比特币:GBTC负溢价回升疑似机构扫货，灰度转型ETF临近了？

昨日晚间比特币放量下跌，比特币最低跌至28,808.0美元，后逐渐拉回至30,000美元上方。截至撰稿，比特币暂报33786.5美元，距离4月14日取得的历史高点64,846.9美元，已经下跌了48%。

由于近3个月的连续下跌，比特币年初至今涨幅已经降至15.38%，表现不及去年。距离6月结束还剩8日，如果比特币不反弹至37,000美元，月线级别将连收3根阴线。

部分注重观察技术指标的分析师表示，目前比特币的技术面不太好看，除了迟迟无法收回200日均线外，日线级别来看，上周末50日移动平均线下穿于200日移动平均线，形成了“死亡交叉”，而这一信号通常被视为是进一步抛售的先兆。

灰度创始人BarrySilbert此前曾发推称，预测加密市场将在6月的最后一周出现震荡，他已通过UVXY做多了VIX指数，并认为99%的加密货币价格过高。需要一提的是，GBTC份额将在6月20日-6月22日以及7月15日-7月20日期间出现大规模的解锁，按常理来讲GBTC的负溢价应该会进一步扩大，但近期负溢价却有所回升。

数据：灰度GBTC负溢价率超40%，创历史新低:金色财经报道，据OKLink数据显示，灰度比特币信托基金（GBTC）的负溢价达40.73%，创历史新低，ETH信托负溢价为32.6%，BCH信托负溢价为16.09%，LTC信托负溢价为43.43%。[2022/11/10 12:41:45]

CoinShares加密资产基金流量周报中指出，比特币投资产品已经连续六周呈现流出状态，流出资金达8900万美元，若从年初开始统计，至今则有共计4.87亿美元的资金外流。机构是本轮牛市的主要推动力，它们的退出被认为是市场信心开始降低的表现。

GBTC迎来巨量解锁，比特币出现“死亡交叉”

“灰度牛”曾被用来形容本轮牛市初期的景象，指的是灰度比特币信托自去年10月大举买入比特币后，对币价产生了“筑底”和“提振”的直接作用，并开启了此后波澜壮阔的机构牛市。比特币在突破12,000美元后，阻力明显增大，但正是由于灰度真金白银的加仓，即上方抛压越大，灰度增持越多，我们曾在《GBTC负溢价的第24天，“灰度牛”低头了？》一文中提到过，彼时灰度日均增持千余枚，超过同期比特币日产量，如此大的承接力量使得比特币保持了健康的上攻走势，积聚了强大的多头力量。

DCG在2021年Q1购买了价值8130万美元的GBTC:灰度母公司数字货币集团（Digital Currency Group）季度报告显示，该集团在2021年第一季度购买了价值8130万美元的灰度GBTC。（U.today）[2021/5/7 21:35:27]

从去年的11月1日至今年的2月18日，灰度在此期间增持了18.02万枚比特币，其中11月中下旬至1月的增长斜率较陡，按照规定，这些比特币对应的GBTC将在6个月锁仓期后解锁，这意味着从4月起至8月将有大量解锁的GBTC，其中4月中下旬开始至7月将出现解锁高峰。

数据显示，从4月14日起至6月22日，已经有14.74万枚比特币等额的GBTC解锁，而接下来从6月23日至7月22日将有3.95万枚比特币等额的GBTC面临解锁。

下图我们可以清晰地看出，6月19日至6月22日出现了一波解锁高峰，大约是3.45万枚比特币等额GBTC，而到了7月17日则会出现数据记录以来单日最大解锁量1.62万枚。

灰度今日将有等值约6554枚BTC 的GBTC份额解锁:3月22日消息，灰度今日将有等值约6554枚BTC的GBTC份额解锁，可进入二级市场自由交易。上周有等值约133枚BTC的GBTC份额解锁。灰度每日解锁量指数展示的是灰度每日解锁的GBTC被换算成BTC的数量。注:当前数据不包括2020年3月的解锁量，数据仅供参考，不构成任何的投资建议。（AICoin）[2021/3/22 19:06:38]

巧合的是，在6月19日至6月22日期间，比特币技术面上出现了“死亡交叉”。“死亡交叉”指的是50日移动平均线下穿200日移动平均线，这一信号的出现被认为将预示比特币进一步下跌。

回顾比特币历史数据，从2011年至2021年，它一共有过7次“死亡交叉”，分别是2011年的9月27日、2014年的4月8日、2014年的9月4日、2015年9月13日、2018年3月30日、2019年10月25日，以及2020年3月25日。

其中在出现“死亡交叉”后比特币下跌较为明显的分别是2014年9月4日、2018年3月30日以及2019年10月25日，最大跌幅分别达到了64%、14%和24%

米勒机会信托或将通过GBTC投资比特币:由著名投资者和经理比尔·米勒（Bill Miller）创立的由米勒价值基金（Miller Value Funds）监管的价值基金米勒机会信托（Miller Opportunity Trust）在周五的监管文件中表示，基金可能会通过投资持有比特币的实体Grayscale Bitcoin Trust来间接寻求对比特币的投资敞口。GrayscaleBitcoin Trust是私人提供的投资工具，其股票也可以在场外交易。Bitcoin是一种不是由政府，银行或中央组织发行的数字商品，比特币存在于一个在线的对等计算机网络中，该网络托管着记录有比特币转移的公共交易分类账（“区块链”）。Grayscale Bitcoin Trust主要投资于比特币，如果因投资而导致本基金对比特币风险敞口的总投资超过投资时资产的15%，本基金将不会对灰度比特币信托进行任何额外投资。

根据米勒价值基金网站的信息，截至2020年12月31日，该基金管理着22.5亿美元的资产。（The block）[2021/2/6 19:03:24]

