更大。因此，Armor Fi带着解决局限性、释放NXM流动性的目的诞生了。

Armor Fi通过铸造arNXM来释放NXM的流动性，而主打的保险销售功能，其凭证即保单是通过arNFT来实现的。

arNXM——主要用来解决合成资产wNXM过度外流问题。

NXM锁仓持有量决定了Nexus Mutual保险的索赔及保险资金池的大小，由于NXM只能在白名单地址内流转，该应用为了能让更多的用户参与到NXM的承保资金池内，将NXM 1比1地铸造成wNXM，期待外部用户通过wNXM进入到自身的保金池内。1个wNXM被兑换为1个NXM时，相应地就要销毁1 wNXM。

结果事与愿违，更多的用户只是拿wNXM当NXM下在二级市场交易，没进入生态中来，这就导致保金池内的NXM流动性较差，可保资金容量随之降低。

Armor Fi决定另一个合成资产arNXM来解决问题。用户可以把wNXM质押到Armor Fi平台上，以获取arNXM奖励；同时，Armor Fi拿用户质押的wNXM去解封NXM，然后锁仓在Nexus Mutual的保险资金池中，补充NXM的可承保资金和流动性；而持有arNXM的用户也可获得保费收益。

arNFT——将用户在Nexus Mutual上购买保险的凭证即保单NFT化，用户在Armor Fi上无需KYC就可购买保险，保单arNFT也可在二级市场流通，持有arNFT的用户也可参与Armor Fi的锁仓挖矿，以获取治理通证ARMOR的奖励。

用户在Armor Fi平台购买Nexus Mutual提供的保险，无需KYC，只需在arNFT产品页面选择需要承保的协议、金额和时间即可，购买用ETH结算。成交后的保单可以在平台上进行锁仓挖矿。

根据Debank数据显示，截至8月4日，Armor Fi的锁仓资金量达5906万美元，用户在平台上托管的资产有2亿美元，其中arNFT保单总值41.8万ETH。

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