最近涌现出了非常多的算法稳定币,除了一众仿盘,我们要尤其关注那些具有原创性的项目。
不断迭出的算法稳定币,目前已经进化出了各种复杂的机制——
按风险和回报率进行分层,以维持货币的弹性供应。
Gyroscope就是一个非常新的但又十分复杂的算法稳定币,其设计原理也有不少新意。
1. 项目概述
作为弹性供应稳定币,Gyroscope维持长期稳定性的原理类似于陀螺仪,这也是它名称的由来。
Gyroscope是将AMM机制与陀螺仪缓冲区结合。
加州地方法院就Coinbase客户关于GYEN事件索赔进行仲裁:2月1日消息,加利福尼亚州地方法院批准了一项动议,要求对加密货币交易平台Coinbase Global, Inc. (“Coinbase”) 的客户提出各种索赔进行仲裁,认为Coinbase的用户协议包含广泛的仲裁条款,包括一项将可仲裁性问题委托给仲裁员的委托条款。与某些电子合同纠纷不同,这些纠纷取决于用户是否已充分了解条款并明确同意此类条款,本案中的账户持有人并未质疑他们已同意用户协议,而是辩称仲裁条款和授权条款不合理且不可执行。
此前报道,去年五月,由于GYEN币种大跌,Coinbase客户对Coinbase提起集体诉讼文件,称数字资产交易平台和GYEN代币的发行人被指控在稳定币的稳定性方面误导投资者,导致了数百万美元的损失。据称,GYEN的价值与日元的价格挂钩。但诉讼文件称,2021年11月,当Coinbase开始提供GYEN交易时,该代币就立即与日元脱钩。[2023/2/2 11:42:01]
即在一级市场上铸造稳定币,然后在二级市场以AMM方式进行交易,以此来调节价格。
MicroStrategy:以8240万美元购买了1434枚比特币:12月9日消息,MicroStrategy CEO Michael Saylor发推称,以大约8240万美元现金买入1434枚比特币,平均价格为每枚比特币57477美元。截至12月9日,该公司持有约122478枚比特币,总购买价为36.6亿美元,平均价格为每枚比特币约29861美元。[2021/12/9 7:28:53]
那些单纯使用AMM的一篮子稳定币存在这样一个问题——篮子里的一个(或几个)资产出现问题,会像多米诺骨牌那样通过复杂的交换机制造成整个系统的风险。
那些发行了治理Token的稳定币(例如Maker中的MKR),会为了弥补短缺情况而拍卖未来的现金流价值。
Peter?Schiff:Microstrategy或将通过私人交易购买比特币:金色财经报道,Euro Pacific Capital首席执行官、比特币反对人士Peter?Schiff发推文称:“Microstrategy很可能不会在市场上购买价值6.5亿美元的比特币。它很容易找到愿意通过私人交易在2万美元以上出售比特币的鲸鱼。这意味着所有的散户都可能超前交易一笔实际上从未发生过的交易。\"此前消息,Microstrategy已通过发售可转换优先票据筹集了6.5亿美元,旨在购买更多的比特币,并且实际上得到了其背后的大股东的支持。[2020/12/17 15:27:36]
但这样就会出现一个问题——一旦超出了合理范围,就会在死亡螺旋上升的情况下蒸发掉未来现金流量的价值。
加密托管公司Trustology将为机构投资者提供Eth2质押支持:金色财经报道,英国加密托管解决方案提供商Trustology今日宣布,计划为机构投资者提供内置的Eth2质押支持。据悉,在Eth2升级后,拥有至少32枚ETH的任何用户都可以进行质押并帮助保护网络。[2020/7/24]
而Gyroscope则是通过两种主要方式控制此问题:
通过将缓冲资产隔离到池中,以使池之间传染的可能性最小。
通过设计AMM来防止缓冲区资源耗尽。
所以理论上来讲,Gyroscope的系统设计更加灵活且稳定。
2. 应用场景
在一级市场上铸造稳定币
假设y=发行的每个稳定币的缓冲美元价值。
当Y≤1,铸币价格目标1美元。当y > 1时,则会向新的铸币商收取费用。
雨天基金
雨天基金是为单个稳定币的失效提供保险。雨天基金的“保险”可以与稳定币分开,通过认购获得。
然后雨天基金的现金流量又可以证券化,有时可以出售以补充缓冲金,反之亦然——
这就像利用未来现金流量来填补缓冲区,而不是累积过去的现金流量。
货币市场基金
Gyroscope设置了缓冲区,就是一个赎回率固定为1美元的货币市场基金,由稳定和易变的资产组合而成。
每个稳定币都可以兑换价值1美元的缓冲资产,但可能会贬值。
3. Token模型
加密货币市场的“黑色星期四”危机表明,超额抵押的贷款和稳定币存在去杠杆化风险。
而在Gyroscope的模型中,稳定币的供应是由投资者决定的,他们将杠杆头寸的获利能力最大化,同时结合了抵押清算的成本,而这涉及稳定币的内生价格。
Gyroscope认识到不稳定的领域可能由较大的偏差,预期的崩溃以及去杠杆化带来的流动性问题触发。
他们计算出了稳定领域和不稳定领域的价格偏差的概率,并把它设置得更接近理想稳定的机制。
但具体的模型还没有出来。
随着时间的推移重新平衡/更改缓冲资产组合;
制定证券化决策(可以在某种程度上实现自动化);
选择价格供系统使用;
可能会修改主要市场AMM参数。
4. 团队介绍
尽管Gyroscope的Twitter才创建没几天,拢共没发几条消息,尽管Gyroscope的官网只有一份不能称之为严谨意义上的白皮书,Gyroscope也没有透露团队信息。
但链茶馆在检索相关论文时,发现作者在2011年就提交过关于大型金融网络“传染性联系”的论文。
然后在今年陆续提交了4篇论文。
分别是关于再保险的损失分散模型的论文,关于非托管稳定币模型的论文,关于校正异常值的论文,以及关于Gyroscope的文章。
作者是Andreea C. Minca,她是康奈尔大学的运筹学与信息工程副教授。
重点研究系统风险、流动性风险和信用风险领域的金融数学建模。
她对系统性风险的结构模型特别感兴趣,她使用网络来表示金融机构之间的各种类型的相互关系。
5. 投资机构
“这是一个研究开发项目,我们没有代币。请不要陷入局。”
不过今日Gyroscope项目将正式启动,从研究阶段开始落地,不排除未来会有投资机构的支持。
8.链茶点评
算法稳定币被攻击最多的地方在于,用非常简陋的算法去把握非常复杂的金融系统。
但是随着算法稳定币的不断进化,应该出现算法更为复杂的稳定币系统。
Gyroscope就是一个很好的试探。
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