制成表格后，我们可以看出，“死亡交叉”出现后的1个月时间里，有4次比特币是收跌的，其中有3次在3个月后仍未收复失地，但跌幅在缩小。“死亡交叉”出现后不跌反涨的有3次，其中有2次在3个月后扩大了上涨优势。

数据：2月2日灰度GBTC溢价首次转为负值:Skew数据显示，灰度在2013年推出GBTC后，GBTC溢价首次转为负值。从历史上看，GBTC溢价相当高，上个月的溢价约为40%。然而，2月2日，该指数已跌至-1.5%，随后小幅反弹。分析认为，溢价的下降可能是由于有资格的投资者增加出售，或者没有资格的投资者在这个价格上对GBTC缺乏需求。事实上，对GBTC需求的缺乏可能是由于市场竞争加剧，推动了其他需求。[2021/2/2 18:43:43]

综上，比特币在过去7年出现“死亡交叉”后，虽然1个月后下跌的次数要大于上涨，但在3个月后原先的下跌趋势都出现了不同程度的反弹，并且如果是在“死亡交叉”后的1个月比特币涨幅为正，则上涨优势有可能进一步保持。因此，“死亡交叉”出现后押注看跌，可能有利于短期投机，但不利于长期投资。

加密分析师BenjaminCowen表达了对后市的信心，他认为移动平均线是一项滞后的指标，它的出现只不过是告诉我们“死亡交叉”已经完成，开空已经太迟了，而现在多头可以期待潜在的“黄金交叉”了。

虽然过往历史告诉我们，前景并不灰暗，但本次“死亡交叉”出现后，比特币从6月19日的36,728.2美元最低跌至6月22日的28,808.0美元，跌幅达到了22%，不过在大跌后的第二日，比特币超跌反弹，截至撰稿，重新站上了33,000美元，但距离6月19日的高点，仍下跌了8%。

在昨日下跌过程中，灰度的CEOMichaelSonnenshein发推称，“你们在哭泣，而我在买入。”

这段推文不免让人联想起了去年3月12日大跌后，灰度创始人BarrySilbert同样发出了类似的推文，“我在买入，这就是比特币被发明的原因。”这一发言被视为是强心剂，此后两个月，比特币翻了一倍多。

GBTC负溢价回升预示ETF临近？机构后市看法出现分歧

3月11日有消息指出，灰度暂停了比特币信托接受新投资，从3月11日至6月22日，灰度有17.20万枚比特币等额GBTC解锁。

下图我们可以看出，每当GBTC解锁量增多的时候，GBTC的溢价率都会有不同程度的下挫，如2021年3月23日、2021年4月13日，在4月下旬至5月末GBTC密集解锁时，GBTC更是一度跌到了-21.23%。

在3月10日，灰度母公司DCG宣布将购买约2.5亿美元已发行的GBTC，而在5月3日，DCG披露了4月已购入价值1.935亿美元的GBTC股票，并计划将回购潜力提升至7.5亿美元，受这两条消息刺激，GBTC的负溢价在消息发布后有不同程度的回升，但在巨大解锁量面前，GBTC的负溢价仍然在持续扩大。

而这一现象在近期却出现了明显转机。随着GBTC解锁的增加，其负溢价反而出现了回升的现象，尤其是在6月19日至6月22日，GBTC解锁了3.45万枚，负溢价却从-14.44%回升到了-4.83%。

对灰度信托模式有所了解的人应该知道，在比特币ETF和其他比特币合规产品未出来前，灰度是机构们入场的主要途径。灰度支持合格投资者使用现金或是实物认购，无论哪种形式都需要向二级市场购入比特币，而不可赎回机制使得灰度将抛压转移至美股，且GBTC高溢价的存在为跨市场套利提供了空间，进而促成资金带回币圈的完美闭环，这也使得灰度比特币信托成了市场上一股“只买不卖”的强大力量。

但自3月2日灰度出现负溢价后，灰度的套利空间就不复存在了，且灰度在10月-2月期间大量买入比特币，按照6个月解锁机制，大量解锁的时间应该是4月-8月，正常情况下套利机制不存在且大量抛压预期下，负溢价应该是不断下跌的，但灰度的负溢价却在近期出现了稳步回升，只能说明二级市场有机构在吸货。与此配套的消息是6月23日，CathieWood的ARK资产管理公司购入约105万股GBTC。

回想灰度在4月5日曾发表了致力于将GBTC转换为ETF的文章，作为目前全球最大的比特币公共持有者，以及基于常年与SEC打交道的经验，我们有理由相信灰度会有极大地概率促成此事的通过。如果是灰度ETF临近，那么目前负溢价的回升就有了合理的解释。如果这一利好真能落地，那么这不仅能让当前低价扫货的机构们赚得盆满钵满，对于比特币的后市走向也会有明显的提振作用。

在灰度GBTC负溢价回升的同时，部分机构出现了信心流失的迹象。据CoinShares披露的最新加密资产基金流量周报显示，比特币相关投资产品已经连续六周呈现流出状态，流出资金高达8900万美元，年初至今已经有4.87亿美元的资金外流。机构作为本轮牛市主要的推动力，它们的退出会被认为是市场信心衰减和多头力量下滑的表现。此前有消息指出，比特币基金持有量触及4个月低点。可以看出机构们开始出现了部分分歧。

目前市场正处于多空博弈的拉锯战，“继续走牛”、“全面熊市”等看法的分歧在进一步扩大，短时内似乎难分胜负，但市场始终在前行。

买比特币上火币，全球领先的比特币交易平台新用户最高100元礼金。

最新域名：huobiwan.com

标签：比特币BTCGBTGBTC什么是比特币挖矿BTC是什么货币gbt币官网GBTC币

欧易交易所app下载热门资讯